Pada 17 Juli, bank sentral mengumumkan operasi 103 miliar yuan dalam operasi pinjaman tengah jangka menengah (MLF), dengan tingkat bunga penawaran 2,65%, yang sama dengan bulan lalu, yang memenuhi harapan pasar.
Orang -orang di industri umumnya percaya bahwa setelah MLF sedikit meningkat bulan ini, kemungkinan pendaratan reli akan meningkat, dan perkiraan rasio diperkirakan 0,25 poin persentase.
Pada bulan Juli, MLF menyadari sejumlah kecil sekuel kelebihan berat badan
Data menunjukkan bahwa kedaluwarsa MLF bulan ini adalah 100 miliar yuan, yang berarti bahwa implementasi bulan ini sebesar 3 miliar yuan dalam penawaran bersih diimplementasikan untuk mencapai sekuel paritas yang berlebihan. Ini juga merupakan kelanjutan peningkatan bulan ketujuh berturut -turut bank sentral, tetapi skala peningkatannya kecil.
Berbicara tentang alasan MLF sedikit meningkatkan sekuel, Wang Qing, kepala analis makro Dongfang Jincheng, percaya bahwa itu bukan karena pengetatan dana pasar. Data menunjukkan bahwa sejak Juli, suku bunga modal pasar dan pembayaran deposito bank bank besar telah dioperasikan dengan stabil di bawah tingkat bunga kebijakan yang sesuai, dan didorong oleh pemotongan suku bunga kebijakan pada bulan Juni. Ini berarti bahwa sistem perbankan saat ini relatif berlimpah, dan tidak perlu "mengisi kembali hidrasi" tanpa MLF.
Pada konferensi pers tentang data statistik keuangan pada paruh pertama tahun 2023 pada 14 Juli, Bank Sentral menyatakan bahwa "Bank Rakyat Tiongkok berikutnya akan meningkatkan kontrol makro sesuai dengan pengambilan keputusan dan penempatan Komite Pusat dan Dewan yang Berlangsung dari Kebutuhan Banky, Penyangkalan Penyangkaran Banky. ing dan biaya kredit perumahan. "
Dapat dilihat bahwa penggunaan alat kebijakan Bank Sentral yang komprehensif selanjutnya juga mencakup "Kenyamanan Pinjaman Sedang (MLF)". Wang Qing percaya bahwa ini berarti bahwa volume operasi MLF bulanan akan disesuaikan secara fleksibel sesuai kebutuhan, juga tidak dapat dikesampingkan bahwa kemungkinan terus mengurangi suku bunga operasi MLF.
Ada berbagai suara di pasar untuk tren MLF di paruh kedua tahun ini. Zhang Xu, seorang analis di Everbright Securities (601788), percaya bahwa jika pemotongan suku bunga untuk 10bp lagi di paruh kedua tahun ini, pemotongan suku bunga untuk seluruh tahun akan mencapai 20bp, yang lebih tinggi dari rata -rata tiga tahun terakhir. Dari situasi operasi ekonomi saat ini, kemungkinan penurunan suku bunga MLF pada babak kedua tahun ini. Dari tahun ini.
LPR dapat diturunkan sendiri
Tingkat bunga operasi MLF adalah dasar dari kutipan LPR. Tingkat bunga operasi MLF bulan ini tidak berubah. Selain itu, kutipan LPR dari dua varietas periode pada bulan Juni baru saja dikurangi. Oleh karena itu, industri umumnya diharapkan bahwa penawaran LPR pada bulan Juli akan "tidak bergerak".
Pada tanggal 1 Juni -kutipan LPR tahun, hasil obligasi Treasury 10 tahun terakhir terus menurun. Wang Qing percaya bahwa proses mengatur tingkat bunga setoran putaran baru dapat dimulai. Ini akan mengurangi tekanan ke bawah pada perbedaan bunga bersih antara bank, yang akan membantu terus mengurangi biaya pembiayaan dalam ekonomi riil pada kuartal ketiga, dan bahkan menyesuaikan tingkat bunga hipotek saham secara tepat.
Mengenai penyesuaian kutipan LPR di paruh kedua tahun ini, Wang Qing menunjukkan bahwa mengingat bahwa di masa depan, biaya pembiayaan ekonomi riil masih diharuskan untuk menurun dengan stabil. Khususnya, tingkat bunga pinjaman hipotek penduduk baru akan dikurangi.
Tingkat peningkatan probabilitas
Wang Qing percaya bahwa setelah MLF meningkatkan sekuel bulan ini, kemungkinan pengurangan reli meningkat.
On the one hand, MLF operations and reduction can supplement the long -term liquidity of the banking system, and the latter can also reduce the cost of banking funds. On the other hand, considering the demand for funding for wide credit in the third quarter, the scale of MLF operation in the future, and the need to boost market confidence, Wang Qing expects that while the MLF continues to increase the continuation in the third quarter, the second comprehensive reference, earliest, earlier, the earliest annual annual reference, earliest It is expected to land in July, and the estimated reduction rate is 0.25 percentage points. Secara keseluruhan, probabilitas penurunan pada paruh kedua tahun ini lebih besar dari pemotongan suku bunga.
Zhang Xu juga menunjukkan bahwa pada tahap berikutnya, otoritas mata uang di negara saya akan meningkatkan penyesuaian counter -siklus, mempertahankan pertumbuhan kredit yang wajar, dan membantu operasi ekonomi nyata semakin meningkat. Oleh karena itu, ia memperkirakan bahwa bank sentral akan memiliki probabilitas tinggi di paruh kedua tahun ini untuk memberikan likuiditas jangka panjang dengan biaya rendah ke sistem perbankan lagi.
Untuk laporan lebih lanjut tentang artikel ini, kami telah menerbitkan di [Aplikasi Keuangan Hexun], mencari "Hexun Finance", mengunduh dan berpartisipasi dalam acara indeks untuk memenangkan kartu Jingdong dan 10.000 penghargaan Yuan Cash Awards Yuan
- Liu Jipeng: Bicaralah dengan Yu Liang beberapa kata - Mulai dari Reformasi Saham dan Daftar Wanda WANKE