Ada semacam saham di saham Hong Kong, yang selama ini tidak diketahui dan sangat rendah selama beberapa tahun terakhir. Namun, sejak tahun ini, telah menjadi "raja saham iblis" tahunan saham Hong Kong. Itu tidak hanya dimasukkan dalam FTSE Russell pada bulan September tahun ini, tetapi juga pada tanggal 8 November. Itu juga dipilih untuk MSCI China Index, yang akan berlaku pada 25 November. Gaya tren harga saham adalah seperti ini:
Sejak 24 Januari tahun ini, harga saham telah meroket dari level terendah HK $ 0,33. Tidak peduli bagaimana Indeks Hang Seng berfluktuasi, saham ini dapat naik terlepas dari dasar apapun, dan mencetak rekor tertinggi HK $ 14,96 dalam perdagangan intraday pada tanggal 20 November, dengan total nilai pasar. Hampir 46 miliar dolar Hong Kong atau setara dengan lebih dari 40 miliar yuan. Apakah menurut Anda saham ini akan naik ke puncak "siswa stok" mulai sekarang? Namun, hari ini ada penurunan yang sangat drastis. Ini jatuh hampir 80% pada awal pasar, dan turun lebih dari 98% pada satu waktu. Perdagangan kemudian dihentikan. Saat ini, harga saham berada di HK $ 0,305 dan nilai pasar telah menguap sebesar HK $ 45 miliar.
Selanjutnya, MSCI juga menyatakan akan menangguhkan penyertaan Accor Holdings di MSCI China Index dan akan melanjutkannya.
Accor Holdings anjlok, harga saham anjlok hampir 98%
Dipengaruhi oleh laporan media asing yang dipertanyakan, Accor Holdings jatuh hampir 80% pada pembukaan pasar pagi hari ini, dan turun lebih dari 98% selama sesi tersebut, dengan minimum HK $ 0,246. Penangguhan tersebut kemudian diumumkan. Sebelum penangguhan, harga saham turun 97.94% menjadi HK $ 0.305. Nilai pasar menguap hampir HK $ 45 miliar. Omzet mencapai HK $ 568 juta dan tingkat perputaran 35.51%. Dan kemarin, harga saham mencapai rekor tertinggi 14,96 dolar Hong Kong dalam perdagangan intraday.
MSCI hari ini mengumumkan bahwa mereka akan berhenti memasukkan Accor Holdings dalam MSCI China Index setelah mengacu pada tanggapan dan analisis investor pasar hingga pemberitahuan lebih lanjut. Pada tanggal 8 November, MSCI mengumumkan penyertaan Accor Holdings dalam indeks MSCI, efektif pada tanggal 25. Reporter Securities Times menyisir dan menemukan bahwa dugaan respon pasar dan analisis MCSI mungkin terkait dengan laporan interogasi di Wall Street Journal.
Faktanya, seorang reporter dari Securities Times sebelumnya telah mengetahui bahwa meroketnya saham setan ini berada di balik tanda-tanda nyata menjadi dealer melalui penyelidikan publik dan wawancara mendalam. Dan penurunan hari ini hanyalah pengumuman panggilan tirai untuk kinerja operasi harga saham yang telah disiapkan selama hampir tiga tahun.
Menurut situs Accor Holdings, ruang lingkup bisnis utama perusahaan adalah produksi dan distribusi marmer, yaitu produsen marmer bermerek dan memiliki tambang marmer terbesar di China-Yongfeng Mine.
Namun, pelapor menemukan bahwa meskipun perusahaan mengklaim memiliki tambang marmer terbesar di China, hal itu tidak tercermin dalam kinerjanya.Seorang reporter dari Securities Times melihat laporan keuangannya dari tahun 2011 hingga 2018 dan menemukan bahwa laba bersihnya (termasuk ekuitas pemegang saham minoritas) memiliki waktu lima tahun. Merugi, rugi laba bersih perusahaan pada 2018 mencapai 740 juta dolar Hong Kong. Hanya dalam tiga tahun yang menguntungkan, keuntungannya mencapai HK $ 9,34 juta pada tahun 2017, HK $ 90,1 juta pada tahun 2015, dan HK $ 130 juta pada tahun 2014. Artinya, laba bersih kumulatif perseroan sejak 2011 sebenarnya negatif.
