2019 akan menjadi "Tahun Ekuitas". Banyak perusahaan berkomitmen untuk pengembangan produk, layanan, proyek, dan produk investasi, serta inisiatif untuk mengupayakan pengembangan, komersialisasi, dan promosi model ekuitas. Dalam enam bulan terakhir, kemajuan perusahaan dan proyek terkait telah meninggalkan kesan mendalam pada pengembangan ekologi ekuitas.
Saya harus mengakui bahwa ekosistem pan-PoS (termasuk DPoS, sistem node master, dll.) Menempati sebagian besar proyek blockchain yang ada, dan lebih banyak proyek akan mengacu pada mekanisme ini di masa mendatang. Untuk mekanisme yang lebih fleksibel dari PoW, masalah apa yang perlu diperhatikan dalam pengembangan PoS?
1
Status saat ini dari proyek bukti kepemilikan
Pada 26 Maret 2019, terdapat 11 perjanjian PoS (Proof of Stake) dengan nilai pasar lebih dari 100 juta dolar AS, termasuk jenis model PoS lainnya, seperti sistem node master. Nilai total perjanjian ini mendekati 9 miliar dolar AS, dan pengembalian investasi tahunan rata-rata sekitar 5%. Ini berarti bahwa pasar ekuitas saat ini memiliki setidaknya $ 450 juta imbalan ekuitas per tahun.
Selain itu, ada beberapa proyek jaringan bernilai miliaran dolar, termasuk BNB Binance dan Cardano (ADA), yang sedang bersiap untuk beralih ke mekanisme PoS. Ada juga banyak proyek jaringan yang sedang berjalan yang akan mengadopsi mekanisme PoS. Saat ini, perjanjian jaringan ini secara konservatif diperkirakan bernilai 8 miliar dolar AS. Jika kita menggunakan tingkat pengembalian 5% yang sama, pasar ini diharapkan memiliki pengembalian $ 400 juta per tahun. Perkiraan konservatif menunjukkan bahwa dalam 19 tahun, nilai pasar pasar ekuitas akan mencapai puluhan miliar. Dapat dibayangkan bahwa lanskap persaingan produk, layanan, dan alat investasi yang menggunakan strategi investasi berisiko rendah sedang memanas.
2
Siapa yang terlibat?
Investor adalah wali, dan jika mereka memegang aset untuk waktu yang lama, mereka harus mendapatkan persentase inflasi untuk mempertahankan bagian mereka di seluruh jaringan. Sebagian besar dana tidak memiliki kapasitas yang cukup dan tidak ingin berpartisipasi secara pribadi dalam jaringan PoS. Investor perorangan juga tidak memiliki kemampuan untuk belajar, menindaklanjuti, dan berpartisipasi dalam mekanisme yang dirancang dengan cermat dari setiap perjanjian.
Setiap orang perlu menghabiskan banyak waktu dan energi untuk mengumpulkan data yang efektif dan melakukan penelitian dasar.Tidak mudah untuk hanya memahami cara kerja setiap protokol. Dari perspektif penyedia layanan, tidak ada entitas yang dapat memberikan layanan ke setiap jaringan, apalagi layanan jangka panjang, karena tidak semua jaringan sama. Oleh karena itu, diperlukan banyak pengetahuan profesional untuk dipelajari secara menyeluruh, tetapi tidak ada perusahaan atau organisasi yang dapat mempelajari semua perjanjian secara menyeluruh.
Sejumlah besar pemangku kepentingan akan terpengaruh oleh evolusi ekosistem keadilan dan memiliki kepentingan dalam hasil. Beberapa peserta lebih pasif dan beberapa lebih aktif. Namun, semua peserta akan memainkan peran kunci dalam ekologi hak dan kepentingan di masa depan dan harus menjadi orang yang memiliki hak untuk berbicara. Bagan di bawah merinci beberapa pemain utama yang saat ini berada di ekosistem ekuitas.
Ke depan, pembentukan ekosistem keadilan fungsional akan bergantung pada kerjasama dan komunikasi yang berkelanjutan antara pihak-pihak tersebut. Mengenai bagaimana membangun ekologi ini dengan lebih baik, kami telah mengajukan beberapa pertanyaan, dan kami dapat berdiskusi bersama:
3
Menjadi aksesori keuangan tradisional?
