Decoding saham Hong Kong, kolom kartu truf asli Kantor Berita Hong Kong Caihua, berkumpul para pakar keuangan. Ingatlah untuk berlangganan, berkomentar, dan suka setelah membaca.
Baru-baru ini, Perusahaan Induk Rumah Sakit Henan Hongli Hongli Medical Management Group Co, Ltd (selanjutnya disebut sebagai "Hongli Medical") mengajukan permohonan IPO di Hong Kong, yang berarti bahwa rumah sakit swasta nirlaba komprehensif terbesar di Cina Timur akan beralih ke kapitalisasi.
Menurut aplikasi pencatatan, dana yang terkumpul untuk pencatatan di Hong Kong akan digunakan untuk memperluas gedung rumah sakit, membeli rumah sakit, membayar pinjaman, membeli peralatan medis dan banyak lagi.
"Pembayaran kembali pinjaman"? Rumah sakit swasta nirlaba komprehensif terbesar di Cina Timur juga kekurangan uang, apakah kinerja bisnisnya tidak bagus?
Meskipun merupakan yang terbesar di China Timur, profitabilitasnya perlu dioptimalkan
Saat ini, Hongli Medical terutama mengoperasikan Rumah Sakit Henan Hongli. Rumah Sakit Henan Hongli terletak di Kabupaten Changyuan (sebuah kota setingkat kabupaten di Provinsi Henan) dan terutama memberikan layanan kepada pasien di Kabupaten Changyuan, Kabupaten Hua, Kabupaten Fengqiu, Kabupaten Yanjin, Kabupaten Dongming, Kabupaten Yuanyang dan Kabupaten Puyang.
Per 30 September 2019, Rumah Sakit Henan Hongli memiliki 30 departemen klinis (termasuk kebidanan dan ginekologi, kedokteran kardiovaskular, ortopedi dan neonatologi, dll.), Dan 13 departemen teknis medis (anestesiologi, laboratorium dan pencitraan medis, dll.) ) Dan 1.500 tempat tidur operasi. Selain itu, terdapat 1.190 profesional medis, termasuk sekitar 297 dokter dan 893 profesional medis lainnya. Di antara mereka, 29 adalah dokter kepala, 47 adalah dokter kepala asosiasi, 121 dokter yang merawat, dan 100 adalah residen. Dari perspektif jumlah departemen klinis, tempat tidur, dan jumlah profesional medis, alokasi sumber daya medis keseluruhan Rumah Sakit Hongli tidak kurang dari alokasi sumber daya medis rumah sakit umum yang komprehensif.
Menurut Laporan Frost & Sullivan, Rumah Sakit Henan Hongli berada di peringkat kedua dalam hal tempat tidur operasi, pasien rawat inap, dan pasien rawat jalan pada akhir 2018 di antara semua rumah sakit swasta nirlaba komprehensif di Tiongkok (dibandingkan dengan tiga rumah sakit lainnya) Peringkat yang sama), ketiga dan kesembilan. Dalam hal pendapatan, kunjungan rawat jalan, kunjungan rawat inap, dan jumlah tempat tidur operasi pada tahun 2018, Rumah Sakit Henan Hongli adalah rumah sakit swasta nirlaba komprehensif terbesar di Cina Tengah (provinsi Henan, Hubei dan Hunan).
Seperti model laba rumah sakit swasta lainnya, Rumah Sakit Henan Hongli mengandalkan tiga sumber pendapatan utama, yaitu pengobatan dan layanan medis komprehensif (memberikan layanan medis bagi pasien di sekitar departemen klinis dan departemen teknis medis), penjualan obat, dan layanan manajemen rumah sakit. Di antara mereka, perawatan dan layanan medis komprehensif merupakan bagian terbesar dari pendapatan rumah sakit, diikuti oleh penjualan obat, dan layanan manajemen medis adalah yang terakhir.
