sumber: Asosiasi Industri Dana China
[Catatan editor] Saat ini, pertumbuhan ekonomi dunia terus melambat, persaingan dalam inovasi teknologi semakin sengit, pemanasan iklim dan kekurangan sumber daya secara serius mengancam kelangsungan hidup manusia, dan pembangunan berkelanjutan telah menjadi isu global. Sebagai ekonomi terbesar kedua di dunia, China menghadapi situasi pembangunan yang kompleks dan parah. Memperdalam reformasi struktural sisi penawaran, mendorong transformasi dan peningkatan ekonomi, dan mewujudkan pembangunan berkualitas tinggi dari pegunungan emas dan perak serta pegunungan hijau dan pegunungan hijau adalah pilihan waktu dan sejarah yang tak terelakkan. . Sebagai garis keturunan ekonomi riil dan alat penting untuk pembiayaan langsung, dana ekuitas swasta telah diberikan misi baru: menyesuaikan dengan persyaratan pembangunan ekonomi riil yang berkualitas tinggi, dan untuk mengeksplorasi jalur pembangunan dan jalur investasi yang berkelanjutan secara lingkungan dan efektif dalam tata kelola internal.
Mulai 10 Februari, "China Fund News" akan menerbitkan halaman khusus mingguan untuk menganalisis bagaimana dana ekuitas swasta mendukung inovasi dan melayani ekonomi riil dari perspektif yang berbeda. Edisi ketiga diterbitkan Artikel yang ditandatangani oleh Asosiasi Dana Investasi Sekuritas China Analisis konotasi investasi LST, dan perkenalkan bagaimana dana ekuitas swasta mengeksplorasi investasi LST yang dilokalkan. Di masa depan, dana ekuitas swasta harus sepenuhnya belajar dari pengalaman asing yang maju, secara akurat memahami prinsip-prinsip investasi LST, secara aktif menerapkan lima konsep pembangunan, dan berkontribusi pada pengembangan ekonomi riil yang berkualitas tinggi.
Berdayakan keuangan hijau dan praktikkan investasi LST: Dana ekuitas swasta menerapkan lima konsep pembangunan Asosiasi Dana Investasi Sekuritas China
1. Arahan konsep "Hijau", ekologi dan produksi kemakmuran dan simbiosis
Dari perspektif sejarah perkembangan peradaban manusia, pada era peradaban pertanian, umat manusia telah memulai awal perkembangan alam, termasuk pertanian dan peternakan, dengan kemampuan penguasaan alam yang terbatas dan daya rusak yang terbatas, dalam keseimbangan ekologis pada tingkat ekonomi terbelakang; memasuki peradaban industri Pada era tersebut, manusia menggunakan ilmu pengetahuan dan teknologi untuk melakukan penambangan skala besar dan produksi mekanis. Sementara mencapai perkembangan ekonomi yang pesat, kerusakan lingkungan ekologis dan cerukan sumber daya alam menjadi semakin serius, menyebabkan masalah jangka panjang seperti kekurangan sumber daya, degradasi lingkungan, dan ketidakseimbangan ekologi. Ekologi alam memiliki akar dan makna yang membatasi bagi kelangsungan hidup dan perkembangan jangka panjang manusia. Didorong oleh pemahaman ini, siklus yang baik dan perkembangan yang harmonis dari produksi manusia dan lingkungan ekologi telah menjadi pengejaran bersama global, dan peradaban ekologi telah muncul.
Sejak reformasi dan keterbukaan, terutama sejak Kongres Nasional Partai Komunis Tiongkok ke-18, pemahaman dan praktik Tiongkok tentang konstruksi peradaban ekologis semakin dalam. Laporan Kongres Nasional Partai Komunis Tiongkok ke-18 menyatakan bahwa perlu untuk "menempatkan konstruksi peradaban ekologi pada posisi yang menonjol, mengintegrasikan konstruksi ekonomi, konstruksi politik, konstruksi budaya, dan konstruksi sosial ke dalam semua aspek dan keseluruhan proses, serta berupaya keras untuk membangun Tiongkok yang indah dan mewujudkan pembangunan berkelanjutan bangsa Tiongkok", Pembangunan peradaban ekologis telah menjadi bagian penting dari keseluruhan tata letak lima-dalam-satu. Pada Sidang Paripurna Kelima Komite Sentral ke-18 Partai Komunis Tiongkok, Sekretaris Jenderal Xi Jinping mengedepankan lima konsep pembangunan yaitu "inovasi, koordinasi, penghijauan, keterbukaan, dan berbagi". Konsep pembangunan "hijau" semakin memperdalam konotasi konstruksi peradaban ekologis dan memimpin normal baru pembangunan ekonomi Tiongkok. Laporan Kongres Nasional Partai Komunis China ke-19 membuat penilaian besar bahwa "Ekonomi China telah bergeser dari tahap pertumbuhan cepat ke tahap pembangunan berkualitas tinggi". Itu adalah bahwa "inovasi telah menjadi kekuatan pendorong pertama, koordinasi telah menjadi fitur endogen, hijau telah menjadi bentuk universal, dan keterbukaan telah menjadi satu-satunya cara untuk berbagi Menjadi "pembangunan tujuan fundamental. Di bawah bimbingan teori ini, pembangunan hijau telah menjadi bentuk umum dari produksi sosial dan praktik kehidupan, dan investasi hijau telah menjadi praktik terbaik dalam memadukan manfaat ekonomi dan ekologi.
