(Untuk laporannya, silakan kunjungi Future Think Tank www.vzkoo.com)
Kesimpulan utama dan rekomendasi investasi
Berdasarkan analisis bottom-up dan penelitian rantai industri Tesla, Tesla saat ini memiliki tingkat lokalisasi yang relatif tinggi dalam hal bodi, interior dan sasis. Dalam hal komponen utama seperti sistem tenaga, kontrol pusat, dan sistem penggerak listrik Ada banyak ruang untuk perbaikan dalam tingkat lokalisasi Cina. Dalam hal elastisitas pendapatan, emiten Tesla yang memiliki elastisitas pendapatan relatif tinggi (belum untuk sementara waktu diperkirakan pada era Ningde) terutama meliputi Xusheng, Tuopu Group, Kedali, Zhongke Sanhuan, dan Wencan.
Kami merekomendasikan 1) pemasok Tingkat 1 dengan nilai sepeda yang lebih besar atau fleksibilitas pendapatan yang lebih besar dalam rantai industri Tesla; 2) Pemasok komponen energi baru yang diharapkan terus menambahkan produk baru dan memiliki ruang untuk peningkatan ASP; 3) Teknologi produk Pemasok komponen inti dengan hambatan tinggi. Target yang direkomendasikan: CATL, Tuopu Group, Joyson Electronics, Sanhua Intelligent Control, Daimei, Xusheng, Huada Technology, Zhongding, dll.
Berdasarkan logika di atas, urutan subjek yang disarankan adalah: 1) Pemasok perakitan baterai teknologi tenaga inti Tesla Ningde Times; 2) Tuopu Group dan Joyson Electronics, yang memiliki nilai lebih tinggi dalam mendukung sepeda; 3) Popularitas kendaraan energi baru Sanhua Intelligent Control, pemasok sistem manajemen global terkemuka; 4) saham Xusheng dan Kodali, yang memiliki fleksibilitas pendapatan lebih besar; 5) Teknologi Huada, komponen bernilai rendah yang baru memasuki sistem pasokan Tesla pada 2019. Pesanan saat ini Jumlah yang cocok kecil (30 juta nilai keluaran tahunan), tetapi produk baru berikutnya diharapkan terus memasukkan bagian bernilai rendah yang sesuai dengan saham Zhongding.
Kata Pengantar: Kecenderungan umum elektrifikasi, gelombang elektrifikasi otomatis global
Inti: Berdasarkan dimensi struktur energi, biaya, efisiensi dan perlindungan lingkungan, tren umum elektrifikasi mobil. Dalam beberapa dekade terakhir, sebagian besar produk perangkat keras rumah tangga di dunia telah mengalami perubahan yang luas dari dalam ke luar, dari perspektif energi, bahan bakar hingga listrik; dari perspektif kontrol, mekanis hingga elektronik; dari perspektif metode produksi, penyesuaian manual hingga Bagian standar jalur perakitan; dll. Perwakilan khas dari perubahan industri meliputi: lampu, jam tangan, telepon seluler, berbagai peralatan rumah tangga kecil, dll. Industri otomotif memiliki sistem pasokan yang lebih tertutup karena atribut keamanannya sendiri, dan relatif lebih lambat daripada perangkat keras konsumen genggam utama di bidang reformasi elektrifikasi. Dalam beberapa tahun terakhir, dukungan kebijakan nasional yang diwakili oleh China telah dengan cepat mengembangkan rantai industri kendaraan energi baru, dan keuntungan hemat biaya secara bertahap menjadi menonjol. Negara-negara Eropa dan Amerika juga secara umum meningkatkan kebijakan subsidi energi baru mereka pada tahun 2019; tolok ukur energi baru global yang diwakili oleh Tesla Pertumbuhan pesat perusahaan, yang nilai pasarnya mendekati Toyota No. 1 di dunia, mengguncang posisi perusahaan mobil tradisional besar, dan berencana membangun platform dan produk energi baru mereka sendiri. Negara akan meningkatkan perilaku korporasi, dan industri otomotif global telah memicu gelombang elektrifikasi.
Berdasarkan perspektif struktur energi
Dengan pertumbuhan elektrifikasi, pengembangan energi terbarukan, globalisasi pasar gas alam, dan gejolak produksi minyak, struktur energi dunia berubah. Berdasarkan prakiraan lembaga IEA / OPEC / EIA / BP, proporsi konsumsi energi listrik global akan semakin meningkat, dan peningkatan tingkat elektrifikasi merupakan salah satu tren utama dalam perkembangan energi dunia di masa depan.
Konsumsi listrik adalah bagian yang paling cepat berkembang dari konsumsi energi final . Data IEA menunjukkan bahwa listrik sekarang menyumbang 19% dari total konsumsi energi terminal Sebagai bagian yang paling cepat berkembang dari konsumsi energi terminal, dalam 25 tahun mendatang, pertumbuhan konsumsi listrik akan terus melebihi tingkat pertumbuhan konsumsi energi secara keseluruhan.
Tenaga nuklir, tenaga air, dan energi angin diharapkan dapat membantu pertumbuhan energi listrik yang pesat. Menurut skenario kebijakan IEA baru, pembangkit listrik global akan meningkat sekitar 60% antara tahun 2017 dan 2040, dan pada tahun 2040 listrik akan menyumbang 24% dari konsumsi energi final. Dengan peningkatan produksi listrik yang substansial, masalah akses listrik untuk semua dan pengentasan kemiskinan listrik akan teratasi sebagian, tetapi jauh dari elektrifikasi global. Seperti yang ditunjukkan pada Tabel 2, proporsi pembangkit listrik tenaga batubara akan turun dari sekitar 40% sekarang menjadi kurang dari 25% pada tahun 2040; proporsi energi terbarukan akan meningkat dari 25% menjadi lebih dari 40%; proporsi gas alam akan tetap stabil Sekitar 20%. Tenaga air masih menjadi sumber listrik rendah karbon terbesar. Proporsi pembangkit tenaga nuklir akan tetap sekitar 10%, tetapi pola geografisnya akan mengalami perubahan besar. Saat ini, sekitar dua pertiga pembangkit listrik tenaga nuklir di negara maju telah beroperasi selama lebih dari 30 tahun. Pada tahun 2040, negara-negara tenaga nuklir tradisional akan mengalami gelombang dekomisioning. Pada saat itu, instalasi tenaga nuklir di negara berkembang, yang dipimpin oleh China, India, dan Rusia, akan meningkat secara signifikan.