Pada 30 September 2019, Rumah Sakit Henan Hongli memiliki pendapatan 271 juta yuan dari perawatan dan layanan medis komprehensif (unit RMB, sama di bawah), menyumbang 67,5% dari total pendapatan, dan penjualan obat 128 juta yuan, menyumbang 32% dari total pendapatan , Layanan manajemen medis adalah 2.085.000 yuan, terhitung 0,5% dari total pendapatan.
Dalam hal kinerja operasi, per akhir 2016 hingga akhir 2018 dan sembilan bulan pertama tahun 2019, pendapatan operasional masing-masing adalah 461,6 juta yuan, 478,9 juta yuan, 496,6 juta yuan dan 400,7 juta yuan, dengan tingkat pertumbuhan majemuk 3,72% dari tahun 2016 hingga 2018; Laba bersih sebesar 76 juta yuan, 71,72 juta yuan, 73,46 juta yuan, dan 44,91 juta yuan. Kinerja laba bersih secara keseluruhan dalam tiga tahun terakhir belum baik, tidak meningkat seiring dengan pertumbuhan pendapatan operasional, tetapi sebaliknya.
Dari sisi indikator laba, per akhir 2016 hingga akhir 2018 dan sembilan bulan pertama 2019, margin laba kotor masing-masing adalah 38,0%, 33,3%, 32,2%, dan 33,3%; margin laba bersih masing-masing adalah 16,5%, 15,0%, 14,8% dan 11,2%. Meskipun marjin laba kotor dapat dipertahankan pada level sekitar 33%, namun marjin laba bersih perseroan telah menunjukkan tren menurun yang berarti profitabilitas Rumah Sakit Henan Hongli masih belum stabil dan uang tidak dapat ditahan. Ke depan, efisiensi manajemen dan efisiensi manajemen perlu ditingkatkan. Memperkuat langkah-langkah komprehensif seperti pengendalian biaya untuk lebih meningkatkan tingkat profitabilitas bersih.
Arus kas masuk operasi terbatas, hutang bersih terus meningkat
Tidak seperti tren pendapatan operasional yang terus meningkat, arus kas masuk keseluruhan Grace Medical buruk. Pada 30 September 2019, arus kas operasi bersih Grace Medical adalah 37,587 juta, penurunan year-on-year sebesar 65,07%. Saldo kas dan setara kas pada akhir periode adalah 39,955 juta, penurunan tahun-ke-tahun sebesar 7,87%.
Dengan arus kas masuk operasional yang terbatas, Rumah Sakit Hongli juga meningkatkan pinjaman jangka pendek untuk mendukung belanja modal harian. Pada akhir 2016-2018 dan 30 September 2019, kewajiban lancar bersih Rumah Sakit Grace masing-masing adalah 238 juta yuan, 354 juta yuan, 403 juta yuan dan 277 juta yuan, dengan tingkat pertumbuhan tahunan gabungan sebesar 30,12% dari 2016 hingga 2018; Pinjaman bank yang jatuh tempo dalam satu tahun adalah 215 juta yuan, 236 juta yuan, 208 juta yuan, dan 260 juta yuan. Dengan meningkatnya hutang jangka pendek dan arus kas yang terbatas, tekanan pembayaran hutang jangka pendek tentu tidak kecil. Sehubungan dengan hal ini, selain untuk menggalang dana untuk perluasan gedung rumah sakit dan pembelian peralatan medis, listing di Hong Kong ini juga akan digunakan untuk membayar pinjaman bank yang jatuh tempo dari Januari 2020 hingga September 2020 (tarif tahunan 5,0% hingga 9,6%) , Meringankan tekanan pendanaan jangka pendek.
Persaingan industri telah meningkat, dan Grace Medical mungkin dipaksa untuk go public di Hong Kong
Saat ini, rumah sakit dan industri layanan medis China sangat terfragmentasi, dengan banyak pelaku pasar. Rumah sakit umum telah lama mendominasi pasar jasa medis, Rumah sakit swasta biasanya menghadapi persaingan dengan rumah sakit umum dengan skala operasi yang besar, kemampuan operasional yang kuat, dan pengenalan pasien yang tinggi. Hingga akhir 2018, dibandingkan pendapatan rumah sakit swasta sebesar 383,8 miliar yuan, pendapatan rumah sakit umum di China mencapai 2.805,2 miliar yuan. Dapat dilihat bahwa skala pasar rumah sakit swasta dan rumah sakit umum tidak sebanding sama sekali, dan rumah sakit umum adalah oligarki absolut di rumah sakit dan industri layanan medis China.
