Artikel Keuangan dan Ekonomi Radar | Edisi Layar Panjang | Laut Dalam
Sekitar 14 tahun setelah berdirinya, Fanli.com, "pencetus panduan belanja rabat", akhirnya resmi meluncurkan listingnya. Namun Fanli.com bukanlah IPO langsung, melainkan memilih backdoor ST Changjiu.
Penilaian awal Fanli.com adalah sekitar 3,2 miliar yuan, lebih rendah dari pendanaan putaran C 2015 yang hampir mencapai 4 miliar yuan.
ST Changjiu sebelumnya mengungkapkan dalam pengumuman restrukturisasi dan penangguhan bahwa pengendali sebenarnya dari Shanghai Zhongyan Information Technology Co., Ltd. (selanjutnya disebut sebagai "Teknologi Zhongyan"), entitas operasi "Fanli.com", telah memberikan komitmen kinerja sebesar 600 juta yuan dalam tiga tahun. . Namun, selama periode 2017 hingga 2019, hanya laba bersih "Fanli.com" di tahun 2017 sedikit di atas 200 juta yuan, dan laba bersih di tahun 2018 dan 2019 sekitar 150 juta yuan. Dari sisi pendapatan operasional, perseroan terus mengalami penurunan dari tahun 2017 hingga 2019.
Mengenai bagaimana mencapai janji kinerja, penanggung jawab "Fanli.com" memberikan salah satu arahan untuk pertumbuhan kinerja adalah ekologi konten. Namun, rekan-rekannya layak dibeli dan telah memimpin dalam posisi kartu.
Perlu disebutkan bahwa banyak platform P2P yang telah disalurkan oleh Fanli.com telah mengalami badai petir, dan perusahaan tersebut berisiko dituduh, dituntut, atau dihukum oleh otoritas terkait.
Fanli.com backdoor ST Changjiu, yang menarik perhatian Shanghai Stock Exchange, dan Shanghai Stock Exchange mengeluarkan 22 pertanyaan berturut-turut.
Valuasi perusahaan telah menyusut hampir 4 miliar dari Seri C.
Menurut informasi perusahaan, Teknologi Zhongyan didirikan pada Oktober 2007 dan merupakan platform panduan belanja rabat sebelumnya di Cina.
Menurut rencana transaksi, APP "Fanli" dan situs webnya (www.fanli.com) adalah produk utama yang dioperasikan oleh Zhongyan Technology. Perusahaan ini meluncurkan klien seluler "Fanli" pada tahun 2012 dan dengan penuh semangat mengembangkan produk Internet seluler. Saat ini, sumber pendapatan utama dari Zhongyan Technology adalah APP "Fanli.com".
Zhongyan Technology menyatakan bahwa perusahaan telah menjaga hubungan kerjasama yang baik dengan banyak platform e-commerce terkenal dan pemilik merek, termasuk Alibaba (Taobao, Tmall, dll.), JD, Pinduoduo, Suning.com, Vipshop, Ele.me , Meituan, Koala Haigou, Tongcheng dan perusahaan e-commerce domestik dan asing terkenal lainnya, serta merek domestik dan asing terkenal seperti Apple, Nike, Huawei, dan Panasonic.
Dalam tiga tahun terakhir, pendapatan Zhongyan Technology dari Hangzhou Alimama Software Service Co., Ltd. (Taobao, Tmall) dan Chongqing Jingdong Haijia Electronic Commerce Co., Ltd. (Jingdong) menyumbang lebih dari 55% dari pendapatan operasional setiap periode.
Teknologi Zhongyan mengatakan bahwa "Fanli" APP telah mengumpulkan kelompok pengguna yang besar, dan saat ini memiliki lebih dari 240 juta pengguna terdaftar kumulatif. Menurut data dari platform data pihak ketiga QuestMobile, rata-rata pengguna aktif bulanan aplikasi "Fanli.com" pada tahun 2019 adalah 10.639.400; di antara aplikasi panduan belanja pihak ketiga pada tahun 2019, aplikasi "Fanli.com" memiliki rata-rata jumlah pengguna aktif bulanan dan total waktu penggunaan. Peringkat pertama di industri, dan kedua di industri dalam hal waktu penggunaan total.
Dalam perkembangannya selama bertahun-tahun, Fanli.com juga telah mencoba untuk mendarat di pasar modal. Pada awal 2014, mereka berencana untuk bergabung dengan Ebates, situs web rabat terbesar di Amerika Serikat, tetapi dihentikan karena akuisisi Ebates.
