Pada akhir kuartal pertama, di bawah dampak ganda dari epidemi mahkota baru dan jatuhnya harga minyak, pasar saham global memiliki kinerja kuartalan terburuk!
Diantaranya, Shanghai Composite Index turun 9,83% (GEM naik 4,10%); Saham Asia-Pasifik turun lebih dari 20%, saham Eropa turun 30%, dan saham AS turun 4 kali. Dow turun 23,20%, penurunan kuartalan terbesar sejak 1987. Harga minyak mentah internasional anjlok 67,16% pada kuartal pertama, penurunan kuartal tunggal terbesar dalam sejarah.
Berbagai aset berisiko telah menyusut, dan tingkat pengembalian dana uang dalam negeri terus menurun.Saat ini, lebih dari 40% dana uang telah "rusak 2".
Di sisi lain, meskipun emas dan obligasi AS, yang digunakan sebagai aset safe-haven, pernah dijual, secara keseluruhan kinerjanya relatif kuat.
Di antara mereka, emas naik 4,68% pada kuartal pertama, mencapai maksimum US $ 1.700; obligasi Treasury AS 20 tahun Anshuo naik 22,23% pada kuartal pertama; sebagai mata uang safe-haven global, indeks dolar AS naik 2,54% pada kuartal pertama.
Di bawah krisis, bagaimana menjaga kekayaan menjadi pertanyaan terpenting bagi investor. Baru-baru ini, ekuitas swasta besar dan firma sekuritas telah merilis laporan penelitian untuk bulan April atau kuartal kedua Di bawah kehancuran pasar saham, bagaimana mengalokasikan aset, apakah untuk meningkatkan posisi atau mempertahankan, memegang aset berisiko atau aset safe-haven, pasar cukup terbagi.
Diantaranya, reksa dana private equity sebagai pembeli pada umumnya bullish pada aset saham, terutama saham A yang bullish. Namun, meski berteriak untuk melihat lebih banyak, dilihat dari keseluruhan posisi ekuitas swasta, tampaknya tidak begitu tegas.
Aset berisiko telah menyusut tajam, dan kesulitan global akan datang
Pada tanggal 1 April, ada lebih dari 930.000 kasus yang dikonfirmasi di seluruh dunia, dan lebih dari 210.000 di Amerika Serikat Jumlah kasus yang dikonfirmasi di seluruh dunia melebihi satu juta, pada dasarnya dalam dua hari terakhir.
Ketika epidemi luar negeri terus menyebar, negara-negara maju seperti Eropa dan Amerika Serikat telah benar-benar mati, yang membuat ekonomi global yang sudah berada di jalur penurunan menjadi lebih buruk.
Ekonom Universitas Harvard Kenneth Rogoff mengatakan dalam sebuah wawancara baru-baru ini dengan Barron bahwa orang telah membandingkan pandemi pneumonia mahkota baru dengan flu Spanyol, tetapi dunia telah meningkat selama periode flu Spanyol karena tidak ada Pilih penghentian ekonomi.
"Kerugian PDB yang disebabkan oleh penutupan ekonomi AS selama satu bulan adalah sekitar 2 triliun dolar AS. Sekalipun lebih longgar, saya tidak dapat membayangkan tingkat operasi ekonomi kita dapat melebihi 70%. Ini adalah kerugian output yang sangat besar, dan mungkin akan kembali selamanya. tidak pergi."
Pada saat yang sama, tanda-tanda awal di pasar tenaga kerja di Amerika Serikat dan Eropa menunjukkan bahwa jumlah pengangguran dalam beberapa pekan terakhir telah mencapai tingkat total selama seluruh krisis keuangan global, yang memicu gelombang pengangguran baru. Pada malam tanggal 2 April, waktu Beijing, data terbaru yang dirilis oleh Amerika Serikat menunjukkan bahwa per 28 Maret, jumlah orang yang mengklaim tunjangan pengangguran melebihi angka 6 juta menjadi 6,648 juta, rekor tertinggi.
Zhongtai Securities Liang Zhonghua dan lainnya menunjukkan bahwa mengingat ekonomi seperti China, Amerika Serikat, Jepang, dan Uni Eropa, yang terkena dampak lebih parah oleh epidemi, menyumbang lebih dari 60% dari PDB global, ekonomi global diperkirakan akan mengalami pertumbuhan negatif yang signifikan pada paruh pertama tahun ini.
Justru di bawah dampak epidemi yang meluas, berbagai aset berisiko global menyusut tajam pada kuartal pertama.
