Reporter Pengamat Ekonomi Li Xiaodan Intern Reporter Mao Siying Mempromosikan kepercayaan pasar, lebih mengandalkan motivasi endogen untuk ekonomi. Sementara kebijakan makro ditambahkan, itu juga menyisakan ruang untuk penyesuaian berikutnya.
Survei ini menunjukkan bahwa dalam pemulihan ekonomi, peran "tiga gerbong mengemudi" adalah: konsumsi (46%), investasi (46%), dan perdagangan luar negeri (8%); 77%ekonom percaya bahwa kisaran volatilitas dari nilai tukar RMB pada tahun 2023 adalah 7,1 hingga 7,5; 34%menunjukkan bahwa suku bunga Fed Hike Rhythm akan lamban, lambat, slowm, slowm akan lambat, slowm akan lambat, slowm, slowm, HY. Pada saat yang sama, 80%ekonom percaya bahwa risiko utang akan menjadi pertimbangan penting untuk pengenalan kebijakan pemulihan ekonomi pada paruh kedua tahun ini. Hutang lokal dan risiko utang real estat masih menjadi fokus pencegahan. Meningkatkan penyesuaian kebijakan makro bukan untuk meningkatkan berbagai kebijakan pada saat yang sama, dan kemungkinan memperkenalkan stimulus ekonomi yang besar adalah stimulus yang besar.
Mengenai apakah Cina telah memasuki "jebakan likuiditas" yang baru -baru ini memicu diskusi, survei ini menunjukkan bahwa ia belum menghadapi perangkap likuiditas, tetapi kurangnya permintaan dan tanda -tanda yang tidak stabil yang diharapkan masih perlu waspada. Kebutuhan yang mendesak adalah untuk menghapus mekanisme konduksi mata uang dan meningkatkan efisiensi docking antara penawaran mata uang dan permintaan untuk ekonomi nyata.
Investigasi ekonom diprakarsai oleh pengamat ekonomi dan dilakukan sekali seperempat. Orang yang diwawancarai termasuk ekonom otoritatif bank investasi, lembaga penelitian dan departemen pemerintah. Dalam penyelidikan ini, 77 kuesioner yang valid ditemukan.
Mencari kekuatan endogen
Ekonomi terus pulih, tetapi vitalitas internal masih perlu diperkuat, yang juga menyebabkan pergantian data makro yang berkelanjutan, tetapi pasar mengharapkan fluktuasi.
Masalah kuesioner ini menunjukkan bahwa 40%ekonom percaya bahwa tingkat pertumbuhan PDB pada kuartal kedua 2023 adalah 6,5%hingga 7%, dan 12%percaya bahwa antara 7,1%dan 7,4%, 12%lainnya percaya pada 5,1%hingga 5,4%, dan 10%percaya pada kisaran 7,5%hingga 8%. Pada saat yang sama, 56%ekonom percaya bahwa tingkat pertumbuhan PDB pada tahun 2023 adalah 5,1%hingga 5,5%.
Ding Shuang, kepala ekonom Standard Chartered Bank, Greater China dan Asia Utara, percaya bahwa tahun -pada pertumbuhan PDB pada kuartal kedua 2023 dan tahun -pada -tahun PDB masing -masing adalah 5,8%dan 5,4%.
"Saat ini, ekonomi Tiongkok menghadapi tiga tes anti -angin utama: kepercayaan konsumen yang lemah, pasar properti yang lamban, dan memperlambat pertumbuhan ekspor. Diharapkan dukungan kebijakan lebih lanjut akan diperkenalkan untuk menghindari penurunan pertumbuhan ekonomi lebih lanjut. Pasar real estat dan ke -5%di urutan ketiga.
Zhu Baoliang, Direktur dan Kepala Ekonom Departemen Prakiraan Ekonomi Pusat Informasi Nasional, memperkirakan bahwa tingkat pertumbuhan PDB pada kuartal kedua PDB adalah 6,5%hingga 7,0%, dan tingkat pertumbuhan PDB tahunan adalah 5,1%menjadi 5,5%. Dia percaya bahwa ekonomi saat ini masih tidak cukup.
