SMS Lin Xiaxi Qin Xiaopeng
Edit Liu Xiaoying
Dengan lift berlapis emas, Boeing 747 berlapis emas, dan Menara Kerajaan Saudi setinggi 1.007 meter, Arab Saudi adalah negara yang penuh dengan "parit".
Tentu saja, bukan masyarakat umum yang mengekspor kesan "tiran lokal", tetapi keluarga kerajaan yang meninggalkan negara dengan frekuensi tinggi. Di balik tampilan kekayaan keluarga kerajaan yang terkenal sebenarnya adalah sumber keuangan yang sangat besar dari perusahaan minyak Saudi Aramco.
Menurut perkiraan Fitch, dari 2015 hingga 2017, sekitar 70% pendapatan Arab Saudi berasal dari Saudi Aramco.
Semua orang tahu bahwa Saudi Aramco, sebuah perusahaan yang bergantung pada minyak, kaya dan memiliki profitabilitas yang kuat, tetapi tidak tahu seberapa kaya menghasilkan uang. Dengan kemajuan rencana pencatatan Saudi Aramco, misteri tidak lagi dapat menutupi raksasa minyak ini. Naik.
01
Wajah asli Lushan
Sebagai perusahaan minyak dengan cadangan terbukti terbesar di dunia, Saudi Aramco memiliki ladang minyak darat terbesar di dunia-Gawa Oilfield, dan ladang minyak lepas pantai terbesar-Safaniya Oilfield.
Dari 2016 hingga 2018, produksi minyak mentah Saudi Aramco menyumbang sekitar seperdelapan dari produksi minyak mentah global. Pada akhir 2018, cadangan terbukti minyak Saudi Aramco adalah 256,9 miliar barel, lima kali lipat dari cadangan terbukti gabungan dari lima raksasa minyak utama (Exxon Mobil, Chevron, Total, BP, dan Shell). Cadangan tersebut dapat memenuhi kebutuhan penambangan selama 52 tahun, jauh melebihi kebutuhan penambangan 9-17 tahun dari lima perusahaan minyak internasional besar lainnya.
Selain itu, Saudi Aramco adalah kilang minyak terintegrasi terbesar keempat di dunia. Pada 2018, kapasitas penyulingan minyak harian Saudi Aramco mencapai 4,9 juta barel, dengan kapasitas penyulingan bersih 3,1 juta barel.
Dengan minyak di rumah, tidak perlu khawatir menghasilkan uang. Saudi Aramco memiliki kekuatan penghasilan terkuat di permukaan.
Dalam tiga kuartal pertama tahun ini, total pendapatan Saudi Aramco adalah 244,4 miliar dolar AS, dan laba bersih induknya adalah 68,2 miliar dolar AS.
Level apa ini?
Bersama-sama, lima raksasa minyak utama di pasar saham AS bukanlah tandingan satu Saudi Aramco, dengan keuntungan US $ 68,2 miliar setara dengan 1,9 "bank terbesar di alam semesta" ICBC dan 8,2 Kweichow Moutai.
Saudi Aramco memiliki keuntungan harian rata-rata 250 juta dolar AS, menghasilkan 2.890 dolar AS per detik, yaitu 20.000 yuan dalam RMB, yang melebihi gaji bulanan kebanyakan orang.
Dan ini masih dalam situasi pasar minyak mentah yang lesu dan pendapatan yang menurun.
Hingga akhir Juni 2019, dari total aset Saudi Aramco sebesar 379,8 miliar dolar AS, neraca buku mata uang dan setara mata uang adalah 39,53 miliar dolar AS, terhitung 10,41%. Proporsi ini jauh melebihi empat dari lima raksasa minyak. Selain itu, rasio utang Saudi Aramco sebesar 2,4% juga sangat rendah, dan memang merupakan ahli uang yang lumayan.
Raksasa seperti itu akan terdaftar, dan pertukaran dari seluruh dunia telah datang untuk menawarkan cabang zaitun, berharap mendapatkan sepotong kue dengan melakukan daftar ini.
Entah karena "kesuburan tidak mengalir keluar dari ladang orang" atau karena banyaknya regulasi dan pembatasan bursa lain, Saudi Aramco akhirnya menyelesaikan lokasi pencatatan sebagai bursa Riyadh lokal di Arab Saudi, yang saat ini bernilai US $ 1,6 triliun-US $ 1,7 triliun. Valuasi tersebut setara dengan 1,4 buah apel dan 7,5 Moutai.
02
Budidaya bos minyak
Untuk menjadi raksasa di alam semesta, perkembangan Saudi Aramco pasti akan menempati waktu, tempat, dan harmoni.