Diantaranya, pasar saham dunia mencatatkan kinerja kuartalan terburuk di kuartal pertama. Saham Asia-Pasifik turun lebih dari 20%, India dan Thailand turun lebih dari 30%; Saham Eropa turun sebanyak 30%, beberapa lebih dari 35%; Saham AS turun 4 kali dan Dow turun 23,20%, penurunan kuartalan terbesar sejak 1987.
Karena epidemi domestik terkendali dengan baik, kinerja keseluruhan saham A pada kuartal pertama secara signifikan lebih kuat daripada kinerja pasar luar negeri. Diantaranya, Shanghai Composite Index turun 9,83%, Shenzhen Component Index turun 4,49%, dan ChiNext melawan tren dan naik 4,10%, menunjukkan kinerja yang luar biasa.
Aset berisiko lainnya, harga komoditas mengantarkan penurunan tajam. Di antara mereka, harga minyak mentah internasional anjlok 67,16% pada kuartal pertama, penurunan kuartal tunggal terbesar dalam sejarah. Harga tembaga internasional anjlok 20%, harga seng turun 16,2%, dan banyak produk kimia dalam negeri mencapai titik terendah dalam beberapa tahun.
Pada saat yang sama, tingkat pengembalian dana mata uang domestik juga telah menurun Saat ini, lebih dari 40% dana mata uang telah "rusak 2".
Jelas, masa-masa sulit telah datang, dan menurunkan ekspektasi pendapatan telah menjadi masalah yang harus dihadapi investor saat ini
Obligasi perbendaharaan emas naik tajam, dan institusi terus optimis tentang aset safe-haven
Di tengah kepanikan pasar, kinerja aset safe-haven pada kuartal pertama jauh mengungguli aset berisiko.
Diantaranya, emas dan obligasi A.S., yang digunakan sebagai lindung nilai, juga telah dijual beberapa saat, tetapi secara keseluruhan kinerjanya relatif kuat. Diantaranya, emas naik 4,68% di kuartal pertama, mencapai maksimum US $ 1.700. Ini telah meningkat selama enam kuartal berturut-turut; imbal hasil pada obligasi Treasury AS 10-tahun turun tajam dari 1,9% menjadi 0,6%, dan kuartal pertama obligasi Treasury AS 20-tahun Anshuo naik 22,23%.
Selain itu, sebagai mata uang safe-haven global, indeks dolar naik 2,54% pada kuartal pertama. Pada bulan Maret, selama periode likuiditas ketat, emas dan obligasi AS bahkan mengalami aksi jual, yang mengakibatkan kekurangan dolar AS. Indeks dolar AS pernah melonjak menjadi 103.
Memasuki kuartal kedua, apakah aset safe-haven dan aset berisiko yang diwakili oleh saham melanjutkan kinerja kuartal pertama atau sebaliknya?
Dalam strategi terbaru, Zhang Yidong, Kepala Analis Strategi Global Industrial Securities, mengatakan dari sisi alokasi aset, dalam jangka pendek hingga menengah (dengan dimensi setengah tahun), aset safe haven lebih kuat daripada aset berisiko.
Zhang Yidong mencontohkan bahwa krisis likuiditas luar negeri yang dimulai pada akhir Februari telah terangkat, tetapi krisis resesi ekonomi global baru saja mulai muncul. Dalam jangka menengah, pecahnya rantai pasokan global dan risiko guncangan ekonomi akibat krisis kesehatan masyarakat masih terus meluas. Pertumbuhan negatif di luar negeri dalam dua kuartal ke depan tidak dapat dihindari. Risiko resesi ekonomi dan krisis utang belum sepenuhnya tercermin di dunia. Di dalam penetapan harga aset berisiko.
"Aset berisiko global harus berhati-hati dalam jangka pendek. Rebound saham AS setelah bencana dapat berakhir kapan saja. Terlepas dari pasar negara berkembang atau pasar maju, titik rendah yang disesuaikan pada bulan Maret kemungkinan besar akan rusak. Di bawah sistem mata uang kredit saat ini, hal itu tidak mungkin terjadi. Deflasi hebat dan Depresi Hebat, maka emas tidak akan terlalu menyedihkan, dan setidaknya akan memiliki pengembalian relatif dibandingkan dengan aset berisiko seperti saham. "
Zhang Yidong mengatakan bahwa ada dua logika utama bullish gold. Pertama, sifat hedging emas dan properti mata uang mendukung pertumbuhan emas dalam jangka menengah (enam bulan hingga satu tahun); kedua, dari perspektif jangka panjang, 2-3 tahun. Suku bunga riil di Amerika Serikat masih menjadi jangkar tren harga emas. Setelah penciptaan kredit di Amerika Serikat dilanjutkan, tingkat bunga riil di Amerika Serikat kemungkinan besar akan turun, dan emas tidak akan melihat ke belakang.
