orang
Decoding saham Hong Kong, kolom kartu truf asli Kantor Berita Hong Kong Caihua, berkumpul para pakar keuangan. Ingatlah untuk berlangganan, berkomentar, dan suka setelah membaca.
Waktu berlalu dengan cepat, 2019 hilang selamanya, dan 2020-an ada di sini seperti yang dijanjikan. Setiap era memiliki tujuan untuk setiap era. Dari perspektif sosial, tujuan kami di tahun 2020 adalah untuk menyuarakan tanggung jawab untuk membangun masyarakat yang makmur secara menyeluruh dan mencapai tujuan abad pertama.
Pendidikan adalah fondasinya. Perkembangan ekonomi yang pesat dalam beberapa dekade terakhir, serta kebijakan dan penekanan orang tua pada pendidikan, telah memungkinkan industri pendidikan China berkembang. Apalagi dalam dua tahun terakhir ini, industri pendidikan China telah memasuki masa keemasan, dan persaingan industri juga memasuki tahapan yang sengit. Situasi ini bahkan lebih menonjol pada pendidikan swasta - menurut data situs Kementerian Pendidikan, pada 2014 terdapat 152.000 sekolah swasta di semua jenjang dan jenis di China, yang meningkat menjadi 183.500 pada 2018, meningkat 31.500.
Di bidang pasar modal, industri pendidikan swasta di China juga tak kalah maraknya. Pada 2019 lalu, pasar saham Hong Kong memasuki tahun pertama industri pendidikan.
10 perusahaan pergi ke Hong Kong untuk mengumpulkan lebih dari 11 miliar yuan, pendidikan tinggi adalah fokusnya
Pada 2019, terdapat 177 perusahaan IPO saham Hong Kong, turun 14,9% dari 208 pada 2018. Dalam hal industri IPO, industri dengan jumlah IPO saham Hong Kong terbesar pada tahun 2019 masih berupa konstruksi, jasa penunjang (utamanya pendidikan), real estate, teknik industri, bioteknologi, dan perangkat lunak.
Diantaranya, jumlah IPO industri pendidikan swasta pada tahun 2019 sebanyak 10, dibandingkan dengan 8 pada tahun 2018, menunjukkan bahwa antusiasme industri pendidikan untuk listing di Hong Kong terus menjadi industri yang paling eye catching di luar industri bioteknologi dalam IPO bursa saham Hong Kong. Menurut data Wind, dalam hal penggalangan dana awal, penggalangan dana awal 10 perusahaan pendidikan swasta berjumlah HK $ 11,404 miliar, melampaui total penggalangan dana awal industri pendidikan saham Hong Kong pada 2018, dan pada saat yang sama menyumbang sebanyak pasar IPO saham Hong Kong pada 20193,65% dari penggalangan dana awal HK $ 312,7 miliar. Tidak termasuk 101,2 miliar dolar Hong Kong yang dikumpulkan oleh raksasa Internet Alibaba dalam IPO baru-baru ini, dana IPO yang dikumpulkan oleh sektor pendidikan saham Hong Kong pada 2019 menyumbang 5,39% dari total dana IPO yang dikumpulkan di seluruh pasar saham Hong Kong.
Dari segi subdivisi, perguruan tinggi menjadi sektor terpopuler untuk IPO di industri pendidikan. Sebanyak 6 perusahaan pendidikan tinggi termasuk China Kepei (01890-HK) dan Hua University (01756-HK) berhasil masuk ke Hong Kong untuk IPO pada tahun 2019, terhitung 60% dari semua perusahaan pendidikan yang terdaftar di saham Hong Kong tahun itu. Meski terkena imbas dari kebijakan dan regulasi yang ketat di tahun 2018, valuasi industri pendidikan berangsur-angsur menjadi tenang, namun hal ini tidak mempengaruhi aktivitas IPO pasar pendidikan saham Hong Kong. Sebaliknya, pendidikan tinggi juga memainkan peran utama.
Pendidikan tinggi paling sedikit terpengaruh oleh kebijakan. Industri pendidikan tinggi jauh lebih gila daripada pendidikan kejuruan, pendidikan K12, dan pendidikan online dalam hal ekspansi bisnis pada tahun 2019. Misalnya, Pendidikan Tinggi Baru (02001-HK) dan China Education Holdings (00839-HK) telah berlalu. Dalam 2 tahun, 5 dan 6 sekolah dimasukkan ke dalam tas, dan jumlah siswa serta prestasi meningkat dengan kecepatan yang lebih tinggi. Di antara 11 perusahaan pendidikan tinggi di pasar saham Hong Kong, tingkat pertumbuhan jumlah siswa pada tahun ajaran 2019/2020 sebagian besar di atas 15%, dan "pertumbuhan endogen + ekspansi eksternal" sangat kuat.