Menurut laporan Tencent Technology, pada Agustus 2015, Jiang Xiansen menjadi CFO Fanli.com. Jiang Xiansen, yang memiliki pengalaman luas dalam listing perusahaan di luar negeri, bergabung atau mempercepat proses listing Fanli.com di Amerika Serikat.
Pada September 2018, situs resmi China Securities Regulatory Commission merilis situasi dasar konseling dan pengarsipan Shanghai Zhongyan.Rencana IPO Fanli.com sekali lagi menarik perhatian dunia luar, tetapi akhirnya berakhir.
Pada akhirnya, Teknologi Zhongyan memilih daftar pintu belakang. Pada 19 Maret tahun ini, ST Changjiu mengeluarkan penggantian aset utama, penerbitan saham dan pembayaran tunai untuk membeli aset dan mengumpulkan dana pendukung dan rencana transaksi terkait. ST Changjiu akan menggunakan semua aset dan kewajiban sebagai aset yang diusulkan untuk menggantikan 14 Pemegang saham, dan selisih antara aset yang akan ditempatkan dan aset yang akan ditempatkan, ST Changjiu dan anak perusahaan akan dibeli dengan menerbitkan saham dan membayar tunai, di antaranya 13,635% saham akan dibeli secara tunai. Jumlah uang tunai yang sesuai adalah 446 juta yuan.
Dihitung dari harga yang dibayarkan tunai, Zhongyan Technology bernilai sekitar 3,268 miliar yuan, dan berdasarkan keuntungan 150 juta yuan pada 2019, valuasinya sekitar 22 kali lipat.
Menurut investigasi perusahaan, Fanli.com telah mengumpulkan hampir US $ 100 juta dalam pembiayaan Seri C pada tahun 2015, dipimpin oleh Rakuten dari Jepang. Setelah pembiayaan putaran C selesai, Fanli.com bernilai US $ 1 miliar.
Proses pembiayaan
Berdasarkan perkiraan ini, valuasi pintu belakang Fanli.com telah menyusut hampir 4 miliar dibandingkan dengan Seri C.
Pendapatan operasional terus menurun dalam beberapa tahun terakhir
Dalam rencana transaksi, ST Changjiu membeberkan data keuangan Fanli.com selama tiga tahun terakhir. Pendapatan operasional Fanli.com pada tahun 2017, 2018 dan 2019 masing-masing adalah 927 juta yuan, 715 juta yuan dan 611 juta yuan, menunjukkan tren penurunan yang terus menerus.
Mengenai penurunan kinerja, Fanli menjelaskan penurunan pendapatan tersebut terutama disebabkan oleh peningkatan proporsi pendapatan dari kupon belanja alat panduan. Di bawah mode kupon, pengguna dapat langsung menikmati diskon saat mereka mengonsumsi. Oleh karena itu, volume transaksi yang dicapai melalui "Fanli.com" untuk panduan belanja untuk berbagai platform e-commerce atau merchant akan berkurang. Karenanya, antara Fanli.com dan platform e-commerce atau merchant Di bawah model penyelesaian CPS (berdasarkan nilai transaksi aktual), bahkan jika tingkat komisi tetap tidak berubah, pendapatan komisi panduan belanja e-niaga yang dikumpulkan oleh Fanli.com juga akan menurun, menghasilkan tren penurunan dalam pendapatan bisnis Fanli.com selama periode pelaporan.
Fanli.com menekankan bahwa dengan model kupon, pemandu belanja tidak perlu lagi membayar rabat pengguna, dan oleh karena itu biaya operasional juga berkurang.Oleh karena itu, konversi panduan belanja akan mengurangi pendapatan operasional perusahaan target, tetapi tidak akan mencapai laba bersih. berdampak negatif.
Radar Finance mencatat bahwa pertumbuhan laba bersih Fanli.com melemah dalam beberapa tahun terakhir.
Data menunjukkan bahwa laba bersih Fanli.com pada tahun 2017, 2018, dan 2019 masing-masing sebesar 201 juta yuan, 147 juta yuan dan 151 juta yuan.Laba bersih pada tahun 2018 dan 2019 lebih rendah dibandingkan tahun 2017.
Ekologi konten akan menjadi titik pertumbuhan baru?
Untuk transaksi ini, pengontrol sebenarnya dari Teknologi Zhongyan memberikan komitmen kinerja 600 juta yuan dalam tiga tahun. Berdasarkan laba bersih tahun 2019 yang setara dengan tingkat pertumbuhan tahunan sebesar 15%, maka laba tiga tahun masing-masing sebesar 173 juta dan 198 juta 228 juta. Namun jika dilihat dari situasi beberapa tahun terakhir, laba bersih Zhongyan Technology belum mencapai tingkat pertumbuhan sebesar 15%, dan telah terjadi penurunan tajam di tahun 2018.