Dari perspektif pendapatan operasional, pendapatan maksimum perusahaan adalah 1,27 miliar yuan pada tahun 2017. Pada tahun 2018, pendapatan operasional perusahaan adalah 537 juta yuan, turun dari tahun ke tahun sebesar 57,7 %.Pada kuartal kedua 2019, pendapatan operasional perusahaan adalah 47,9 juta yuan, dibandingkan dengan 2018. Dari 97,9 juta yuan menurun 51%.
Meski tidak ada titik terang dalam kinerja tersebut, kinerja harga sahamnya bisa disebut sebagai "raja iblis" tahunan saham Hong Kong. Menurut data, Accor Holdings mulai dari HK $ 0,33 pada 24 Januari tahun ini dan naik ke tertinggi historis HK $ 14,96 kemarin. Harga saham naik 42 kali dalam 10 bulan. Sulit untuk berspekulasi di indeks FTSE dan dimasukkan ke dalam MSCI. Indeks China tinggal selangkah lagi.
Yan Zhaojun, seorang analis di Zhongtai International Hong Kong, menganalisa kepada wartawan, "Namun, rata-rata volume perdagangan harian sebenarnya sebagian besar di kisaran 3,7 juta hingga 6 juta saham, atau bahkan kurang dari 1 juta saham. Harga saham berfluktuasi sangat kecil selama periode ini dan berada dalam keadaan sideways. Tampaknya seseorang menahan harga saham. "
Setelah memasuki bulan Agustus, harga saham perseroan telah menunjukkan tren kenaikan yang cukup signifikan, dengan rata-rata volume perdagangan harian meningkat menjadi 7,6 juta lembar saham.Pada bulan September harga saham naik menjadi 9,75 dolar Hong Kong, dimulai dari 0,33 dolar Hong Kong pada 24 Januari, kenaikan harga tertinggi di kisaran tersebut mencapai 2854,5%. Sekitar 29 kali, nilai pasar mencapai hingga 30,2 miliar dolar Hong Kong, dan meletakkan dasar untuk menjadi saham konstituen Indeks Saham Global FTSE (Indeks China).
Indeks FTSE mengumumkan pada pertengahan Agustus bahwa ia akan memasukkan Accor Holdings sebagai saham konstituen Indeks FTSE, dan akan berlaku setelah pasar tutup pada 20 September. Pada tanggal 20 September, volume perdagangan saham Accor Holdings tiba-tiba meningkat menjadi 92,27 juta saham, dengan omset sebesar HK $ 747 juta. Dalam dua menit terakhir sebelum pasar tutup, terjadi transaksi hingga HK $ 163 juta dan HK $ 512 juta, terhitung sekitar 90% dari omset hari itu. Kedua transaksi ini terutama dilakukan dengan harga 8 dolar Hong Kong.
Analis yang disebutkan di atas mengatakan kepada wartawan bahwa ketika transaksi besar selesai, harga dari 9 transaksi terakhir sebelum pasar ditutup turun tajam, dari 7,99 dolar Hong Kong menjadi 7,22 dolar Hong Kong, yang mungkin menjadi "unit ekor" pembuat pasar. Menurut data CCASS, pelanggan JPMorgan Chase dan Standard Chartered meningkatkan kepemilikan mereka masing-masing sekitar 70 juta saham dan 10,79 juta saham pada 20 September, sementara pelanggan Futu Securities mengurangi kepemilikan mereka sekitar 51 juta saham, mencerminkan bahwa investor besar sedang mencari investasi asing. Dana masuk dan menjual barang.
Kemudian saya melihat jatuhnya harga saham Accor Holdings. Pada tanggal 23 September, Accor Holdings jatuh di pembukaan, dan akhirnya ditutup turun 48,25%. Harga saham dilaporkan 4,14 dolar Hong Kong. Nilai pasar menguap sekitar 12 miliar dolar Hong Kong sehari. Omset pada hari itu adalah 49,72 juta. Dolar Hong Kong, dari 20 September hingga 27 September, harga saham telah turun 70%.
