Ringkasan:
Pada paruh pertama 2019, tren harga berjangka bifocal pada dasarnya sama. Keduanya menunjukkan gelombang kenaikan pada dua bulan pertama kuartal pertama, dan harga kembali turun di bulan Maret. Kemudian kuartal kedua mulai naik kembali dan memasuki bulan Juni. Harga secara bertahap melemah.
Melacak perubahan harga di pasar spot kokas, yang pada dasarnya menyatu dengan tren berjangka. Di bawah pengaruh sentimen penyimpanan musim dingin di awal tahun, pabrik kokas telah berulang kali meminta kenaikan harga di hilir, tetapi mereka dipengaruhi oleh persediaan kokas yang tinggi di pabrik baja dan pesimisme pasar permintaan terhadap prospek pasar Diharapkan penyesuaian harga tidak pernah tercapai. Selama Festival Musim Semi, pengiriman kokas terpengaruh, dan masalah pasokan batubara kokas menonjol, yang mengakibatkan konsumsi cepat persediaan kokas di pabrik baja. Pada minggu pertama setelah Festival Musim Semi, harga kokas akhirnya berhasil naik. Pada bulan Maret, dengan berakhirnya kebijakan "musim pemanasan produksi yang terhuyung-huyung", harga kokas gagal mempertahankan tren kenaikan di bawah pola pasokan yang longgar, dan malah mulai turun, dan harga kokas menemui jalan buntu. Mulai kuartal kedua, permintaan terminal industri hitam tradisional memasuki tahap pertumbuhan. Harga kokas naik selama tiga putaran berturut-turut pada bulan April dan Mei. Keuntungan per ton kokas kembali ke 300 yuan, dan keuntungan perusahaan kokas cukup besar. Pada bulan Juni, karena harga bijih besi terus naik, baja Keuntungan pabrik sangat terkompresi Setelah pengisian kokas di pabrik baja hilir mencapai tingkat tertentu, harga kokas turun 100 yuan / ton.
Harga spot batu bara kokas relatif stabil di paruh pertama tahun ini, sebagian besar mengikuti tren kokas. Selama Festival Musim Semi, terjadi kekurangan pasokan batu bara kokas yang signifikan, yang menyebabkan inventaris batu bara kokas perusahaan tetap rendah untuk waktu yang lama, dan harga batu bara kokas terus meningkat setelah liburan. Memasuki kuartal kedua, pasokan batu bara kokas telah membaik, dan kokas hilir telah mempertahankan keuntungan yang sedikit, harga batu bara kokas turun 100-120 yuan / ton. Perusahaan kokas mulai beroperasi pada bulan Mei, dan permintaan batu bara kokas telah berkinerja baik. Mulailah mengambil. Di akhir triwulan II, harga batubara kokas kembali melemah, dan sejumlah jenis batubara sedikit menurun.
Pada paruh kedua tahun 2019, produk bifokal masih akan terpengaruh oleh berbagai kebijakan industri dan akan terus memaksa industri untuk melakukan peningkatan. Ambil Shanxi sebagai contoh. Pada paruh kedua tahun ini, sebagian dari kapasitas produksi yang baru dibangun akan di produksi. Kebijakan tersebut mengharuskan yang baru dan yang lama ditutup dan kapasitas produksi baru dilarang keras. Namun, dalam hal tingkat utilisasi kapasitas, akan meningkat secara signifikan. Oleh karena itu, kami akan mempertahankan analisis kami di awal tahun.Pada paruh kedua tahun 2019, harga produk bifocal kemungkinan tidak akan naik secara substansial ketika pasokan berkurang.
bagian pertama Kebijakan yang relevan untuk industri batubara dan kokas
Satu, Kebijakan terkait inspeksi keselamatan tambang batubara
Pada tanggal 29 April 2019, Komisi Pembangunan dan Reformasi Nasional, Kementerian Manajemen Darurat, Administrasi Energi Nasional, dan Biro Pengawasan Keselamatan Tambang Batubara Nasional bersama-sama mengeluarkan "Pemberitahuan tentang Penguatan Pengendalian Sumber Semburan Batubara." Pemberitahuan tersebut menunjukkan bahwa dalam beberapa tahun terakhir, kecelakaan ledakan batuan tambang batu bara telah meningkat. Kawan-kawan terkemuka dari Komite Sentral Partai dan Dewan Negara sangat mementingkan pencegahan dan pengendalian semburan batu di tambang batu bara, dan telah mengeluarkan instruksi penting dalam banyak kesempatan, yang membutuhkan implementasi yang efektif dari sistem tanggung jawab untuk produksi yang aman, studi mendalam tentang langkah-langkah pengendalian untuk sumber semburan batu, dan mempercepat penghapusan dan penutupan tambang dengan bahaya yang menonjol.