Bagaimana cara memenuhi janji kinerja Teknologi Zhongyan? Ge Yongchang, CEO Zhongyan Technology, mengatakan pasar saat ini masih sangat besar dan perseroan optimistis dengan prospek perkembangan industri. Selama periode pelaporan, APP dan situs web "Fanli.com" mempertahankan skala transaksi panduan belanja tahunan lebih dari 10 miliar yuan, dan memiliki keunggulan skala pasar yang jelas dalam industri.
Ge Yongchang mengatakan bahwa berdasarkan pengalaman R&D dan operasi bertahun-tahun, perusahaan telah membentuk satu set lengkap sistem layanan panduan belanja dan prosedur operasi, dan telah mengumpulkan kelompok konsumen yang besar. Pada 31 Desember 2019, jumlah kumulatif pengguna terdaftar "Fanli.com" melebihi 240 juta. Ini berada di tingkat terdepan dalam industri dalam hal skala pengguna, kemampuan R&D, pengalaman operasi dan koperasi pedagang Daya saing industri yang sangat baik telah meningkatkan profitabilitas.
Ge Yongchang juga memberikan jawaban untuk ekologi konten. Menurutnya, sejak tahun 2018, Fanli.com telah mulai mengembangkan ekosistem konten, mengakses sejumlah besar skenario layanan kehidupan frekuensi tinggi, dan berdasarkan akumulasi data historis Fanli.com selama sepuluh tahun terakhir, untuk menyediakan solusi pemasaran digital terintegrasi bagi pemilik merek. Penerapan rangkaian rencana strategis ini akan semakin meningkatkan daya saing inti perusahaan dan memberikan dukungan yang kuat bagi kinerja masa depan.
Namun, Fanli tidak memiliki keunggulan utama di bidang panduan belanja konten. Radar Finance membuka situs resmi rebate.com, yang pada dasarnya adalah tautan belanja. Layar pertama Aplikasi Fanli adalah tautan belanja, dan konten hanya akan muncul saat Anda menjatuhkannya.
Situs resmi situs rabat pada dasarnya adalah tautan belanja
Platform panduan belanja ini layak dibeli. Ada saluran komunitas di beranda situs web resmi, yang berisi banyak konten, dan gambaran besar di beranda juga merupakan tautan ke konten. Terminal seluler didasarkan pada konstruksi konten, memperkenalkan konsumen dari berbagai dimensi dan lapisan produk dan layanan dengan kinerja biaya tinggi dan reputasi baik.
Ada banyak tautan konten di beranda
Bahkan, layak membeli pada awal 2013, yang mulai mengoperasikan "Hao Wen", yang terutama membawa konten konsumen yang dibagikan oleh pakar komunitas dan organisasi media. Saat ini, jenis konten seperti strategi, pameran, evaluasi, dan peringkat telah dibentuk sebagai konten utama, dan sejumlah besar topik gabungan digunakan sebagai petunjuk untuk mengumpulkan sejumlah besar konten berharga guna membantu pengguna mempelajari pengetahuan konsumsi yang relevan, meningkatkan efisiensi pengambilan keputusan, dan menikmati hidup. "Hao Wen" telah sangat meningkatkan daya lekat, aktivitas, dan loyalitas pengguna. Sejumlah besar konten asli berkualitas tinggi di saluran juga telah menjadi fitur yang layak dibeli berbeda dari pesaing.
Dengan sejumlah besar konten, pengguna yang layak dibeli sangat aktif. Pada paruh pertama tahun 2019, rata-rata jumlah pengguna aktif bulanan adalah 25.601.300, meningkat 10,47% dari tahun ke tahun. Meskipun jumlah pengguna terdaftar Fanli.com sangat layak untuk dibeli, pengguna aktif bulanannya hanya 10.6394 juta, yang nilainya kurang dari setengahnya.
Layak membeli situasi pengguna
Dari perspektif pertumbuhan pendapatan dan laba, ada baiknya membeli lebih baik daripada rabat. Data keuangan menunjukkan layak untuk dibeli.Pada 2017, 2018 dan 2019, perusahaan mencapai pendapatan operasional masing-masing 367 juta yuan, 508 juta yuan dan 662 juta yuan; realisasi laba bersih masing-masing sebesar 86,241 juta yuan, 95,7192 juta yuan dan 117 juta yuan.