Yan Zhaojun mengatakan bahwa harga saham Accor Holdings anjlok pada 23 September, mencerminkan dana pasif yang "ditarik" oleh dealer.Mengambil contoh pelanggan JPMorgan Chase, kerugian buku telah mencapai 350 juta dolar Hong Kong. "Begitu sebuah perusahaan termasuk dalam indeks yang relevan, dana pasif atau ETF yang menggunakan indeks ini sebagai tolok ukur atau indikator perlu secara pasif membeli saham konstituen yang relevan sesuai kebutuhan."
Wen Tianna, bankir investasi dengan lembaga keuangan senior di Hong Kong, mengatakan kepada wartawan bahwa mekanisme ini bermanfaat bagi pembuat pasar dan bahkan menjadi bagian dari strategi distribusi pembuat pasar. Selama pasokan saham target terkonsentrasi, mereka dapat dimasukkan ke dalam indeks dengan biaya yang relatif rendah. Selama periode jendela pendek bulan itu, harga saham naik tajam, menunggu dana pasif untuk menerima barang.
Setelah kaya raya, harga saham terjun bebas. Pasar semula mengira harga saham Accor Holdings sudah berakhir. Tak disangka, harga saham mulai rebound di tepi 2,5 dolar Hong Kong. Meski volume perdagangan tidak meningkat signifikan, harga saham rebound 140% di Oktober. . Dan kenaikan yang lebih besar datang kemudian, pada tanggal 8 November, MSCI mengumumkan akan masuk dalam China Index, dan harga saham juga naik tajam, tiba-tiba pasar menyadari bahwa tujuan akhirnya adalah dana indeks MSCI.
Melihat data CCASS, data pada 24 September mencerminkan transaksi pada 20 September (karena T + 2). Dari 24 September hingga 30 Oktober, lima kursi teratas menyumbang 56,68%, dan sepuluh besar menyumbang 83,18. Angka ini tidak banyak berubah dari sebelum 20 September. Tampaknya, market maker belum sepenuhnya menjual sahamnya ke FTSE Index, kata Yan Zhaojun.
Melihat kursi Futu yang menjual 50,99 juta saham pada 20 September, Futu membeli kembali 32,99 juta saham di pasar dalam 11 hari perdagangan berikutnya, saat itu harga saham tersebut lebih rendah 50% dari harga penutupan pada 20 September. Perilaku ini menunjukkan bahwa Futu Securities dijual dengan harga tinggi pada hari masuk dalam Indeks FTSE dan kemudian membelinya kembali dengan harga rendah. Jika berhasil masuk dalam indeks MSCI, drama serupa dengan anjloknya harga saham indeks FTSE akan terulang kembali, yakni 25 November akan menjadi hari gebrakan pasar.Namun, pada 21 November, Accor Holdings anjlok, mengganggu semua rencana.
Secara teori, akan ada dana pasif indeks MSCI yang membeli Accor Holdings di akhir perdagangan pada tanggal 25, dan pembuat pasar harus menunggu hingga tanggal 25 sebelum mengambil kesempatan untuk menjual sahamnya ke MSCI, karena biaya masuk untuk satu lot Accor Holdings setinggi HK $ 148.000 sebelum terjun. Investor ritel dapat memasuki pasar, jadi jika pembuat pasar perlu menguangkan, menjual ke dana pasif adalah cara tercepat dan ternyaman.
Masih ada 4 hari, kenapa kamu tidak bisa menunggu? Hari ini, pada jam 9:20 AO, harga transaksi Accor Holdings adalah HK $ 5,9, dengan 1,95 juta lembar saham yang diperdagangkan.Harga saham tersebut turun dari HK $ 5,7 menjadi HK $ 3,42 dalam 17 detik setelah pasar ditutup pada pukul 9.30. Analis bank investasi lain yang diwawancarai oleh reporter percaya bahwa mungkin ada dua alasan penurunan tersebut:
1. Dana bankir untuk mendukung pasar telah habis, dan tidak dapat menunggu hari penyertaan MSCI.
2. Pertarungan, atau seseorang berjualan di pasar dalam bentuk spekulasi.
Jika melihat pasar pagi ini, harga saham anjlok dalam waktu 17 detik, mencerminkan bahwa market maker tidak berniat untuk menjaga stabilitas harga saham dan dibiarkan jatuh bebas. Jika market maker ingin menjual sahamnya hari ini, secara teoritis tidak perlu open lower selama periode AO. Faktanya, itu bisa dijual perlahan di pasar, dan penurunan hari ini bukan untuk kepentingan pembuat pasar. Kata analis bank investasi itu.