Persyaratan kerja yang relevan adalah sebagai berikut:
1. Sangat mementingkan pencegahan dan pengendalian ledakan batuan tambang batubara;
2. Secara akurat memahami persyaratan keseluruhan untuk mengendalikan sumber semburan batuan;
3. Kontrol ketat tambang rockburst baru;
4. Memilah dan membuang gundukan stok di tambang;
5. Mempercepat penghapusan kapasitas produksi yang mundur;
6. Memperkuat dukungan teknis dan jaminan investasi untuk pencegahan dan pengendalian semburan batuan;
7. Menerapkan secara ketat sistem tanggung jawab produksi keselamatan.
Sejak awal tahun ini, kecelakaan keselamatan tambang batu bara telah terjadi di banyak tempat, dan negara telah meningkatkan "produksi aman di tambang batu bara" ke tingkat yang baru. Pemerintah daerah telah secara berturut-turut memperkenalkan rencana perbaikan untuk produksi yang aman di tambang batu bara. Untuk jangka waktu tertentu, keluaran batu bara mentah jelas dibatasi.
Shanxi: Dari Januari hingga Mei, Provinsi Shanxi memerintahkan penangguhan produksi dan konstruksi 82 tambang batu bara
Dari Januari hingga Mei, departemen pengawasan tambang batu bara di semua tingkatan di Provinsi Shanxi memeriksa tambang batu bara 2.167 kali, dan mendeteksi 32.612 bahaya tersembunyi umum dan 99 bahaya tersembunyi utama. Menurut undang-undang, 82 tambang batu bara diperintahkan untuk menghentikan produksi, konstruksi, dan perbaikan, menghentikan penggunaan 5 peralatan, menghentikan operasi di 30 tempat, dan didenda 60,98 juta yuan. Pada bulan Mei, departemen pengawasan tambang batu bara di semua tingkatan di Provinsi Shanxi memeriksa tambang batu bara sebanyak 428 kali, menyelidiki dan menangani 8.441 bahaya tersembunyi umum dan 33 bahaya tersembunyi utama. Diperintahkan untuk menghentikan penggunaan 1 peralatan, memerintahkan penghentian 16 operasi penambangan, memerintahkan penangguhan produksi dan perbaikan 29 tambang batubara, denda 24,92 juta yuan, menyelidiki dan menangani 12 pelanggaran hukum dan peraturan, dan meminta pertanggungjawaban 5 manajer perusahaan.
Hebei: Memperkuat kendali atas sumber semburan batuan tambang batubara dan menghilangkan kapasitas produksi batubara yang sudah ketinggalan zaman
Sesuai dengan persyaratan Komisi Pembangunan dan Reformasi Nasional, sangat mementingkan pencegahan dan pengendalian semburan batuan tambang batubara, secara efektif menerapkan sistem tanggung jawab produksi keselamatan, mengambil inisiatif untuk mencegah dan mengelola secara sistematis, terus menerus mengkonsolidasikan fondasi produksi keselamatan tambang batubara, dan mempromosikan pengembangan industri batubara yang berkualitas tinggi. Menerapkan secara ketat persyaratan untuk pengelolaan dan pengendalian semburan batuan, kencangkan dan padatkan tanggung jawab utama perusahaan dan tanggung jawab pengelolaan wilayah, dan perkuat inspeksi penegakan hukum. Biro Pengawasan Keselamatan Tambang Batubara Hebei memimpin untuk mengatur pelaksanaan pengawasan kunci jenis "pemeriksaan fisik" keselamatan dari produksi normal dan konstruksi tambang ledakan batu, membentuk laporan pemeriksaan fisik, daftar masalah dan pendapat pembuangan rahasia. Mempercepat penghapusan tambang batubara produksi yang sudah ketinggalan zaman. Menurut prinsip "tiga batch", pendapat pembuangan tambang batubara dengan kapasitas produksi kurang dari 300.000 ton / tahun dan tidak termasuk dalam exit plan provinsi untuk menyelesaikan kelebihan kapasitas produksi harus diajukan sebelum 15 Juni , Laporkan ke Departemen Manajemen Darurat Provinsi untuk persetujuan.
dua, Kebijakan peningkatan industri kokas
Sejak awal tahun ini, perusahaan produksi kokas telah menerapkan mekanisme manajemen yang berbeda, dan tingkat perusahaan kokas yang berbeda telah menerapkan spesifikasi kebijakan pembatasan produksi yang berbeda. Semua lokalitas tidak lagi terlibat dalam perlindungan lingkungan satu ukuran cocok untuk semua, tetapi mengklasifikasikan dan mengelola perusahaan kokas di wilayah tersebut sesuai dengan fasilitas perlindungan lingkungan mereka. Selain itu, saat indeks cuaca memburuk, perusahaan kokas akan memberlakukan pembatasan produksi jangka pendek.