Zhu Baoliang juga mengingatkan bahwa meskipun data saat ini belum dibelokkan dengan jelas, itu memang disertai dengan keprihatinan tersembunyi dari menyusut: dari perspektif permintaan, pemulihan konsumsi lambat, industri real estat juga dihadapkan pada industri yang lebih tinggi. Sebuah fenomena kekacauan dan kematian segera setelah dilepaskan, dan vitalitas perusahaan swasta masih belum cukup.
Baru -baru ini, diskusi disebabkan oleh apakah itu penyusutan atau perangkap likuiditas. Beberapa pendapat percaya bahwa deflasi adalah bahwa permintaan dikurangi oleh pasokan mata uang yang tidak mencukupi, dan harga telah menurun. Namun, pada kuartal pertama tahun ini, tingkat pertumbuhan yang tidak dicegah dengan tingkat ekonomi.
Dalam penyelidikan ini, mengenai pertanyaan saat ini tentang apakah China menghadapi "perangkap likuiditas", Guan Tao, kepala ekonom sekuritas BOC, mengatakan bahwa "perangkap likuiditas" berarti bahwa tingkat bunga nominal telah berkurang, dan dikonversi menjadi suku bunga nol atau bahkan suku bunga negatif. Total permintaan masih peka terhadap suku bunga. Pada saat itu, suku bunga nor -suku bunga tidak ada.
Guan Tao lebih lanjut menunjukkan bahwa pasokan mata uang telah meningkat, tetapi inflasi menurun, kecepatan sirkulasi mata uang menurun, dan tingkat leverage makro juga merupakan fakta objektif. Selain itu, meningkatkan permintaan tidak dapat mengandalkan stimulasi mata uang. Jika surplus likuiditas tidak dapat mengalir ke ekonomi riil, dapat memperburuk roda roda finansial dan membiakkan roda finansial.
Lian Ping, kepala ekonom dan dekan investasi zhixin, juga percaya bahwa Cina memiliki jarak dari perangkap likuiditas, tetapi kurangnya permintaan dan tanda -tanda tak terduga masih harus waspada.
"Saat ini, masih ada banyak ruang untuk suku bunga rendah di Tiongkok, yang belum secara signifikan menurunkan suku bunga, dan ritme penerbitan mata uang stabil. Ini dapat terus memberikan lingkungan keuangan yang relatif longgar dan stabil untuk pemulihan dan pengembangan ekonomi, dan memberikan efek pada umum. dan tidak terlibat dalam irigasi air yang besar. Kita harus memperhitungkan pertumbuhan ekonomi jangka pendek dan jangka panjang, stabil dan stabilitas harga, dan keseimbangan keseimbangan internal dan eksternal, dan ritme keseluruhan relatif stabil. Diharapkan kredit pada paruh pertama tahun akan meningkat -1,6 triliun yuan, peningkatan sekitar 1,9 triliun yuan.
GAO Fan, seorang profesor di School of Economics of Fudan University, mengatakan bahwa dampak saat ini dari perubahan suku bunga pada ekonomi China masih signifikan. Prioritasnya adalah untuk menghapus mekanisme transmisi mata uang dan meningkatkan efisiensi docking antara penawaran mata uang dan permintaan ekonomi riil.
