Diperkirakan pengetatan kredit bank akan membantu Federal Reserve untuk melawan inflasi, tetapi sekarang ada sejumlah besar dana yang siap untuk mengisi celah yang ditinggalkan oleh keluarnya bank. IMF memperingatkan bahwa ini mungkin akan menjadi guntur berikutnya. ..
Gejolak yang dihadapi bank regional AS telah mendorong beberapa untuk memperketat pinjaman, Itu memberi investor seperti manajer aset, dana ekuitas swasta, dan perusahaan asuransi lebih banyak ruang untuk meminjamkan.
Eksekutif industri mengatakan, Pemberi pinjaman non-bank berkantung tebal telah berinvestasi dalam aset kredit selama bertahun-tahun , tetapi krisis perbankan regional dapat mempercepat ekspansi mereka ke bidang-bidang seperti penyediaan pinjaman mobil dan hipotek kepada konsumen, atau pembiayaan konstruksi.
Perekonomian AS yang mendingin juga telah mendorong beberapa bank besar untuk memperketat pinjaman, memberikan ruang bagi pengelola dana untuk masuk.
Pinjaman langsung oleh kreditur non-bank sangat kontras dengan praktik umum penjaminan utang bank yang dapat dijual di pasar sekunder.
Drew Schardt, kepala strategi investasi di Hamilton Lane, salah satu firma investasi terbesar di pasar ekuitas swasta, mengatakan:
"Karena persyaratan pinjaman menjadi lebih ketat, ada preferensi yang berkembang untuk penyedia kredit swasta."
Perusahaan ekuitas swasta termasuk Ares Management Corp, Brookfield Asset Management dan KKR mengambil ruang pinjaman yang didominasi oleh bank.
Dan Pietrzak, co-head of private credit di KKR, yang mengelola dana kredit $76 miliar, berkata:
Kami mengharapkan pertumbuhan lebih lanjut dengan mengisi kekosongan yang ditinggalkan oleh bank daerah saat mereka menarik jenis pinjaman tertentu.
Peter Zucker melihat pinjaman mobil dan konsumen sebagai aset "menarik". Dalam bisnis konsumen, KKR akan memberikan pinjaman $550 juta kepada pemilik rumah yang membeli panel surya dari SunPower berdasarkan kesepakatan yang diumumkan awal bulan ini.
Investor juga mencari peluang investasi real estat. Ketika American Lions mencari pembiayaan untuk 363 unit menara tempat tinggal di Long Island City, Itu mendapatkan pinjaman $ 250 juta dari Brookfield Asset Management .
Andrea Balkan, mitra pengelola dana pembiayaan real estat di Brookfield Asset Management, mengatakan:
"Kami melihat bank komersial AS menarik diri dari pinjaman real estat, dalam beberapa kasus karena regulator mengarahkan bank untuk mengurangi eksposur mereka. Kami berada di posisi unik untuk tumbuh pada saat seperti ini."
Mempersiapkan Rebut pasar
Menurut Fitch Ratings, Jumlah akun kredit swasta mencapai 12% dari pasar kredit komersial AS senilai $6,3 triliun . Bank regional, sebagai perbandingan, memiliki total pinjaman $4,5 triliun, atau 40% dari total pinjaman AS.
Lyle Margolis, kepala kredit swasta di Fitch, mengatakan:
"Pengetatan standar pinjaman telah menciptakan peluang bagi kredit swasta untuk mendapatkan pangsa pasar."
Bank-bank top AS diharuskan memiliki modal dalam jumlah besar dan mengikuti aturan ketat untuk menjaga keamanan dana pelanggan, terutama setelah krisis keuangan tahun 2008.
Sebagai kreditur swasta, bank bayangan dapat memberikan pinjaman dengan hambatan peraturan yang lebih sedikit . The Fed menulis dalam sebuah laporan bulan ini bahwa sementara dana kredit swasta telah berkembang pesat, mereka tampaknya menimbulkan risiko terbatas pada sistem keuangan.
Dana Moneter Internasional (IMF) melukis gambar yang berbeda, memperingatkan pada bulan April bahwa perluasan kredit swasta dapat meningkatkan kerentanan sistem keuangan dan menyerukan regulasi nonbank yang lebih kuat. IMF menulis, Kurangnya informasi yang tersedia untuk umum tentang pinjaman ini menyulitkan pasar dan regulator untuk mengukur risikonya "sampai terlambat".
Beberapa eksekutif ekuitas swasta menolak kritik itu. Peter Zucker dari KKR berkata:
"Kredit swasta sangat transparan. Kami mengungkapkan setiap investasi yang kami lakukan dalam laporan pendapatan kami, dan investor ekuitas swasta dapat memperoleh informasi rinci tentang pinjaman dalam portofolio."
Ares mengatakan dalam sebuah catatan bahwa bank diharapkan untuk memulai gelombang pertama kesepakatan pendanaan untuk meningkatkan likuiditas atau menjual aset; gelombang kedua akan datang dari bank yang mengurangi pinjaman untuk konsumen, mobil, kartu kredit atau real estat komersial. Keith Ashton, Partner dan Co-Head of Alternative Credit di Ares, berkata:
"Hanya ada sedikit aktivitas di pasar modal tradisional, yang mengakibatkan limpahan besar-besaran ke modal swasta."
Wakil kepala kredit dan pasar KKR Christopher Sheldon memperkirakan dalam makalah baru-baru ini bahwa, Perusahaan ekuitas swasta memiliki modal lebih dari $1 triliun yang tersedia untuk transaksi kredit.
Investor dapat mengisi celah yang ditinggalkan bank dengan berbagai cara. Mereka dapat membeli portofolio pinjaman langsung dari bank, atau meminjamkan kepada perusahaan yang sebelumnya dibiayai oleh bank. Dalam beberapa kasus, investor memperdagangkan derivatif untuk mendapatkan eksposur ke portofolio pinjaman daripada membelinya secara langsung.
Unit manajemen aset Goldman Sachs, yang mengelola aset lebih dari $2 triliun, juga melihat potensi pertumbuhan karena bank-bank regional mengurangi investasi di berbagai sektor, termasuk real estate. Greg Olafson, Presiden Investasi Alternatif di Goldman Sachs Asset Management, berkata:
"Area lain, termasuk kredit otomotif, kredit UKM dan konsumen, pembiayaan dana, dll diharapkan menjadi menarik."
- Kasus Henan Procuratorate dalam menyelidiki kasus kasus kasus penyelidikan kader triwulanan telah diajukan untuk penuntutan publik
- Kecanduan asap, kecanduan alkohol dan warna, "kehidupan lipat" mana yang kejam? Saya ingin umur panjang setelah berusia 50 tahun, jadi saya harus memilih seperti ini
- Jika Anda makan jahe tanpa mengupasnya, apakah Anda akan sakit jika salah makan? Apakah jahe harus dikupas atau tidak? 4 cara untuk mengajari Anda makan jahe dengan benar