Catatan editor: Pada tanggal 24 Oktober, Komite Pemeriksaan Penerbitan Ketujuh Belas dari Komisi Pengatur Sekuritas China akan mengadakan Rapat Kerja Komite Pemeriksaan Penerbitan ke-10 pada tahun 2017 untuk meninjau Shennan Circuit Co., Ltd. (selanjutnya disebut Sirkuit Shennan) untuk aplikasi penerbitan awal.
Sirkuit Shennan berfokus pada bidang interkoneksi elektronik dan berkomitmen untuk "menciptakan integrator kelas dunia dari solusi dan teknologi sirkuit elektronik", dengan tiga bisnis termasuk papan sirkuit cetak, substrat pengemasan, dan perakitan elektronik. Perusahaan mengajukan prospektus penawaran umum perdana masing-masing pada 23 Desember 2016 dan 13 Oktober 2017, dan berencana untuk menerbitkan tidak lebih dari 70 juta saham secara publik di Bursa Efek Shenzhen. Perusahaan bermaksud untuk menggunakan dana yang terkumpul sebesar 1,70 juta yuan untuk proyek manufaktur produk substrat IC high-end dan high-end semikonduktor, proyek investasi umum high-end high-density multilayer printed circuit board (Tahap I), dan likuiditas tambahan. Sponsor IPO Sirkuit Shennan adalah Guotai Junan Securities.
Prospektus menunjukkan bahwa dari 2013 hingga 2017 dari Januari hingga Juni, total liabilitas perseroan adalah RMB 2.084,9620 juta, RMB 2.849.493.900, RMB 341.367.700, RMB 3.562.130, dan RMB 3.690.224. Rasio aset-liabilitas dalam laporan konsolidasian masing-masing adalah 63,28%, 61,44%, 71,57%, 69,30%, dan 66,85%. Rata-rata rasio aset-liabilitas perusahaan pembanding di industri yang sama dari tahun 2013 hingga 2016 adalah 37,71%, 41,59%, 34,82%, dan 31,00%. Perusahaan mengatakan bahwa dalam tiga tahun terakhir, indeks solvabilitasnya secara signifikan lebih rendah daripada rata-rata tingkat perusahaan sejenis di industri yang sama.
Prospektus juga menunjukkan bahwa dari 2013 hingga 2017 dari Januari hingga Juni, nilai buku piutang perusahaan masing-masing adalah 657,3571 juta yuan, 692,5310 juta yuan, 663,4823 juta yuan, 730,94 juta yuan, dan 921,1437 juta yuan, yang merupakan proporsi aset lancar. Mereka adalah 45,56%, 42,93%, 44,52%, 39,91% dan 41,86%. Tingkat perputaran piutang adalah 4,39 kali / tahun, 5,39 kali / tahun, 5,19 kali / tahun, dan 6,60 kali / tahun.
Prospektus menunjukkan bahwa dari 2013 hingga Januari hingga Juni 2017, margin laba kotor komprehensif perusahaan adalah 25,01%, 21,68%, 20,65%, 20,53%, dan 23,10%. Rata-rata hitung marjin laba kotor perusahaan dalam industri yang sama adalah masing-masing 23,35%, 26,33%, 25,62%, 27,20%, dan 26,27%.
Data di atas menunjukkan bahwa hingga akhir 2016, total kewajiban perseroan mencapai 3,6 miliar yuan, dan piutang dagangnya mencapai 700 juta yuan. Dari 2013 hingga 2016, marjin laba kotor komprehensif perusahaan menurun, sedangkan marjin laba kotor rata-rata perusahaan di industri yang sama naik.
Menanggapi konten di atas, China Economic Net mewawancarai Kantor Sekretaris Jenderal Dewan Direksi Sirkuit Shennan, dan belum menerima balasan hingga saat pers.
