Dalam konteks rantai industri AI yang memasuki pusat tahap A -Share dan mengendalikan posisi C, modul komunikasi optik telah memicu gelombang naik, dan stok banteng dengan peningkatan 4 kali 5 kali tidak terbatas. Dengan pembukaan "Laporan Sementara", sektor AI dan stok individu akan memasuki mode terobosan "de -pseudo -pseudo -konsesi".
Saham stok sapi yang dingin dan yang diharapkan akan diubah dari panas dan panas menjadi tersebar, seperti Inspur Information (000977), HKUST XUNFEI (002230), dll. Saham populer dengan kinerja yang diperkirakan diperkirakan akan terus mendapat manfaat dalam dividen AI, seperti tengah modul cahaya (300308).
Namun, Xuchuang Tengah juga menunjukkan bahwa tingkat pemanfaatan kapasitas dan margin laba kotor keduanya terlalu rendah, dan kematangan teknologi produk terkait CPO dan aplikasi skala besar dari pasar hilir masih akan memakan waktu.
1. Binghuo Dua Hari: Bull Stocks dan Stocks Demon akan muncul dalam bentuk aslinya?
Sejak awal tahun ini, sektor paling menarik di pasaran adalah kecerdasan buatan. Terlepas dari bagaimana pasar bergelombang dan bagaimana sektor ini berputar, kecerdasan buatan adalah garis utama pasar absolut. Dari chatgpt ke model besar, dari algoritma hingga peningkatan daya komputasi, dari operator hingga server, dari permainan hingga media, harga saham terkait terkait.
Dengan pengungkapan laporan semi -tahunan dari perusahaan yang terdaftar -share, kinerja operasi akan menjadi batu pengujian sektor populer. Beberapa perusahaan yang tidak memiliki dukungan mendasar menghadapi tekanan, dan perusahaan dengan kinerja yang telah ditegakkan atau bahkan melonjak diharapkan untuk melakukan lebih banyak mengejar dalam proses memenuhi realisasi mereka.
Baru-baru ini, Sakura Central Chuang mengungkapkan perkiraan kinerja semi-tahunan tahun 2023. Diharapkan bahwa laba bersih yang disebabkan oleh pemegang saham perusahaan terdaftar adalah 550 juta menjadi 670 juta yuan, meningkat 11,69%-36,05%tahun-ke-tahun. Laba bersih setelah mengurangi laba atau rugi yang tidak berulang adalah 520 juta menjadi 640 juta yuan, meningkat 17,31%-44,38%tahun-ke-tahun.
Di tengah -tengah tengah, sejak 2023, pelepasan model kecerdasan buatan skala besar yang diwakili oleh ChatGPT telah melahirkan lonjakan permintaan untuk daya komputasi AI, yang pada gilirannya telah mendorong peningkatan yang signifikan dalam permintaan untuk produk komunikasi termasuk modul optik, dan marging net marging yang lebih jauh.
Namun, sebagai pemimpin di bidang kekuatan komputasi, informasi gelombang menunjukkan kedua negara bagian yang menunjukkan kebalikan dari tengah tengah, dan menggelar lagu es dan api. Informasi Inspur diperkirakan bahwa laba bersih yang disebabkan oleh ibu akan menjadi 286 juta menjadi 382 juta yuan pada paruh pertama tahun 2023, penurunan 60%menjadi 70%dari 954 juta yuan pada paruh pertama tahun lalu. Dipengaruhi oleh data ini, harga saham dibuka pada hari yang sama.
Dapat dilihat bahwa sejak munculnya chatgpt, permintaan untuk daya komputasi AI telah melonjak. Namun, kemajuan AI bukanlah ganlin yang menurun secara umum. Pabrikan modul cahaya telah meningkat, dan faktor server telah jatuh, yang mengungkapkan fakta bahwa perusahaan terkemuka di bagian masing -masing memiliki perbedaan kinerja yang berbeda pada babak pertama tahun ini.
Dalam rantai industri AI, bagian mana yang relatif diuntungkan? Ketika generasi AI saat ini diantar dalam kemacetan di luar negeri, panas mulai menurun, dan aplikasi spesifik di Cina belum diluncurkan dan membentuk pendapatan substantif, rantai industri AI terutama menguntungkan pembangunan pusat komputasi pintar pada tahap ini, termasuk GPU, CPO, peralatan komunikasi, server, dll untuk memberi manfaat bagi perusahaan.
Mengapa produsen modul optik domestik paling menguntungkan dalam rantai industri AI? Modul Cahaya adalah salah satu penerima manfaat dari konstruksi infrastruktur perangkat keras. Karena kecerdasan buatan melibatkan sejumlah besar operasi dan transmisi data, komunikasi ethernet tradisional sulit untuk memenuhi kebutuhan transmisi data -model dan besar. Ini membutuhkan kecepatan komunikasi cahaya. Modul optik adalah komponen inti dari konversi fotoelektrik, terutama dalam 800 Cahaya.
Dibandingkan dengan sektor yang dibatasi oleh faktor -faktor pasar, seperti bidang server dari informasi Inspur, ini dipengaruhi oleh faktor -faktor seperti GPU global dan pasokan chip terkait. Kinerja ini jauh lebih sedikit dari yang diharapkan. Modul optik adalah produk dengan tarif domestik yang relatif tinggi. Ini telah meningkatkan kinerja dalam komputasi permintaan daya dan pembagian keuntungan industri, telah mendapat manfaat terbesar.
Menurut perkiraan Lightcountting, ukuran pasar dari modul cahaya global akan mempertahankan pertumbuhan CAGR 11%(tingkat pertumbuhan senyawa tahunan rata -rata) dalam lima tahun ke depan, dan akan melebihi $ 20 miliar pada tahun 2027.