Tidak dapat dipungkiri, letak geografis merupakan faktor yang paling menonjol. Selain kaya akan sumber minyak, Arab Saudi juga memiliki struktur geologi yang unik.
Dibandingkan dengan negara lain dengan cadangan minyak yang besar, Arab Saudi memiliki penguburan minyak yang relatif dangkal, minyak yang lebih ringan, dan kandungan sulfur yang lebih rendah, yang semuanya mengurangi kesulitan dan biaya ekstraksi dan pemurnian.
Data prospektus menunjukkan, biaya ekstraksi satu barel minyak mentah dari Saudi Aramco pada 2018 hanya US $ 2,8. Menurut pemberitaan media lain, biaya ekstraksi satu barel minyak di Venezuela, Amerika Serikat, dan Rusia masing-masing adalah US $ 25, US $ 36 dan US $ 20. Menurut data laporan tahunan, margin laba kotor operasi Saudi Aramco jauh lebih tinggi dibandingkan perusahaan minyak lainnya.
Keharmonisan antara waktu dan masyarakat harus dikaitkan dengan awal berdirinya Saudi Aramco.
Pada tahun 1933, perusahaan minyak Amerika Socal menandatangani perjanjian konsesi dengan Arab Saudi dan mendirikan anak perusahaannya Casoc untuk mengelola hak konsesi minyak Arab Saudi.
Setelah dua tahun eksplorasi, pengeboran dimulai pada tahun 1935, tetapi tidak berhasil. Tiga tahun kemudian, Casoc akhirnya menggali barel minyak mentah pertama di sebuah lokasi pengeboran di Dhahran, dan kesuksesan Saudi Aramco dan kemakmuran Arab Saudi di masa depan juga dimulai.
Selama proses pengembangan, perusahaan minyak Amerika Texaco, Exxon dan Socony-Vacuum (kemudian Mobil Corporation) berturut-turut menjadi pemegang saham perusahaan, dan Casoc mengubah namanya menjadi Arab American Petroleum.
Industri minyak dunia dimulai di Amerika Serikat. Sementara Saudi Aramco menjadi alat yang menguntungkan bagi empat perusahaan minyak Amerika, ia juga membuat teknologinya sendiri secara bertahap matang. Pada tahun 1971, minyak mentah dan produk minyak Saudi Aramco melebihi 1 miliar barel per tahun untuk pertama kalinya.
Sejak itu, pemerintah Saudi mulai berencana untuk mendapatkan kembali ekuitas tersebut. Pada tahun 1973, pemerintah Saudi membeli 25% saham Saudi Aramco dan meningkat menjadi 60% pada tahun berikutnya. Setelah 6 tahun, pemerintah mengambil kembali 100% saham perusahaan pada tahun 1980. Saat ini, Arab American Petroleum Company telah menjadi dunia Produsen minyak terkemuka. Pada tahun 1988, perusahaan tersebut berganti nama menjadi Saudi Arabian Petroleum Corporation (masih dikenal sebagai Saudi Aramco), dan Ali Naimi, yang kemudian menjadi Menteri Perminyakan Saudi, menjadi CEO perusahaan.
Secara teknis, American Petroleum Corporation, sebagai pemimpin, membuka pintu ke dunia kekayaan bagi Saudi Aramco. Dari segi waktu, Arab Saudi memiliki Saudi Aramco sendiri pada saat yang matang. Tetapi yang lebih penting, kaya akan sumber daya minyak di mana Arab Saudi berada.
Waktu, tempat, dan keharmonisan orang-orang ini dan itu akhirnya membuat Saudi Aramco hari ini.
03
Saya harus terdaftar
Ada pepatah yang mengatakan jika ingin memakai mahkota harus menanggung beratnya.
Sebagai pilar penting Arab Saudi, Saudi Aramco selalu memiliki beban pajak yang berat.Pada tahun 2016, pajak penghasilan sendiri menyumbang lebih dari 80% laba operasional.
Tak hanya beban pajak, Saudi Aramco juga memikul kewajiban menjual dengan harga murah di dalam negeri. Sebelum 2017, karena harga produk dikendalikan oleh pemerintah, Saudi Aramco yang selama ini selalu menghasilkan uang seperti air mengalir, merugi di dalam negeri.
Namun sejak ide pencatatan, pemerintah telah melakukan banyak perubahan.
Saudi Aramco mengadakan konferensi pers di Dhahran, Arab Saudi
Dalam hal tarif pajak, tarif pajak penghasilan telah diturunkan menjadi 50% sejak 2017. Mulai tahun 2020, tarif pajak bisnis hilir Saudi Aramco akan diturunkan hingga 20% jika persyaratannya dipenuhi.