Total kewajiban perusahaan 20163,6 miliar
Neraca konsolidasi
Perbandingan dengan perusahaan sejenis di industri yang sama
Prospektus menunjukkan bahwa dari 2013 hingga 2017 dari Januari hingga Juni, total liabilitas perseroan adalah RMB 2.084,9620 juta, RMB 2.849.493.900, RMB 341.367.700, RMB 3.562.130, dan RMB 3.690.224. Rasio aset-liabilitas dalam laporan konsolidasian masing-masing adalah 63,28%, 61,44%, 71,57%, 69,30%, dan 66,85%. Rata-rata rasio aset-liabilitas perusahaan pembanding di industri yang sama dari tahun 2013 hingga 2016 adalah 37,71%, 41,59%, 34,82%, dan 31,00%.
Menurut perusahaan, dalam tiga tahun terakhir, indikator solvabilitas Sirkuit Shennan secara signifikan lebih rendah daripada tingkat rata-rata perusahaan pembanding di industri yang sama. Alasan utamanya meliputi: Pertama, rasio lancar dan rasio cepat perusahaan lebih rendah daripada tingkat rata-rata perusahaan pembanding di industri yang sama. Karena perusahaan terus melakukan ekspansi skala pinjaman dalam tiga tahun terakhir, pembelian dan pembangunan aset jangka panjang seperti pabrik produksi, bangunan, dan hak guna lahan telah membuat aset tetap perusahaan, konstruksi dalam penyelesaian, aset tidak berwujud dan aset tidak lancar lainnya memiliki proporsi yang relatif tinggi. Kedua, perusahaan memiliki saluran pembiayaan yang lebih sedikit dan terutama mengandalkan pinjaman, sehingga rasio hutang terhadap aset relatif tinggi
Prospektus juga menunjukkan bahwa dari 2013 hingga 2017 dari Januari hingga Juni, perseroan merealisasikan pendapatan operasional masing-masing sebesar RMB 2.628.142.900, RMB 3.638.028.400, RMB 3.18.673.100, RMB 4.598.502.200, dan RMB 2.729.342.300. Laba bersih masing-masing adalah 16.600,66, 185.302.400 yuan, 157.543.300 yuan, 274.461.300 yuan, dan 252.272.200 yuan. Keuntungan bersih setelah dikurangi keuntungan dan kerugian yang tidak berulang masing-masing adalah 139 juta yuan, 157 juta yuan, 100 juta yuan, 235 juta yuan, dan 223 juta yuan. Arus kas bersih dari aktivitas operasi adalah 547.721.800 yuan, 469.470.200 yuan, 572.821.600 yuan, 802.329.100 yuan, dan 574,3215 juta yuan. Nilai buku persediaan perusahaan masing-masing adalah 530.056.100 yuan, 641.463.300 yuan, 594.789.300 yuan, 792.401.100 yuan, dan 775.9923 juta yuan, terhitung masing-masing 37,36%, 39,76%, 39,85%, 43,32%, dan 35,26% dari aset lancar.
700 juta yuan piutang usaha pada akhir 2016
Skala dan perubahan piutang
Prospektus juga menunjukkan bahwa dari tahun 2013 hingga 2017 dari Januari hingga Juni, nilai buku piutang perusahaan adalah 657,3571 juta yuan, 692,5310 juta yuan, 663,4823 juta yuan, 730,94 juta yuan, dan 921,1437 juta yuan. Proporsi aset lancar masing-masing adalah 45,56%, 42,93%, 44,52%, 39,91% dan 41,86%. Tingkat perputaran piutang adalah 4,39 kali / tahun, 5,39 kali / tahun, 5,19 kali / tahun, dan 6,60 kali / tahun.
Pada akhir Juni 2017, piutang usaha perseroan mengalami kenaikan sebesar RMB 191.134.300 dari akhir tahun 2016, terutama karena pendapatan operasional perseroan meningkat signifikan dari April hingga Juni 2017 dibandingkan dengan September hingga Desember 2016.
Sirkuit Shennan menyebutkan risiko dalam prospektus. Perusahaan memiliki pengelolaan piutang yang lebih ketat, tetapi masih ada risiko piutang perusahaan akan jatuh tempo atau tidak tertagih karena memburuknya situasi keuangan pelanggan utama secara tiba-tiba.