Shanxi: Shanxi mengeluarkan "Rencana Aksi Tiga Tahun untuk Pengembangan Hijau Berkualitas Tinggi dari Industri Coking di Provinsi Shanxi." Rencana tersebut mengusulkan untuk mempromosikan perusahaan kokas untuk mempercepat transformasi kepatuhan batas emisi khusus, memahami kemajuan transformasi perusahaan secara tepat waktu, memperkuat layanan koordinasi, dan memastikan bahwa tugas transformasi diselesaikan tepat waktu, dan semua perusahaan yang tidak selesai dalam tenggat waktu ditutup. Sejak 1 Oktober 2019, semua perusahaan kokas di provinsi tersebut telah mencapai standar batas emisi khusus untuk perlindungan lingkungan. Pada tahun 2019, kami akan berupaya untuk menambah 10 juta ton kapasitas produksi kokas mesin skala besar, yang merupakan 40% dari kapasitas produksi kokas mesin skala besar yang diselesaikan; pada tahun 2020, berupaya untuk meningkatkan konstruksi kapasitas produksi kokas mesin skala besar sebesar 7 juta ton, dan kapasitas produksi kokas mesin besar yang telah selesai akan mencapai 50% %; Pada tahun 2021, berusaha keras untuk membangun kapasitas produksi kokas mekanis yang besar untuk mencapai 60%.
1. Mempromosikan sepenuhnya pembangunan proyek peningkatan kokas utama
Pada tahun 2019, kami akan fokus pada penyelesaian proyek transformasi dan peningkatan kokas baru, memahami proyek-proyek baru yang direncanakan oleh setiap kota secara tepat waktu, dan menerapkan manajemen dinamis dari perpustakaan proyek.
2. Rencanakan untuk mempromosikan pemrosesan mendalam produk kimia ke pengembangan kelas atas
Berdasarkan kokas, dengan bahan kimia sebagai andalan, mempromosikan dan memandu pemrosesan mendalam produk kokas ke pengembangan kelas atas, membangun rantai industri ke arah perluasan produksi bahan kimia kelas atas, mendorong produksi produk bernilai tambah tinggi, dan memperkenalkan perusahaan kimia terkemuka di industri untuk membangun industri Gugus.
3. Menghilangkan kelebihan kapasitas kokas sesuai dengan hukum dan peraturan
Mulai 1 Oktober 2019, perusahaan kokas yang belum menyelesaikan transformasi ke standar batas emisi khusus untuk pencemaran udara akan ditutup. Pada tahun 2019, kami akan berupaya untuk menghilangkan 10 juta ton kelebihan kapasitas kokas; pada tahun 2020, oven kokas asli yang telah diajukan pada tahun 2018 akan ditutup dan dihilangkan; pada tahun 2021 akan diajukan pada tahun 2019. Oven kokas asli dimatikan dan dihilangkan.
Shandong: Rencana pengurangan kapasitas spesifik jelas mengharuskan kapasitas kokas dikurangi 10,31 juta ton pada 2019, 6,55 juta ton pada 2020, 16,86 juta ton kokas dalam dua tahun, dan konsumsi batu bara lebih dari 21 juta ton.
Hebei: Untuk kapasitas produksi kokas yang terletak di cagar alam, garis merah perlindungan ekologi, dan kawasan perlindungan sumber air minum yang disetujui dan ditetapkan oleh negara bagian dan provinsi menurut undang-undang, setiap pemerintah kota harus merumuskan rencana keluar, dan semua keluar sebelum akhir tahun 2020; untuk perusahaan mapan yang ada pada tahun 2019 Perusahaan yang belum menyelesaikan transformasi batas emisi khusus standar nasional sebelum 1 Oktober, dan yang belum menyelesaikan transformasi standar emisi ultra-rendah lokal sebelum 1 Oktober 2020, harus diperbaiki oleh pemerintah kota setempat menurut undang-undang, dan perusahaan yang masih gagal memenuhi standar setelah perbaikan harus ditutup menurut undang-undang. berhenti. Proyek konstruksi harus melaksanakan penggantian pengurangan dengan rasio tidak kurang dari 1,25: 1, dan harus dirancang, dibangun, dan diawasi sesuai dengan standar emisi ultra-rendah. Oven kokas yang digunakan untuk penggantian kapasitas harus diganti oleh pemerintah kota setempat (termasuk Dingzhou) sebelum proyek konstruksi dioperasikan. , Kota Xinji) pemerintah bertanggung jawab mengawasi pembongkaran (penghentian) di tempat. Sebelum akhir tahun 2020, semua oven kokas dengan ketinggian 4,3 meter di ruang karbonisasi provinsi akan ditutup; setiap kota dapat merumuskan dan melaksanakan rencana penutupan dan penghapusan lebih awal berdasarkan kondisi aktual.
