Eksklusif Keuangan Sehari-hari, kecepatan perhatian
Departemen pengawasan telah mengambil tindakan! Targetnya adalah perilaku pemegang saham emiten yang over-buying ETF.
Pada 13 November, Shanghai dan Bursa Efek Shenzhen mengeluarkan pengumuman pada hari yang sama untuk mengatur secara ketat bisnis berlangganan saham ETF. Bursa Efek Shanghai dan Shenzhen menyatakan bahwa, untuk mencegah entitas pasar mengurangi kepemilikannya secara terselubung dan ilegal, mereka akan secara ketat menerapkan pengawasan terhadap pemegang saham perusahaan yang terdaftar untuk berlangganan ETF dengan saham sesuai dengan aturan pengurangan kepemilikan.
khususnya, Saham yang digunakan oleh pemegang saham emiten untuk memesan saham ETF akan dimasukkan ke dalam kuota pengurangan yang diatur dalam aturan pengurangan, dan digabungkan dengan saham yang dikurangi oleh pemegang saham melalui pasar sekunder, dan tidak melebihi kuota pengurangan saham saat ini.
Selain itu, entitas peserta juga perlu berjanji untuk tidak mengalihkan saham ETF yang diperoleh dari pemesanan saham dalam jangka waktu tertentu. Dalam proses pengembangan bisnis tertentu, bursa mengadopsi langkah-langkah seperti komitmen sebelumnya oleh manajer dana dan pemegang saham, inspeksi sebelum dan dalam proses oleh bursa, dan pengawasan pasca-acara untuk memastikan bahwa jumlah saham yang digunakan oleh pemegang saham untuk berlangganan ETF tidak melebihi kuota pengurangan yang ditentukan dalam aturan pengurangan. Oleh karena itu, pemegang saham yang relevan dari perusahaan terdaftar menggunakan saham untuk berlangganan ETF, dan tidak ada pengurangan kepemilikan terselubung atau pengurangan kepemilikan secara ilegal.
Bursa Efek Shanghai dan Shenzhen mengatakan bahwa langkah selanjutnya akan menyusul Komisi Pengaturan Sekuritas Persyaratan penyebaran adalah untuk lebih memperkuat pengawasan operasi standar ETF untuk memastikan perkembangan pasar ETF yang stabil dan sehat.
Penukaran ETF menjadi pengurangan " Rutin"
Menurut mekanisme operasi ETF yang ada, selama periode penggalangan dana, ETF saham biasanya menyediakan tiga metode langganan dana bagi investor: langganan tunai online, langganan tunai offline, dan langganan saham offline. Langganan saham offline memungkinkan investor untuk berpartisipasi dalam langganan saham offline dengan saham konstituen indeks yang mendasari atau saham konstituen alternatif ETF. Artinya, pemegang saham indeks saham konstituen yang mendasari ETF dapat menukar kepemilikan mereka untuk satu atau beberapa saham menjadi saham ETF.Belakangan ini, semakin banyak pemegang saham emiten yang mulai berpartisipasi dalam langganan ETF dengan cara ketiga.
China Communications Construction mengumumkan pada malam 13 November bahwa perusahaan baru-baru ini menerima pemberitahuan dari pemegang saham pengendali, China Communications Group, bahwa 72.823.600 saham perusahaan A yang akan dimiliki China Communications Group (saham terlarang yang diperoleh sebelum IPO) telah melewati transaksi blokir. Pertukaran produk dana di bawah E Fund Management Co., Ltd., Wells Fargo Fund Management Co., Ltd. dan China Universal Fund Management Co., Ltd. (disebut sebagai Dana ETF Badan Usaha Milik Negara One Belt One Road). Pada tanggal 5 November, pertukaran telah dikonfirmasi dengan berbagai perusahaan dana dan transfer saham selesai. Setelah penebusan selesai, rasio kepemilikan saham China Communications Group di perusahaan turun dari 58,41% menjadi 57,96%.
Mengapa pemegang saham "lebih memilih" untuk menukar saham dengan ETF?
Pertama-tama, dari perspektif investasi, ETF berkaitan dengan sekeranjang saham. Satu saham yang dimiliki digantikan oleh sekeranjang saham, yang mengubah struktur risiko awal dan mengurangi risiko non-sistematis dari posisi memegang.
Kedua, ETF memiliki likuiditas pasar yang baik Likuiditas ETF bergantung pada likuiditas keseluruhan dari sekeranjang saham, yang memiliki keunggulan kuat dibandingkan likuiditas masing-masing saham.
Akhirnya, ketika ETF digunakan sebagai jaminan tambahan untuk pembiayaan margin dan pinjaman sekuritas, tingkat diskonto umumnya lebih tinggi daripada saham individu, yang dapat meningkatkan tingkat konversi aset.
Namun, untuk hal sebaik itu, mengapa harus dilakukan pengawasan? Masalahnya adalah rasio penebusan. Karena tidak dibatasi oleh aturan pengurangan sebelumnya, pemegang saham utama tidak ragu-ragu untuk menebusnya, dan rasio penebusan satu kali seringkali jauh lebih tinggi daripada skala pengurangan. Setelah saham menjadi ETF, mereka "pergi dan tetap bebas" bagi pemegang saham utama, dan ETF telah menjadi cara untuk menghindari aturan pengurangan sampai batas tertentu.
Investor "diadu"
Pemegang saham besar telah membeli ETF secara berlebihan, tidak hanya menjadi "saluran" untuk menghindari aturan pengurangan, mereka telah merugikan pemegang saham kecil dan menengah, dan investor biasa yang membeli ETF terkait juga telah "diadu".