Karena harapan dan imajinasi jangka panjang, pada 14 Juli, tengah tengah Xuchuang tengah meningkat hampir 4 kali. Dengan tarikan AI yang kuat pada bulan Maret, itu dimulai dari Yima Pingchuan ke tanah. Selain itu, konsep CPO meningkat kuat pada tanggal 13. Hua adalah batas harian "20cm" teknologi.
Namun, produk modul cahaya berulang dari laju transmisi 200g dan 400g ke lebih dari 800g produk. Namun, sampai sekarang, modul cahaya 800g masih dalam masa pertumbuhan. Efek mengemudi AI dari dunia luar mungkin harus dikurangi. Di satu sisi, penurunan model yang jauh.
Sektor -sektor terkait pasar sekunder hanya dapat berinteraksi dengan kesedihan dan kegembiraan dalam spekulasi konsep, uang tunai perceraian, dan mengurangi kepemilikan. Telah dianggap sebagai salah satu pemimpin sektor intelijen buatan A -Share. .
Di Pasar Konsep AI yang diluncurkan pada bulan Februari tahun ini, harga saham dari informasi Inspur naik dari hampir 30 yuan menjadi 66 yuan, rekor tertinggi. Namun, ketika harga saham tinggi pada bulan Juni, Grup Inspur Pemegang Saham yang Mengontrol dan perangkat lunak Inspur Aktor yang konsisten (600756) sangat mengurangi stok informasi Inspur melalui obligasi.
2. Margin laba dibubarkan, dan ketidakpastian pasar hilir masih sama
Baik Middle dan Xintong dan Xinyisheng (300502) adalah pemimpin trek modul cahaya, terutama di tengah -tengah tengah, dan pernah memenangkan laurel pertama volume pengiriman dunia. Namun, di jalur 800G yang terkait dengan kemakmuran industri, ada banyak pemain dan persaingan yang kuat. Hampir hampir subjek yang berpartisipasi pasar dapat menyediakan produk terkait. Ini tidak diragukan lagi akan membuat orang memiliki hambatan teknis yang rendah untuk modul cahaya 800g.
Namun, bahkan jika peserta memiliki tata letak, produksi, profitabilitas, dan kemampuan penelitian dan pengembangan mereka tidak merata. Dalam hal pekerjaan, bos dan sekolah menengah kedua, Xu Chuang dan Xin Yisheng, ada juga perbedaan yang signifikan dalam profitabilitas, penelitian dan kekuatan pengembangan, dan efisiensi kapasitas keduanya.
Dalam hal kekuatan litbang, Xinyisheng tampaknya memiliki minat rendah dalam investasi R&D, dan menemukan pukulan komprehensif di tengah -tengah tengah. Pada tahun 2022, investasi dalam investasi R&D R&D dan Xinyisheng dari Tengah dan Xingyisheng masing -masing adalah 792 juta dan 187 juta, dan tingkat biaya R&D masing -masing adalah 8,22%dan 5,66%.
Dibandingkan dengan data dari dua set data, tidak sulit untuk menemukan bahwa pada tingkat investasi R&D dan intensitas investasi R&D, tengah Xuchuang tengah jelas di depan. Namun, Xinyi Sheng memiliki lebih sedikit investasi dalam R&D, tetapi mempertahankan tingkat laba terkemuka industri. Meskipun investasi R&D Xin Yisheng hampir hanya 1/5 dari tengah Xu Chuang, margin keuntungan membunuh yang terakhir. Dalam hal profitabilitas, Xin Yisheng akhirnya mengambil kepercayaan diri dan keunggulannya yang panjang, membuat Zhongji Xu Chuang iri dan cemburu.
Sebaliknya, Sakura Tengah, yang memiliki profitabilitas yang buruk, juga dapat menderita kecemasan laba dan kelaparan, dan mengadopsi beberapa metode kapitalisasi dalam penanganan keuangan R&D dan investasi. Meskipun proporsinya tidak tinggi, pada tahun 2022, kapitalisasi pengeluaran R&D hanya 3,17%, tetapi setetes setetes seperti embun ketika haus. Dibandingkan dengan biaya penuh Xinyi Sheng, itu pasti akan membuat orang merasa bahwa mungkin ada dugaan injeksi air.
Selain pemanfaatan kapasitas dan margin laba kotor, ketidakpastian situasi pembangunan AIGC juga merupakan pembatasan utama. Dalam Laporan Keuangan 2022, Sakura Tengah menyebutkan bahwa karena pengembangan teknologi AIGC masih dalam masa pertumbuhan, proses ekspansi di bidang aplikasi hilir dan dampak spesifik pada peningkatan daya komputasi memiliki ketidakpastian tertentu. Kematangan teknologi produk yang terkait CPO dan aplikasi skala besar dari market hilir akan membutuhkan waktu.
Oleh karena itu, skala permintaan industri modul cahaya di masa depan, ritme pengiriman perusahaan, dan kinerja operasi yang tercermin dalam laporan keuangan perusahaan semuanya memiliki ketidakjelasan tertentu dan ketidakpastian yang lebih besar.
Untuk laporan lebih lanjut tentang artikel ini, kami telah menerbitkan di [Aplikasi Keuangan Hexun], mencari "Hexun Finance", mengunduh dan berpartisipasi dalam acara indeks untuk memenangkan kartu Jingdong dan 10.000 penghargaan Yuan Cash Awards Yuan
- Shanxi: Berdasarkan Endowment Sumber Daya, Endowment telah dengan kuat dan tertib mempromosikan konservasi energi dan pengurangan konsumsi