Dari perspektif kebijakan industri di area produksi utama kokas, investasi perlindungan lingkungan pasti akan terus ditingkatkan, dan tugas-tugas perlindungan lingkungan juga sangat berat. Pada paruh kedua tahun 2019, kebijakan industri kokas telah memasuki masa pemenuhan, dan implementasi kebijakan tersebut telah memainkan peran kunci dalam struktur penawaran dan permintaan kokas.
bagian kedua Analisis Pasar Batubara Coking
Menurut data dari Biro Statistik Nasional, dari Januari hingga Mei 2019, industri pertambangan dan pencucian batubara mencapai pendapatan bisnis utama sebesar 951,84 miliar yuan, peningkatan tahun ke tahun sebesar 4,4%; industri pertambangan dan pencucian batubara mencapai total keuntungan sebesar 111,06 miliar yuan, penurunan tahun-ke-tahun sebesar 9,4%; Biaya operasi pertambangan batubara dan industri pencucian mencapai 681,36 miliar yuan, meningkat 8,3% dari tahun ke tahun.
Pada tahun 2019, pendapatan usaha utama industri batubara terus tumbuh dan laba menurun.Penyebab utama fenomena ini adalah penurunan penambangan batubara mentah, kenaikan biaya batubara pipih per ton, dan penurunan laba. Dari data ini kita dapat melihat bahwa tugas penurunan kapasitas batubara nasional telah mencapai hasil yang signifikan, walaupun situasi keuntungan menurun, dengan struktur pasokan yang menyusut dan permintaan yang kuat, usaha batubara telah mencapai perkembangan yang sehat.
Dilihat dari struktur pasar coking coal sendiri, kinerja juga cukup baik. Sejak kuartal ketiga tahun lalu, telah terjadi kesenjangan pasokan jangka panjang di pasar batubara kokas, yang mengakibatkan harga batubara kokas tinggi. Kinerja pasar coking coal pada kuartal pertama dan kedua tahun ini relatif stabil dengan kisaran fluktuasi harga yang tetap dalam kisaran 150 yuan / ton.
1. Situasi penawaran dan permintaan: Sebagai spesies hulu dalam industri hitam, batubara kokas menempati posisi penting dalam seluruh rantai industri hitam. Setelah penerapan kebijakan seperti integrasi sumber daya batu bara dan penghapusan kapasitas produksi batu bara yang sudah ketinggalan zaman di China, perusahaan produksi batu bara kokas telah mempertahankan profitabilitas yang stabil dalam dua tahun terakhir. Dalam beberapa tahun terakhir, sumber daya batubara kokas telah mempertahankan keseimbangan pasokan dan permintaan secara keseluruhan, dan kesenjangan produksi batubara kokas dalam negeri telah secara efektif ditambah dengan impor. Mulai paruh kedua tahun 2018, negara telah memperbaiki perilaku "eksploitasi berlebihan" tambang batu bara, yang mengakibatkan kesenjangan terus menerus dalam penawaran dan permintaan pasar, dan pasokan jelas ketat. Dalam lingkungan umum ini, perusahaan produksi batu bara kokas mempertahankan pendapatan yang stabil, dan margin keuntungan mereka berada pada tingkat yang relatif tinggi dalam rantai industri.
Pada paruh pertama tahun 2019, kecelakaan keselamatan tambang batubara terjadi di banyak tempat, dan negara mengajukan persyaratan baru untuk produksi keselamatan tambang batubara, yang mengakibatkan pasokan batubara kokas dalam jangka panjang yang ketat. Selama Festival Musim Semi, sebagian besar tambang batu bara berada dalam keadaan ditangguhkan dan "kekurangan batu bara" muncul di banyak tempat. Setelah Festival Musim Semi, perusahaan kokas hilir memiliki stok batu bara kokas yang ketat, dan beberapa perusahaan kokas mengalami kesulitan membeli batu bara kokas. Memasuki triwulan kedua, pasokan batu bara kokas berangsur-angsur kembali normal, tetapi permintaan pasar tetap tinggi dan struktur pasokan dan permintaan batu bara kokas telah sehat.
Perlu dicatat bahwa volume impor batu bara kokas di paruh pertama tahun ini meningkat secara signifikan dibandingkan dengan tahun lalu, terutama karena harga batu bara kokas domestik relatif tinggi karena penyusutan pasokan, dan keuntungan harga relatif dari harga batu bara kokas asing terlihat jelas, yang juga menyebabkan tingginya persediaan batu bara kokas pelabuhan. .
Pada paruh kedua tahun ini, struktur pasokan dan permintaan pasar batubara kokas tidak akan berubah secara signifikan. Namun, dalam rantai industri hitam, pasokan batubara kokas relatif kurang terpengaruh oleh kebijakan industri. Ketika kokas hilir dipengaruhi oleh kebijakan secara bertahap, penjualan batubara kokas jangka pendek akan melemah. Fenomena pasar "kelebihan pasokan".