Total rasio kepemilikan saham dari tiga platform kepemilikan saham karyawan adalah 2,58%
Pemegang saham dan kepemilikan Sirkuit Shennan
Berdasarkan prospektus, promotor Sirkuit Shennan adalah AVIC International Holdings, Juteng Investment, Bowei Investment, 4 perusahaan dari Oushi Investment, dan 39 perseorangan termasuk Yang Zhicheng. Diantaranya adalah Juteng Investment, Bowei Investment dan Oushi Investment. Dalam perusahaan kemitraan terbatas yang didanai oleh karyawan, 39 orang perorangan termasuk Yang Zhicheng semuanya adalah manajemen menengah dan senior serta personel teknis inti perusahaan.
Juteng Investment, Bowei Investment dan Oushi Investment memiliki total 5.412.231 saham, dengan rasio kepemilikan saham 2,58%.
Perusahaan menyatakan bahwa Juteng Investment, Bowei Investment, dan Oushi Investment adalah kemitraan terbatas yang didanai oleh karyawan perusahaan. Tujuan didirikan dan keberadaannya hanya sebagai platform kepemilikan saham karyawan. Tidak ada bisnis lain dan tidak perlu mengikuti "Pengawasan dan Pengelolaan Reksa Dana Swasta. Undang-undang dan peraturan terkait seperti Tindakan Sementara dan Tindakan untuk Pendaftaran dan Pengarsipan Manajer Dana Investasi Ekuitas Swasta (Percobaan) harus melakukan prosedur pendaftaran dan pengarsipan.
Margin laba kotor komprehensif 2013-2016 menurun, rata-rata rekan naik
Perubahan margin laba kotor selama periode pelaporan
Perbandingan dengan indeks laba kotor perusahaan di industri yang sama
Perusahaan mengatakan margin laba kotor penjualan perusahaan secara keseluruhan telah menurun. Dalam komposisi pendapatan operasional, pendapatan bisnis utama menyumbang lebih dari 95%. Diantaranya, bisnis PCB adalah sumber laba utama perusahaan, dan perubahan marjin laba kotor menjadi alasan utama perubahan marjin laba kotor komprehensif.
Perusahaan pembanding dalam industri yang sama berbeda dalam hal struktur produk, skala produksi, penggunaan produk, dan struktur pelanggan, sehingga mengakibatkan perbedaan margin laba kotor perusahaan dalam industri yang sama. Diantaranya, Xingsen Technology, Suntak Technology, dan Jingwang Electronics memiliki margin laba kotor yang lebih tinggi secara signifikan, sementara saham Shanghai Electric memiliki margin laba kotor yang relatif rendah.
Harga produk-produk utama terus menurun dari tahun ke tahun Konsentrasi pelanggan yang tinggi
Perubahan harga jual produk utama
Berdasarkan prospektus, dari tahun 2013 hingga Januari-Juni 2017, harga rata-rata papan sirkuit cetak perusahaan adalah 3.281,20 yuan / meter persegi, 3.122,84 yuan / meter persegi, 3.083,75 yuan / meter persegi, 2.719,80 yuan / meter persegi, dan 2.841,78 yuan / meter persegi. Meter persegi. Harga rata-rata paket substrat adalah 4.961,76 yuan / meter persegi, 3.783,36 yuan / meter persegi, 3.347,36 yuan / meter persegi, 3.424,24 yuan / meter persegi, dan 3.337,67 yuan / meter persegi.
Selama periode pelaporan, harga satuan produk PCB (disingkatnya Printed Circuit Board (PCB)) mengalami penurunan. Penurunan year-on-year pada tahun 2015 dan 2016 masing-masing sebesar 1,25% dan 11,80%. Alasan utamanya adalah: Skala investasi infrastruktur besar, dan permintaan untuk produk PCB terkait besar. Perusahaan memanfaatkan peluang pasar ini dan berusaha untuk meningkatkan pangsa pembelian pelanggan yang penting, dan harga unit penjualan menurun.
Menurut perusahaan, dari 2013 hingga 2017 dari Januari hingga Juni, jumlah penjualan lima pelanggan teratas masing-masing menyumbang 44,41%, 44,48%, 40,46%, 47,35% dan 40,82% dari pendapatan bisnis utama. Jumlah penjualan seri Huawei pelanggan meningkat pesat, terhitung masing-masing 18,41%, 16,50%, 20,18%, 29,09% dan 24,55%.