Pajak lebih sedikit, dan pemerintah Saudi telah menyesuaikan royalti. Mulai tahun 2020, ketika harga satu barel minyak mentah tidak melebihi US $ 70 maka tarif royalti akan diturunkan dari 20% saat ini menjadi 15%. Bila harga satu barel minyak mentah melebihi US $ 70, maka royalti akan tetap sama. Dibandingkan dengan situasi saat ini.
Namun demikian, menurut tren harga minyak mentah internasional saat ini, harga minyak mentah yang lebih tinggi dari 70 dolar AS per barel tidak mudah muncul dalam jangka pendek, sehingga secara keseluruhan baik untuk menurunkan tarif pajak atau menyesuaikan royalti akan membawa pemotongan pajak. , Efek meningkatkan keuntungan.
Selain itu, mulai tahun 2017, pemerintah Saudi telah menerapkan mekanisme ekuilibrium untuk mengkompensasi hilangnya pendapatan Saudi Aramco akibat kepatuhan regulasi pengendalian harga domestik. Tren masa depan adalah harga yang dikendalikan akan meningkat dan ruang lingkup mekanisme ekuilibrium akan meluas, yang telah menjadi ukuran peningkatan keuntungan lainnya.
Pemotongan pajak dan kebijakan subsidi akan mempertebal keuntungan masa depan yang dapat didistribusikan Saudi Aramco. Tampaknya ini adalah reformasi dan promosi diri untuk tujuan pencatatan, dan godaan yang lebih langsung, seperti yang dinyatakan oleh Saudi Aramco dalam prospektusnya, 2020 Pada 2024, dividen tahunan tidak akan kurang dari 75 miliar dolar AS.
Setelah melakukan serangkaian persiapan, keluarga kerajaan Saudi pun melakukan kompromi terkait valuasi. Dibandingkan dengan valuasi US $ 2 triliun yang persisten sebelumnya, valuasi US $ 1,6-1,7 triliun saat ini setara dengan diskon 20% hingga 15%.
Dengan sikap positif terhadap pencatatan, orang tidak bisa tidak bertanya-tanya mengapa raksasa minyak, yang memegang sejumlah besar uang dan duduk di tanah, ingin go public?
04
Mengapa terdaftar
Faktanya, Saudi Aramco, yang menghasilkan uang, menghadapi banyak serangan.
Dari sudut pandang eksternal, Amerika Serikat, kemajuan teknologi telah mengendalikan biaya penambangan minyak serpih, dan produksi telah melonjak. Pada November 2018, produksi 11,7 juta barel per hari melampaui Rusia dan Arab Saudi, menjadi produsen minyak mentah terbesar di dunia. negara.
Di sisi lain, elektrifikasi transportasi, pengembangan teknologi energi baru untuk sel bahan bakar dan kendaraan listrik, dan perubahan preferensi transportasi, termasuk perjalanan bersama, mengurangi permintaan minyak global.
Dari sudut pandang internal, karena kontribusi ekonomi "tertinggi" Saudi Aramco di negara itu, perubahan dalam kinerjanya telah berdampak dramatis pada naik turunnya seluruh negeri.
Selama periode kenaikan harga minyak mentah, Saudi Aramco dan Arab Saudi masih bisa "bernyanyi dan menari untuk naik level", tetapi selama periode penurunan harga minyak mentah, itu menjadi sakit di kulit.
Putra Mahkota Arab Saudi dan Menteri Pertahanan Mohammed bin Salman pernah mengatakan dalam sebuah wawancara dengan The Economist bahwa anjloknya harga minyak adalah salah satu alasan utama mendesak Saudi Aramco untuk IPO, dengan harapan dapat membantu menyeimbangkan anggaran pemerintah.
Data angin menunjukkan bahwa setelah rata-rata harga spot bulanan minyak mentah Brent mencapai puncak US $ 136,75 pada Juni 2008, mulai pola naik turun, di mana jatuh ke level terendah US $ 30,7 pada Januari 2016.
Penurunan harga minyak yang dimulai pada paruh kedua tahun 2014 menyebabkan defisit fiskal Arab Saudi tahun 2015 sebesar 38,6 miliar dolar AS, defisit tertinggi dalam sejarah Saudi, dan defisit anggaran fiskal pertama sejak 2009. Menurut China Electric Power News pada saat itu, Arab Saudi Waktu setahun telah menghabiskan 115 miliar dolar AS cadangan devisa, mendekati 20% dari total.
Selain itu, laporan McKinsey tahun 2016 menunjukkan bahwa 50% populasi Arab Saudi berusia di bawah 25 tahun, dan sebagian besar dari mereka akan menghadapi masalah pekerjaan dalam beberapa tahun mendatang. Arab Saudi perlu menciptakan dua kali lipat lebih banyak dari periode harga minyak yang tinggi antara tahun 2003 dan 2013. Hanya dengan lebih dari dua kali lebih banyak pekerjaan yang dapat mencerna kumpulan tenaga kerja ini.