Mingming, Kepala Pendapatan Tetap CITIC Securities, juga mengatakan untuk harga aset, dalam konteks tekanan ekonomi global yang menurun dan risiko nilai tukar di pasar negara berkembang, aset berisiko masih relatif rapuh, dan tren aset berisiko masih belum optimis. Untuk aset bebas risiko, tren pelonggaran mata uang global masih memberikan keuntungan, namun perlu diwaspadai kemungkinan dampak fermentasi lebih lanjut dari krisis dan masuknya krisis kredit. Oleh karena itu, kami tetap optimis dengan perbaikan marjinal dalam likuiditas di pasar obligasi domestik dan memperkirakan suku bunga obligasi negara bertenor 10 tahun akan turun antara 2,4% dan 2,6%.
Ekuitas swasta umumnya bullish pada saham A, tetapi posisinya tidak tegas
Sebagai pembeli dana ekuitas swasta, mereka umumnya bullish pada aset saham, terutama saham A yang bullish. Namun, terlepas dari nyanyian untuk melihat lebih banyak, dilihat dari posisi ekuitas swasta secara keseluruhan, itu tidak terlalu tegas.
Data pemeringkatan private equity terbaru menunjukkan bahwa rata-rata posisi saham subyektif long strategy dana ekuitas swasta adalah 65,18%, lebih rendah 8,08 persen dibandingkan periode yang sama bulan lalu 73,26% yang merupakan level posisi terendah dalam lima bulan terakhir.
Secara spesifik, jumlah dana ekuitas swasta dengan posisi menengah ke atas telah menurun secara signifikan. Artinya di bulan Maret ketika epidemi global menyebar dan ketidakpastian meningkat, sebagian besar fund manager melakukan operasi keringanan.
Survei terbaru juga menunjukkan bahwa nilai indeks kepercayaan ekuitas swasta untuk ekspektasi tren pasar saham A April adalah 116,43, penurunan bulan ke bulan sebesar 0,48%. Namun untuk rencana kenaikan atau penurunan posisi bulan April, 60,87% pengelola dana memilih untuk tidak mengalami perubahan pada posisinya saat ini, 33,33% pengelola dana bermaksud untuk menaikkan atau menaikkan posisinya secara substansial, dan sisanya 5,80% pengelola dana ingin menurunkan posisinya, yang berarti banyak Ekuitas swasta memiliki rencana tawar-menawar.
Pejabat Lei, Kepala Riset Star Stone Investment, mengatakan bahwa dari perspektif jangka panjang, meskipun epidemi mahkota baru telah mengganggu ritme pemulihan ekonomi jangka pendek, hal itu tidak akan mengubah dua tren utama: pertama adalah pelepasan dividen insinyur + peningkatan kebijakan komprehensif + penelitian dan pengembangan. Di bawah perhatian umum "meningkatkan investasi", industri terus meningkat; kedua, di bawah ekonomi saham, industri konsumsi dan siklus terus terkonsentrasi, dan efek Matthew diperkuat. Sepanjang jalur ini, kami terus menemukan perusahaan berkualitas tinggi dengan potensi pertumbuhan.
Beijing Yuanlesheng Assets juga mengatakan bahwa pihaknya masih yakin bahwa epidemi ini hanya berdampak satu kali, tetapi untuk kualifikasi "jangka pendek", tampaknya mungkin lebih lama dari perkiraan sebelumnya. "Kami akan melakukan pekerjaan pengendalian risiko yang baik dalam proses melalui penyesuaian posisi yang tepat, dll., Tetapi yang lebih penting, kami harus memanfaatkan sepenuhnya peluang penyesuaian pasar yang ditimbulkan oleh proses yang kompleks, mengoptimalkan portofolio investasi, dan lebih aktif mencari peluang struktural."
Dari sisi strategi, Shanghai Wendi Assets Wang Zhanyong mengatakan tahun ini mungkin menjadi tahun yang besar untuk strategi makro. Investor mulai khawatir dengan likuiditas yang mengering, yang berarti bahwa semua tindakan yang tampaknya menambah likuiditas akan menyebabkan kepanikan yang sangat besar; ini juga merupakan alasan penting mengapa kebijakan penurunan suku bunga tidak berhasil dalam jangka pendek. Dari perspektif aset utama, kami optimis tentang kinerja relatif (tetapi bukan pengembalian absolut) dari aset berisiko China. Saham Long A dan saham AS pendek adalah pilihan yang baik. Minyak mentah belum mencapai titik terendah, tetapi permainannya sudah sangat kuat. Aset safe-haven tradisional seperti yen, obligasi Treasury AS, dan bahkan emas mungkin tidak dapat melindungi nilai risiko secara efektif.