Kebijakan ditambahkan, tetapi bukan stimulus skala besar
"Dalam menghadapi stres dan fluktuasi, meskipun pasar memiliki tujuan untuk menyerukan stimulus kebijakan, pemerintah baru telah menunjukkan kesabaran." Ding Shuang mengatakan bahwa pertemuan eksekutif Dewan Negara baru -baru ini menunjukkan bahwa langkah -langkah ekonomi yang stabil secara bertahap dapat melampaui pondasi -tetapi hal -hal yang tinggi pada pondasi -stimah yang tinggi -rangsangan yang tinggi -rangsangan yang tinggi -RIME TINGGI -KUNCI TINGGI -KUNCI TINGGI -KUNCI TINGGI -KEKI KERJA TINGGI -KE DINEKSI TINGGI -POULUS TINGGI -TINGGI -POULUS TINGGI -POULUS TINGGI -POULUS TINGGI -POULUS TINGGI -POULUS TINGGI -POULUS TINGGI TENTANG -POLOUS TINGGI -POURE. Pengembangan kualitas; keempat, efektivitas stimulus makro menurun: kelima, perlu untuk menghemat ruang kebijakan untuk mengatasi tantangan di masa depan.
Pada paruh pertama tahun ini, real estat telah dipercepat karena kebijakan perkotaan. Lianping menunjukkan bahwa penyesuaian kebijakan real estat harus disesuaikan dengan penyesuaian multi -tingkat untuk situasi aktual: untuk pinjaman yang lebih awal dari pinjaman, untuk menopang rumah pinjaman, untuk menopang rumah pinjaman. direkomendasikan untuk mengurangi hipotek dengan 5 poin persentase untuk mempertahankan pinjaman hipotek. Suku bunga patokan berjalan pada tingkat yang lebih rendah, dan permintaan yang bertahap dan meningkat untuk pembeli rumah akan diberikan. Kedua, disarankan untuk mempertahankan dukungan pembiayaan yang wajar untuk perusahaan real estat. -Loan Loans, Meningkatkan konstruksi dan konstruksi proyek real estat menengah dan jangka panjang skala pinjaman, meningkatkan upayanya untuk menciptakan perusahaan perumahan yang longgar, lingkungan keuangan non -silver, secara inovatif menggunakan "panah kedua dan ketiga dari kebijakan dukungan keuangan perumahan dan untuk perusahaan -perusahaan yang sangat sulit untuk menggunakan perusahaan -perusahaan dengan pengenalan yang relatif sulit, dan devel -develing di perumahan, dan dakwaan yang sangat sulit, mereka, mereka dapat mempertimbangkan untuk menggunakan dana pora, dan develing yang sangat sulit untuk menggunakan dana dengan devan. Risiko likuiditas mereka dan risiko dan risiko dan risiko dan risiko dan risiko dan risiko dan risiko default utang; ketiga, disarankan untuk membentuk dana real estat nasional untuk menangani pembuangan aset saham jangka panjang dari perusahaan real estat. Pada hari -hari awal, LOUS Dana Nasional, dan Dana Real Estance, MinEG, LOUS -YOU, LOURAN MINEGER MADERA, KERJA KANTASAN MADERA DARI KANTASAN MADIA DARI KANTAS KANTAS KANTASAN DARI APOKE DAN MILION MILE MILONG, MINEION, Dana Non -miliar.
Survei ini menunjukkan bahwa dalam pemulihan ekonomi, peran "tiga gerbong mengemudi" adalah konsumsi (46%), investasi (46%), dan perdagangan luar negeri (8%).
Ekonom telah memberikan saran yang lebih konsisten untuk upaya yang menstabilkan momentum pemulihan ekonomi saat ini.
Liu Yuanchun, presiden Universitas Keuangan dan Ekonomi Shanghai, menunjukkan bahwa momentum ekonomi yang stabil harus terlebih dahulu mempromosikan konsumsi, berinvestasi dalam stabilisasi, dan pekerjaan. Kedua, perlu untuk menerapkan kebijakan fiskal positif dan kebijakan moneter yang longgar.
Su Jian, Direktur Pusat Penelitian Ekonomi Nasional Universitas Peking, mengatakan bahwa selain meningkatkan pendapatan penduduk dan menstabilkan ekspektasi kerja, juga perlu untuk fokus menstabilkan kepercayaan subjek pasar. Inti saat ini adalah bahwa perusahaan tidak berani berinvestasi dan penduduk tidak berani mengkonsumsi.