Beberapa orang dalam mengatakan bahwa meskipun dividen konten membludak, sulit bagi Fanli.com untuk mendapatkan dividen konten karena masalah genetik.
SSE 22 Pertanyaan Backdoor
Fanli.com biasanya mengalihkan platform P2P dan menambahkan ketidakpastian ke pintu belakang ini.
Setelah Fanli.com meluncurkan saluran rabat manajemen kekayaan pada Juli 2016, ia telah menyediakan layanan pengalihan untuk lebih dari 100 platform P2P. Diantaranya, Guoying Financial Services, Putian Jinan, Tian Jinsuo, Jindoubao dan platform lainnya telah digemari. Seorang konsumen mengeluh kepada Fanli.com pada platform keluhan.
Dalam rencana transaksi, Fanli.com mengingatkan risiko bahwa selama periode pelaporan, perusahaan target telah memberikan panduan belanja dan layanan tampilan iklan kepada perusahaan P2P wealth management, dan jenis bisnis ini benar-benar dihentikan pada paruh kedua tahun 2019. Karena fenomena operasi tidak teratur dalam industri P2P adalah hal biasa, dan ada risiko hukum sengketa tertentu, perusahaan target telah terlibat karena default, kebangkrutan, atau kebangkrutan perusahaan manajemen kekayaan P2P yang dilayaninya, dan ini disebabkan oleh tinjauan yang lemah terhadap konten iklan. , Dan risiko dituntut atau dihukum oleh otoritas terkait. Apabila akibat dari gugatan tersebut menyebabkan perusahaan target membayar biaya iklan yang telah dipungutnya, atau perusahaan target tersebut dihukum oleh departemen terkait, hal tersebut dapat berdampak negatif pada perusahaan target.
Menurut informasi perusahaan, Zhongyan Technology didenda 20.000 yuan oleh Departemen Industri dan Komersial Shanghai pada 2018 karena gagal memverifikasi konten iklan.
Pengalihan P2P perusahaan juga telah menarik perhatian Bursa Efek Shanghai. Pada tanggal 22 Maret, Bursa Efek Shanghai mengeluarkan surat pertanyaan kepada ST Changjiu, meminta Zhongyan Technology untuk menyediakan panduan belanja dan layanan tampilan iklan bagi perusahaan P2P wealth management, termasuk namun tidak terbatas pada jumlah pendapatan, hak dan kewajiban perusahaan sebagaimana yang telah disepakati dalam kontrak tampilan iklan. Persyaratan dll;
Fakta dasar, alasan dan kemajuan litigasi, arbitrase dan hukuman yang terkait dengan bisnis terkait P2P Teknologi Zhongyan, dikombinasikan dengan undang-undang dan peraturan yang relevan seperti Hukum Periklanan dan skala bisnis, menganalisis dan menjelaskan kemungkinan risiko hukum dari perusahaan target;
Tindakan respons Teknologi Zhongyan terhadap risiko terkait, termasuk tetapi tidak terbatas pada dasar peninjauan dan pengaturan kelembagaan untuk kepatuhan periklanan;
Selama periode pelaporan, apakah ada proses pengadilan atau arbitrase yang berdampak signifikan pada produksi, operasi, dan pengembangan perusahaan target di masa mendatang. Jika demikian, ungkapkan secara detail dan ungkapkan sepenuhnya risikonya, dan jelaskan apakah Zhongyan Technology mematuhi peraturan yang relevan. Minta penasihat keuangan, akuntan, dan pengacara untuk berkomentar.
Bursa Efek Shanghai juga menanyakan tentang 21 masalah lainnya termasuk penurunan pendapatan operasional Zhongyan Technology.
· SELESAI
Jika hak cipta terlibat, mohon informasikan kepada kami untuk menghapusnya. Kami tetap netral terhadap pandangan dalam artikel
- Selama periode epidemi, jumlah perusahaan baru turun 160.000 dibandingkan dengan periode yang sama tahun sebelumnya, Kesehatan dan perusahaan lain melawan tren dan meningkat 268%!
- Dari promosi hingga kekuatan keluarga hingga peningkatan industri penuh, ritel pintar meningkatkan kekuatan ekonomi endogen
- Alipay set Wufu secara resmi diluncurkan.Selain pekerjaan khusus, kartu ini harus diraih, dan hadiahnya belum pernah terjadi sebelumnya
- Ponsel mana yang harus dibeli untuk Tahun Baru Imlek? Rekomendasi mesin bagus kelas pro dengan harga 3.000 yuan