Perspektif berbasis biaya
Faktor pendorong seperti keamanan energi dan perlindungan lingkungan terutama berlaku pada tingkat yang relatif makro dari negara dan masyarakat, sedangkan biaya pembelian adalah pertimbangan utama konsumen. Saat ini, subsidi negara dan subsidi pemerintah daerah relatif tinggi. Pada saat yang sama, konsumsi energi dan biaya pemeliharaan kendaraan energi baru relatif rendah. Dari perspektif seluruh siklus hidup kendaraan, Biaya siklus hidup kendaraan energi baru lebih rendah daripada kendaraan bahan bakar.
Dibandingkan dengan model bensin, model elektrik Geely Emgrand memiliki keunggulan biaya setelah mobil tersebut digunakan lebih dari 6,5 tahun. Menurut statistik dari IHS Market, usia rata-rata mobil di jalan raya di AS adalah 11,6 tahun pada tahun 2016, jauh lebih besar dari 6,5 tahun. Oleh karena itu, keuntungan biaya kendaraan energi baru di seluruh siklus hidup lebih signifikan, dan biaya pembelian pertama secara bertahap akan berkurang dengan adanya subsidi dan penurunan biaya rantai industri.
Dengan asumsi subsidi operasional nasional, bila umur bus melebihi 0,6 tahun, maka lebih ekonomis menggunakan bus listrik murni. Tanpa memperhitungkan asumsi subsidi operasional negara, bila umur bus melebihi 1,2 tahun, maka lebih ekonomis menggunakan bus listrik murni. Masa usang wajib bus di China adalah 13 tahun, dan usia rata-rata sebenarnya adalah 8-10 tahun, yang jauh lebih besar dari 1,2 tahun. Penggunaan bus listrik murni memiliki manfaat ekonomi yang lebih tinggi. Keunggulan biaya kendaraan energi baru tercermin di sektor kendaraan komersial. Lebih signifikan.
Dari perspektif efisiensi
Kendaraan listrik memiliki lebih banyak keunggulan dalam menjalankan performa mengemudi otonom. Mobil perlu dialiri listrik di jalan pengembangan tanpa pengemudi. Alasannya adalah: 1) Persyaratan daya yang lebih tinggi dari peralatan (komputer, kamera, lidar, dll.) Pada kendaraan otonom; 2) Untuk mencapai konektivitas cerdas, bodi harus dilengkapi dengan Komputer, radar, sensor, dan peralatan lainnya akan sangat meningkatkan bobot tubuh, dan dibandingkan dengan kendaraan listrik, kendaraan bahan bakar lebih sensitif terhadap bobot. Di bawah bobot dan daya tertentu, komputer terpasang bahkan dapat menempati setengah dari total beban sistem penggerak otonom berjaringan cerdas. Karena peningkatan konsumsi daya, berat, hambatan, dan transmisi data, ekosistem kendaraan otonom berjaringan cerdas dapat mengurangi penggunaan energi primer kendaraan dan Emisi gas rumah kaca meningkat 3% -20%. Karena bobot ekstra dan ketahanan peralatan mengemudi otonom secara langsung mempengaruhi konsumsi energi kendaraan, persyaratan untuk mengurangi emisi kendaraan lebih menonjol; 3) Perkembangan kendaraan listrik telah membawa penyederhanaan struktur kendaraan secara keseluruhan, membuat komputer dan perangkat elektronik lainnya lebih mudah dikendalikan dengan kendaraan Koneksi antarmuka. Dibandingkan dengan kendaraan bahan bakar, kombinasi kendaraan listrik dan kendaraan yang terhubung dengan cerdas memiliki lebih banyak keunggulan konsumsi energi.
Berdasarkan perlindungan lingkungan
Dalam beberapa tahun terakhir, seringnya kabut asap di seluruh negeri telah menyebabkan perhatian pemerintah dan masyarakat terhadap PM2.5 yang belum pernah terjadi sebelumnya. Meskipun batu bara masih menjadi penyumbang utama PM2,5 di sebagian besar kota, peningkatan jumlah kendaraan perkotaan telah menyebabkan proporsi emisi kendaraan terus meningkat.Emisi kendaraan bermotor di beberapa kota telah menjadi sumber utama bahan partikulat halus. Di daerah sekitar wilayah Beijing-Tianjin-Hebei di mana kabut asap paling parah, enam provinsi dan kota Beijing, Tianjin, Hebei, Shanxi, Shandong, dan Henan, meskipun luas daratan hanya menyumbang 7,2% dari negara itu, proporsi kepemilikan kendaraan bermotor setinggi 28%.
Dibandingkan dengan kendaraan bahan bakar tradisional, sulit untuk mengontrol emisi yang tersebar. Emisi yang dihasilkan oleh kendaraan listrik yang dikonsumsi oleh kendaraan listrik diteruskan ke proses pembangkit listrik, yang memiliki keunggulan dalam desulfurisasi, denitrifikasi, dan penghilangan debu listrik. Pada saat yang sama, polusi bagian depan kendaraan listrik akan semakin berkurang. Saat ini, efisiensi termal mesin kendaraan bahan bakar adalah 30%, dan hibrida Toyota Prius dapat mencapai maksimum 40%. Pada saat yang sama, pemurnian, pengangkutan, dan penyimpanan bensin sebelum menjangkau pengguna menghabiskan banyak energi, yang pada akhirnya mengakibatkan rendahnya pemanfaatan sumber daya minyak oleh kendaraan bahan bakar-bahan bakar. Efisiensi termal dari unit utama di pembangkit listrik termal China adalah sekitar 40%, dan Pembangkit Listrik Waigaoqiao Shanghai dengan efisiensi termal tertinggi dapat mencapai 48,92%. Di sisi lain, saluran transmisi 500kV dan 750kV Cina memiliki tingkat kehilangan saluran 0,95% dan 0,70%, sedangkan efisiensi rata-rata motor yang diproduksi di Cina adalah 87,3%. Akibatnya, efisiensi penggunaan energi kendaraan listrik jauh lebih tinggi daripada kendaraan bahan bakar.
Kendaraan energi baru China telah memainkan peran positif dalam mengurangi emisi polutan dari kendaraan bermotor. Pada 2016, jumlah kendaraan energi baru mencapai 1,014 juta, dan total emisi kendaraan tahunan dihitung menjadi 44,725 juta ton, yang merupakan penurunan 1,3% dari tahun 2015. Mempopulerkan lebih lanjut kendaraan energi baru adalah satu-satunya cara untuk menyelesaikan target konservasi energi dan pengurangan emisi nasional.