Perusahaan mewaspadai adanya risiko, konsentrasi pelanggan yang relatif tinggi, dan kenaikan penjualan Huawei selama periode pelaporan relatif besar, terutama disebabkan oleh perubahan lanskap persaingan industri komunikasi dan pilihan strategi pasar perusahaan. Jika terjadi perubahan yang merugikan pada industri komunikasi atau kondisi operasi perusahaan sendiri di masa yang akan datang, yang mengakibatkan pelanggan utama perusahaan berkurang atau tidak lagi membeli produk perusahaan, maka akan berdampak negatif yang lebih besar terhadap produksi dan operasional perusahaan.
Tingkat pemanfaatan kapasitas substrat kemasan kurang dari 80% dan masih meningkatkan produksi
Kapasitas dan produksi serta penjualan berbagai bisnis
Prospektus menunjukkan bahwa dari 2013 hingga Januari hingga Juni 2017, tingkat pemanfaatan kapasitas papan sirkuit cetak perseroan masing-masing adalah 95,15%, 99,50%, 85,96%, 97,54%, dan 97,63%. Tingkat produksi dan penjualan adalah 94,30%, 97,48%, 97,31%, 93,16%, 102,31%. Tingkat pemanfaatan kapasitas substrat kemasan adalah 50,03%, 74,82%, 75,72%, 72,70%, dan 83,43%. Tingkat produksi dan penjualan substrat kemasan masing-masing adalah 86,72%, 92,12%, 99,04%, 91,72%, 102,42%.
Proyek investasi dengan dana yang dikumpulkan
Sirkuit Shennan bermaksud menggunakan dana yang terkumpul sebesar 1,70 juta yuan untuk proyek pembuatan produk substrat IC kepadatan tinggi semikonduktor kelas atas, proyek investasi papan sirkuit cetak multilayer kepadatan tinggi kecepatan tinggi umum (Tahap I), dan likuiditas tambahan. Setelah proyek investasi penggalangan dana selesai dan dimasukkan ke dalam produksi, perusahaan akan meningkatkan kapasitas produksi tahunannya sebesar 340.000 meter persegi untuk papan sirkuit cetak multilayer kepadatan tinggi berkecepatan tinggi tujuan umum dan 600.000 meter persegi substrat pengemasan.
Di antara mereka, bagian utama dari proyek manufaktur produk substrat IC kepadatan tinggi semikonduktor high-end adalah Wuxi Shennan, anak perusahaan yang sepenuhnya dimiliki Shennan Circuits, dan lokasi konstruksi terletak di Taman Industri Bandara di Distrik Baru Wuxi. Produk substrat pengemasan dari proyek ini terutama mencakup substrat penyimpanan, terminal bergerak, dan komunikasi kecepatan tinggi. Setelah proyek selesai, kapasitas produksi tahunan substrat paket akan menjadi 600.000 meter persegi per tahun. Produk utama yang direncanakan dan dibangun dalam proyek investasi Papan Sirkuit Cetak Multilayer Berkecepatan Tinggi dan Kepadatan Tinggi Suguru (Tahap I) adalah Papan Sirkuit Cetak Multilayer Berkecepatan Tinggi dan Kepadatan Tinggi Suguru.Setelah proyek selesai, PCB Berkecepatan Tinggi, Densitas Tinggi, dan Multilayer Suguru Kapasitas produksi papan sirkuit cetak berlapis adalah 340.000 meter persegi per tahun. Perusahaan memperingatkan risiko bahwa ada risiko yang tidak dapat dicerna pada waktunya untuk peningkatan kapasitas produksi baru dari proyek-proyek investasi penggalangan dana, yang dapat mempengaruhi pengembalian investasi proyek dan pengembalian yang diharapkan perusahaan.
- Departemen kendali lalu lintas Beijing mengeluarkan tip perjalanan lalu lintas selama periode Qingming
- Desain "Sepatu Sponge Peas" melawan kemanusiaan? Mungkin Anda masih belum memahami nama besar "tangkai pemasaran"