Nilai tukar RMB baru-baru ini meluncurkan putaran baru penurunan. Pada awal perdagangan hari ini (16 Agustus), paritas tengah RMB terhadap dolar AS terdepresiasi sebesar 90 basis poin menjadi 6,8946, yang merupakan depresiasi ke-6 berturut-turut, terendah sejak 12 Mei tahun lalu. Nilai tukar RMB darat terhadap dolar AS menembus angka 6,91 pada pembukaan, dengan callback lebih dari seratus poin; nilai tukar RMB luar negeri terhadap dolar AS berfluktuasi ke atas, mendapatkan kembali angka 6,92, naik lebih dari 200 poin.
Semula, semua pihak di pasar yakin bahwa bank sentral baru-baru ini menyesuaikan rasio cadangan risiko nilai tukar dari nol menjadi 20%. Langkah ini tidak hanya meningkatkan biaya shorting renminbi, tetapi juga mengisyaratkan bahwa garis 6,8 hingga 7 saat ini akan menjadi garis bawah yang dapat ditoleransi oleh bank sentral, dan penurunan nilai tukar renminbi hampir berakhir. Namun, tren nilai tukar RMB baru-baru ini tampaknya menunjukkan putaran baru penurunan.
Faktanya, ada dua alasan utama penurunan tajam nilai tukar RMB baru-baru ini, di satu sisi, indeks dolar AS menguat, yang naik di atas 96,8% kemarin. Hal ini terutama disebabkan oleh krisis mata uang di Turki dan obligasi Turki yang dipegang oleh bank-bank Eropa, sehingga krisis di Turki akan mempengaruhi zona euro. Akibatnya, euro menyebabkan mata uang non-AS melemah, dan akhirnya nilai tukar RMB juga mengalami tekanan yang berat.
Di sisi lain, mengingat ekonomi AS yang mulai pulih, populasi pengangguran non-pertanian telah turun ke tingkat minimum, dan sejumlah besar dana telah kembali ke AS. Pada saat yang sama, tingkat inflasi AS sudah menunjukkan tanda-tanda peningkatan. Oleh karena itu, adalah kesimpulan yang sudah pasti bahwa Fed akan menaikkan suku bunga dan mengecilkan neracanya pada bulan September. Dipengaruhi oleh hal ini, indeks dolar cenderung tidak mengalami terlalu banyak koreksi.
Untuk mengatasi kenaikan indeks dolar AS dan arus keluar dana besar-besaran, untuk mencegah dolar Hong Kong jatuh di bawah jaminan nilai tukar yang lebih lemah, Otoritas Moneter Hong Kong membuat langkah lain pada 5 Agustus, dan Otoritas Moneter Hong Kong membeli HK $ 2,159 miliar di pasar. Ini adalah pertama kalinya pemerintah Hong Kong mengambil tindakan untuk mempertahankan nilai tukar bersama sejak Mei.
Dipengaruhi oleh penurunan tajam mata uang global, negara-negara pasar berkembang terpaksa mengumumkan kenaikan suku bunga untuk menjaga stabilitas nilai tukar. Kemarin (15) Bank Indonesia mengumumkan akan menaikkan suku bunga acuan sebesar 25 basis poin menjadi 5,50%. Meningkatkan suku bunga instrumen deposito sebesar 25 basis poin menjadi 4,75%, dan meningkatkan suku bunga instrumen pinjaman sebesar 25 basis poin menjadi 6,25%.
Menghadapi penurunan tajam baru-baru ini dalam mata uang pasar berkembang, tren nilai tukar RMB baru-baru ini juga telah terseret turun sampai batas tertentu. Beberapa ahli menyarankan bahwa Bank Rakyat China harus "menaikkan suku bunga" pada saat Fed menaikkan suku bunga, untuk menghindari pengulangan kesalahan yang sama di pasar mata uang negara-negara pasar berkembang dan menjaga nilai tukar RMB lebih stabil.