Dipromosikan oleh kebijakan Cina dan luar negeri, tren umum elektrifikasi mobil
Pemerintah China telah mempromosikan kendaraan energi baru selama lebih dari sepuluh tahun. Perkembangan industri mobil energi baru China dimulai dengan proyek "Sepuluh Kota, Ribu Kendaraan" pada tahun 2009, dan mengambil langkah pertama dalam pengembangan kendaraan energi baru China dalam bentuk subsidi kebijakan nasional. Sejak saat itu, terdapat tiga dokumen kebijakan energi baru dalam arti strategis: 1) "Rencana Pengembangan Industri Mobil 2012-2020 Hemat Energi dan Energi Baru" yang dikeluarkan oleh Dewan Negara pada tahun 2012 menentukan arah strategis penggerak listrik murni China Perkembangan industri energi baru telah memberikan pedoman kualitatif dan kuantitatif; 2) Kebijakan Dukungan Finansial 2016-2020 untuk Promosi dan Penerapan Kendaraan Energi Baru yang dikeluarkan oleh Kementerian Keuangan pada tahun 2015 memberikan pedoman kuantitatif mengenai kebijakan subsidi industri energi baru dari tahun 2016 hingga 2020 , Dan mulai melakukan penyesuaian tingkat penurunan yang berbeda setiap tahun pada tahun 2017; 3) Pada tahun 2019, Kementerian Perindustrian dan Teknologi Informasi mengeluarkan "Rencana Pengembangan Industri Kendaraan Energi Baru (2021-2035)" (draf untuk komentar), sebagai pelaksanaan dokumen kebijakan tahun 2012, Pedoman kualitatif dan kuantitatif akan dikeluarkan untuk kendaraan energi baru dalam 15 tahun ke depan tahun 2020.
Dalam dua tahun terakhir, Eropa dan Amerika Serikat telah melakukan upaya signifikan dalam kebijakan energi baru. Pengenalan kebijakan energi baru di negara-negara Eropa sedikit lebih lambat dari China, dan itu terutama dalam dua tahun terakhir.Misalnya, pemerintah Jerman mengumumkan pada paruh kedua tahun 2019 bahwa mereka berencana untuk meningkatkan subsidi untuk kendaraan listrik hingga setengahnya dalam lima tahun mulai tahun 2020. Kendaraan akan dinaikkan dari 3.000 Euro menjadi 4.500 Euro, dan subsidi untuk model dengan harga lebih dari 40.000 Euro akan ditingkatkan menjadi 5.000 Euro. Pada awal tahun 2020, pemerintah Prancis menetapkan target untuk meningkatkan penjualan kendaraan energi baru sebanyak 5 kali lipat pada tahun 2022 dibandingkan dengan tahun 2017, dan meningkatkan total anggaran subsidi dari 260 juta euro pada tahun 2019 menjadi 340 juta menjadi 400 juta euro pada tahun 2020-2022. Seperti yang ditunjukkan pada Tabel 7, negara-negara Eropa pada dasarnya telah menetapkan pedoman kebijakan untuk kendaraan energi baru dalam hal penjualan, subsidi, insentif pajak, dan hak istimewa jalan.
Ulasan Tesla
Fundamental perusahaan (produk, penjualan, kinerja) ditinjau
Perusahaan patokan listrik global. Sebagai pemimpin global dalam perusahaan mobil energi baru (368.000 kendaraan dikirim pada tahun 2019, penjualan global teratas), Tesla terutama terlibat dalam desain, pembuatan, dan penjualan kendaraan listrik murni. Tesla juga menyediakan penelitian dan pengembangan serta pengecoran sistem tenaga kendaraan listrik kepada pihak ketiga. Layanan produksi, produknya mencakup mobil sport dan kendaraan populer lainnya. Tesla berkantor pusat di Silicon Valley, USA. Didirikan pada tahun 2003 dan pertama kali didirikan oleh Martin Eberhard dan Mark Tarpening. Pada tahun 2004, Elon Musk memasuki perusahaan dan memimpin putaran pembiayaan $ 7,5 juta untuk menjadi ketua Tesla. Setelah itu, Musk terus mempertaruhkan dana dan mempertahankan kendali. Sejak 2008, ia menjabat sebagai CEO Tesla. Pada akhir 2018, Musk memiliki 22,46% saham perusahaan dan merupakan pemegang saham terbesar Tesla.
Sejarah pertumbuhan Tesla . Titik waktu penting dalam perkembangan Tesla pada dasarnya terkait dengan pelepasan / produksi massal produk model baru.Sejak Musk masuk perusahaan pada tahun 2004, Tesla telah memasuki tahap perkembangan pesat kendaraan listrik. Pada tahun 2007, Tesla dan merek ultra-mewah Lotus bersama-sama memproduksi produk pertama, supercar listrik Roadster, yang resmi dirilis. Meski tidak memiliki ratusan penjualan, namun membuka saluran bagi Tesla untuk menarik investasi. Teknologi Tesla Dengan demikian, pengertian citra terbentuk. Pada tahun 2008/2012, mobil listrik pertama Model S / SUV Model X dirilis satu persatu, dan sukses masuk ke pasar setelah melewati berbagai kesulitan dalam proses produksi massal. Sejauh ini, Tesla telah merealisasikan transisi dari membangun mobil menjadi produksi massal pertama. Kemajuan "mobil model"; peluncuran model Model 3 yang terjangkau pada tahun 2017 telah memungkinkan Tesla mencapai lompatan dari "produksi massal mobil" menjadi "produksi massal mobil yang dapat dibeli semua orang", dan meletakkan dasar untuk profitabilitas selanjutnya Dan peningkatan arus kas.
Sejarah pengembangan produk: Produk Tesla mencakup mobil sport dan model populer lainnya.Pada 2019, total enam produk (Model Roadster / S / X / 3 / Y / Cybertruck) telah dirilis, dimana empat di antaranya adalah produk produksi massal (Model Roadster / S / X). / 3), truk pickup Model Y dan Tesla diharapkan akan dikirim pada tahun 2020 dan 2021 masing-masing. Dari supercar pertama di tahun 2008 hingga sedan / SUV mewah hingga sedan / SUV kelas menengah ke atas, kita dapat melihat upaya Tesla dalam produksi massal.
Cara meningkatkan penjualan: Supercar listrik pertama Tesla Roadster yang diproduksi pada tahun 2007 terutama ditujukan untuk menarik investasi. Volume penjualan sebenarnya adalah setelah Model S mulai dijual di Amerika Serikat pada tahun 2012. Model S dan Model X diposisikan sebagai model kelas atas, dengan harga $ 70.000 di Amerika Serikat. Di atas, penjualan kuartalan telah stabil masing-masing di sekitar 10.000 unit. Setelah meluncurkan Model 3 dengan versi volume mulai dari $ 35.000 pada tahun 2017, dengan cepat menjadi pemimpin penjualan listrik murni dunia. Pengiriman triwulanan meningkat dari 220 di 17Q3 menjadi 92.600 di 19Q4. Pada 2019, Tesla mencapai penjualan 367.700. Diantaranya, Model 3 terjual 300.900, Model S / X terjual 66.800, dan Model 3 menjual 82% dari total penjualan Tesla. Menurut pedoman dalam surat pemegang saham Tesla 2019Q4, diharapkan penjualan kendaraan Tesla akan "dengan mudah" melebihi 500.000 kendaraan pada tahun 2020 (35% + tingkat pertumbuhan).