Konsep desain asli PoS mengacu pada struktur ekuitas emiten hingga batas tertentu.Menurut proyek PoS saat ini, banyak hak dan tanggung jawab dalam memegang Token mirip dengan beberapa aset di pasar keuangan tradisional, sehingga lebih mudah untuk Banyak investor baru menerimanya.
Namun pada intinya, PoS adalah untuk menciptakan kembali sistem ekonomi, yang disebut stake holder jauh lebih dari sekedar hak suara dewan direksi, tetapi harus bekerja keras untuk semua aspek dari keseluruhan proyek, bahkan rekonstruksi sistem ekonomi.
Dari perspektif mikro, haruskah satu proyek belajar dari insentif pajak dari kemitraan terbatas untuk membebankan sebagian biaya kepada investor? Bagaimana cara menghitung, mengelola, dan memproses pengembalian secara efektif dan akurat, misalnya melalui kontrak atau cara lain? Apakah pendapatan diuangkan secara teratur atau diperbolehkan untuk investasi bunga majemuk? Apakah pendapatan yang dikeluarkan dalam bentuk token atau dicampur dengan aset lain? Bagaimana cara mengelola pajak penghasilan?
Dari perspektif makro, bagaimana merancang parameter produk investasi untuk seluruh pasar PoS? Bagaimana mengelola volatilitas dan pengembalian ekuitas? Gunakan tingkat pengembalian tetap atau mengambang? Bagaimana pasar prediksi, derivatif sintetis, dan strategi lindung nilai lainnya digabungkan dengan strategi ekuitas untuk menyediakan produk yang lebih ideal bagi investor?
Merancang PoS sebagai sistem ekonomi mandiri yang ideal atau mirip dengan struktur kemitraan tradisional adalah masalah To Be or Not To Be.
4
Bagaimana cara memperkenalkan mekanisme perpajakan, hukum dan peraturan?
Jelas, lingkungan hukum dan peraturan baru perlu dieksplorasi di dunia yang sedang berkembang ini. Untungnya, hampir semua peserta sangat yakin bahwa koordinasi dan kerja sama dengan badan pengatur adalah kepentingan tertinggi dunia ekuitas. Ini termasuk pekerjaan advokasi dan pembuatan templat, alat dan standar, serta peraturan, perpajakan, pengendalian internal dan standar pengungkapan.
Pertama, ada pertanyaan kualitatif tentang pendapatan ekuitas. Apakah pendapatan dividen, pendapatan pasif, pendapatan tabungan, pendapatan 1099 MISC (juga disebut pendapatan lain-lain, digunakan untuk melaporkan "pendapatan non-karyawan" ke IRS) atau yang lainnya? Dalam hal perpajakan, penentuan nilai pasar wajar merupakan salah satu masalah yang paling sulit, karena seringkali harga pasar pertukaran mata uang tidak mencerminkan harga posisi yang dapat diperjualbelikan. Mungkin menggunakan perdagangan lembaran merah muda dan aturan penetapan harga pasar yang dijual bebas akan membantu.
Ide lainnya adalah membuat sesuatu seperti LIBOR (London Interbank Ditawarkan Rate) Beberapa pelaku industri telah membuat mekanisme pengaturan suku bunga, termasuk bursa dan platform perdagangan over-the-counter. Ketika regulator perpajakan dari seluruh dunia mulai memperketat pengawasan di bidang ini, mereka dapat menggunakan sistem perusahaan yang ada di bidang ini sebagai acuan. Oleh karena itu, sangat penting untuk menetapkan preseden yang telah diteliti dan didukung secara menyeluruh.
Beberapa perusahaan di Amerika Serikat telah mulai menyusun konten yang relevan dan bekerja keras untuk memahami pasar AS dengan lebih jelas. Perusahaan-perusahaan ini setuju untuk membagikan templat ini, dan peserta akan secara aktif bekerja untuk membangun basis pengetahuan publik tentang dokumen-dokumen ini. Selain itu, beberapa perusahaan telah setuju untuk memimpin dalam mempekerjakan perusahaan jasa profesional terkemuka, dan setelah eksplorasi dan penelitian, merilis beberapa perkenalan dan pendapat awal untuk membantu mengembangkan bidang tersebut.
5
Bagaimana struktur ekonomi tampak lebih "terdesentralisasi" di antara para peserta?