Mengungkap misteri meroketnya Accor Holdings
Tanpa dukungan kinerja, harga saham melambung 42 kali lipat Apa logika kenaikannya? Siapa yang berhenti di belakang?
Yan Zhaojun, Analis Zhongtai International Hong Kong, mengatakan spekulasi harga saham Accor Holdings telah dipersiapkan selama kurang lebih 3 tahun. Perusahaan telah melakukan sejumlah akuisisi sejak 2016. Akuisisi tersebut terutama didasarkan pada penerbitan saham baru daripada transaksi tunai. Sejak 2016, sudah ada 8 transaksi. Akuisisi penjatahan kedua kalinya secara akumulatif menambah sekitar 1,5 miliar saham baru, karena perusahaan memiliki lebih dari 6 saham setiap kali, tidak perlu mengungkapkan identitas penerima.
Sangat mungkin bahwa penerima akan menjadi kelompok yang sama dengan pemegang saham utama semula, karena mereka akan menerbitkan saham dengan harga setiap akuisisi. Kecuali jika mereka sangat optimis dengan kinerja perusahaan saham, saya yakin penjual tidak akan dapat menerima saham sebagai akuisisi setiap saat. Harganya bukan uang tunai. Melalui penerbitan berkelanjutan, harga saham akan naik dengan pemegang saham baru, kata Yan Zhaojun.
Harga saham Accor Holdings dimulai pada Januari. Melihat ke belakang saat itu, sepuluh broker teratas memegang 57,74% saham, sedangkan rasio saham fisik adalah 29,45%, jadi totalnya 87,19%. Pada bulan Maret tahun ini, sepuluh broker teratas CCASS memegang saham. 62,9%, dan proporsi saham fisik 28,27%, sehingga total 91,17%, dan hanya 8,83% dari saham yang beredar, konsentrasi ekuitas perusahaan sangat tinggi.
Menariknya, pada tanggal 15 September, David Webb, seorang komentator saham independen yang dikenal sebagai "Long-haired Webb", mengeluarkan peringatan dini dari gelembung harga saham Accor Holdings melalui situsnya, merekomendasikan investor untuk tidak membeli Accor Holdings. Dia mengatakan bahwa harga saham Accor Holdings telah naik 812% sejak akhir Mei, dan harga sahamnya sekitar 24 kali nilai bersih aset berwujud, membentuk gelembung sebesar 29 miliar dolar Hong Kong. Sepuluh pemegang saham terbesar Accor Holdings memiliki 84% saham. Perseroan tidak pernah membagikan dividen sejak pencatatannya pada akhir Desember 2013 dan masih dalam kondisi rugi yang terus menerus. Investor yang cerdas sebaiknya menghindari kepemilikan saham Accor Holdings.