Meskipun ekuitas swasta umumnya optimis tentang saham A, dalam pola globalisasi ekonomi saat ini, permintaan eksternal akan berdampak lebih besar pada ekspor China dan tidak dapat diabaikan.
Liang Zhonghua dan lainnya menunjukkan bahwa negara-negara ekspor utama seperti Amerika Serikat, Jerman, Prancis, Inggris, Korea Selatan dan negara-negara lain telah terkena dampak yang parah, yang secara signifikan meningkatkan tekanan terhadap permintaan luar negeri China. Belakangan ini, pesanan perdagangan luar negeri telah dibatalkan atau ditunda. Diperkirakan ekspor China pada kuartal pertama akan berkurang 370 miliar menjadi 740 miliar yuan, penurunan sekitar 10% -20%, dan pada kuartal kedua, ekspor dapat kehilangan 660 miliar hingga 1.000 miliar yuan, penurunan antara 15% dan 25%. , Hambatan perdagangan luar negeri pada PDB nominal domestik mungkin 1,0-2,1 poin persentase.
Dalam hal industri, industri seperti komputer, komunikasi, produk hiburan, kelistrikan dan mekanik, tekstil dan pakaian memiliki tingkat ketergantungan tertinggi pada perdagangan luar negeri, dan dampaknya mungkin lebih besar. Namun, industri yang terkait dengan rantai industri infrastruktur real estat dan industri yang terkait dengan konsumsi memiliki tingkat ketergantungan yang rendah pada permintaan eksternal, dan dampak langsungnya relatif kecil.
Flash crash penipuan keuangan memprovokasi kemarahan publik! Luckin Coffee membeli asuransi kewajiban direktur sebelum go public dan baru mengajukan kompensasi. Bisakah investor mendapatkan kompensasi asuransi? Kuncinya adalah memastikan apakah penipuan tersebut disengaja
waspada! Satu penerbangan, 13 kasus dikonfirmasi! Sebanyak lebih dari 270.000 diagnosis yang dikonfirmasi di Amerika Serikat, ventilator Negara Bagian New York akan habis dalam 6 hari
Sinyal berat! Setelah 12 tahun, bank sentral menurunkan suku bunga ini untuk pertama kalinya! Ada juga penurunan RRR ketiga tahun ini, dengan investasi kumulatif 1,75 triliun! Bagaimana cara mempengaruhi properti ekuitas dan hutang?
Luckin sangat disayangkan! Toko tersebut mengalami kelesuan konsumen, dan "Departemen Shenzhou" anjlok! Komisi Pengaturan Sekuritas China baru saja mengeluarkan suara, CICC melaporkan bahwa itu dipukuli, dan daftar "korban" bertambah
Apakah suku bunga deposito tidak disesuaikan? Bank sentral baru saja menjawab: jangan biarkan pasar muncul "kekurangan uang", dampak epidemi belum melebihi krisis keuangan
Gempa hebat abad ini! Harga minyak melonjak 46% tadi malam, dan hari ini turun lagi! Trump mengumumkan pengurangan produksi 15 juta barel, dan Tsar Rusia segera mengklarifikasi, siapa yang berbohong?
Malam terjun! Kopi Luckin "jatuh" 6 derajat dalam 1 jam, dan nilai pasarnya menguap lebih dari 70%! Mengekspos 2,2 miliar penipuan keuangan, 158 institusi dikuburkan, Starbucks mencuri kesenangan?
- Melonjak hampir 50% dalam 3 hari! Harga minyak internasional terus menggila, Rusia, Amerika Serikat dan Arab Saudi serta negara-negara lain bergulat, dan rencana pengurangan produksi siap keluar.
- Flash crash penipuan keuangan memprovokasi kemarahan publik! Luckin Coffee membeli asuransi kewajiban direktur sebelum go public dan baru mengajukan kompensasi. Bisakah investor mendapatkan kompensas
- Aturan untuk transfer non-publik dari Sci-tech Innovation Board dirilis Bagaimana cara menentukan permintaan, harga dan penjatahan? Bacalah dalam satu artikel! Lihatlah sepuluh poin kunci
- Tutup mulut Anda dan hapus draf dengan cepat! Luckin menggelar berbagai institusi, uang pintar ini secara akurat dicairkan, dan 158 "orang bodoh" dimakamkan
- Luckin sangat disayangkan! Toko tersebut mengalami kelesuan konsumen, dan "Departemen Shenzhou" anjlok! Komisi Pengaturan Sekuritas China baru saja mengeluarkan suara, CICC melaporkan bahwa itu dipuk