Sejak Mei, dana antar bank telah mengalir ke pasar peminjaman dana untuk arbitrase gila. Melonjaknya volume transaksi repo gadai menyebabkan harga interbank repo melonjak tajam dalam sepekan terakhir, mencapai lebih dari 140 basis poin.
Statistik menunjukkan bahwa total skala repo yang dijaminkan pada bulan April adalah 57,48 triliun yuan, meningkat 3,83% bulan ke bulan dan peningkatan tajam 44,35% tahun ke tahun. Sejauh ini di bulan Mei, pembelian kembali yang dijaminkan terus berkembang, dan tingkat pertumbuhan tahun ke tahun masih diharapkan untuk mempertahankan pertumbuhan dua digit. Dari sisi volume transaksi, dari Januari hingga April, volume transaksi repo yang dijaminkan mencapai 3,66 triliun yuan, meningkat 57,28% year-on-year. Diantaranya, volume transaksi repo yang dijaminkan melebihi 1 triliun yuan pada Maret dan April, mencapai Juni 2017. Sejak puncak.
Dana antar bank yang longgar telah menjadi pendorong penting arbitrase gila di pasar. Kelimpahan dana antar bank tahun ini terlihat jelas bagi semua orang. "Overnight 1" telah lama menjadi santapan yang biasa, terutama pada hari-hari perdagangan di awal setiap bulan dan setelah liburan. Pada hari Rabu, suku bunga rata-rata tertimbang dari repo yang dijaminkan semalam pernah menyentuh sekitar 1,10%, rekor tertinggi. Terendah empat tahun.
Perlu dicatat bahwa tingkat pembelian kembali sangat penting dalam transaksi pasar obligasi, dan ini adalah strategi perdagangan umum yang menggunakan dana pinjaman pasar uang untuk meningkatkan leverage untuk membeli obligasi. Pasar modal yang longgar menjadi pendorong penting untuk meningkatkan leverage di pasar obligasi.
Penelitian oleh Tianfeng Securities menunjukkan bahwa pada bulan April, bank komersial terutama meningkatkan kepemilikan obligasi pemerintah daerah mereka sebesar 320 miliar dan mengurangi kepemilikan sertifikat deposito antar bank sebesar 57,6 miliar. Dalam hal obligasi suku bunga, bank umum meningkatkan kepemilikan obligasi negara sebesar 76,4 miliar, obligasi CDB sebesar 50,7 miliar, obligasi impor dan ekspor sebesar 29,8 miliar, dan obligasi pertanian sebesar 57,2 miliar; dalam hal obligasi kredit, bank komersial meningkatkan kepemilikan obligasi korporasi sebesar 5,6 miliar dan Ini memegang 43,1 miliar yuan suara, 4,9 miliar yuan dalam pembiayaan jangka pendek, dan 25,8 miliar pembiayaan jangka ultra-pendek. Bank komersial telah meningkatkan alokasi obligasi suku bunga dan obligasi kredit secara keseluruhan.
Pasar uang jelas masih longgar
Dari perspektif pendanaan, suku bunga shibor dan repo yang dijaminkan dari berbagai jatuh tempo telah meningkat sejak minggu lalu. Suku bunga shibor overnight terus meningkat hingga sekitar 2,4%, mengakhiri era "1" sejak akhir April. Namun, dalam dua hari terakhir, tingkat pendanaan kembali turun.
Dalam hal suku bunga di pasar repo yang dijaminkan pada 17 Mei, dana semalam tercatat sebesar 2,08% dan dana 7 hari dikutip pada 2,63%.
Jelas, meskipun tingkat pelonggaran dana dalam dua hari terakhir tidak sebaik minggu lalu, situasi dana secara keseluruhan masih stabil dan longgar; selain itu, bank sentral memperbarui MLF pada hari Selasa, dan mulai menerapkan rasio cadangan yang lebih rendah untuk bank-bank kecil dan menengah pada hari Rabu. Dengan sejumlah dana murah jangka panjang tertentu, stabilitas relatif pasar uang telah terkonsolidasi, dan suku bunga dana telah melambat setelah rebound yang berkelanjutan dalam beberapa hari sebelumnya.