2. Situasi stok: Setelah negara melarang penyimpanan batu bara lepas di udara terbuka, stok batu bara kokas dipindahkan ke tengah dan hilir. Persediaan batu bara kokas terutama dianalisis dari tiga aspek berikut:
(1) Perusahaan kokas independen (mencerminkan sentimen pembelian pasar): Persediaan batu bara kokas pada kuartal pertama perusahaan kokas pada dasarnya sama dengan periode yang sama tahun lalu. Setelah penyimpanan musim dingin, inventaris mulai turun dengan cepat. Setelah Festival Musim Semi, produksi tambang batu bara kembali lambat dan permintaan hilir kuat. Pertahankan level rendah, dan jumlah hari yang tersedia pada level rendah. Meskipun persediaan batu bara kokas di perusahaan-perusahaan kokas rebound pada kuartal kedua, perubahannya jelas lambat. Di satu sisi, pasokan selalu terbatas, dan di sisi lain, di bawah pengaruh penurunan laba yang diperkirakan, perusahaan kokas kebanyakan beroperasi dengan tingkat persediaan yang rendah dan kurang proaktif dalam pembelian. Di paruh kedua tahun ini, inventaris coking coal perusahaan kokas cenderung sama dengan tahun lalu.
(2) Pelabuhan (mencerminkan perbedaan harga pasar domestik dan luar negeri): Menurut statistik inventaris batubara kokas dari keenam pelabuhan, inventaris pelabuhan batubara kokas terus meningkat pada tahun 2019, menembus rekor tertinggi. Di satu sisi, harga batubara kokas dalam dan luar negeri memiliki kesenjangan yang besar dan volume impor Peningkatan signifikan, di sisi lain kapasitas penyimpanan hulu dan hilir terbatas, dan pelabuhan telah menjadi tempat penyimpanan utama pasar batubara kokas. Tren persediaan batubara kokas pelabuhan sama dengan tahun lalu Memasuki kuartal ketiga, bea cukai akan mengambil langkah-langkah pembatasan pada batubara impor, dan persediaan batubara kokas pelabuhan akan menurun secara bertahap, tetapi kami yakin tingkat destockingnya akan lebih buruk dari tahun lalu.
(3) Perusahaan besi dan baja (yang mencerminkan situasi industri baja dan kokas terintegrasi): Dari Gambar 10, kita dapat melihat bahwa persediaan batubara kokas dari pabrik baja sampel pada tahun 2019 telah meningkat pesat dibandingkan dengan tahun lalu. Dapat dilihat bahwa kapasitas proyek kokas swasembada pabrik baja domestik saat ini Ekspansinya besar, yang membatasi keuntungan kokas dari perusahaan kokas independen. Dengan membandingkan Gambar 7 dan Gambar 10, dapat dilihat bahwa persediaan batu bara kokas pabrik baja rebound lebih jelas pada akhir kuartal kedua. Setelah memasuki paruh kedua tahun ini, persediaan batu bara kokas pabrik baja kembali ke posisi tinggi.
3. Situasi harga: Tren harga coking coal pada semester pertama tahun ini sangat berlawanan dengan tahun lalu. Pada periode yang sama tahun lalu, harga coking coal melemah karena tekanan persediaan. Namun, harga coking coal tahun ini tetap stabil. Pada bulan Januari dan Februari, harga batu bara kokas tetap pada posisi yang secara historis tinggi. Karena pengetatan pasokan, harga berbagai jenis batu bara telah naik. Hingga pertengahan Maret, penambangan batu bara berangsur-angsur kembali normal, karena penurunan yang besar dalam keuntungan perusahaan kokas hilir. Mengingat harga coking coal turun hingga akhir kuartal kedua, dengan penurunan berkisar antara RMB 120-180 / ton. Diantaranya, harga batubara kokas utama kualitas tinggi telah berubah secara signifikan, batubara kokas utama rendah sulfur Anze turun dari 1.740 yuan / ton menjadi 1.560 yuan / ton, yang sangat dipengaruhi oleh batubara impor.
Faktor utama yang mempengaruhi harga coking coal adalah sebagai berikut:
(1) Kebijakan industri mempengaruhi pasokan: kebijakan produksi keselamatan tambang batubara mempengaruhi volume pertambangan, kebijakan perlindungan lingkungan mempengaruhi pencucian batubara, dll .;
(2) Start-up hilir memengaruhi permintaan: level start-up industri kokas dan baja memengaruhi permintaan batubara kokas;
(3) Batubara impor mempengaruhi harga pasar domestik: peningkatan kuantitas dan volume batubara impor mempengaruhi harga batubara dalam negeri.