2. Investasi ESG sangat memenuhi persyaratan pembangunan dan transformasi ekonomi serta peningkatan kualitas China yang tinggi
Sekretaris Jenderal Xi Jinping menunjukkan bahwa keuangan adalah garis keturunan ekonomi riil. Perilaku keuangan mempengaruhi cara dan hasil dari manfaat ekonomi sampai batas tertentu. Setelah lebih dari 20 tahun pembangunan dan transformasi, berbagai lembaga manajemen aset telah berkembang pesat, dan industri telah berkembang pesat, menjadi kekuatan keuangan yang tidak dapat diabaikan. Berdasarkan data, hingga akhir Juni 2019, skala berbagai produk manajemen aset termasuk reksa dana saham publik dan swasta, dana perwalian, manajemen kekayaan tanpa jaminan bank, asuransi universal terkait investasi, dll. (Tidak termasuk anuitas perusahaan dan asuransi pensiun yang dipercayakan oleh lembaga asuransi pensiun) Dan aset manajemen lain yang dipercayakan) mencapai 95,35 triliun yuan. Didorong oleh konsep pembangunan berkelanjutan, konsep investasi LST secara bertahap muncul di bidang manajemen aset internasional, yaitu ketika memilih target investasi, tidak hanya memperhatikan kinerja keuangannya, tetapi juga memperhatikan pemenuhan tanggung jawab sosialnya, dan mempertimbangkan tata kelola lingkungan, sosial, dan perusahaannya. Aspek kinerja. Konsep ini semakin diterima dan dipraktikkan oleh lembaga manajemen aset China.
Dari perspektif mikro individu, investasi LST memberikan kerangka kerja yang komprehensif dan terpadu dari perspektif praktis untuk mengevaluasi dampak perusahaan terhadap lingkungan, nilai yang diciptakan bagi masyarakat dan efektivitas tata kelola perusahaan dalam produksi dan kegiatan bisnis perusahaan, dan untuk memeriksa lingkungan, masyarakat, dan efektivitas tata kelola perusahaan. Faktor risiko yang terkait dengan tata kelola perusahaan dapat secara efektif mengeksplorasi peluang investasi jangka panjang dan menghindari potensi risiko. Investasi LST bukan merupakan subversi dari kerangka analisis keuangan tradisional dari investasi keuangan, tetapi atas dasar penyelidikan "penampilan" keuangan tradisional, "menembus" mekanismenya, dan memeriksa apakah perusahaan memiliki motivasi intrinsik untuk pertumbuhan yang berkelanjutan; kombinasi dari keduanya , Dapat lebih memahami wajah sebenarnya dari perusahaan dan nilai investasi jangka menengah dan panjang.
Dari perspektif meso-level, investasi ESG memperlakukan perusahaan dan pemangku kepentingannya sebagai sistem organik, memperluas dampak peristiwa tertentu pada perusahaan dari waktu dan ruang, dengan demikian mempromosikan perilaku nilai jangka panjang perusahaan, membangun budaya nilai investasi jangka panjang, dan mewujudkan Lingkaran kebajikan dan interaksi antara perilaku investasi dan produksi entitas dan perilaku operasi; dalam sistem organik ini, karyawan, konsumen, investor, pemasok, dan pihak lain berinteraksi dan berkembang dalam keseimbangan yang dinamis. Misalnya, dari perspektif keuangan, pencemaran lingkungan atau sanksi lingkungan hanya berdampak pada keuntungan perusahaan pada tahun tertentu, tetapi dari perspektif LST, hal itu akan secara langsung merusak persepsi merek perusahaan oleh semua pihak di pasar dan menghancurkan lingkungan pembangunan seimbang asli perusahaan. Dalam jangka panjang, itu bahkan akan berdampak signifikan pada operasi normal perusahaan.