Dilihat dari situasi saat ini, kenaikan suku bunga The Fed dan berlanjutnya penguatan dolar AS memang berdampak besar pada negara-negara pasar berkembang, dan negara-negara berkembang seperti Argentina dan Turki, bahkan jika mengumumkan kenaikan suku bunga, tidak akan lepas dari nasib buruk depresiasi mata uang nasional.
Namun, jika bank sentral China sekarang menaikkan suku bunga seperti reverse repurchase dan MLF, hal itu akan lebih menguntungkan tren ekonomi domestik. Pertama, ada berbagai tingkat interpretasi dari kebijakan moneter bank sentral di China. Beberapa orang percaya bahwa era "pelepasan air besar-besaran" telah tiba, sementara yang lain percaya bahwa pelepasan air oleh bank sentral hanya untuk menyelamatkan ekonomi riil dan menyelesaikan masalah kekurangan uang. Kebijakannya masih netral dan luas.
Dan jika bank sentral menaikkan suku bunga reverse repurchase atau MLF, itu berarti kebijakan moneter bank sentral tetap tidak longgar dan tidak ada niat banjir yang dapat menstabilkan ekspektasi pasar. Jika ekspektasi pasar stabil, tidak akan ada penarikan dana dalam jumlah besar, dan nilai tukar RMB akan tetap stabil.
Kedua, jika bank sentral menaikkan suku bunga reverse repurchase dan MLF dalam waktu dekat, maka akan berlawanan dengan target pemotongan RRR sebelumnya dan pelepasan ratusan miliar MLF. Hal ini akan memainkan peran penting dalam menstabilkan nilai tukar RMB. Sebagai akibat dari pelonggaran moneter, hal itu secara langsung akan menyebabkan arus keluar dana dan devaluasi nilai tukar RMB.
Oleh karena itu, penurunan tajam sebelumnya dalam nilai tukar RMB sebagian besar disebabkan oleh pemotongan RRR yang ditargetkan oleh bank sentral dan pelepasan likuiditas melalui MLF. Saat ini, suku bunga instrumen mata uang dinaikkan, hal ini dapat memperlambat penurunan nilai tukar RMB dalam jangka pendek, menghadirkan tren dinamis dua arah, dan secara bertahap menjadi stabil.
Ketiga, jika bank sentral mengadopsi strategi "menaikkan suku bunga + melepaskan air", ini tidak hanya dapat meringankan masalah likuiditas sistem keuangan, tetapi juga meningkatkan biaya pembiayaan dalam ekonomi virtual. Langkah ini juga memberi tahu pasar bahwa tidak ada kekurangan dukungan likuiditas di pasar, tetapi biaya pembiayaan tidak akan turun. Dengan cara ini, ekonomi riil akan teririgasi, yang akan sangat membantu menstabilkan ekonomi China, dan ekonomi akan menstabilkan nilai tukar.
Dalam menghadapi penurunan yang terus menerus dari renminbi, jika kita ingin menstabilkan nilai tukar, kita hanya dapat menggunakan "trik mematikan" untuk menaikkan suku bunga. Karena setelah menaikkan suku bunga, bisa mengubah spekulasi longgar pasar. Ini juga dapat meredakan tren penurunan nilai tukar RMB yang disebabkan oleh pemotongan RRR dan keluarnya MLF. Ia lebih mampu memberi tahu pasar dengan menaikkan suku bunga jangka pendek dan menengah bahwa likuiditas yang dikeluarkan hanya akan mengalir ke ekonomi riil, dan ekonomi China akan tumbuh dengan mantap. Oleh karena itu, menaikkan suku bunga akan berdampak positif dalam menstabilkan nilai tukar RMB.
- Cara terbaik untuk memainkan pembom strategis: terbang ribuan mil jauhnya untuk mengebom kapal selam nuklir
- "Golden Nine dan Silver Ten" akan segera hadir, akankah perusahaan real estate memangkas harga untuk promosi?