Pada 17 Mei, di pasar pinjaman antar bank, dana semalam juga 2,3%, sedangkan kuotasi 7 hari adalah 2,54%.
Pada 17 Mei, berdasarkan kutipan suku bunga Shanghai Interbank Ditawarkan Rate (Shibor) semalam, dana semalam dikutip pada 2,13%.
Volume transaksi dana semalam melonjak, dengan peningkatan dari tahun ke tahun hampir 50%
Di pasar perdagangan repo yang dijaminkan, volume transaksi dana semalam terus menduduki puncak daftar. Dalam statistik transaksi dana overnight R001, proporsi transaksi dana overnight pada bulan April mencapai 6/7, dan total nilai transaksi mendekati 60 triliun. Statistik menunjukkan bahwa total skala repo yang dijaminkan pada bulan April adalah 57,48 triliun yuan, meningkat 3,83% bulan ke bulan dan peningkatan tajam 44,35% tahun ke tahun.
Juga di pasar perdagangan repo gaya janji tagihan, volume transaksi arbitrase juga meningkat tajam, dengan peningkatan dua digit dalam nilai transaksi tahun-ke-tahun. Statistik menunjukkan bahwa dari Januari hingga April, volume transaksi repo yang dijaminkan mencapai 3,66 triliun yuan, meningkat 57,28% year-on-year. Diantaranya, volume transaksi repo yang dijaminkan pada bulan Maret dan April masing-masing melebihi 1 triliun, mencapai puncaknya sejak Juni 2017.
Kutipan suku bunga Shanghai Stock Exchange untuk berbagai jatuh tempo
Suku bunga obligasi dan obligasi kredit meningkat secara signifikan, dan pasar obligasi mulai meningkatkan leverage
Inti dari transaksi pembelian kembali yang dijaminkan adalah menggabungkan dana. Di satu sisi, departemen bisnis meminjam dana semalam melalui pinjaman jangka pendek, yang memiliki biaya yang relatif rendah dan mengental spread; di sisi lain, beberapa bank memiliki sumber daya yang relatif terbatas untuk departemen bisnis, dan departemen bisnis menggunakan leverage Skala bisa dibuat lebih besar. Yang lebih penting adalah bahwa tingkat pembelian kembali sangat penting dalam transaksi pasar obligasi, dan ini adalah strategi perdagangan yang umum menggunakan dana pinjaman pasar uang untuk meningkatkan leverage untuk membeli obligasi.
Data menunjukkan bahwa minggu lalu, baik imbal hasil obligasi kredit domestik maupun obligasi suku bunga turun secara bersamaan. Suku bunga obligasi korporasi dan obligasi investasi perkotaan berperingkat AAA, AA, dan perkotaan turun rata-rata sebesar 12, 12, dan 14bp, dan selisih kredit aktif menyempit. Obligasi kredit domestik dan obligasi suku bunga juga menjadi arah utama peningkatan leverage bagi departemen bisnis.
Penelitian oleh Tianfeng Securities menunjukkan bahwa pada bulan April, bank komersial terutama meningkatkan kepemilikan obligasi pemerintah daerah mereka sebesar 320 miliar dan mengurangi kepemilikan sertifikat deposito antar bank sebesar 57,6 miliar. Dalam hal obligasi suku bunga, bank umum meningkatkan kepemilikan obligasi negara sebesar 76,4 miliar, obligasi CDB sebesar 50,7 miliar, obligasi impor dan ekspor sebesar 29,8 miliar, dan obligasi pertanian sebesar 57,2 miliar; dalam hal obligasi kredit, bank komersial meningkatkan kepemilikan obligasi korporasi sebesar 5,6 miliar dan Ini memegang 43,1 miliar yuan suara, 4,9 miliar yuan dalam pembiayaan jangka pendek, dan 25,8 miliar pembiayaan jangka ultra-pendek. Bank komersial telah meningkatkan alokasi obligasi suku bunga dan obligasi kredit secara keseluruhan.