Situasi ketenagakerjaan yang parah mencerminkan ketidaksesuaian antara industri dan pendidikan, dan pendidikan kejuruan menerima perhatian kebijakan tidak kurang dari pendidikan tinggi. Pendidikan kejuruan juga disukai oleh ibu kota pada tahun 2019. China Oriental Education (00667-HK) dan Xiangzhong International (01871-HK), perusahaan pendidikan swasta terkemuka di China, go public di Hong Kong pada tahun 2019 dan mengumpulkan lebih dari 2 miliar dolar Hong Kong secara total. Pendidikan vokasi telah memasuki periode intensif kebijakan pada tahun 2019, dan lebih banyak detail kebijakan telah mulai diterapkan.Pemerintah telah mengatur nada untuk mendorong modal swasta untuk mendirikan pendidikan vokasi.
Pendidikan K12 sepertinya dingin pada tahun 2019. Hanya Sigle (01769-HK) yang bergerak di bidang bimbingan ekstrakurikuler K12 yang berhasil go public di Hong Kong. Pada tahun 2018, sebanyak 4 perusahaan pendidikan K12 (termasuk bimbingan ekstrakurikuler) yang terdaftar. Alasan mengapa pendidikan K12 dingin di pasar modal pada tahun 2019 mungkin karena fakta bahwa undang-undang promosi sipil yang dikabarkan yang diajukan untuk ditinjau pada tahun 2018 telah membawa ketidakpastian bagi ekspansi perusahaan K12 di masa depan, dan proses permodalan juga relatif lambat.
Kinerja saham individu menyimpang, musik berpikir melonjak 190%
Menurut data Wind, sektor jasa pendidikan saham Hong Kong naik 18,69% sepanjang tahun 2019, mengungguli kenaikan Indeks Hang Seng sebesar 9,07%. Terlihat bahwa popularitas sektor pendidikan lebih tinggi dari rata-rata pasar, dan dampak kebijakan terhadap pasar modal tidak terbayangkan. Besar.
Tiga perusahaan teratas dalam hal keuntungan adalah Sigle Education, Tianli Education (01773-HK) dan New Oriental Online (01797-HK), yang masing-masing naik 192,4%, 122,4 dan 82,4% pada tahun 2019.
Namun, harga saham sektor pendidikan sangat terdiferensiasi pada tahun 2019, dengan 12 saham jatuh, di mana Dadi Education (08417-HK) turun hampir 80%. Perusahaan papan atas dalam hal pertumbuhan dan penurunan memiliki segmen yang berbeda-beda Fokus sektor pendidikan perusahaan pendidikan tinggi memiliki harga saham yang tidak merata, naik turunnya tercatat, begitu pula volume perdagangan tahunan.
Di antara 10 saham pendidikan yang baru terdaftar pada tahun 2019, hanya Universitas Huada dan Xiangzhong Internasional yang jatuh, di mana Xiangzhong International jatuh di bagian bawah dengan penurunan 48,3%. Namun perlu juga diperhatikan bahwa masih banyak kasus break issue dalam industri pendidikan di Hongkong.Seperti Xiangzhonghe, Chenlin Education, Hua University, dan Ginkgo Education (01851-HK) yang tercatat tahun 2019 semuanya sudah rusak. Dapatkan kembali tanah yang hilang.
Ini menunjukkan bahwa pasar tidak kecewa dengan seluruh industri pendidikan. Dalam subdivisi industri pendidikan tidak ada yang baik atau buruk, karena seluruh industri berada pada jalur yang baik, dan arah kebijakan hanya akan membawa kerugian fatal bagi perusahaan dengan daya saing komprehensif yang lemah, dan perusahaan dengan kemampuan ekspansi dan integrasi bisnis yang kuat. Dengan kata lain, bukankah kebijakan yang positif merupakan saat yang tepat untuk mempercepat konsentrasi industri?
Peluang investasi di tahun 2020
Meskipun kebijakan tersebut memiliki dampak jangka menengah dan panjang yang terbatas pada perusahaan-perusahaan terkemuka di industri, dalam jangka pendek kemungkinan dibayangi oleh industri akan tetap ada, dan industri lebih sensitif terhadap kebijakan.
Pemerintah China selalu mendukung masuknya modal swasta ke dalam industri pendidikan, karena pasar pendidikan China terlalu besar dan aset milik negara terbatas, sehingga harus dicadangkan untuk perusahaan pendidikan swasta. Sedangkan untuk industri pendidikan, bidang mana yang aman dan sehat? Bidang mana yang akan menghadapi kendala pembangunan?
Sejak tahun 2018, kebijakan pendidikan sudah sering diberlakukan. Diantaranya, jalur pendaftaran taman kanak-kanak telah diblokir, pelatihan ekstrakurikuler K12 membutuhkan sertifikat untuk bekerja, wajib belajar swasta melarang operasi pencarian keuntungan, pendidikan tinggi swasta tidak dikenakan pembatasan keuntungan, dan pendidikan vokasi telah diperkenalkan. Dukungan kebijakan. Secara umum pendidikan akademik K9 swasta dan taman kanak-kanak swasta memiliki risiko yang lebih besar, pendidikan vokasi dan pendidikan tinggi merupakan dua bidang yang didorong oleh kebijakan.