Pan Xiangdong, kepala ekonom Qixuan Research Institute, mengatakan bahwa menstabilkan ekonomi harus menargetkan masalah inti. Fokusnya harus kurangnya permintaan yang efektif. Ada tiga tingkat upaya: untuk meringankan tekanan tabel, meningkatkan harga aset risiko yang diharapkan, dan memperbaiki produksi dan tekanan pekerjaan saat ini.
Pada kuartal kedua, tingkat pengangguran yang lebih tinggi dari kaum muda telah menarik banyak perhatian. Apakah pekerjaan kaum muda mempengaruhi industri ketenagakerjaan? Investigasi menunjukkan bahwa para ekonom memiliki dampak terbatas pada pekerjaan secara keseluruhan ini.
Li Xunlei, Kepala Ekonom China -Hailand Securities, mengatakan bahwa tingkat pengangguran kaum muda adalah inovatif, tetapi perlu untuk mencari secara rasional. Saat ini, dampaknya pada keseluruhan pekerjaan adalah efektif; penting untuk menstabilkan ekspektasi ekonomi, mendorong lapangan kerja dengan pertumbuhan ekonomi, melekat penting pada pengembangan ekonomi swasta, dan dengan penuh semangat mengembangkan industri layanan.
Cheng Shi, kepala ekonom ICBC, mengatakan bahwa kenaikan tingkat pengangguran pemuda adalah pengangguran struktural dan tidak akan mempengaruhi keseluruhan lapangan kerja. Menanggapi status pekerjaan saat ini, itu harus mendukung industri jasa dan industri konsumen swasta melalui kebijakan.
Jiang Fei, kepala analis makro dari Great Wall Securities, percaya bahwa tingkat pengangguran pemuda harus dianalisis dari situasi spesifik. Saat ini, tingkat pengangguran populasi yang berusia 16-24 tahun.
"Bertahan dalam mempromosikan pekerjaan berkualitas tinggi dalam pengembangan berkualitas tinggi, berfokus pada budidaya dan perluasan industri lanjutan, pertanian modern dan industri jasa modern, dan mengembangkan posisi kerja yang lebih berkualitas tinggi untuk melayani kelompok -kelompok yang lebih baik untuk para mahasiswa yang mendorong pelatihan. untuk memasuki bidang industri yang muncul.
Pada paruh pertama tahun 2023, fluktuasi nilai tukar juga menjadi faktor yang mempengaruhi harapan ekonomi. Survei ini menunjukkan bahwa 77%ekonom percaya bahwa kisaran fluktuasi nilai tukar RMB pada tahun 2023 adalah 7,1 hingga 7,5, 5%dari 5%percaya itu adalah 7,6 hingga 8; pada saat yang sama, 55%ekonom percaya bahwa Fed tidak akan menaikkan suku bunga pada paruh kedua tahun ini.
Fungsi barometer ekonomi dari nilai tukar sangat menonjol pada tahun 2023. Dalam beberapa tahun terakhir, tren nilai tukar RMB terhadap dolar AS sangat terkait dengan tren indeks dolar AS. Selama depresiasi pertama RMB terhadap dolar AS pada bulan Februari tahun ini, indeks dolar AS memang rebound tajam, dan lamanya kedua waktu yang dipertahankan pada dasarnya sama -sama.
Zhang Ming, Wakil Direktur Institut Keuangan Akademi Ilmu Sosial Tiongkok, mengatakan bahwa alasan utama penyusutan Februari adalah indeks dolar AS yang lebih kuat. Ini adalah faktor eksternal. Alasan utama depresiasi Mei dan Juni adalah faktor internal, yang menyebabkan penurunan yang signifikan dalam nilai tukar efektif RMB. Saat ini, pasar memperkirakan bahwa Fed dapat menaikkan suku bunga dua kali setidaknya dua kali pada konferensi suku bunga pada bulan Juli dan September tahun ini, dengan 25 basis poin setiap kali. Dari perspektif penyebab internal, tingkat pertumbuhan ekonomi China di paruh kedua tahun ini masih menghadapi ketidakpastian tertentu.