Proses pertumbuhan kinerja: Tesla merilis model Roadster pertamanya pada tahun 2007 dan resmi menjadi perusahaan mobil.Sejak itu, Tesla merilis model utamanya Model S / X / 3 / Y / Cybertruck. Diantaranya, Model S (2012) ), X (2015) dan 3 (2017), dan total pendapatan operasional Tesla telah tumbuh dari RMB 550.000 pada tahun 2007 menjadi RMB 171,5 miliar pada tahun 2019.
Dalam hal pemisahan kuartalan, sejak paruh kedua tahun 2018, Tesla telah mencapai peningkatan yang lebih berkelanjutan dalam laba dan arus kas.Pada 2019Q4, Tesla mencapai pendapatan 7,385 miliar dolar AS, yaitu + 2,19% tahun-ke-tahun dan + 17,15% kuartal-ke-kuartal. Laba bersih menguntungkan. US $ 105 juta adalah laba kuartalan kedua Tesla sejak 2019; arus kas operasi bersih adalah US $ 1,4 miliar, level terbaik sejak daftar Tesla.
Harga rata-rata sepeda pada tahun ke-19 adalah US $ 55.000. Harga rata-rata sepeda Tesla telah menunjukkan tren penurunan seiring dengan perubahan posisi model yang terdaftar. Model kelas menengah 3 saat ini menyumbang lebih dari 80% dari total penjualan Tesla. Pada 2019, harga rata-rata sepeda Tesla adalah US $ 55.000.
Margin laba kotor bisnis mobil dalam 19 tahun adalah sekitar 20%. Sejak 2015, margin laba kotor Tesla pada dasarnya berada di kisaran 20% -25%, yang relatif stabil. Penurunan harga Model S / X pada paruh pertama tahun 2019 dan berlanjutnya penurunan insentif pajak federal AS adalah alasan utama penurunan margin laba kotor.
Dimulainya kembali harga saham perusahaan
Harga saham Tesla telah melalui tiga periode kenaikan dan dua periode penyesuaian:
Harga saham Tesla terutama mengalami tiga periode kenaikan 13-14 tahun, akhir 2016-17 akhir, dan paruh kedua 19 tahun hingga sekarang (Februari 2020), dan dua periode 15-16 tahun dan paruh pertama 18-19. Jangka waktu penyesuaian. diantara mereka
1) Pada 2013-14, keuntungan pertama Tesla pada kuartal pertama 2013, pengiriman Model S, model yang benar-benar diproduksi secara massal, kesuksesan di pasar Eropa, dan ekspektasi optimis untuk pasar Cina membawa harga saham 25 kali pertumbuhan tahunan;
2) Dari 15 hingga 16 tahun, karena kekacauan personel yang disebabkan oleh kegagalan pasar China untuk memenuhi ekspektasi, penundaan berulang dalam pengiriman model baru Model X, tuntutan pemasok pintu Eagle Wing, dan dilema kapasitas tempat duduk, harga saham Tesla selama periode ini Penurunan keseluruhan mendekati 40%;
3) Dari akhir 2016 hingga akhir 2017, seiring produksi dan penjualan Model S dan Model X semakin baik, Model 3 dan Sinochem diharapkan dapat diinjeksi, harga saham Tesla telah pulih, dan harga saham hampir dua kali lipat dalam satu tahun;
4) Pada paruh pertama 18-19, karena keterbatasan kapasitas produksi awal Model 3 yang terus-menerus dan penurunan insentif pajak untuk kendaraan listrik di Amerika Serikat, berita negatif terkait Musk (wawancara New York Times, insiden mariyuana Musk, analis panggilan konferensi, dll.) Harga saham dipotong kembali;
5) Sejak paruh kedua tahun 2019, produksi dan penjualan Model 3 telah booming, kemajuan lokalisasi Tesla telah berulang kali melebihi ekspektasi, penurunan harga Model 3 domestik, dan kinerja 19Q4 Tesla yang melebihi ekspektasi telah membawa gelombang kenaikan harga saham yang cepat. Dasar US $ 200 di tengah dunia naik dengan cepat dan terus mencapai ketinggian baru.Pada 14 Januari, harga saham Tesla menembus angka US $ 500 dan pada 4 Februari, harga saham Tesla melampaui US $ 900. Peringkat kedua di antara perusahaan mobil global, kedua setelah Toyota Motor (US $ 203,7 miliar), empat kali lipat dari Ford Motor (US $ 32,7 miliar) dan tiga kali lipat dari General Motors (US $ 49,1 miliar).
Sejarah lokalisasi Tesla
Baik volume dan keuntungan meningkat, lokalisasi adalah pilihan terbaik untuk Tesla
Dalam hal volume: Penjualan Tesla di China hanya 13%, dengan potensi pertumbuhan yang sangat besar. Dari perspektif regional, Amerika Serikat masih menjadi pasar penjualan terbesar Tesla. Pada 2018, pasar AS menyumbang 79% dari penjualan Tesla, dan pasar China hanya menyumbang 6% dari penjualan Tesla. Pada 2018, pasar China menyumbang penjualan global. Amerika Serikat hanya menyumbang 13% dari 53% penjualan kendaraan energi baru. Mengingat China merupakan negara utama penjualan energi baru global, Tesla masih memiliki banyak ruang untuk meningkatkan pangsa pasarnya di China. Pada tahun 2019, Tesla memang menunjukkan tren pertumbuhan yang baik di pasar Tiongkok.Menurut data pada paruh pertama 2019, pasar AS menyumbang lebih dari setengah penjualan Tesla (53%), dan pasar Tiongkok berada di peringkat kedua (13%), diikuti oleh Norwegia. Negara maju seperti Kanada, Kanada, dll., Ini masih distribusi area penjualan Model 3 yang belum dilokalkan. Kami yakin setelah lokalisasi Tesla, harga kurang dari 300.000 akan mendekati harga kendaraan bahan bakar menengah ke atas (ABB) dan kendaraan listrik murni independen ( Roewe Marvel X / GAC Aion LX, dll.), Potensi kenaikan tindak lanjutnya sangat besar.
