Penulis: Analisis Dinamis Riset Pasar Saham
Sumber: analisis dinamika pasar saham
Artikel ini adalah artikel sampul edisi ke-7 "Analisis Dinamika Pasar Saham" pada tanggal 4 April 2020. Artikel kedua "Strategi investasi kuartal kedua tahun 2020: Jangan khawatirkan likuiditas, tidak ada solusi dalam performa", artikel pertama adalah " Epidemi mahkota baru semakin parah dan likuiditas bebas dari kekhawatiran
Selain likuiditas, kinerja emiten juga menjadi faktor penting yang mempengaruhi harga saham. Epidemi global new crown pneumonia berkecamuk pada kuartal pertama, dan kinerja emiten menurun drastis. Dilihat dari 224 target yang telah mengeluarkan prakiraan kinerja, hampir semua perusahaan yang merugi atau turun pada kuartal pertama menyatakan terkena dampak epidemi tersebut.
Epidemi luar negeri saat ini semakin cepat. Langkah-langkah yang diambil oleh negara-negara untuk "menutup negara dan menutup kota" telah membayangi pemulihan ekonomi domestik. Bagi beberapa perusahaan, mungkin penurunan kinerja kuartal pertama hanyalah permulaan. Setelah kalah dalam perdagangan luar negeri, memperluas investasi + merangsang konsumsi di masa depan telah menjadi sarana penting untuk mendorong PDB, yang juga merupakan arah investasi yang direkomendasikan oleh pialang arus utama di kuartal kedua.
Dampak epidemi mulai terlihat
Dengan dirilisnya prakiraan kinerja triwulanan pertama, dampak epidemi terhadap emiten sudah mulai terlihat. Hingga 1 April, sebanyak 224 emiten telah mengumumkan prakiraan kinerja kuartal I. Berdasarkan batas bawah kinerja, terdapat 50 perusahaan yang merugi, 36 di antaranya merupakan yang pertama kali listing. Dari sisi tingkat pertumbuhan, ada 53 perusahaan yang mengalami penurunan kinerja dari tahun ke tahun, dan ada dua perusahaan lain yang kinerjanya tidak menentu, dengan kisaran yang dipublikasikan antara rugi dan laba.
Dari segi kuantitas, jumlah perusahaan yang mengalami kerugian dan penurunan kinerja mencapai 105, terhitung hampir setengahnya. Selain itu, penjelasan tentang kinerja perusahaan yang tidak memuaskan semuanya dipengaruhi oleh epidemi.
Kaipuyun merupakan saham baru yang baru saja dicatatkan.Namun, perubahan laba bersih pada kuartal pertama merupakan yang terbesar di antara perusahaan-perusahaan yang telah diumumkan, dengan penurunan tahun-ke-tahun terbesar sebesar 188%. Perusahaan menjelaskan bahwa pekerjaan penerimaan proyek pada kuartal pertama tahun 2020 dipengaruhi oleh wabah pneumonia saat ini. Akibatnya, terdapat ketidakpastian dalam estimasi pendapatan, dan karena faktor musiman, skala pendapatan pada kuartal pertama relatif kecil, dan tingkat profitabilitas yang diharapkan akan sangat berfluktuasi.
Jika ada faktor musiman dalam penurunan kinerja Cape Cloud, maka radio dan televisi pengukuran yang menjadi bisnis utama di bidang pengujian membuat orang secara jelas melihat dampak negatif dari epidemi. Perusahaan mengharapkan kerugian kuartal tunggal sebesar 9.000 hingga 100 juta yuan pada kuartal pertama. Perusahaan mengatakan bahwa hal itu tunduk pada faktor-faktor seperti penundaan dimulainya kembali pekerjaan dan produksi perusahaan dan pelanggannya yang disebabkan oleh epidemi virus korona baru, pembatasan lalu lintas, proyek pengukuran dan kalibrasi layanan di tempat, dan pengujian keandalan dan lingkungan serta proyek pengujian kompatibilitas elektromagnetik yang memerlukan pengujian saksi di tempat di laboratorium pelanggan. Dampaknya menyebabkan tertundanya pesanan pelanggan, dan pendapatan operasional dalam tiga bulan pertama menurun dibandingkan dengan periode yang sama tahun lalu.Pada saat yang sama, perusahaan secara aktif menerapkan persyaratan kebijakan pencegahan dan pengendalian wabah pemerintah, dan biaya gaji karyawan, penyusutan aset, dan sewa rumah meningkat dibandingkan dengan periode yang sama tahun lalu.