Coase menjelaskan dalam teori perusahaan bahwa ekonomi perilaku telah membahas masalah-masalah berikut selama 100 tahun terakhir:
Apa yang terjadi ketika kepentingan agen (penyedia layanan atau tim perjanjian) bertentangan dengan kepentingan prinsipal (investor)?
Jawabannya adalah bahwa mungkin ada tingkat suku bunga tetap dan perilaku Qatar (sebuah organisasi yang terdiri dari serangkaian perusahaan independen yang memproduksi produk serupa dengan tujuan meningkatkan harga produk tersebut dan mengendalikan outputnya). Solusi untuk masalah ini adalah ide dasar PoS: untuk menciptakan pasar sekunder untuk penjualan hak suara, sehingga menciptakan pasar independen untuk pemerintahan, dan untuk mencegah perilaku berkendara bebas, gunakan ekonomi token untuk memberi penghargaan kepada mereka yang mengirimkan peningkatan protokol. Orang-orang, biarkan peserta memiliki lebih banyak suara.
Tetapi bagaimana ekonomi Token ini bisa lebih "terdesentralisasi" dan secara adil memberikan insentif kepada semua orang untuk mencegah konflik kepentingan?
Pada pertanyaan pertama, fokus utama kami adalah bagaimana mengalokasikan reward kepada investor, dan di sini kita perlu memikirkan tentang bagaimana mendistribusikan reward. Selain merancang model ekonomi dasar yang biasa kita pikirkan, ada juga ide yang sangat maju di sini.
Ide ini dapat segera diterapkan pada EOS: Untuk menyelesaikan masalah ketidakadilan bagi generasi mendatang bagi generasi sebelumnya untuk mendistribusikan sumber daya yang terbatas, proyek dapat membebankan biaya tahunan kepada semua pemegang token sebesar 5% untuk tahun kedua redistribusi. . Dengan cara ini, 99,5% dari sumber daya awal akan dialokasikan kembali dalam 100 tahun. Ini adalah "Universal Resource Inheritance" (URI, Universal Resource Inheritance)
Tentu saja, selain itu, mekanisme penyelesaian perselisihan yang diperkenalkan oleh EOS, "konstitusi", juga layak untuk dijadikan acuan untuk proyek pan-PoS.
6
Apakah Anda perlu menyetel kata benda yang tepat?
Dalam proyek PoS yang berbeda, mungkin ada interpretasi yang berbeda untuk istilah yang sama, dan perbedaan pemahaman ini mungkin sangat halus, jadi kami masih cenderung menggunakan metode deskripsi standar yang lebih populer untuk menjelaskan pengoperasian proyek mekanisme.
Saat ini, kami kebanyakan menggunakan analogi konsep keuangan tradisional untuk menjelaskan beberapa aspek proyek, tetapi ini pasti akan menyebabkan beberapa kesalahpahaman, seperti sifat token, metode distribusi keuntungan, dan sebagainya.
Atas dasar ini, organisasi asing telah membuat dan membagikan dokumen Staking 101, dan menentukan metode untuk standarisasi istilah dan definisi yang umum digunakan. Tujuan dari upaya ini bukan untuk mengkomoditisasi bahasa, tetapi untuk menciptakan lebih banyak konsistensi dalam menafsirkan "hak".
Seluruh dunia ekonomi yang dipertaruhkan masih dalam tahap yang sangat awal. Kami tidak tahu bagaimana perkembangannya di masa depan, tetapi ini akan menarik :)
(Penerjemah: Eric; Sumber: Buku Oranye)
- Penurunan pasar otomotif? Peningkatan penjualan Lamborghini dan Rolls-Royce membuat Anda takut sampai mati!
- Lima merek teratas di pasar mobil global pada tahun 2018, Hyundai-Kia yang diremehkan telah menjadi kuda hitam terbesar!
- parit! Mobil besutan Zotye yang terbuat dari emas dan kecubung ini dijual dengan harga 360.000. Adakah yang bisa membelinya?
- Pengetahuan tentang ban kempes jauh lebih dari yang Anda pikirkan, analisis rasio kempes ban paling komprehensif dalam sejarah!
- Jika "Fast and Furious 8" difilmkan di China seperti ini, box office diperkirakan akan berlipat ganda!
- Fokus! 100 frase emas Xi Jinping dalam mengatur negara dan memahami lima tahun terakhir sejak Kongres Nasional ke-18