Dari perspektif profitabilitas: Di bawah latar belakang tekanan penebusan hutang yang tinggi dan nyanyian Wall Street, sangat penting untuk mencari lokalisasi untuk meningkatkan profitabilitas. Perkembangan Tesla setelah pencatatannya tidak berjalan mulus. Sementara penjualan terus meningkat, ia belum mencapai profitabilitas selama lebih dari satu tahun. Situasi arus kas sebelum 19 tahun juga mengkhawatirkan. Dengan rasio hutang terhadap aset 80%, itu akan menghadapi jangka panjang Tesla, yang telah membayar hutang besar, telah berulang kali merayu institusi Wall Street. Berdasarkan kontinuitas perusahaan dan perkembangan masa depan, meningkatkan arus kas dan mencapai keuntungan yang berkelanjutan dan stabil adalah tugas penting Tesla saat ini. Wilayah Delta Sungai Yangtze China memiliki rantai pasokan otomotif yang lengkap dan berbiaya rendah, biaya tenaga kerja rendah, dan proses manufaktur yang relatif matang, yang secara efektif dapat membantu Tesla mengurangi biaya di semua aspek (Bab 3 menganalisis keseluruhan biaya Model 3 yang dilokalkan diperkirakan akan turun 36 %), dapat dikatakan bahwa lokalisasi merupakan pilihan terbaik bagi Tesla untuk mencapai profitabilitas.
Kemajuan lokalisasi Tesla berulang kali melebihi ekspektasi
Musk mengungkapkan gagasan lokalisasi pada 2015, dan dukungan kebijakan telah diterapkan pada beberapa kunjungan ke China untuk memfasilitasi pendaratan. Musk mengunjungi China untuk pertama kalinya pada tahun 2014 dan berpartisipasi dalam pengiriman Model S di China. Kemudian dia mengungkapkan idenya untuk membangun pabrik di China pada Boao Forum pada Maret 2015. Antara 2014 dan 2020, Musk (dengan catatan tersedia) (Menurut) telah datang ke China tidak kurang dari 7 kali, pada dasarnya berfokus pada lokalisasi Tesla. Pada tahun 2017, Musk dan Wakil Perdana Menteri China Wang Yang melakukan pembicaraan, tetapi pada saat itu, pembatasan stok mobil asing tidak lebih dari negosiasi kebijakan. Kemajuan: Setelah pecahnya perang perdagangan Tiongkok-AS pada tahun 2018, Tiongkok mengumumkan penghapusan pembatasan kepemilikan saham asing pada kendaraan khusus dan kendaraan energi baru. Musk segera pergi ke Shanghai untuk menandatangani perjanjian investasi proyek kendaraan listrik murni, yang pada dasarnya menyelesaikan masalah lokalisasi.
Pabrik Tesla di Shanghai telah berulang kali melampaui ekspektasi. Pada 17 Oktober 2018, Tesla memperoleh hak guna lahan seluas 1.200 hektar di Shanghai Lingang seharga RMB 973 juta untuk pembangunan Pabrik Super Tesla Shanghai. Pada tanggal 7 Januari 2019, upacara peletakan batu pertama pabrik Tesla di Shanghai diadakan di Lingang, Shanghai. Konstruksi selesai dan lolos penerimaan keseluruhan dalam waktu sepuluh bulan. Satu bulan setelah diterima, Model 3 mulai berproduksi di pabrik Shanghai, dan dua bulan kemudian, versi domestik Model 3 secara resmi dikirim secara offline. Pada 7 Januari 2020, yang merupakan ulang tahun pertama pembangunan pabrik Tesla, Model 3 produksi dalam negeri yang diproduksi oleh pabrik Shanghai secara resmi dikirimkan ke pemilik mobil sosial.
Rencananya, Shanghai Super Factory akan mengintegrasikan R&D, manufaktur, penjualan, dan fungsi lainnya. Total investasi proyek akan mencapai 50 miliar yuan, dan tahap pertama akan menginvestasikan 16 miliar yuan. Model produksi meliputi Model 3 dan Model Y, dan tahap pertama akan memiliki kapasitas produksi 150.000 kendaraan / Pada tahun ini (produksi akan dimulai pada tahun 2020), target produksi total adalah 500.000 kendaraan / tahun. Menurut kaliber resmi Tesla, pabrik Tesla di Shanghai telah mencapai kecepatan produksi lebih dari 3.000 kendaraan per minggu (12.000 kendaraan per bulan) pada awal Januari 2020, dan kapasitas produksi telah meningkat melebihi ekspektasi.
Melihat ruang penjualan Tesla dari perspektif pasokan (kapasitas)
Shanghai, Cina adalah basis produksi mobil terbesar kedua yang dikembangkan oleh Tesla. Saat ini, Tesla memiliki total empat pabrik produksi mobil. Dalam urutan waktu produksi, mereka adalah pabrik Fremont di California (Fremont meluncurkan Tesla Model S pertama pada tahun 2012), pabrik Shanghai di Cina (Tesla Model 3 pertama diluncurkan pada tahun 2020), dan pabrik Eropa. Pabrik Berlin (mulai dibangun pada 2020). Di antara mereka, pabrik Fremont di Amerika Serikat terutama memproduksi Model S / X / 3 / Y, dan pabrik baru di China dan Eropa terutama memproduksi Model 3 / Y (Tesla berjanji pada bulan Januari bahwa pabrik di China akan tetap memperkenalkan model produksi baru setelah 3 / Y ), di masa mendatang, Amerika Serikat diharapkan dapat membangun kapasitas pabrik baru untuk produksi pikap Tesla dan model lainnya.
Menurut pengungkapan terbaru (2019Q4) Tesla tentang kapasitas produksi masing-masing pabrik:
1) Kapasitas produksi tahunan Model 3 / Y di pabrik Fremont di Amerika Serikat telah meningkat dari 350.000 pada periode pelaporan Q3 menjadi 400.000, dan direncanakan untuk meningkatkan kapasitas produksi menjadi 500.000 pada pertengahan tahun 2020. Diantaranya, Model Y telah memulai produksi massal pada Januari 2020. S / X mempertahankan kapasitas produksi tahunannya sebesar 90.000 kendaraan tidak berubah.
2) Kapasitas produksi tahunan Model 3 di Shanghai, China dipertahankan pada 150.000 seperti yang diharapkan.Kapasitas Model Y sedang dibangun (kapasitas yang direncanakan tidak kurang dari Model 3). Diharapkan Model Y akan memasuki produksi pada tahun 2021, yang berarti akan ada banyak pabrik di China di masa mendatang. Kapasitas produksi tahunan 300.000 kendaraan.
3) Pemilihan lokasi pabrik Berlin di Jerman selesai, dan pengiriman pertama diharapkan pada tahun 2021.