Dari sisi industri, di antara 105 perusahaan yang kinerjanya diperkirakan turun atau merugi, 23 di antaranya berasal dari sektor farmasi dan biologi, disusul elektronik dan kimia masing-masing 16 dan 13. Obat-obatan adalah area yang paling terpukul pada kuartal pertama penurunan kinerja. Alasan utamanya adalah di satu sisi, hal itu mungkin terkait dengan penurunan harga asuransi kesehatan. Di sisi lain, epidemi dalam negeri berdampak serius pada sumber daya medis.
Beilu Pharmaceutical adalah perusahaan farmasi kimia dengan penurunan kinerja terbesar. Kinerja tahunan perusahaan selama tiga tahun terakhir terus tumbuh, dan tingkat pertumbuhan pendapatan meningkat dari tahun ke tahun. Namun pada kuartal pertama tahun ini, pendapatan turun 15% -35% year-on-year, dan laba bersih berkisar dari -27,96 juta yuan hingga -23,96 juta yuan, turun 40% year-on-year. Perusahaan menulis dalam pemberitahuan bahwa karena dampak epidemi pneumonia mahkota baru, rumah sakit di seluruh negeri secara aktif memerangi epidemi tersebut, dan beberapa rumah sakit belum kembali ke klinik rawat jalan normal sejauh ini. Jumlah klinik rawat jalan, inspeksi, dan operasi telah turun secara signifikan, dan permintaan untuk terminal penjualan obat telah terpengaruh secara signifikan; Selain itu, logistik dan transportasi tunduk pada pengendalian tertentu yang juga menyebabkan penurunan kinerja perseroan dibandingkan dengan periode yang sama tahun lalu.
Tiga jenis perusahaan mempertahankan pertumbuhan laba yang positif
Beberapa perusahaan senang dan ada pula yang khawatir.Pada proyeksi kinerja kuartal I, banyak perusahaan yang berhasil mempertahankan pertumbuhan laba yang positif. Perusahaan-perusahaan ini terutama dibagi menjadi tiga kategori, yaitu perusahaan di hulu rantai industri, dan melemahnya permintaan ditransmisikan ke hulu, seperti elektronik konsumen. Kinerja kuartal pertama pemimpin akustik Goertek meningkat 40% -60% tahun-ke-tahun, dan kinerja kuartal pertama pemimpin konektor Changying Precision meningkat 70-100% tahun-ke-tahun.
Kategori kedua adalah perusahaan yang mendapat keuntungan dari epidemi, seperti perusahaan konsumen wajib seperti game, komputasi awan, dan makanan dan minuman. Empat perusahaan makanan dan minuman yang telah mengeluarkan prakiraan kinerja semuanya senang. Diantaranya, kinerja kuartal pertama Gold Ham meningkat 41% -71% year-on-year, Keming Noodle Industry meningkat 40% -80% year-on-year, dan Shuangta Foods meningkat 50% -90% year-on-year. BY-HEALTH tumbuh 0-20% tahun ke tahun. Selain itu, perusahaan media internet seperti Sanqi Mutual Entertainment, Youzu Networks dan New Media juga mencatatkan pertumbuhan yang tinggi di kuartal pertama.