Undang-Undang Promosi Sipil yang baru menetapkan bahwa sekolah swasta nirlaba yang menerapkan pendidikan wajib tidak boleh didirikan, dan tidak membatasi profitabilitas pendidikan tinggi swasta. Oleh karena itu, perguruan tinggi swasta adalah bidang subdivisi dengan risiko kebijakan paling kecil, dan juga merupakan arah fokus kebijakan untuk mendorong. Dalam hal intensitas M&A dan pertumbuhan kinerja, bidang pendidikan tinggi adalah yang paling menonjol dalam industri pendidikan.
Apalagi memasuki tahun 2019, pertumbuhan pendapatan lima perusahaan pendidikan tinggi di atas telah mencapai angka pertumbuhan dua digit yang tinggi. Pertumbuhan kinerja yang tinggi ini dikarenakan masa keemasan industri pendidikan tinggi, Memperluas skala jaringan sekolah, meningkatkan kapasitas sekolah, dan menaikkan biaya pendidikan menjadi tiga senjata ajaib bagi saham pendidikan swasta untuk meningkatkan profitabilitas mereka. Dalam lingkungan saat ini, diharapkan dalam 3-5 tahun ke depan akan ada gelombang merger dan akuisisi perguruan tinggi swasta, dan perluasan skala bisnis yang berkelanjutan akan mendorong pertumbuhan kinerja yang tinggi.
Dalam hal pendidikan kejuruan, China Education Holdings, Minsheng Education (01569-HK) dan perusahaan pendidikan tinggi lainnya memiliki bisnis terkait, tetapi China Eastern Education adalah yang terbesar. Bisnis utama China Eastern Education adalah pendidikan kejuruan.Seperti pendidikan tinggi, pendidikan kejuruan merupakan segmen pendidikan dengan risiko paling kecil dalam kebijakan masa depan dan lebih banyak dorongan kebijakan. Dalam transformasi ekonomi saat ini dan promosi pembangunan berkualitas tinggi negara, ada permintaan yang kuat untuk keterampilan dan bakat profesional, dan permintaan pasar di bidang ini sangat besar. Integrasi merger dan akuisisi China Oriental Education dan pengembangan diversifikasi bisnis adalah pengembangan yang didorong ganda, dan pangsa pasar masa depan akan terus menjadi perusahaan teratas pekat.
Ringkasan: Saat ini, seiring dengan memudarnya dividen demografis China, tingkat penetrasi dan kenaikan biaya kuliah akan terus menjadi pendorong utama untuk pengembangan industri pendidikan swasta di masa depan. Dengan pesatnya perkembangan industri + masuknya modal dan percepatan sekuritisasi aset, konsentrasi industri akan meningkat. Di bawah latar belakang konsentrasi pasar yang sangat terfragmentasi, pendidikan kejuruan adalah industri pendukung kebijakan utama, dan pasar peningkatan industri memiliki prospek yang luas; pendidikan tinggi swasta didorong oleh kebijakan, dan akuisisi telah menjadi tren, dan keduanya akan memiliki momentum pertumbuhan terkuat di masa depan. Upaya konstan perbaikan K12 dan standarisasi industri akan membuat banyak usaha kecil dan menengah suram dalam angin dingin, tetapi ini bagus untuk perusahaan terkemuka.
Di tahun 2020, ketidakpastian pasar modal akan terus menyebar, namun industri pendidikan masih akan menjadi sumber modal untuk diikuti.Perusahaan dengan kemampuan integrasi yang sangat baik dan arus kas yang baik akan terus berkinerja baik di tahun 2020. bermain.
Penulis: Hitungan Tan Han
Editor: Peng Shangjing
- Program kecil yang digunakan oleh 200 juta orang! Tongcheng Yilong mengubah kecerdasan buatan untuk memenuhi "Festival Musim Semi"
- Baju renang 40 tahun difoto sebagai klasik, artis wanita Hong Kong 54 tahun kehilangan tiga cinta dan tetap melajang
- Aktor terkenal Hong Kong berusia 43 tahun putus dengan sutradara berusia 61 tahun untuk mengakhiri hubungan ayah-putrinya selama 21 tahun dan dikira sebagai junior.
- TVB Luye berperan sebagai banci, dituduh homoseksual, mantan pacar melakukan dua aborsi, masih belum menikah dan punya anak
- Kakak perempuan pertama penyanyi TVB itu menghadiri acara dengan mengenakan celana dalam seksi untuk tampil blak-blakan dan bosan bersama suaminya
- Aktor asal Hong Kong berusia 33 tahun itu terpaksa menyaksikan adegan ciumannya dengan sesama jenis.
- "Big Brother" TVB, seorang siswa khusus yang populer, dihadapkan pada drama yang tidak sah dan intim: Saya seorang aktor profesional