"Tren ekonomi yang relatif kuat pada paruh kedua tahun 2023 akan secara langsung mempengaruhi tren RMB terhadap nilai tukar dolar AS." Zhang Ming mengatakan bahwa dalam adegan optimis, nilai tukar RMB terhadap dolar AS pada paruh kedua tahun ini diharapkan untuk berhenti dan kembali ke kisaran ke -6, pada akhir tahun atau 6.8 di Pese pada pujian pada pujian pada pacs pada paying pada paying pada paying pada akhir tahun pada akhir tahun atau 6.8; terdepresiasi, pada akhir tahun atau sekitar 7,2.
Dalam penyelidikan ini, masalah terbesar yang saat ini dihadapi Amerika Serikat adalah inflasi (69%), risiko perbankan (20%), krisis utang (9%), dan pekerjaan (2%).
Perhatikan tekanan pekerjaan dan risiko utang
Survei masalah ini menunjukkan bahwa masalah utama yang saat ini dihadapi ekonomi Tiongkok adalah: tekanan pekerjaan (29%), risiko utang (26%), harga rumah telah turun tajam (22%), dampak eksternal seperti keuangan dan perdagangan luar negeri (19%), dan pasar saham terlalu cepat (4%).
"Kebijakan China dapat dibagi menjadi tiga jalur utama, satu adalah bagaimana memperluas permintaan domestik, dan yang kedua adalah bagaimana menyelesaikan kepercayaan mikro -masuk. Yang ketiga adalah hubungan Sino -US, dan bagaimana kita mengoordinasikan keamanan setelah ekonomi dunia berubah. Tiga jalur utama. kata ang.
Wang Tao, Kepala Ekonom Sekuritas UBS, percaya bahwa setelah pemotongan suku bunga baru -baru ini di bank sentral, dukungan kebijakan akan terus meningkatkan pertumbuhan ekonomi dengan lembut: lebih jauh melonggarkan kebijakan real estat, seperti relaksasi pembatasan pembatasan pembelian rumah di kota -kota yang lebih besar, penguatan fiskal dan quasi -fiskal yang baru, dan pemasangan raksasa, dan pemasangan yang membentengi. Bank Kebijakan dana investasi infrastruktur khusus bank, pemerintah pusat dapat secara langsung mengeluarkan konsumsi besar atau subsidi pendapatan ke departemen perumahan; Selain itu, pengurangan lebih lanjut dalam pemotongan suku bunga, dukungan kredit untuk meningkatkan ekspansi kebijakan fiskal yang akurat, dan mengatur ulang beberapa hutang platform pembiayaan lokal atau menggantinya dengan biaya yang lebih rendah.
Qu Hongbin, Wakil Direktur Forum Kepala Ekonom China, mengatakan bahwa upaya kebijakan makro ekonomi yang stabil harus memperluas tingkat defisit fiskal untuk mendukung investasi dan konsumsi yang efektif. Pada saat yang sama, pengurangan suku bunga, target dukungan longgar kredit untuk manufaktur dan investasi pengurangan karbon.
Zhu Baoliang mengatakan bahwa sekelompok reformasi langkah -langkah yang meningkatkan kepercayaan harus diperkenalkan untuk mempromosikan konfigurasi optimasi tenaga kerja, tanah, dana, teknologi, data dan faktor -faktor lain, untuk menciptakan kondisi untuk meningkatkan produktivitas seluruh faktor dan mempromosikan pengembangan yang berkualitas tinggi dan mendalam dari sistem pendaftaran rumah tangga, yang tidak terkuras, di dalamnya, dan mendalam dari Sistem Pendaftaran Reformasi, Dua. Pengembangan Lingkaran. Memperdalam reformasi sistem keuangan fiskal dan perpajakan, membersihkan mekanisme konduksi keuangan dan ekonomi riil, mendirikan lembaga keuangan perumahan, berpartisipasi dalam merger dan reorganisasi industri real estat dan pembangunan perumahan yang terjangkau; mengeluarkan obligasi konstruksi jangka panjang dan mengganti utang anak -anak yang tersembunyi.