Selain tekanan persaingan dari rumah sakit umum, rumah sakit swasta sendiri juga sangat kompetitif. Hingga akhir tahun 2018, terdapat 19.693 rumah sakit umum di China, di antaranya, rumah sakit umum swasta tumbuh pesat menjadi 12.144, terhitung sekitar 62,0% dari total jumlah rumah sakit umum di China. Persaingan antara rumah sakit swasta di Cina Tengah tempat Rumah Sakit Hongli berada semakin ketat. Menurut Laporan Frost & Sullivan, jumlah rumah sakit umum menurun dari 1.891 pada tahun 2014 menjadi 1.591 pada tahun 2018, sedangkan jumlah rumah sakit swasta meningkat dari 1.310 pada tahun 2014 menjadi 2.781 pada tahun 2018, tingkat pertumbuhan tahunan gabungan. Apakah 20,7%.
Peningkatan substansial di rumah sakit swasta di Cina Tengah juga telah menyebabkan pengalihan lalu lintas rawat jalan di Rumah Sakit Hongli, dan tingkat pertumbuhan jumlah rawat jalan telah melambat. Pada akhir 2018, jumlah kunjungan rawat jalan di Rumah Sakit Hongli meningkat dari 939.491 pada tahun 2016 menjadi 960.458 pada tahun 2018, dengan tingkat pertumbuhan tahunan gabungan hanya 1,10%.
Menghadapi situasi seperti itu, pencatatan Grace Medical di Hong Kong dapat menggunakan pengaruh Bursa Efek Hong Kong, di tingkat internasional, untuk meningkatkan reputasi rumah sakit. Pada saat yang sama, dengan bantuan keuntungan dari saluran pembiayaan, operasi akuisisi dan perluasan skala layanan medis Rumah Sakit Hongli dapat semakin merebut pangsa pasar dan mengkonsolidasikan posisinya di Tiongkok Tengah. Selain itu, gunakan modal untuk membeli peralatan medis canggih untuk meningkatkan kekuatan, efisiensi operasional, dan pengendalian biaya klinik spesialis rawat jalan.
Oleh karena itu, Rumah Sakit Henan Hongli memulai jalur permodalan, yang dapat dipahami sebagai didorong oleh kebutuhan perkembangannya sendiri dan lingkungan pasar.
Penulis: Shen Hong kurang
Editor: Li Qing
- Bersaing untuk pasar pendidikan dan pelatihan K12 di Greater Bay Area, apakah pendidikan yang sangat baik lebih baik daripada memikirkan musik?
- Pemasok Haidilao Kilcoy mengajukan IPO saham Hong Kong: jual daging sapi kelas atas ke China, Australia dan Amerika Serikat
- Reli Bursa Efek Hong Kong tidak bisa dihentikan Berapa banyak yang bisa dibawa oleh para pengungsi yang kembali?
- Nilai pasar telah anjlok lebih dari 100 miliar, yang disebabkan oleh tingkat pertumbuhan laba bersih yang mencapai titik terendah dalam 10 tahun?
- Kami telah menghitung 3760 perusahaan yang terdaftar dan menyelidiki apakah peringkat ESG yang tinggi akan membawa keuntungan yang tinggi?
- Review dan Prospek Industri Farmasi (2): Di era pasca-kebijakan, mengapa obat inovatif harus berdiri di garis depan?
- Saham Hong Kong dalam industri pendidikan pada tahun 2019: Pendidikan tinggi adalah "siswa terbaik", tetapi K12 adalah "siswa yang buruk"?
- Peningkatan pendapatan tetapi bukan keuntungan, pengembalian total aset turun menjadi 2,4%, dapatkah Xixiangfeng pergi ke Hong Kong untuk IPO?