Teks / Zhang Tingting
Dengan deregulasi pengawasan merger dan akuisisi emiten, bagaimana kinerja bisnis financial advisory untuk merger dan akuisisi perusahaan sekuritas?
Sejak 2018, Komisi Pengaturan Sekuritas China telah melonggarkan dan mendukung kebijakan untuk merger dan akuisisi perusahaan terdaftar dan meluncurkan saluran tinjauan "kecil cepat". Lebih dari 90% transaksi merger dan akuisisi serta restrukturisasi tidak perlu lagi ditinjau oleh Komisi Pengaturan Sekuritas China. Setelah Oktober 2018, jumlah merger dan akuisisi serta proyek restrukturisasi yang ditinjau telah berkembang pesat. Li Chao, wakil ketua Komisi Pengaturan Sekuritas China, baru-baru ini menyatakan bahwa dalam 11 bulan pertama tahun lalu, nilai transaksi merger dan akuisisi dan restrukturisasi mencapai 2,3 triliun yuan, meningkat dari tahun ke tahun sebesar 42%.
Wartawan pialang China bertanya melalui angin, dan jumlah total transaksi M&A dan restrukturisasi pada 2018 adalah 2,27 triliun yuan. CITIC Securities, Huatai United Securities, CICC, dan China Securities Co., Ltd. menduduki peringkat empat besar. Pada 2018, nilai transaksi bisnis penasihat keuangan melebihi 100 miliar yuan, mengambil 43,93% saham.
Persaingan di antara perusahaan pialang kecil dan menengah terus sengit.Menurut statistik dari wartawan, peringkat transaksi bisnis penasihat keuangan M&A telah meningkat dibandingkan dengan tahun lalu, dan peringkat 19 penasihat keuangan telah turun.
Penasihat Keuangan "Dragon and Tiger List": CITIC, Huatai, CICC, dan CITIC Construction Investment menduduki peringkat empat besar
Menurut laporan media, Li Chao, wakil ketua Komisi Pengaturan Sekuritas China, baru-baru ini menyatakan bahwa pada tahun 2018, Komisi Pengaturan Sekuritas China meluncurkan mekanisme peninjauan "cepat kecil", dan lebih dari 90% transaksi M&A dan restrukturisasi tidak perlu lagi ditinjau oleh Komisi Pengaturan Sekuritas China. Dalam 11 bulan pertama tahun 2018, nilai transaksi M&A dan restrukturisasi mencapai 2,3 triliun yuan, meningkat dari tahun ke tahun sebesar 42%. Wartawan pialang China bertanya melalui angin, dan jumlah total transaksi M&A dan restrukturisasi pada 2018 adalah 2,27 triliun yuan.
Menurut data Wind, pada tahun 2018, sepuluh perusahaan sekuritas teratas dalam nilai transaksi bisnis penasihat keuangan membagi lebih dari 60% pangsa pasar pasar M&A, di mana lima perusahaan sekuritas teratas menyumbang 48,32% dari pangsa pasar.
CITIC Securities, Huatai United Securities, CICC, dan China Securities termasuk di antara empat besar, dengan transaksi bisnis penasihat keuangan melebihi 100 miliar yuan pada tahun 2018. Namun, peringkat tersebut sedikit berubah dibandingkan dengan 2017. CITIC Securities dan Huatai United Securities masing-masing naik satu tempat. CICC, yang menempati peringkat pertama pada 2017, peringkat ketiga pada 2018, dan China Securities Securities mempertahankan posisi keempat. Jumlahnya meningkat.
CITIC Securities memiliki pangsa pasar 13,07%, menduduki peringkat pertama dengan nilai transaksi 160,954 miliar yuan, namun nilai transaksi turun 12,13% dibandingkan dengan 2017; Huatai United Securities memiliki pangsa pasar 11,46% dan nilai transaksi 141,133 miliar yuan Meningkat 11,95% dibandingkan 2017; nilai transaksi penasihat keuangan CICC pada 2018 adalah 132,853 miliar yuan, yang dipotong dari periode yang sama pada 2017; nilai transaksi CITIC Construction Investment Securities sedikit meningkat 6,13% selama 2017, melebihi angka 100 miliar, peringkat Tidak berubah.
Pada tahun 2018, 50 perantara teratas dalam bisnis penasihat keuangan memiliki nilai transaksi 1,16 triliun yuan, menyumbang 94,39% dari pangsa pasar; pada 2017, 50 perantara teratas memiliki nilai transaksi 1,44 triliun yuan, menyumbang 97,92% Saham.