Yan Zhaojun berkata: "Tidak mengesampingkan bahwa sepuluh pemegang saham teratas secara bersama-sama menaikkan harga saham. Dari Februari hingga Juli, harga saham sangat sedikit berfluktuasi, dan harga saham diperdagangkan miring selama Mei. Pada tanggal 20 September, Accor Holdings dimasukkan dalam indeks FTSE. Saat itu, harga saham telah naik lebih dari 26 kali lipat. Karena lebih awal akuisisi saham baru, placee dapat meninggalkan pasar dengan keuntungan yang besar tanpa membayar biaya apapun. Dulu, ada dealer yang melindungi pasar, dan harga saham bisa dipertahankan, tetapi sekarang dealer tidak lagi melindungi Pesan, Anda bisa membiarkan harga saham jatuh dengan bebas. "
Melihat pengumuman akuisisi tersebut, delapan perjanjian akuisisi tersebut di atas melibatkan pembelian aset mulai dari puluhan juta hingga ratusan juta dolar Hong Kong, pertimbangannya adalah all rights issue, bahkan hingga tingkat diskonto tertinggi mencapai 83,67%. Kualitas aset yang diperoleh tidak mengesankan. Misalnya, pada 10 Juni 2019, jajaran direksi Accor Holdings mengumumkan telah mengakuisisi perusahaan target dengan total pertimbangan RMB 85 juta. Belum melakukan bisnis apa pun sejak pendaftarannya. Satu-satunya tujuan pendirian perusahaan target adalah untuk mengadakan gedung yang berlokasi di Distrik Luwan, Shanghai. Sebuah area perumahan seluas 446,52 meter persegi di Middle Huaihai Road dan tempat parkir. Dihitung sesuai harga beli, hunian ini setinggi 190.000 yuan per meter persegi. Reporter tersebut memeriksa harga rumah bekas di sekitar daftar yang disebutkan di atas dan menemukan bahwa harga rata-rata hanya di atas 100.000 yuan.
Pada tanggal 31 Mei 2019, nilai aset bersih yang tidak diaudit dari perusahaan target yang diakuisisi di atas hanya sebesar RMB 8.
Sesuai kesepakatan, harga beli 85 juta yuan dibayarkan oleh Accor Holdings kepada penjual dengan harga HK $ 0,81 per saham untuk 119248035 lembar saham.
Seorang investor yang bertanggung jawab atas manajemen kepercayaan keluarga di Hong Kong mengatakan kepada wartawan bahwa akuisisi aset hanyalah kedok, dan tujuan sebenarnya adalah untuk mendistribusikan saham dan memperkenalkan pemegang saham baru untuk menaikkan harga saham dan menghasilkan uang bersama.
Patut disebutkan bahwa pada 11 November, Accor Holdings mengeluarkan pengumuman tentang nota kesepahaman mengenai kemungkinan pemesanan saham baru di bawah mandat umum. Perusahaan bermaksud untuk menerbitkan tidak lebih dari 100 juta saham baru kepada pihak ketiga independen dengan harga HKD 9,34 Pengumuman tersebut menyebutkan bahwa pelanggannya adalah Institut Geologi Mineral Beijing di bawah Komisi Pengawasan dan Administrasi Aset Milik Negara Dewan Negara.
Namun, pengumuman ini hanya merupakan Memorandum of Understanding (MOU) dan tidak mengikat secara hukum, dan kedua belah pihak harus mencapai kesepakatan formal yang mengikat secara hukum dalam waktu 30 hari setelah MOU berlaku sebelum transaksi dapat dilaksanakan. Menurut saya, Accor Holdings bermaksud mengeluarkan berita bohong untuk membuat investor mengira BUMN masuk ke perusahaan induk, meningkatkan kepercayaan investor, menggunakan kekuatan eksternal untuk berspekulasi tentang harga saham, dan menjual ketika MSCI masuk dalam Accor Holdings. Karena dalam MOU disebutkan itu akan menjadi 30 Kesepakatan tercapai dalam beberapa hari. Sejak pengumuman dikeluarkan pada 11 November dan penyesuaian indeks MSCI dilakukan pada 25 November, saya memperkirakan kesepakatan MOU ini akan batal setelah 25 November, karena tujuan utama bookmaker sudah tercapai, tetapi rencananya adalah untuk kembali Ini berakhir tanpa mencapai titik ini, "kata Yan Zhaojun.
Sumber: Securities Times
Ikuti Akun Resmi WeChat Tonghuashun Finance (ths518) untuk informasi keuangan lebih lanjut
- Sinopec bekerja sama dengan mesin e-home untuk memulai kerja sama strategis "cinta langit biru, gunakan minyak yang baik"
- Pemimpin Yongkang berbicara tentang aspirasi asliLu Guangwang: Jangan pernah melupakan aspirasi asli dan bersumpah, ingat misi, dan berani membangun gerbang barat kota Yongkang