Perubahan harga batu bara kokas memiliki tingkat kelambatan tertentu, terutama karena mode perdagangan batu bara kokas terutama didasarkan pada koordinasi harga jangka panjang, dan pasar batu bara ditambah.
Dipengaruhi oleh berbagai faktor, tingkat keuntungan rantai industri hitam telah menyusut secara signifikan sejak awal tahun ini, reformasi struktural sisi penawaran telah mencapai hasil yang luar biasa, dan keuntungan industri akan tetap pada tingkat normal di periode selanjutnya. Di satu sisi, harga batu bara kokas didukung oleh peningkatan industri industri kokas, peluncuran oven kokas besar, dan peningkatan pemanfaatan kapasitas yang signifikan; di sisi lain, dampak impor batu bara terhadap pasar domestik, China Utara, sebagai konsumen utama batu bara kokas, memiliki tekanan perlindungan lingkungan yang sangat besar. Menekan kenaikan harga coking coal.
Pada paruh kedua tahun ini, kami yakin bahwa kondisi harga coking coal tidak akan naik tajam. Hal ini terutama dipengaruhi oleh situasi keuntungan industri hilir. Trennya tetap stabil dan melemah secara bertahap, serta kisaran fluktuasinya tidak terlalu besar.
bagian ketiga Analisis pasar kokas
Dari Januari hingga Mei 2019, produksi kokas nasional adalah 192,49 juta ton, meningkat 5,8% year-on-year. Laju pertumbuhan dalam empat bulan pertama turun 0,7 poin persentase dari kuartal pertama. Di bulan Mei, produksi kokas nasional adalah 40,16 juta ton, peningkatan tahun ke tahun sebesar 5,7%, dan tingkat pertumbuhan 2,3 poin persentase lebih tinggi dari bulan sebelumnya; produksi meningkat sebesar 1,17 juta ton, meningkat 3%.
Pada tahun 2018, kebijakan kokas "musim panas yang menghambat produksi" jelas lebih longgar. Didorong oleh keuntungan yang tinggi, produksi kokas telah meningkat secara signifikan. Dalam hal wilayah yang berbeda, pertumbuhan produksi terutama terlihat di Shanxi. Produksi kokas Shanxi menyumbang 21%, menduduki peringkat pertama di negara tersebut. Dari Januari hingga Mei 2019, produksi kokas kumulatif Shanxi di atas ukuran yang ditentukan adalah 39.667 juta ton, meningkat 8,2% tahun-ke-tahun.
1. Situasi penawaran dan permintaan: Pada paruh pertama tahun 2019, tingkat operasi pabrik kokas dan produktivitas oven kokas masih berada pada level yang tinggi. Kapasitas > ;;; Dimulainya 2 juta ton perusahaan kokas dan tingkat pemanfaatan kapasitas produksi telah meningkat secara signifikan, yang berada pada tingkat yang tinggi. Alasan utamanya adalah bahwa perusahaan kokas skala besar telah banyak berinvestasi dalam peralatan perlindungan lingkungan dan memiliki emisi yang baik. Di bawah pedoman industri kokas nasional yang melarang kebijakan "satu ukuran cocok untuk semua", Antusiasme untuk produksi tinggi. Sebaliknya, situasi awal usaha kokas kecil dan menengah relatif stabil, dan tingkat pemanfaatan kapasitas sebagian besar dipertahankan pada sekitar 75%. Karena sebagian besar usaha kecil dan menengah kokas memiliki peralatan yang relatif ketinggalan zaman, tingkat pemanfaatan kapasitas rendah, dan peralatan perlindungan lingkungan tidak sempurna. Di bawah pengawasan lingkungan, tingkat operasi terpengaruh secara signifikan.
Dalam hal wilayah yang berbeda, perusahaan kokas di Cina Barat Laut tidak begitu terpengaruh oleh kebijakan perlindungan lingkungan, dan kondisi konstruksinya masih lebih baik daripada di Cina Utara dan Timur. Sejak awal tahun ini, wilayah Shanxi, Hebei dan Shandong memiliki persyaratan kebijakan khusus untuk perusahaan kokas. Paruh kedua tahun ini akan menjadi periode di mana perusahaan kokas menerapkan "emisi ultra-rendah", dan produksi kokas akan terpengaruh sampai batas tertentu.
Dari sisi permintaan, tingkat operasi tanur sembur pabrik baja tetap rendah sepanjang kuartal pertama, dengan rata-rata 63,2%. Setelah Festival Musim Semi, pabrik baja melakukan perbaikan tanur sembur skala besar. Pabrik baja di beberapa daerah terpengaruh oleh penurunan indeks cuaca. ; Blast furnace dilanjutkan dengan cepat pada kuartal kedua. Meskipun produksi kokas terus meningkat, ketidaksesuaian pasar jangka pendek menyebabkan kesenjangan yang signifikan dalam permintaan kokas.