Efek Haitong Jiang Chao: Pasar bull obligasi diperkirakan akan dimulai kembali
Pertama, perekonomian pada dasarnya didukung oleh pasar obligasi. Ekonomi rebound secara signifikan di bulan Maret, membuat pasar menantikan pembalikan berbentuk V. dalam perekonomian. Namun nyatanya, rebound ekonomi di Maret terkait dengan akhir Festival Musim Semi tahun ini, dan percepatan penerbitan obligasi pemerintah daerah di awal tahun juga turut memacu kemajuan investasi infrastruktur. Namun, target reformasi gudang tahun ini telah diturunkan sebesar 50%, dan penjualan real estat serta investasi selanjutnya tidak optimis, apalagi dengan penurunan penerbitan obligasi pemerintah daerah, tingkat pertumbuhan industri dan investasi cenderung tinggi dan rendah. Sorotan dari kebijakan tahun ini adalah pemotongan pajak dan biaya untuk meningkatkan konsumsi, tetapi konsumsi hanya mendukung perekonomian, daripada merangsang pemulihan ekonomi.
Kedua, penawaran dan permintaan dana juga bermanfaat bagi pasar obligasi. Pada kuartal pertama, pembiayaan sosial meningkat tajam, terutama peningkatan kredit sebesar 950 miliar yuan year-on-year, yang membuat pasar khawatir bahwa kredit luas tahun ini akan meningkat secara signifikan, yang akan mengalihkan dana pasar obligasi. Namun, kredit di bulan April turun sebesar 161,5 miliar tahun-ke-tahun, terutama penurunan yang signifikan pada pinjaman jangka panjang korporasi, yang juga menunjukkan tidak adanya stimulus kebijakan yang kuat dan permintaan kredit yang masih lemah, sehingga permintaan investasi untuk pasar obligasi tetap kuat.
Akhirnya, uang longgar juga mendukung pasar obligasi. Bank sentral sekali lagi menargetkan bank kecil dan menengah untuk menurunkan RRR mereka, dan suku bunga mata uang juga turun ke level terendah tiga tahun lagi. Sejak Mei, nilai rata-rata suku bunga mata uang R007 dan DR007 telah di bawah 2,4%, yang sudah lebih rendah dari tingkat penawaran pembelian kembali 7 hari yang sebesar 2,55%. Menurut pengalaman sejarah, nilai wajar dari suku bunga obligasi pemerintah 10 tahun yang sesuai harus di bawah 3%. Suku bunga obligasi Treasury 10 tahun saat ini masih 3,3%, yang berarti obligasi Treasury jangka panjang saat ini memiliki nilai investasi yang lebih besar, dan pasar bullish obligasi diperkirakan akan dimulai kembali.
Jianghai Securities Qu Qing: Suku bunga dapat mempertahankan pola fluktuasi yang sempit
Dengan latar belakang bahwa suku bunga untuk istilah lain terus turun, suku bunga CDB 10 tahun lemah, menunjukkan bahwa tingkat suku bunga absolut relatif rendah, dan perintah perdagangan memiliki pandangan berbeda tentang suku bunga di masa depan. Kemungkinan bahwa data ekonomi ke depan akan semakin melemah pada basis April sudah sangat rendah, inflasi masih memiliki risiko melebihi ekspektasi, dan penurunan suku bunga sudah relatif terbatas. Namun, dengan latar belakang tidak ada negatif yang signifikan dalam jangka pendek, sulit bagi suku bunga untuk pulih secara signifikan, dan suku bunga dapat mempertahankan pola fluktuasi yang sempit.
Jutaan pengguna sedang menonton
Ladang ranjau untuk reorganisasi dan merger sering terjadi, dan setidaknya 24 broker meminta maaf secara terbuka! Janji kinerja ada di atas kertas, dan beberapa pialang telah menginjak "guntur" 7 kali, dan 3 pialang telah menerima denda selama setahun
Tindakan baru! Kementerian Perdagangan dan Kementerian Luar Negeri berbicara serempak! Pihak China tidak memahami rencana AS untuk konsultasi di China, dan menekankan bahwa konsultasi tersebut harus menepati janjinya, dan dengan tegas menanggapi bahwa Huawei dilarang oleh AS.