Perombakan peringkat: peringkat 24 penasihat keuangan naik, 19 jatuh
Persaingan dalam bisnis penasihat keuangan merger dan akuisisi perusahaan sekuritas terus sengit, dan peringkat mengalami perombakan besar pada tahun 2018. Menurut statistik dari pialang di Tiongkok, terdapat 24 lembaga perantara yang telah meningkatkan peringkat transaksi bisnis penasehat keuangan mereka dalam merger dan akuisisi serta reorganisasi dibandingkan tahun 2017, dan 12 di antaranya telah meningkatkan peringkatnya lebih dari 20.
Jumlah dan peringkat transaksi dari banyak perusahaan sekuritas kecil dan menengah telah meningkat secara signifikan. Jumlah transaksi M&A Huaying Securities meningkat dari 700 juta yuan menjadi 31,584 miliar pada 2018, dan peringkatnya meningkat dari 69 pada 2017 menjadi 11, dan peringkatnya meningkat 58; Huaan Securities meningkat dari 80 pada 2017 menjadi 30 Pada 2018, nilai transaksi M&A dan restrukturisasi sebesar 5,926 miliar yuan; Zhongyuan Securities meningkat dari 74 pada 2017 menjadi 26 pada 2018, dan nilai transaksi pada 2018 sebesar 8,837 miliar yuan.
Perlu juga disebutkan bahwa Morgan Stanley dan Merrill Lynch International tidak berpartisipasi dalam merger dan akuisisi China pada tahun 2017. Jumlah transaksi pada tahun 2018 adalah 18,838 miliar yuan dan 15,5 miliar yuan, masing-masing menduduki peringkat 17 dan 20. .
Orient Citi Securities bisa disebut sebagai "kuda hitam" terbesar, melompat dari peringkat 24 tahun 2017 ke peringkat 5. Pada 2018, nilai transaksi M&A dan restrukturisasi sebesar 54,133 miliar yuan menyumbang 4,39% pangsa pasar. Nilai transaksi M&A dan restrukturisasi tahun 2017 meningkat sebesar 319,45%.
Ada 19 perantara penasehat keuangan untuk merger dan akuisisi yang turun peringkatnya, dan 5 pialang telah turun lebih dari 10 peringkat (termasuk 10). Mereka adalah Wanhe Securities, UBS Securities, Great Wall Securities, Soochow Securities, dan sponsor underwriting Venture No.1. Diantaranya, jumlah transaksi bisnis konsultasi keuangan M&A UBS Securities pada tahun 2018 adalah 6,084 miliar yuan, penurunan dari tahun ke tahun sebesar 85%, dan peringkat turun 21; jumlah transaksi sponsor penjaminan emisi usaha pertama pada tahun 2018 adalah 4,52 miliar yuan, penurunan dari tahun ke tahun sebesar 80% , Peringkat tersebut turun 20 peringkat.
Jumlah proyek: Huatai dan China Securities memiliki jumlah proyek terbesar
Dilihat dari jumlah proyek merger dan akuisisi serta restrukturisasi emiten pada tahun 2018, sebanyak 29 perusahaan sekuritas telah menerima lebih dari 5 (termasuk 5) proyek merger dan akuisisi serta restrukturisasi. Di antara mereka, Huatai United Securities dan China Securities Investment Securities memiliki jumlah transaksi M&A terbesar, mencapai 36.
Sebanyak 14 broker telah melakukan lebih dari 10 proyek M&A (termasuk 10). CITIC Securities memiliki 35 proyek setelah Huatai United Securities dan CITIC Construction Investment; Guotai Junan memiliki 19 proyek dan China Merchants Securities memiliki 15 proyek. , Haitong, Minsheng, Zhongtian Guofu Securities, dll. Masing-masing memiliki 14 proyek.
Terdapat 17 proyek dengan nilai transaksi lebih dari 15 miliar yuan. Diantaranya, China Securities Construction Investment Securities bertindak sebagai penasihat keuangan independen untuk pembelian 100% ekuitas Qianfeng di BAIC New Energy. Total nilai transaksi adalah 28,85 miliar yuan dan telah selesai; Oriental Citi Securities Menjabat sebagai konsultan keuangan untuk penyerapan dan penggabungan 100% ekuitas Wanhua Chemical Group Wanhua Chemical Group, dengan total nilai transaksi 52,218 miliar yuan, yang telah disetujui oleh China Securities Regulatory Commission.
Sebagai sarana penting untuk peningkatan industri perusahaan dan perluasan rantai industri, perusahaan yang terdaftar meningkatkan efisiensi alokasi modal melalui merger dan akuisisi dan reorganisasi berorientasi pasar, terus meningkatkan dan memperkuat, dan mencapai transformasi dan peningkatan. Dalam hal industri yang berbeda, industri, konsumen opsional, material, dan industri keuangan menempati peringkat teratas dalam hal nilai kesepakatan pada tahun 2018.