Diantaranya, kapasitas produksi tahap pertama dari pabrik Shanghai direncanakan menjadi 150.000 kendaraan per tahun, terhitung 30% dari kapasitas pabrik Tesla di AS saat ini (= 15/49). Mempertimbangkan bahwa total kapasitas produksi pabrik AS diperkirakan akan bertambah 150.000 kendaraan pada tahun 2020, dari 44 ( 9 + 35) menjadi 59 (9 + 50) juta kendaraan / tahun.Setelah pabrik China berproduksi pada tahun 2021, kapasitas produksi Model Y tidak kurang dari Model 3. Dari perspektif pasokan, kami memperkirakan penjualan pada tahun 2020 meningkat 150.000 dibandingkan dengan 2019 (Lebih dari 500.000 penjualan pada tahun 2020), di mana penjualan Model 3 diharapkan melebihi 400.000.
Pembongkaran biaya Model 3 lokal Tesla dan perhitungan laba kotor
Biaya komprehensif Model 3 yang dilokalkan diharapkan turun 36%
Menurut laporan keuangan Tesla, biaya pendapatan penjualan mobil meliputi: suku cadang langsung, bahan, biaya tenaga kerja, biaya produksi (termasuk biaya penyusutan alat dan mesin, biaya transportasi dan logistik, biaya sambungan kendaraan, serta listrik dan fondasi yang terkait dengan tiang pengisian. Biaya fasilitas dan perkiraan cadangan), biaya jaminan. Beban pokok pendapatan penjualan mobil juga mencakup penyesuaian terhadap biaya garansi dan beban untuk mengimbangi nilai buku persediaannya ketika nilai buku persediaannya melebihi estimasi nilai realisasi bersihnya, dan untuk menyediakan persediaan usang dan yang sudah ada yang melebihi estimasi permintaan.
Menurut surat Tesla Q42018 kepada pemegang saham, margin kotor Model 3 tetap stabil di Q4 di lebih dari 20% pada tahun 2018. "Margin kotor Model 3 tetap stabil di Q4 di lebih dari 20%" (model AS 2018 Tesla Model 3 untuk dijual adalah Versi masa pakai baterai sedang, versi penggerak semua roda masa pakai baterai yang lama, versi penggerak semua roda performa tinggi, tiga model, dibandrol dengan harga 46-64 ribu dolar AS), dan target margin laba kotor di tahun 2019 adalah mencapai 25% "Kami terus menargetkan 25% Model 3 margin kotor non-GAAP pada suatu saat di tahun 2019 (versi standar Model 3 dengan harga 35.000 dolar AS pada Maret 2019 akan resmi dijual di Amerika Serikat).
Berdasarkan surat Tesla kepada pemegang saham pada Q2 tahun 2019, harga jual rata-rata Model 3 pada tahun 2019 setelah mengalami peningkatan pesat adalah sekitar US $ 50.000. Mempertimbangkan target margin laba kotor Model 3 sebesar 25% pada tahun 2019, kami berasumsi bahwa harga jual rata-rata adalah US $ 50.000. Margin laba kotor Model 3 adalah 25%, artinya, biaya produksi rata-rata untuk satu Model 3 di pabrik AS adalah sekitar 37.500 dolar AS.
Kami menghitung margin laba kotor Model 3 domestik:
1) Bagi biaya produksi Model 3 saat ini di pabrik AS, Dasar pemisahan ini terutama berasal dari biaya produksi saat ini dari Weilai, BAIC New Energy dan Zotye Automobile. Mengingat kapasitas produksi awal Weilai meningkat setelah pencatatannya, struktur bahan baku menyumbang proporsi yang jauh lebih rendah (33,84%). Dengan mengacu pada Beiqi New Energy dan Zotye Automobile, kami memberikan Tesla 70% dari struktur material langsung. Dalam hal tenaga kerja langsung, baik Weilai dan Zotye adalah antara 4-5%. Mengingat pekerja Amerika Tesla dibayar $ 16 per jam, Weilai Kami memberikan Tesla struktur buatan langsung sebesar 10%. Untuk depresiasi dan amortisasi, kami langsung menggunakan data laporan keuangan K3 Tesla sebelum 2019. Biaya penyusutan dan amortisasi Tesla saat ini mencapai sekitar 10% .
2) Biaya bahan baku akan dibagi lebih lanjut dan perkiraan penurunan pengadaan lokal. Untuk 70% bahan langsung (pengadaan bahan mentah), kami membandingkan struktur biaya struktur biaya bahan baku BAIC New Energy untuk membongkar lebih lanjut American Tesla Model 3. Diantaranya, baterai menyumbang sekitar 50%, dan kontrol motor listrik menyumbang sekitar 12%. Badan mobil menyumbang 8%, dan bagian lain menyumbang 30%. Setelah beralih ke pengadaan lokal, dengan mempertimbangkan keuntungan biaya suku cadang mobil domestik dibandingkan dengan luar negeri, kami mengharapkan versi domestik biaya baterai turun 25%, biaya kontrol elektronik motor sebesar 10%, dan biaya body-in-white dan suku cadang lainnya sebesar 15%. Lihat saja harga bahan baku Model 3 versi domestik bisa berkurang 19,4% dibandingkan versi AS.
3) Biaya produksi komprehensif versi domestik Tesla Model 3 mungkin 150-200.000 yuan (60-70% dari pabrik AS). Kami membagi biaya bahan langsung, tenaga kerja langsung, dan depresiasi serta amortisasi pabrik Model 3 AS dan China, dan menemukan bahwa di bawah premis untuk mencapai lokalisasi suku cadang dan komponen penuh (100%), biaya keseluruhan pabrik China adalah 60-70% dari pabrik A.S. Secara khusus, harga rata-rata sepeda Model 3 di pabrik A.S. adalah US $ 50.000 (380.000 yuan), dan biaya sepeda sekitar US $ 37.500 (255.000 yuan), sesuai dengan marjin laba kotor 25%; Pabrik Cina Model 3 Harga rata-rata sepeda adalah RMB 299.000, dan harga sepeda adalah US $ 24.000 (RMB 163.000), sesuai dengan marjin laba kotor sebesar 55%. Dengan mempertimbangkan margin laba kotor yang tinggi dari pabrik China Model 3, kami yakin masih ada ruang untuk penurunan harga dalam versi domestik Model 3 berikutnya. Menurut perhitungan, versi domestik dari harga Model 3 turun menjadi 217.000 yuan (saat ini dihargai 299.000 yuan) dan masih dapat dipertahankan Pada tingkat margin laba kotor yang sama dengan AS, dengan kata lain, mempertahankan target margin laba kotor sebesar 25%, Model 3 versi domestik masih memiliki ruang 27% untuk penurunan harga.