Kategori ketiga adalah perusahaan yang bisnis utamanya tidak terpengaruh oleh epidemi, dan yang paling umum adalah utilitas publik. Qianyuan Power terutama bergerak di bidang pembangkit listrik tenaga air, dan pembangkit listrik terkait dengan air yang masuk. Perusahaan mengharapkan kinerja kuartal pertama menjadi 41,12 juta yuan-61,19 juta yuan, meningkat 500% -800% tahun-ke-tahun. Alasan utama peningkatan ini adalah banyaknya air yang masuk dan pembangkit listrik pada kuartal pertama. Memajukan. Kategori lainnya adalah aplikasi komputer, yang hampir tidak terpengaruh karena dapat bekerja secara online di rumah. Selama periode tersebut, kinerja Zhongke Chuangda meningkat sebesar 18% -38% tahun-ke-tahun, terutama karena perusahaan telah mengembangkan bisnis di luar negeri untuk menyediakan produk sistem operasi berkualitas tinggi bagi pelanggan global. Pada saat yang sama, perusahaan memastikan pengiriman pelanggan domestik dan asing melalui kantor kolaboratif jarak jauh dan metode lainnya, serta memanfaatkan keunggulan internasionalisasi dan lokalisasi bisnis luar negeri perusahaan untuk memberikan dukungan teknis profesional yang tepat waktu kepada pelanggan global. Pendapatan operasional meningkat lebih dari 30% dibandingkan periode yang sama tahun lalu.
Performa turun atau akan berlanjut
Dalam konteks semakin parahnya epidemi di luar negeri, negara-negara dengan epidemi parah di dunia telah "ditutup" satu per satu. Situasi "menutup negara" belum pernah terlihat sebelumnya. Di bawah pembagian kerja rantai industri global saat ini, pergolakan besar yang diakibatkan oleh "menutup negara" tidak diragukan lagi sangat besar. Negara kita memimpin dalam keluar dari epidemi, tetapi sebagai negara dengan rantai industri terlengkap di dunia, permintaan luar negeri kita menghilang setelah negara lain menutup negara itu.
Sebagai contoh umum, panel adalah rantai industri global. Ini juga merupakan industri elektronik tersegmentasi dengan ekspektasi kenaikan harga terbaik di paruh pertama tahun ini. Jepang dan Korea Selatan di sisi pasokan telah menarik diri dari kapasitas produksi, dan di sisi permintaan, acara seperti Piala Eropa dan Olimpiade Jepang telah dirangsang. Ketika epidemi domestik pecah selama Festival Musim Semi, rantai industri hanya menunjukkan kekurangan pasokan , Harga panel sedikit naik, sehingga harga saham yang mendasarinya masih bisa naik, tapi sekarang yang jadi masalah adalah permintaan dari luar negeri sudah tidak ada, Bisa diduga di masa depan, barang elektronik konsumen yang didominasi oleh smartphone akan mengalami link downstream yang kejam.
Menurut kinerja laporan triwulanan yang baru-baru ini dirilis, banyak perusahaan yang sangat terpengaruh oleh epidemi, tetapi meskipun kinerjanya menurun, ada sedikit penurunan hari itu. Dilihat dari fenomena tersebut, setidaknya terlihat bahwa pasar tidak terlalu peduli dengan kinerja kuartal yang lalu. Yang lebih dikhawatirkan pasar saat ini adalah kelanjutan negara tertutup berskala besar di luar negeri akan berdampak geometris terhadap kinerja emiten domestik di kuartal kedua.
Saat ini, masalah terbesar di dunia adalah kapan epidemi AS akan mencapai titik perubahan, berapa lama blokade ekonomi global akan bertahan, menekan permintaan yang disebabkan oleh semi-shock ekonomi luar negeri, dan berapa lama waktu yang dibutuhkan untuk mengirimkan umpan balik negatif ke rantai industri domestik. Ini poin risiko terbesar bagi emiten, terutama perusahaan yang mendominasi perdagangan luar negeri. Epidemi eksternal masih semakin cepat, dan mungkin penurunan kinerja emiten pada kuartal I ini baru permulaan.
Tentunya ada juga beberapa industri yang diuntungkan dari merebaknya wabah di luar negeri.Misalnya, beberapa hasil pertanian yang sangat bergantung pada impor seperti kelapa sawit, kedelai dan gula, memiliki ketergantungan yang tinggi ke luar negeri sebesar 104%, 84% dan 25% pada tahun 2018. Setelah rantai pasokan luar negeri diblokir, harga domestik diperkirakan akan meningkat di masa mendatang.