Dalam survei ini, 80%ekonom percaya bahwa risiko utang akan menjadi pertimbangan penting untuk pengenalan kebijakan pemulihan ekonomi pada paruh kedua tahun ini.
Li Xunlei's suggestions on resolving local debt risks are: first, optimize the debt structure, such as using multiple methods to exhibit non -standard assets, short -term debt replacement with medium- and long -term debt; second, to revitalize local stock assets, reasonably transfer some government asset repayment of debt, and attract social capital to resolve debt pressure; Stable funds and other methods provide short -term financial support for urban investment facing liquidity crisis.
Yang Zhiyong, editor -di -Chief dari China Social Science Press, mengatakan bahwa risiko utang lokal saat ini umumnya dapat dikendalikan. Harus diakui bahwa hutang tersembunyi, mencari tahu jumlah bawah, dan dengan kuat mengembangkan ekonomi pada saat yang sama, dan menyelesaikan masalah dalam pengembangan dinamis.
Di bidang keuangan pada tahun 2023, risiko apa yang perlu fokus pada Cina? Survei menunjukkan bahwa para ekonom umumnya percaya bahwa hutang lokal dan risiko utang real estat masih menjadi fokus pencegahan.
Zeng Gang, Wakil Direktur Laboratorium Keuangan dan Pengembangan Nasional dan Direktur Laboratorium Keuangan dan Pengembangan Shanghai, mengatakan bahwa real estat dan investasi perkotaan perlu fokus pada perhatian.
Cheng Shi juga percaya bahwa transmisi utang lokal dan utang real estat ke pasar keuangan adalah risiko fokus pada pencegahan.
Yang Weizheng, asisten direktur Guoyuan Securities Research Institute dan Kepala Total Research, juga mengatakan bahwa satu harus memperhatikan produk utang langsung yang terkait real estat, dan yang lainnya adalah risiko pelanggaran kontrak untuk utang lokal. Ye Bingnan, seorang ekonom internasional dan kepala analis makro China Merchants Bank, menunjukkan bahwa kepercayaan departemen perusahaan dan keluarga juga merupakan faktor risiko yang tidak dapat diabaikan.
Mengenai reformasi perusahaan yang dimiliki negara pada tahun 2023, Lianping percaya bahwa ada tiga aspek yang layak untuk dinantikan: Pertama, menghilangkan hambatan tersembunyi di bidang pengadaan pemerintah dan penawaran, mengurangi ambang batas untuk akses, memungkinkan modal swasta untuk melakukan reformasi perusahaan yang dimiliki oleh negara bagian, dan meningkatkan upaya -upaya investasi swasta, yang dimiliki oleh negara bagian, dan meningkatkan upaya investasi swasta, yang dimiliki oleh negara bagian, dan meningkatkan upaya investasi swasta, yang dimiliki oleh negara bagian, dan meningkatkan upaya investasi swasta, yang dimiliki oleh negara bagian, dan meningkatkan upaya investasi swasta, yang dimiliki oleh negara bagian, dan meningkatkan upaya investasi dari usaha swasta; Layanan Publik; Perlindungan Negara dan Perbaikan dan Pengembangan Waralaba.
- Pada paruh pertama tahun ini, investasi industri transportasi kereta api adalah kekuatan yang stabil
- Satu -satunya Museum Khusus Taiwan Nantou Hangzhou telah ditingkatkan dan ditingkatkan! Teh enak di tiga belas kota dan desa ada di sini
- Pejabat Teknis Pertandingan Asia Hangzhou di Slip Roda Yongqian di Provinsi Zhejiang datang untuk menjadi wasit
- Universitas Oxford Cambridge Harvard Peking telah datang ke tantangan tantangan dayung sekolah terkenal siswa