Dari perspektif makro, ESG dapat meningkatkan efisiensi dan kualitas ekonomi riil melalui kekuatan modal dari perspektif investasi, memaksa transformasi dan peningkatan industri tradisional, dan mendorong pertumbuhan dan perkembangan industri baru yang sesuai dengan hukum kemajuan dan perkembangan sosial; pada saat yang sama, dapat meningkatkan produksi. Hubungan antara operasi dan lingkungan ekologis mewujudkan penyatuan manfaat ekonomi dan manfaat ekologis, dengan demikian meningkatkan logika operasi seluruh masyarakat, ekonomi, dan sistem keuangan, dan memberikan dorongan baru untuk pembangunan ekonomi dan sosial yang berkualitas tinggi.
3. Silakan dan coba dulu, dana ekuitas swasta memiliki keberanian untuk menjelajahi jalur investasi LST lokal
Saat ini, peran penting dana ekuitas swasta dalam melayani perekonomian riil dan meningkatkan efisiensi pembiayaan langsung telah mencapai kesepakatan yang luas. Karakteristik dana ekuitas swasta memungkinkan mereka untuk memanfaatkan perusahaan potensial yang paling inovatif dan pertumbuhan nilai dalam ekonomi riil, memainkan fungsi penemuan nilai dan penciptaan nilai dalam proses perkecambahan, pertumbuhan, pertumbuhan, dan kedewasaan perusahaan, dan menyediakan perusahaan nyata dengan pengambilan risiko. Modal inovasi mendukung pengembangan industri yang sedang berkembang dan integrasi dan peningkatan industri tradisional, yang secara efektif melayani strategi inovasi nasional dan pembangunan ekonomi berkualitas tinggi. Hingga akhir 2019, 24.471 pengelola dana ekuitas swasta telah terdaftar di Asosiasi Dana Investasi Sekuritas China, dan 81.739 dana ekuitas swasta telah diajukan.Skala dana ekuitas swasta sekitar 13,7 triliun yuan, yang merupakan kekuatan penting dalam melayani pembiayaan langsung ekonomi riil. Hingga akhir kuartal ketiga tahun 2019, dana ekuitas swasta telah menginvestasikan 112.000 ekuitas perusahaan domestik dan tidak terdaftar, ekuitas perusahaan NEEQ dan proyek pembiayaan kembali, membentuk modal ekuitas 6,4 triliun yuan untuk ekonomi riil. Pada tiga kuartal pertama tahun 2019, modal yang diinvestasikan oleh dana ekuitas swasta dalam proyek ekuitas perusahaan domestik yang tidak terdaftar dan tidak terdaftar meningkat sebesar 449,2 miliar yuan, setara dengan 2,4% dari skala pembiayaan sosial yang baru meningkat pada periode yang sama. Internet dan aplikasi komputer lainnya, manufaktur mesin dan produk modal industri lainnya, bahan mentah, farmasi dan biologi, peralatan dan layanan medis, semikonduktor dan peningkatan industri lainnya serta bidang perwakilan ekonomi baru telah menjadi fokus ekuitas swasta dan tata letak dana modal ventura. 55.000 proyek investasi saat ini sedang dalam investasi. Jumlah pokoknya adalah 2,7 triliun yuan.
Praktik investasi ESG oleh dana ekuitas swasta memiliki efek berganda dalam melayani pembangunan ekonomi riil yang berkualitas tinggi. Meskipun investasi ESG China dimulai terlambat dan ada kelambatan tertentu dalam pembangunan lingkungan kebijakan dan sistem aturan, pengelola dana ekuitas swasta telah melakukan banyak praktik investasi ESG. Data menunjukkan, hingga akhir November 2019, 35 lembaga dalam negeri telah resmi menandatangani untuk bergabung dengan UNPRI (Organisation for Responsible Investment Principles) yang didukung Perserikatan Bangsa-Bangsa, termasuk perusahaan pengelola dana, lembaga pengelola aset, dan lembaga layanan pihak ketiga. Diantaranya, pengelolaan dana ekuitas swasta Ada 12 perusahaan, 10 di antaranya telah menandatangani kontrak baru dalam tiga tahun terakhir Investasi ESG diakui dan diterapkan oleh semakin banyak lembaga investasi ekuitas swasta.