"Hedging + infrastruktur baru dan lama" telah menjadi arus utama
Mengenai prospek pasar untuk kuartal kedua, pialang utama dengan suara bulat optimis tentang tiga arah utama. Salah satunya adalah sektor konsumsi domestik, seperti makanan dan minuman dan obat-obatan. Di satu sisi, sektor konsumen paling parah terkena dampak epidemi pada tahap awal, tetapi seiring epidemi domestik berangsur-angsur terangkat, Produksi harian kembali ke jalur yang benar, dan permintaan juga akan diperbaiki; di sisi lain, sektor konsumen didorong oleh permintaan domestik dan tidak terlalu terpengaruh oleh resesi ekonomi global.
Kedua, kebijakan perluasan industri investasi. Di bawah latar belakang perlambatan ekonomi domestik yang semakin cepat, penyesuaian kontra-siklus pemerintah akan semakin meningkat, Memperluas investasi adalah satu arah, dan sektor-sektor seperti mobil, infrastruktur, dan perlindungan lingkungan diharapkan mendapat manfaat.
Ketiga adalah saham pertumbuhan teknologi. Setelah putaran penyesuaian ini, saham teknologi masih menjadi saham utama A dalam jangka menengah dan panjang. Dari perspektif mikro, infrastruktur baru seperti 5G dan dana besar tahap kedua akan memberikan stimulus berkelanjutan ke sektor ini.
Singkatnya, ini tidak lebih dari penghindaran risiko + infrastruktur baru dan lama. Sektor-sektor ini lebih didorong oleh permintaan domestik, tidak terlalu terpengaruh oleh permintaan eksternal, dan stimulus domestik untuk pemulihan ekonomi diharapkan. Setelah kehilangan kendali atas perdagangan luar negeri, perluasan investasi dan stimulasi konsumsi akan menjadi arah utama.
Langganan mingguan "Analisis Dinamika Pasar Saham" untuk tahun 2020 telah dibuka!
Selamat datang di klik untuk berlangganan: Referensi Internal 3 "Saham Da Niu"! Saham Yinlun menaikkan batas hariannya, tiket lain mencapai level tertinggi 4 tahun
Artikel Sampul Edisi 06: Fokus pada investasi di tiga bidang utama, dana besar mengarah ke "China Chip"
Artikel Sampul Edisi 05: Waspadai gelembung teknologi, perhatikan infrastruktur blue-chip
Edisi 04 artikel sampul: Peraturan refinancing baru dirilis, pasar ekuitas menyambut peluang bagus
Artikel Sampul dari Edisi 03: Kutipan A-share "War Epidemic": Fokus pada Sepuluh Peluang Inovasi, Waspadai Risiko Subjek Medis
Artikel Sampul Edisi 02: Kendaraan energi baru: "Tren domestik" Tesla dimulai
(Sunting: bagian kecil)
Pernyataan hak cipta: Selain menerbitkan artikel keuangan asli, analisis dinamika pasar saham juga berkomitmen untuk pertukaran dan berbagi artikel keuangan yang sangat baik. Beberapa artikel gagal berhubungan dengan penulis aslinya. Jika ada masalah hak cipta, silakan hubungi kami dan kami akan menanganinya secepat mungkin. Kontak: 0755-82075959; pesan asli WeChat, dll. (ID WeChat: gsdtfxv).
Ikuti "Analisis Dinamika Pasar Saham" untuk mendapatkan lebih banyak informasi investasi!
- Ping An of China 2019 Annual Report: Berapa lama waktu yang dibutuhkan dari "double-kill" menjadi "double-click"?
- Bahan Baru Jinsheng: 60% dari pendapatannya bergantung pada ekspor, dampak epidemi mempengaruhi permintaan
- "Hengchi 1" diluncurkan tahun ini, kendaraan energi baru Evergrande memiliki keunggulan kompetitif yang jelas
- Ping An of China 2019 Annual Report: Berapa lama waktu yang dibutuhkan dari "double-kill" menjadi "double-click"?