Tingkat merger dan akuisisi terendah dalam tiga tahun
Pada tahun 2018, Komite M&A dan Restrukturisasi Securities Regulatory Commission mereview total 144 aplikasi restrukturisasi emiten, 122 di antaranya lolos dan 17 gagal. Artinya, rating review M&A pada 2018 adalah 84,72%.
Fitur yang jelas adalah bahwa tingkat persetujuan merger dan akuisisi dan restrukturisasi pada tahun 2018 secara signifikan lebih tinggi daripada persetujuan IPO. Namun jika dibandingkan dengan periode yang sama tahun 2017, item audit dan tingkat kelulusan mengalami penurunan. Pada 2017, total 176 proyek merger dan akuisisi perusahaan ditinjau oleh China Securities Regulatory Commission, 161 proyek di antaranya lulus, dan tingkat pertemuannya 91,48%.
Di antara 17 proyek restrukturisasi yang tidak disetujui oleh Komisi Pengaturan Sekuritas China, alasan utama untuk profitabilitas yang berkelanjutan diragukan, termasuk Digital China, COFCO Real Estate (Group), Great Wall Films, Zhonghuan, dll. Misalnya, jika rencana Shenzhen Yuanwanggu Information Technology Co., Ltd. untuk membeli aset ditolak, Komite M&A dan Reorganisasi memberikan alasan bahwa "materi aplikasi tidak cukup mengungkapkan keberlanjutan perkiraan pendapatan dan kinerja perusahaan target."
Reporter pialang China menyisir dan menemukan bahwa jumlah audit bulanan dari April hingga Agustus 2018 kurang dari 10, dan jumlah audit bulanan meningkat secara signifikan setelah September. Misalnya jumlah audit bulan Oktober 20, dan tingkat kelulusan 85%; jumlah audit bulan November 19, dan tingkat kelulusan 100%; jumlah audit bulan Desember 21, dan tingkat kelulusan 76,19%.
Sejak September 2018, jumlah merger dan akuisisi serta tinjauan restrukturisasi telah meningkat pesat, yang terkait erat dengan tindakan pelonggaran dan dukungan yang relevan dari China Securities Regulatory Commission. Selain mekanisme peninjauan cepat kecil, pada akhir Oktober, Komisi Pengaturan Sekuritas China mengeluarkan pernyataan yang menyatakan bahwa kondisi harus dibuat untuk mendorong perusahaan yang terdaftar untuk melakukan pembelian kembali dan merger dan akuisisi; pada 1 November, Komisi Pengaturan Sekuritas China mengumumkan percontohan merger obligasi konversi terarah untuk mendukung pengembangan perusahaan yang terdaftar dan memperkaya merger dan akuisisi. Merestrukturisasi saluran pembiayaan; pada tanggal 9 November, ketika Komisi Pengatur Sekuritas China merevisi dan mengeluarkan "Pertanyaan dan Jawaban tentang Pengawasan Penerbitan Persyaratan Peraturan untuk Memandu dan Mengatur Perilaku Pembiayaan Perusahaan Tercatat", Komisi tersebut mengklarifikasi persyaratan peraturan untuk menggunakan dana yang dikumpulkan untuk melengkapi likuiditas dan membayar hutang, yaitu, melalui penjatahan, Jika saham preferen diterbitkan atau direksi menentukan target dana penerbitan non-publik untuk mengumpulkan dana, semua dana yang terkumpul dapat digunakan untuk menambah modal kerja dan membayar hutang; jika dana dihimpun dengan cara lain, proporsi dana yang digunakan untuk menambah modal kerja dan membayar hutang tidak boleh digunakan Lebih dari 30% dari total dana yang terkumpul. Dan melakukan penyesuaian dengan batasan interval refinancing.
Editor: Xu Xiangying
- Jarak sumbu roda 3 meter, lap lebih besar dari Highlander. Jika mobil ini bisa diperkenalkan, Highlander berani menaikkan harga?
- Mi MIX3 Mungkin Ponsel Paling Sempurna Untuk Mengambil Gambar Saat Ini, Netizen: Bagaimana Saya Bisa Menjadi Hitam dengan Empat Kamera Depan dan Belakang
- Lebih dari 40.000 raja utilitas, tidak hanya dapat menarik barang, tetapi juga dapat berbaring 3 orang di barisan belakang, yang lebih nyaman daripada sebuah van
- Kali ini Xiaomi menggelar konferensi ponsel ke Forbidden City Netizen: Apakah Xiaomi MIX3 punya "Emperor Edition"?
- SUV ini hadir standar dengan layar besar 12 inci dan 7 tempat duduk serta bergaransi 8 tahun sejauh 160.000 kilometer, mulai dari 80.000.