Pada tahun 2019, Asosiasi Industri Dana Investasi Sekuritas China melakukan survei penilaian mandiri investasi hijau pertama di bawah kerangka "Panduan Investasi Hijau (Uji Coba)" (yang dikeluarkan oleh Asosiasi Industri Dana Investasi Sekuritas China pada November 2018). Lembaga anggota seperti dana ekuitas swasta dan sekuritas dan manajemen aset berjangka telah merespon positif. Di antara 378 data sampel yang valid, dana investasi ekuitas swasta merespons secara efektif 296, terhitung 78%. Dalam hal pengoperasian produk investasi hijau, lebih dari 25% lembaga sampel dana ekuitas swasta telah menetapkan strategi investasi, dan 43% dari ekuitas swasta dan yayasan modal ventura mendesak perusahaan yang diinvestasikan untuk memperbaiki kinerja lingkungan dan meningkatkan tingkat pengungkapan. Dalam hal pengendalian risiko lingkungan, sebagian besar lembaga telah secara efektif menghindari investasi dalam target pelanggaran lingkungan, dan keengganan mereka terhadap risiko lingkungan lebih jelas.
Untuk lebih memahami praktik investasi ESG di industri dan melayani praktik ESG industri dengan lebih baik, Asosiasi meluncurkan survei kuesioner investasi ESG 2019 untuk seluruh industri. Sebanyak 324 investasi sekuritas dan 129 lembaga pasar investasi ekuitas berpartisipasi. Di antara mereka, hampir 80% dari lembaga sampel adalah pengelola dana investasi ekuitas swasta; dibandingkan dengan hasil survei tahun 2017, proporsi pengelola dana ekuitas swasta telah meningkat secara signifikan. Hasil kuesioner menunjukkan bahwa 47 lembaga ekuitas swasta, 13%, telah mengadopsi praktik terkait LST. Di antara 47 pengelola dana ekuitas swasta yang telah menjalankan praktik yang relevan, 85% lembaga telah menunjuk komite pengambilan keputusan investasi, manajer umum, atau eksekutif tingkat tinggi dewan direksi untuk bertanggung jawab atas urusan investasi LST, dan lembaga umumnya sangat mementingkan investasi LST dari atas ke bawah; Terkait proses dan desain sistem terkait, di antara 47 lembaga sampel ekuitas swasta yang telah melaksanakan praktik, lebih dari 68% telah melakukan penelitian LST yang relevan, 55% telah mengembangkan metode dan proses untuk memasukkan faktor-faktor LST ke dalam keputusan investasi, dan 40% telah Menetapkan standar uji tuntas investasi LST, 34% lembaga telah menetapkan sistem indikator investasi LST, 32% lembaga telah membuat basis data investasi LST, 28% lembaga telah menetapkan mekanisme penilaian dan pelaporan investasi LST reguler di tingkat perusahaan, dan 21% lembaga telah membentuk Standar pengungkapan informasi LST; praktik investasi LST berkisar dari penelitian, proses, uji tuntas, sistem indikator, konstruksi basis data, hingga standar pengungkapan informasi. Dengan meningkatnya kesulitan dan kompleksitas, praktik tersebut berkurang secara berurutan, tetapi lembaga yang ada telah mengeksplorasi kuncinya. Langkah pertama.
Dengan pengungkapan informasi yang tidak memadai dan infrastruktur pendukung yang tidak sempurna, praktik investasi hijau dan ESG dari dana ekuitas swasta telah memberikan pengalaman berharga bagi seluruh industri.
4. Upaya multi pihak untuk mengkonsolidasikan lingkungan dasar untuk penerapan LST
Meskipun beberapa dana ekuitas swasta telah menerapkan praktik LST, mereka masih menghadapi banyak kesulitan dan tantangan. Menurut survei asosiasi, kendala utama bagi investor kelembagaan dalam pengembangan investasi LST saat ini adalah kurangnya pengungkapan informasi LST yang lengkap dan terpadu, kurangnya praktik dan perangkat investasi LST, dan kurangnya kesadaran pasar tentang investasi LST.