Syok! Obrolan grup online bertukar informasi sensitif, berkolusi untuk memanipulasi nilai tukar 11 mata uang, Uni Eropa mengeluarkan denda 1,07 miliar euro kepada lima bank besar, dan UBS dapat menghindari denda.
Pernyataan terbaru dari Kementerian Luar Negeri! Trump mengatakan bahwa ekonomi China tidak terlalu baik, dan Kementerian Luar Negeri menjawab: Tidak ada dasar! 3 kali dalam 3 hari! China sangat percaya diri
Insentif bakat dari rumah orang lain! "Paket layanan jangka panjang" Ping An menarik perhatian! Telah menghabiskan 4,3 miliar untuk membeli sahamnya sendiri, memberikan manfaat bagi lebih dari 30.000 talenta inti
12,2 miliar simpanan dikembalikan ke nol dan kemudian difermentasi! Sebuah surat bisnis dari Kangdexin secara langsung ditujukan kepada Bank of Beijing dan mengatakan bahwa mereka mengeluh tentang pelanggaran bank. Siapa yang benar-benar menderita?
Krisis penebusan ekuitas swasta yang terkenal ini sedang berfermentasi! Dugaan pelanggaran kontrak 6,6 miliar, produk ekuitas swasta dibongkar dan dijual, lebih banyak investor diselidiki dan dilaporkan, dan rencana penebusan diduga tertunda
Pialang China adalah media baru di bawah media otoritatif pasar sekuritas "Waktu Sekuritas". Pialang China memiliki hak cipta atas konten asli yang dipublikasikan di platform. Pencetakan ulang yang tidak sah dilarang, jika tidak, tanggung jawab hukum yang sesuai akan dikejar.
ID: quanshangcn
Tips: Masukkan kode sekuritas dan singkatan pada akun pialang China WeChat untuk melihat pasar saham dan pengumuman terbaru; masukkan kode dana dan singkatan untuk melihat nilai bersih dana.
- Laba bersih Lexin yang mencapai hampir 600 juta pada kuartal pertama meningkat 228%, dan pendapatan teknologi keuangan menyumbang 45,6%, menjadi pilar pendapatan untuk pertama kalinya
- Bubuk besi Uzi semuanya semprot? Kipas hitam mengecam anak anjing Weibo, dan penggemar sejati merasa malu!
- Penipuan finansial memang benar! Komisi Pengaturan Sekuritas China secara langsung menunjukkan "tiga kejahatan" dari Kangmei Pharmaceutical: simpanan yang membengkak, pendapatan curang, spekulasi di
- UU mengeluhkan penampilan Kakek Lu, dan pacarnya diserang kritis oleh pacarnya dalam lima atau lima kali penampilan.Komentar netizen menjadi sorotan!
- Ladang ranjau untuk reorganisasi dan merger sering terjadi, dan setidaknya 24 broker meminta maaf secara terbuka! Janji kinerja ada di atas kertas, dan beberapa pialang telah menginjak "guntur" 7 kal
- Sepak bola Yanbian dipukul lagi? Pengumuman dari pengumuman resmi dapat membuktikan bahwa "tim Yanbian baru" telah ditinggalkan
- Untuk berkomunikasi satu sama lain dengan kentut? Anda mungkin tidak tahu apa-apa tentang dunia ikan
- Dalam 4 bulan pertama, peningkatan pembiayaan sosial mendekati 10 triliun Apakah dengan jumlah dana kredit yang besar berarti permintaan investasi fisik meningkat secara signifikan?
- G2 memenangkan kejuaraan, Perkz berkata lagi, mengklaim sebagai No 1 Masehi di dunia, "Uzi" netizen Taiwan menyapu layar!
- Berani membiarkan Lippi tutup mulut dan memanggil Mourinho dari Cina? Kalah game ini atau turunkan timnya!