Perlu dicatat bahwa sejak awal tahun ini, keluaran besi cair jauh lebih tinggi dibandingkan tahun-tahun sebelumnya, dan proses pembuatan baja dengan proses panjang telah memimpin di bawah pengaruh harga skrap yang tinggi. Situasi ini telah mendorong permintaan pasar akan bahan baku.
Memasuki paruh kedua tahun ini, pembatasan produksi yang ketat di pabrik baja di daerah Tangshan mempengaruhi produksi besi cair harian rata-rata 100.000 hingga 150.000 ton. Kapasitas kokas yang terbatas tidak dapat menyeimbangkan penyusutan yang disebabkan oleh permintaan pasar, dan pasar kokas "pasokan melebihi permintaan." Menurut analisis kami, serupa dengan 2018, tingkat operasi tanur sembur akan memasuki tahap penurunan pada paruh kedua tahun ini. Pasar untuk permintaan kokas lemah, dan ada kemungkinan besar bahwa kokas akan mempertahankan situasi "pasokan longgar".
2. Situasi inventaris: Dipengaruhi oleh kebijakan industri, kapasitas penyimpanan coke hulu dan hilir link dibatasi, dan inventaris terutama terkonsentrasi di pelabuhan. Dari perspektif perusahaan kokas, persediaan kokas tetap stabil di paruh pertama tahun ini. Ada sedikit akumulasi di akhir kuartal pertama, namun dengan cepat membaik. Tahun ini, perusahaan kokas pada dasarnya tidak aktif mengakumulasi inventaris; pabrik baja mempertahankan tingkat inventaris yang rendah di paruh pertama tahun ini. Pada akhir kuartal kedua, pengisian bertahap diselesaikan karena harga kokas turun. Memasuki paruh kedua tahun, terdapat ekspektasi bahwa persediaan kokas akan terus meningkat di link hulu dan hilir: di satu sisi, produksi kokas akan terus meningkat di paruh kedua tahun ini. Setelah penjualan tidak lancar, inventaris perusahaan kokas akan cepat menumpuk; di sisi lain, pabrik baja akan kembali ke tingkat keuntungan normal. Dalam hal ini, persediaan akan digunakan untuk menyeimbangkan perubahan harga kokas.
Dalam hal pelabuhan, seperti yang ditunjukkan pada (Gambar 21 dan Gambar 22), inventaris pelabuhan kokas utama pada paruh pertama tahun ini terus-menerus mencapai rekor tertinggi baru, dan sumber daya perdagangan menyumbang sebagian besar. Coke di pelabuhan sebagian besar dikirim ke China selatan, yang merupakan alasan perbedaan geografis di pasar permintaan kokas. Menurut analisis kami, inventaris pelabuhan kokas akan mempertahankan posisi tinggi untuk waktu yang lama dan berfungsi sebagai penyangga penting untuk inventaris pasar kokas.
3. Situasi harga: Pada paruh pertama tahun 2019, kisaran perubahan harga kokas telah berkurang secara signifikan, dan kisaran fluktuasi harga asal tetap dalam kisaran 300 yuan / ton. Dari perspektif laju perubahan, trennya pada dasarnya sama dengan tahun lalu, namun derajat permainan hulu dan hilir telah melemah. Dari sisi ekspor, harga ekspor kokas tahun ini lebih rendah dibandingkan periode yang sama tahun lalu, yang juga menyebabkan penurunan volume ekspor dan menekan harga pasar domestik.
Seperti yang ditunjukkan pada (Gambar 25), tren musiman harga kokas berkorelasi positif dengan keuntungan mereka Dalam lingkungan industri saat ini, keuntungan per ton kokas tidak memiliki kondisi untuk tetap negatif untuk waktu yang lama. Ketika posisi rendah, harga kokas akan berbalik, dan harga kokas jelas dipengaruhi oleh situasi keuntungan perusahaan kokas.
Pada paruh kedua tahun ini, dengan latar belakang kebijakan industri yang berbeda, harga kokas tidak mengalami kenaikan tajam seperti tahun 2018. Harga pelabuhan kemungkinan akan berfluktuasi di kisaran 1900-2300 yuan / ton, dan keuntungan kokas perusahaan kokas akan tetap di -100-200 yuan. / Kisaran ton.
bagian keempat Ringkasan dan pandangan
Tren logis dari perubahan harga bi-coke pada paruh pertama tahun ini pada dasarnya sama. Di satu sisi, semuanya dipengaruhi oleh kebijakan industri. Diantaranya, pasar batubara kokas dibatasi secara signifikan pada kuartal pertama, dan yang terakhir terutama dipengaruhi oleh penawaran dan permintaan pasar.