Dilihat dari pengalaman perkembangan pasar modal yang matang, investasi LST didominasi oleh kekuatan spontan pasar. Di bawah dorongan kebijakan ekonomi dan keuangan yang terkait serta persyaratan peraturan perundang-undangan, investasi LST secara bertahap distandarisasi, membentuk nilai inti terpadu, pembagian kerja yang jelas, dan persaingan ganda serta saling melengkapi. Sistem ekologi organik perusahaan mencakup pengambilan keputusan multi-pihak mulai dari kebijakan hingga praktik investasi, dari ekonomi hingga keuangan, dari perusahaan yang berorientasi produksi hingga lembaga investasi keuangan, serta pembagian kerja profesional dan operasi terkoordinasi dari semua pihak di bawah kerangka konseptual dan tujuan kebijakan yang sama. Pada saat yang sama, berdasarkan perbedaan budaya, struktur ekonomi, dan karakteristik pengembangan pasar modal dari berbagai perekonomian, konsep investasi LST menunjukkan banyak karakteristik unik dalam penerapannya.Konotasi spesifik dan standar investasi dari ketiga jenis faktor tersebut memiliki perbedaan wilayah yang signifikan dan terus berlanjut. Perkembangan dinamis. Oleh karena itu, berdasarkan sepenuhnya memanfaatkan pengalaman praktis yang matang dari negara asing dan secara akurat memahami prinsip dan konotasi investasi LST, industri harus bekerja sama dengan banyak pihak untuk menjajaki jalur investasi LST yang memenuhi karakteristik pasar Cina.
Bagi investor institusi, perlu untuk meningkatkan profesionalisme mereka, menekankan pada investasi nilai dan investasi jangka panjang, dan melakukan penetapan harga, penilaian risiko, dan investasi dalam pengembangan nilai jangka panjang dan daya saing inti perusahaan, daripada mengejar titik panas jangka pendek; mereka harus berani mengeksplorasi, Benar-benar temukan metode dan alat yang digabungkan dengan analisis keuangan tradisional, dan benar-benar memasukkan faktor-faktor LST ke dalam keseluruhan proses pengambilan keputusan investasi.
Untuk organisasi layanan pihak ketiga, perlu untuk mengklarifikasi pembagian kerja, mendasarkan posisi mereka, menyediakan data LST yang lengkap, evaluasi, dan layanan pemeringkatan, dan memberikan permainan penuh pada nilai layanan profesional. Bagi pembuat kebijakan dan regulator, perlu untuk mematuhi prinsip-prinsip marketization dan rule of law, menciptakan lingkungan pasar yang baik, merumuskan sistem informasi ESG yang terstandardisasi, terpadu, dan sistematis untuk memandu perkembangan yang sehat dari semua institusi pasar secara efektif.
Sebagai bagian paling dinamis dari sistem keuangan, dana ekuitas swasta merupakan kekuatan penting yang mendorong perkembangan inovatif dan mendukung babak baru revolusi teknologi dan transformasi industri di Cina. Dana ekuitas swasta harus mengingat misinya, secara aktif menerapkan lima konsep pembangunan, mempraktikkan investasi ESG, dan berkontribusi pada pengembangan ekonomi riil berkualitas tinggi dan peremajaan besar bangsa China!
- Buru-buru 800 poin! Saham AS jatuh lagi, dan penurunan suku bunga darurat Fed tidak berguna. Emas melonjak 3% semalam! Bank sentral global melepaskan air, bisakah China mengikuti? Apa yang akan terja
- "Pistol" sulit ditemukan! Harganya naik 4 kali lipat dalam setengah bulan, dan selisih globalnya mencapai puluhan juta! Spekulasi kulit kepala, penipu merajalela: kekacauan pasar senjata dahi! Siapa
- Tiba-tiba, nilai pasar 1,4 triliun Moutai telah berganti pelatih! Li Baofang telah memimpin selama 22 bulan, setelah melakukan hal-hal tersebut, ia lahir di tahun 70-an.
- Wabah melanda, perusahaan pelayaran Jepang menyatakan bangkrut! Perusahaan induk "Diamond Princess" menguap 67 miliar
- sangat gila! Memenangkan 110.000 dalam lotere pertama! Lotre daging super besar telah melonjak 870% dalam 21 hari dan belum dibuka! Kekayaan bersih pasangan pengendali sebenarnya mendekati 9 miliar
- Kegemukan! Penyelamatan Fed: penurunan suku bunga 50 basis poin, pertama kali sejak krisis keuangan! Saham AS anjlok 900 poin dalam perdagangan intraday. Trump: Diperlukan lebih banyak pelonggaran! A
- Mahasiswa sarjana dapat membeli rumah dengan diskon 30%, batch pertama lebih dari 1.700 unit! Perang penjarahan meningkat, dan kota itu tiba-tiba memperluas gerakannya
- 5 yuan untuk terbang 1.400 kilometer? Ke mana harus mencari tanggapan mendesak: Sebenarnya harganya 50 yuan! Tiket pesawat dijual dengan harga kubis.
- Tesla sedang sibuk merekrut pasukan dan melanjutkan pekerjaan. Bagaimana bisa lebih "ternoda" dalam berinvestasi pada kendaraan energi baru?