Untuk mengatasi masalah tersebut, Kerajaan Arab Saudi tampaknya memulai dari dua aspek: satu meningkatkan pendapatan Saudi Aramco, dan yang lainnya adalah mengubah perekonomian nasional, yang terlalu bergantung pada minyak, dan mengembangkan struktur industri yang terdiversifikasi.
Sedangkan yang pertama harus diupayakan harga atau penjualannya, tetapi harga minyak mentah tidak terkendali dan produksi dibatasi oleh perjanjian OPEC. Jika ingin meningkatkan pendapatan, Anda hanya dapat bekerja dari perspektif memperluas rantai industri dan meningkatkan nilai tambah produk akhir. .
Selain itu, rencana reformasi "Visi 2030" yang diumumkan oleh Putra Mahkota Arab Saudi pada April 2016 bertujuan untuk mengembangkan struktur industri Arab Saudi yang terdiversifikasi. Rencana tersebut diharapkan dapat meningkatkan proporsi ekspor nonmigas dalam PDB dari 16% menjadi 50%, dan meningkatkan pendapatan nonmigas. Proporsi pendapatan total meningkat dari 10% menjadi 70%, sangat mengurangi ketergantungan perekonomian nasional pada minyak.
Tetapi apakah itu perpanjangan Saudi Aramco ke hilir rantai industri atau pengembangan struktur industri yang terdiversifikasi di Arab Saudi, tidak ada keraguan bahwa diperlukan dukungan finansial yang besar.Sejak 2015, Arab Saudi telah mengalami defisit fiskal dan defisit anggaran yang besar selama lima tahun berturut-turut. Jumlah totalnya sekitar US $ 161,3 miliar.
Dhahran, publik memperhatikan IPO Saudi Aramco
Menteri Keuangan Ja Dan mengatakan pada Oktober tahun ini bahwa defisit fiskal pada tahun 2020 akan terus membengkak.
Menurut rencana sebelumnya dari Ru Maiyan, kepala baru Saudi Aramco, total 5% Saudi Aramco akan dijual mulai 2019 hingga 2021. Menurut penilaian saat ini sebesar US $ 1,7 triliun, 5% saham tersebut akan bernilai sekitar US $ 85 miliar. Ini setara dengan setengah dari defisit anggaran dalam lima tahun terakhir. Tidak heran jika rencana pencatatan Saudi Aramco telah diberi label sebagai "pendanaan untuk menyelamatkan negara."
Bagi pemerintah, atribut milik negara Saudi Aramco harus dipegang teguh, namun bagi investor yang hendak membeli saham, Saudi Aramco berperan sebagai senjata pencetak uang. Entitas ekonomi khusus semacam itu memainkan dua peran berbeda. Bagaimana waktu akan berkembang menjadi fokus perhatian dari pihak luar.
Seperti yang pernah dikatakan mantan ketua Saudi Aramco, sebagai departemen pemerintah yang penting, Saudi Aramco perlu menemukan keseimbangan terbaik antara mengikuti kebijakan pemerintah dan menghasilkan uang.
Meskipun keseimbangan ini dibangun secara bertahap, namun masih membutuhkan pemeliharaan dan penguatan yang lama, dan ini mungkin menjadi kunci langkah Saudi Aramco selanjutnya.
- Kualitas handal, sedan domestik dengan harga kurang dari 70.000 yuan, ketiga model ini membuat banyak orang kesulitan
- Orang terkaya baru di Qingdao telah lahir! Dari porter hingga puluhan miliar aset, ia menjadi bos perusahaan penerbangan swasta China
- Liga Premier - dua kali di belakang Raqqa dan dua kali untuk menyamakan kedudukan, Arsenal 2-2 dan The Saints menang dalam lima putaran
- Untuk merebut pasar mobil dalam negeri, harga mobil telanjang hanya 60.000 yuan.Apakah Volkswagen termurah layak dibeli?
- Cincin asuransi adalah lompatan pekerjaan paling mahal! Ping An Li Yuanxiang bergabung dengan AIA dengan gaji tahunan sebesar 49,45 juta dan kompensasi hampir 200 juta
- Premier League-Mane mencetak gol dalam pertandingan berturut-turut, Fimi mencetak gol untuk Liverpool 2-1, Crystal Palace menyambut empat kemenangan beruntun
- SUV besar 7 kursi dari Mercedes-Benz akan diluncurkan bulan ini, mulai dari harga kurang dari 300.000, dan itu akan menjadi ritme yang panas.