Pada paruh pertama tahun ini, harga bifocal futures pada dasarnya menyatu dengan pasar spot, namun dalam jangka pendek akibat sentimen pasar, keadaan darurat, dan ekspektasi perkembangan industri, terjadi fluktuasi yang relatif tajam. Dilihat dari dua situasi pengiriman kokas ganda, total volume pengiriman tetap normal (pengiriman nol dalam kontrak batubara kokas tahun 1905), dan pesertanya sebagian besar masih merupakan lembaga investasi yang menggabungkan bisnis berjangka dan bisnis saat ini, dan industri fisik memiliki partisipasi langsung yang sangat sedikit.
Pada paruh kedua tahun ini, menurut situasi historis permintaan terminal industri hitam, akan ada periode pelemahan. Dilihat dari status pasar bifocal saat ini, terdapat banyak kontradiksi:
1. Pasar Batubara Coking
(1) Penambangan batu bara jelas dipengaruhi oleh kebijakan tersebut, peningkatan pasokan dibatasi, usaha hilir kokas mulai dari tingkat tinggi, dan permintaan tetap kuat;
(2) Keuntungan dari penambangan batu bara tetap tinggi, tetapi keuntungan per ton kokas dari perusahaan hilir coking telah jatuh ke level yang rendah;
(3) Harga batu bara kokas tinggi, dan perusahaan kokas menjaga operasi persediaan rendah, yang menyebabkan akumulasi di hulu.
Berdasarkan analisis, kami yakin bahwa harga batu bara kokas memiliki tingkat penurunan tertentu, namun karena pertimbangan lingkungan pasokan dan permintaannya, tingkat penurunan tersebut secara signifikan lebih lambat dibandingkan pada kuartal kedua. Secara umum, batu bara kokas akan terus menurunkan harga secara perlahan untuk mengirimkan keuntungan industri ke hilir.
2. Pasar Coke
(1) Permulaan perusahaan kokas telah mempertahankan tingkat yang tinggi, dan tanur sembur di hilir telah mulai membatasi produksi secara bertahap dengan intensitas yang lebih besar;
(2) Biaya batubara kokas tinggi, dan keuntungan perusahaan kokas rendah, tetapi pasokannya longgar dan kekuatan penetapan harga lemah;
(3) Persediaan link hilir kokas meningkat, tetapi setelah pembatasan produksi berkala berakhir, konsumsi harian meningkat;
(4) Kebijakan industri industri kokas pada paruh kedua tahun ini terkonsentrasi, dan pasokan pasar diperkirakan menyusut.
Setelah analisis di atas, logika pengoperasian harga kokas pada paruh kedua tahun ini menjadi rumit dan ada banyak ketidakpastian. Analisis kami meyakini bahwa di paruh kedua tahun ini, kami harus fokus pada perubahan laba kokas. Dalam keadaan saat ini, keuntungan kokas tidak memiliki kondisi naik dan turun tajam, yang juga akan membatasi lintasan harga kokas. Secara umum, kami yakin bahwa harga bifocal telah melemah hampir di sebagian besar paruh kedua tahun ini. Karena tingkat laba rantai industri menyusut, fluktuasi harga bifokal juga akan melambat dan berpindah gigi.
Di pasar berjangka, peluang investasi produk bifocal masih lebih banyak pada paruh kedua tahun ini. Investor disarankan untuk dapat beroperasi dalam kisaran tersebut berdasarkan kondisi keuntungan di atas.Pengenalan kebijakan industri juga akan mengarah pada tren bertahap harga bifokal. Namun, jika digabungkan dengan fundamentalnya, fluktuasi harga berjangka juga akan tertekan secara signifikan di bawah pengaruh perlambatan fluktuasi harga spot.
Artikel ini berasal dari Forum Komoditas Lujiazui
Untuk informasi lebih menarik, silakan kunjungi situs web industri keuangan (www.jrj.com.cn)
- Raksasa kembali: Bank Tabungan Pos China mengajukan pencatatan saham-A, dengan keuntungan 52,4 miliar pada 2018 situasi IPO
- Berbaring selama setengah tahun menghasilkan 68%. Bisakah tata letak masih menghasilkan laba yang tinggi?
- Sapi jantan kembali, dan ekuitas swasta telah meningkatkan posisinya dengan selisih besar lagi! Dua peluang investasi utama umumnya optimis
- Pengontrol yang sebenarnya "kabur" setelah 3 tahun listing! Inilah yang terjadi di balik pengurangan 1,1 miliar
- Kota Chizi mengajukan aplikasi pencatatan Hong Kong: matriks produknya mencakup 670 juta pengguna di seluruh dunia
- Perang Kartu Kredit ETC: Sebuah bank merilis akun ilegal untuk kesenangan, perantara mendapatkan 20.000 dalam semalam
- Harga pertanggungannya adalah 20.000 yuan, hanya 250 yuan! Aturan paling gelap yang tidak terucapkan dari perusahaan kurir tidak dapat diubah