Pertukaran saham individu yang terlalu proporsional di ETF berarti bahwa manajer investasi perlu berurusan dengan saham-saham yang melebihi batas ini, mengubahnya menjadi uang tunai, dan kemudian pergi ke pasar sekunder untuk membeli kembali saham individu yang seharusnya mereka miliki. Manajer investasi perlu menjual sejumlah besar saham individu dalam waktu singkat. Dalam kebanyakan kasus, mereka hanya dapat menjualnya dengan harga diskon. Semua pemegang dana menderita dalam prosesnya. Jika kerugiannya sangat besar, maka perlu waktu lama untuk memperlancar kinerja produk ETF.
Contoh terbaru adalah belum lama ini, produk ETF yang dibuat kurang dari setengah bulan yang lalu, tren nilai bersihnya sangat menyimpang dari indeks pelacakan. Ini sepenuhnya menyimpang dari indeks pelacakan pasif dan karakteristik menghindari risiko alokasi aktif dari dana indeks perdagangan ujung terbuka.
Saya tidak menyangka akan mengalami kerugian sebesar itu pada produk indeks pasif. Bahkan setelah hampir sebulan, beberapa investor masih merasa luar biasa ketika membicarakan hal ini dengan seorang reporter dari China Securities Journal (ID: xhszzb).
Dalam pandangan investor, aset dana investasinya sendiri tidak sedikit, sehingga perlu alokasi produk yang beragam. Investasi ETF merupakan bagian dari alokasi yang stabil, namun bagian ini menyebabkan dia mengalami kerugian yang tidak terduga.
Berlangganan berlebih menyatu setelah pengawasan dilepaskan
Baru-baru ini, dengan intervensi pengawasan, beberapa pemegang saham utama atau eksekutif emiten secara sukarela meninggalkan langganan. Pekan lalu, NavInfo, Hangfa Power, dan Wangsu Technology secara berturut-turut mengeluarkan pengumuman yang menyatakan bahwa pemegang saham telah melepaskan langganan mereka untuk memperdagangkan saham dana indeks terbuka (ETF).
Sumber: Angin
Pada malam tanggal 4 November, NavInfo mengumumkan bahwa Sun Yuguo, wakil ketua, berencana untuk memiliki tidak lebih dari 930.000 saham perusahaan, dan direktur dan manajer umum Cheng Pengyuan berencana untuk memiliki tidak lebih dari 1,05 juta saham perusahaan. Bertukar dengan teknologi tertentu 50ETF, tetapi karena alasan lain, Sun Yuguo dan Cheng Peng memutuskan untuk menyerah.
Wangsu Technology, yang juga bermaksud untuk menebus produk ETF, juga mengumumkan penghentian penebusan tersebut. Perusahaan mengumumkan pada 8 November bahwa perusahaan menerima pemberitahuan dari Liu Chengyan, pemegang saham yang memegang lebih dari 5% saham, ketua dan manajer umum, mengenai penghentian partisipasi dalam penyertaan saham dana dengan saham perusahaan yang dipegangnya, dan Liu Chengyan memutuskan untuk menyerah. Berpartisipasi dalam langganan dana saham dengan saham perusahaan yang dimiliki.
Pada akhir perusahaan dana, itu juga menyesuaikan Teknologi yang disebutkan di atas 50ETF telah mengumumkan perpanjangan periode penggalangan dana. Dan lebih banyak penyesuaian tidak muncul.
Karena meningkatnya persyaratan kepatuhan untuk pelunasan ETF, dominasi pelunasan ETF mulai menyusut, suara penjualan perusahaan dana, saluran dan departemen lain telah berkurang, dan kemampuan profesional pengelola dana telah ditekankan. Ketika ETF didirikan, proporsi penebusan pemegang saham tidak boleh melebihi persyaratan bobot perusahaan yang terdaftar dalam indeks yang dilacak oleh ETF. Perusahaan pendanaan perlu mempertimbangkan banyak faktor secara komprehensif, dan pengambilan keputusan yang profesional diperlukan. (Reporter: Sun Xiangfeng, Huang Lingling, Xu Jinzhong)
Editor: Ye Song
- Inovasi tinggi dan inovasi rendah semuanya hari ini! Dua saham utama berpisah, mengejar Maotai yang naik 1.224 yuan, atau PetroChina yang naik 5,57 yuan?
- Pidato Xu Jiayin di puncak penuh dengan barang-barang kering: 45 miliar dalam 3 tahun, mengungkapkan cara luar biasa membuat mobil oleh Evergrande
- Setelah Double 11, apakah Anda siap untuk membeli saham Ali lagi? Alibaba diduga meluncurkan roadshow global dan berdagang di Bursa Efek Hong Kong pada 25 November
- Lebih dari 8 miliar yuan! Transfer kelompok pendapatan manajemen aset CITIC Securities ke produk penawaran umum menjadi sebuah ledakan
- Seorang kepala perusahaan terdaftar lainnya ditangkap karena dicurigai melakukan kolusi penawaran! Yao Ming termasuk di antara sepuluh pemegang saham teratas
- Lebih dari sekedar berbicara tentang saham dan emas! Perencanaan sekolah, perawatan kulit dan kecantikan, serta hot pot favorit Anda, analis sekuritas telah meliput ...
- Gelombang besar ekuitas swasta bergegas pergi! Jadilah yang terdepan dari modal 100 miliar, cari peluang ekspansi "akuisisi A" MSCI, dan telah mengunci ketiga jenis saham ini
- Efek signifikan dari penetrasi pasar yang tenggelam! JD 11.11 Computer Digital melampaui 70% pengguna baru dari pasar tingkat ke-3 hingga ke-6
- Daya tembak 11.11 online dan offline JD.com dikerahkan sepenuhnya dan tata letak omni-channelnya mengonsolidasikan peralatan rumah tangga.