Ringkasan: Kami membongkar struktur biaya pabrik Tesla Model 3 di Amerika dan China. Dengan premis mencapai lokalisasi penuh (100%) suku cadang dan komponen, biaya pengadaan rantai industri energi baru China diperkirakan turun 19,4%, dan biaya tenaga kerja Diperkirakan akan turun 60%, depresiasi dan amortisasi diperkirakan turun 65%. Biaya komprehensif Model 3 yang diproduksi di dalam negeri diperkirakan turun 36% dibandingkan dengan pabrik AS. Diperkirakan biaya Model 3 yang diproduksi di dalam negeri sekitar 163.000 yuan. Dengan margin laba kotor 55% untuk sepeda, masih ada ruang untuk pemotongan harga lanjutan untuk model Model 3 produksi dalam negeri di masa mendatang (jika target laba 25% dipertahankan, ada ruang untuk potongan harga 27%).
Analisis daya saing Model 3 / Y produk inti Tesla
Keunggulan kompetitif dalam kisaran harga
Dari perspektif pasar global, harga panduan minimum Model 3 adalah 40.000 dolar AS. Harga panduan minimum untuk mobil kompak seperti Nissan Leaf, Volkswagen e-Golf, dan Hyundai Kona EV dengan penjualan bagus di tahun 2019 masing-masing adalah 30.000, 32.000, dan 37.000. Dolar tidak jauh berbeda, dan kinerjanya lebih kompetitif. Harga panduan minimum untuk model BMW i3, Audi e-tron, dan Jaguar I-PACE dengan posisi yang sama dari model listrik murni merek mewah adalah 44.000, 75.000, dan 70.000 dolar AS, yang masing-masing 10%, 88%, dan 70.000 lebih tinggi dari Model 3. 75%, Model 3 memiliki keunggulan harga yang signifikan.
Dari perspektif pasar domestik, Model 3 memiliki tingkat tumpang tindih yang relatif tinggi dalam kisaran harga produk dari pabrikan mobil baru, yang lebih tinggi dari produk energi baru dari perusahaan mobil tradisional independen. Harga panduan minimum domestik untuk Model 3 adalah 299.000 yuan, sedikit lebih tinggi dari Polestar2 (298.000 yuan), Xiaopeng P7 (240000 yuan), AionLX (250.000 yuan), HYCAN007 (260.000 yuan) dan Tang EV (230.000 yuan) Yuan) dan model lainnya lebih rendah dari Weilai ES8 (468.000 yuan) dan ES6 (358.000 yuan). Sebagai model terlaris di dunia, Tesla Model 3 memiliki pengaruh merek yang lebih tinggi daripada produsen mobil domestik baru dan merek independen, dan kisaran harganya sangat kompetitif di China.
Keunggulan daya saing produk yang signifikan
Model 3 lebih kompetitif daripada model energi baru domestik. Dari segi daya jelajah, Model 3 memiliki daya jelajah 460-600 kilometer.Di antara pesaing domestik, hanya GAC AionLX yang memiliki daya jelajah lebih dari 600 kilometer; dalam hal akselerasi dari 100 kilometer, kisaran kecepatan Model 3 adalah 3.4-5.6s, lebih baik dari ES8, ES6 dan Geometri A, AIONS dan model lainnya; dalam hal pengemudian otomatis, Model 3 adalah penggerak otomatis level L2.5. Di kompetitor domestik, Weilai ES8, ES6, AIONS, Tang EV dan Tang DM umumnya dilengkapi dengan sistem penggerak otomatis level L2. Model 3 Sistem Autopilot memiliki daya saing yang kuat dan pengalaman uji jalan.
Fungsi Autopilot Model 3 terutama terdiri dari dua bagian utama. Bagian pertama adalah "Traffic-Aware Cruise Control". Komponen lainnya adalah fungsi Autosteer. Fungsi ini memiliki perangkat keras pendukung yang kuat: radar depan, 8 kamera dan 12 sensor ultrasonik, perangkat keras ini dapat memantau badan mobil sekitar 360 derajat tanpa titik buta. Dapat melihat titik buta dan titik buta yang tidak dapat dilihat pengemudi. Pada saat yang sama, ia memiliki penglihatan jarak jauh yang lebih baik daripada pengemudi manusia dan dapat melihat kondisi lalu lintas di luar dua mobil di depan.
Peralatan perangkat keras Tesla telah mengalami tiga peningkatan besar, dari HW1.0 ke HW2.0 untuk meningkatkan persepsi dengan meningkatkan jumlah sensor dan fungsi pembelajaran mendalam. HW2.0 ke HW3.0 telah ditingkatkan dua kali untuk chip tersebut. Dengan meningkatkan integrasi keseluruhan, menambahkan modul CPU Parker, mengintegrasikan modul GPU Pascal ke motherboard, dan meningkatkan integrasi bagian belakang, tingkat mengemudi otonom L5 sepenuhnya pada dasarnya terwujud. Daya komputasi yang dibutuhkan.
Model 3 terlihat lebih ilmiah dan teknologi. Model 3 mewarisi gaya desain keluarga, dengan desain gril pemasukan udara tertutup sepenuhnya di bagian depan, dan lampu depan LED yang inovatif di kedua sisi. Di bagian samping, ia menggunakan desain gaya yang halus, dengan desain kunci pintu tersembunyi dan desain tanpa jendela, dan atap kaca yang penuh meningkatkan kesan ruang mobil. Produk Geometry A dan GAC AION di antara pesaing energi baru dalam negeri menggunakan kisi-kisi pemasukan udara tertutup, sedangkan Weilai dan Geometri A menggunakan kunci pas pintu tersembunyi.Bahasa desain bagian lain umumnya masih mengadopsi gaya kendaraan bahan bakar tradisional.
Pada bagian interior, Tesla Model 3 mengadopsi gaya desain minimalis. Model 3 mengeluarkan konfigurasi fungsi umum, seperti pengukur kombinasi, tombol kontrol pusat, dll., Tetapi hanya mempertahankan layar kontrol pusat LCD ukuran besar di dalamnya. Produk pesaing domestik umumnya melanjutkan gaya desain keluarga tradisional Diantaranya, Geometri A lebih dekat dengan gaya ringkas Model 3, menggunakan cluster instrumen yang lebih kecil dan bahasa desain polos murni.
Model 3 lebih kompetitif daripada kendaraan bahan bakar domestik. Dalam hal harga produk, Model 3 memiliki harga panduan minimum 299.000 yuan, yang tidak jauh berbeda dengan harga panduan minimum model kelas A4L, BMW Seri 3 dan Mercedes-Benz C. Mempertimbangkan keunggulan lisensi energi baru, keunggulan harga di kota-kota dengan lisensi terbatas dan pembelian terlihat jelas. Dari segi bahan bakar, Model 3 bertenaga baterai dan memiliki konsumsi bahan bakar 0. Konsumsi bahan bakar minimum A4L, BMW Seri 3 dan Mercedes-Benz C-Class masing-masing adalah 6,2L, 6,2L dan 6,3L per 100 km; dalam hal akselerasi per 100 km, kisaran kecepatan Model 3 adalah 3.4-5.6s, A4L, BMW 3 series dan Mercedes-Benz C-class memiliki peningkatan kecepatan tercepat masing-masing 6.5S, 6.2S dan 6.2S.Dalam hal penggerak otomatis, Model 3 adalah penggerak otomatis L2.5, A4L, BMW 3 series dan Di Mercedes-Benz C-class, hanya seri 3 yang ditingkatkan yang dilengkapi dengan fungsi autopilot level L2.
Interior dan tampilan Model 3 lebih berteknologi. Model 3 memiliki desain tertutup sebagai tampilan depan mobil listrik, dan desain interior sederhana, yang mengurangi desain tombol mobil tradisional dan menghadirkan kesan teknologi secara keseluruhan. A4L, BMW Seri 3, dan Mercedes-Benz C-Class tetap melanjutkan desain kekeluargaan dalam tampilan dan interior dengan menghadirkan ciri khas desain perusahaan mobil tradisional. A4L lebih memperhatikan teknologi, tampilan Seri 3 lebih sporty, dan interior C-Class mengusung gaya mewah. .
Dari perspektif pasar mobil mewah berbahan bakar minyak, penjualan Model 3 di dalam negeri bisa mencapai 24-28 juta unit
AS adalah pasar penjualan utama Tesla. Harga Model 3 di pasar AS bertepatan dengan merek-merek mewah besar seperti Audi A4, BMW 3 Series, dan Mercedes-Benz C-Class. Saat ini, penjualan Tesla Model 3 triwulanan di AS. Jumlah penjualan produk.
Di pasar Cina, harga Tesla Model 3 tumpang tindih dengan kisaran harga produk pesaing. Mempertimbangkan diskon terminal dari produk pesaing, harga transaksi sebenarnya mungkin sedikit lebih rendah daripada model 3. penjualan Model 3 di pasar AS dan A4L, seri 3 dan penjualan kelas C Rasio jumlah tetap di atas 1 untuk waktu yang lama, masing-masing mencapai 1,8 dan 2,1 pada kuartal ketiga dan keempat tahun 2018. Dengan mempertimbangkan insentif pajak Tesla di beberapa negara bagian, harga transaksi lebih rendah, dan merek lokal lebih menarik bagi konsumen. Faktornya, koefisien penjualan domestik mungkin antara 0,6-0,7. Pada 2017/2018/209, total penjualan A4L, 3-series dan C-class masing-masing 37/46/43 juta unit.Berdasarkan 400.000 unit, penjualan domestik Model 3 diharapkan mencapai 24-28 juta unit.
Dari perspektif pasar kendaraan energi baru, penjualan Model 3 domestik bisa mencapai 280.000
Pada 2019, total 2,21 juta kendaraan energi baru terjual secara global, menyumbang 2,5% dari semua penjualan kendaraan penumpang di seluruh dunia. Diantaranya, model listrik murni menyumbang 74%, dan model hybrid plug-in menyumbang 26%. Dari segi model kendaraan, model terlaris tahun 2019 adalah Tesla's Model 3, yang terjual lebih dari 300.000 kendaraan sepanjang tahun. Yang kedua adalah BAIC New Energy seri UE, yang telah menjual 111.000 kendaraan sepanjang tahun. Ketiga adalah Nissan Leaf, yang telah menjual 69.000 kendaraan sepanjang tahun. EV/S2 6.7 E 6
Model 3 16 48% 9.5 17% 3.4 3% 14%
Model 3Model Y
Model Y Model 3 Model Y SUV20035 2 SUV 2019 3 15 Model Y 3.9 4.7 5.1 Performance 6 5 SUV 7 Model Y SUV Model 3
Model Y 2020 2020 1 Model Y 2020 1 2020 Model Y 2020 Model 3 Model Y 40 / 50 /2020 1 7 Model Y 2021 Model Y Model Y Model 315 /
Model Y Model 3 Model Y Model 3 Model 3 SUV Model 3 10% 5 SUV Model Y Model 3 Model 3
EPA 12.5% Model Y EPA 280 450 315 506 2 5 EPA Model Y 315 507 EPA 28 /100 EPA 334 291
Model 3Model YModel 3 Model Y Model 3 75-80% Model Y SUV Model Y Model 3 Model 3
Model Y SUV . Model Y SUV X3 X1 Q5 Q3 GLC GLA Model Y 5 SUV 20 L4 7 Model Y
2020 Model 3 2020 Model 3 30%1 72020770%-80% 2020100%
1 Tier 1 2 ASP 3
LG 1 2020 2 Tier 1 2 2018 4.14 40%3 1500-2000 4 4 5 Tier 2
Tier 1 Tier 2 1 LG 300 2000 2 2000 3 3000
TMT Tier 1 1 1500-2000 2 3 4
Tier 2
Tier 1 19 Model 3 Model 3 3500 Tier 2 1 TPMS 2EPS 3 4
Tier 1 12019 5400 2 2018 1.57 10% 3 4 2019 5 29 Model 3Model Y 2020 1 2019 2.50%
Tier 1 12019 22019 2500 3 HMI 60 Model 3/Y 15 452019 6 Model Y 67
Tier 1 1 300
1 Tier 1 2 ASP 3
1 23 4 52019 3000
...
Untuk mendapatkan laporan tersebut, silakan kunjungi Future Think Tank www.vzkoo.com.
Untuk masuk sekarang, silakan klik: "tautan"
- Laporan Khusus tentang Bahan dan Logam Energi Baru: Bahan Magnetik Cobalt Lithium Copper Foil Magnetic
- Laporan mendalam tentang departemen industri limbah menjadi energi: terburu-buru 2020 untuk menginstal, insinerasi limbah menyambut baik klik ganda Davis
- Penelitian mendalam tentang industri satelit: Internet satelit adalah pemimpinnya, Beidou dan penginderaan jauh adalah sayapnya
- Laporan khusus tentang industri fiberglass: harga diperkirakan akan mencapai titik terendah dan ledakan industri dapat diharapkan
- Penelitian industri peralatan semikonduktor: peralatan pembalikan boom semikonduktor terlebih dahulu
- Penelitian mendalam tentang rantai industri baterai litium: menyisir rantai industri baterai litium di bawah gelombang globalisasi
- Laporan Khusus tentang Logam dan Bahan Energi Baru: Bahan Magnetik Tembaga Foil Cobalt-Lithium, siklus baru untuk tiga tahun lagi
- Laporan Khusus Industri Energi Xinjiang: Pangkalan Pasokan Energi Nasional, sebuah jendela terbuka ke barat dari pedalaman
- Tinjauan Mingguan Valuta Asing: Indeks AS naik ke level tertinggi empat bulan, menekan mata uang non-AS, Australia dan Amerika Serikat mencapai level terendah 11 tahun