Jika ada perusahaan yang tidak dihitung sebagai penjualan kredit, dan uang yang diterima dan dibayarkan untuk membeli dan menjual barang dalam sepuluh tahun terakhir, pendapatan dan pengeluaran sama dengan kerugian 500 juta, apakah menurut Anda itu perusahaan yang baik?
Eastern Communications (600776) adalah perusahaan seperti itu, laba bersih perusahaan dalam sepuluh tahun terakhir telah melebihi 1,5 miliar, tetapi arus kas operasi bersihnya adalah -500 juta, yang hanya positif selama 3 tahun.
Xingkong Jun selalu menekankan pentingnya arus kas operasi bersih, yang merupakan indikator yang lebih penting daripada laba bersih. Ini mewakili profitabilitas "nyata" perusahaan. Perusahaan telah sibuk selama setahun. Apakah benar-benar menghasilkan uang tergantung pada indikator ini.
Dalam laporan keuangan emiten terdapat ratusan baris dalam neraca dan laporan laba rugi, di antaranya terdapat ratusan item yang dapat disesuaikan dalam ruang lingkup standar akuntansi, sehingga laba mudah diubah.
Tabel lainnya, tabel arus kas, berbeda. Setiap item dalam tabel ini sesuai dengan jurnal bank, dan jurnal bank sesuai dengan penerimaan bank. Jadi selama bank menangani semua bisnis, sangat sulit untuk memodifikasi dan memalsukan. Besar (Ada kasus khusus di sini. Perusahaan pertanian, kehutanan, peternakan, perikanan, dan permainan yang pelanggan utamanya diarahkan langsung ke individu daripada unit adalah area yang paling terpukul untuk laporan arus kas palsu. Karena verifikasi yang sangat sulit, CPA profesional sering tertipu. Saran Jun adalah menjauh dari perusahaan seperti itu).
Oleh karena itu, arus kas operasi bersih dalam laporan arus kas merupakan data yang paling "benar" dalam laporan keuangan Perusahaan yang tidak menghasilkan uang sepanjang tahun akan mengalami masalah walaupun kinerjanya baik.
1. Bagaimana kinerja Eastern Communications?
Sejak diluncurkan pada akhir tahun lalu, harga saham Dongfangtong (300379) Letters telah melampaui Changhong. Sekarang kapitalisasi pasarnya sudah melebihi 30 miliar. Sebagian besar emiten di kisaran ini memiliki pendapatan 400 hingga 5 miliar atau bahkan puluhan miliar. Laba bersih pada 2018 diperkirakan sepanjang 1,5 miliar. Fei Optical Fiber (601869), Tricyclic Group (300408) dengan laba bersih lebih dari 1 miliar, Ganfeng Lithium (002460) dengan laba bersih hampir 1,5 miliar, dll.
Bagaimana dengan Eastern Communications? Pendapatan kurang dari 2 miliar dan laba bersih kurang dari 100 juta.
Jika kinerjanya tidak kuat, apakah bisnis perusahaan sangat menjanjikan?
Mengambil laporan tengah tahunan 2018 perusahaan sebagai contoh, bisnis inti mencakup tiga bagian utama.
1. Peralatan swalayan yang cerdas.
Sepertiga dari pendapatan perusahaan berasal dari bisnis ini, terutama peralatan swalayan bank: produk utamanya mencakup mesin ATM tunai, mesin daur ulang tunai, mesin daur ulang bernilai besar, mesin teller cerdas, mesin swalayan produk kartu, peralatan swalayan jarak jauh VTM, Serangkaian peralatan swalayan cerdas tunai dan non tunai seperti perpustakaan kartu pintar dan mesin penerbit kartu portabel. Pada 2017, bisnis ini memiliki pendapatan sekitar 865 juta dan laba kotor 164 juta.
2. Layanan dan operasi teknologi informasi dan komunikasi.
Sekitar seperempat bisnis berasal dari bisnis ini, yang terutama mengacu pada desain, konstruksi, pemeliharaan, layanan pengoptimalan, pengembangan perangkat lunak profesional, dan bisnis pelatihan teknis jaringan komunikasi seluler. Pada 2017, bisnis ini memiliki pendapatan sekitar 520 juta dan laba kotor 79 juta.
3. Jaringan perusahaan dan keamanan informasi.
Tiga puluh persen bisnis berasal dari bisnis ini. Produknya terutama mencakup berbagai terminal jaringan pribadi, sistem komunikasi trunking nirkabel, lini produk anti-penipuan jaringan telekomunikasi dan lini produk pengendalian risiko Internet, dan memberikan solusi untuk aplikasi industri. Pada 2017, bisnis ini memiliki pendapatan kurang lebih 308 juta dan laba kotor 100 juta.
Akibat fluktuasi harga saham yang berlebihan, Eastern Communications mengeluarkan pengumuman yang menyatakan bahwa pembangunan jaringan 5G di dalam negeri belum resmi dimulai, dan proses pengembangan spesifiknya belum diklarifikasi.Masih terdapat ketidakpastian dalam partisipasi industri dalam pembangunan jaringan komunikasi 5G dan pembagian partisipasi.
Bagaimana dengan layanan 5G yang Anda inginkan? Pasar berkata, saya tidak peduli tentang itu.
Padahal, bukan hanya arus kas operasi yang mengkhawatirkan, laba bersih perseroan juga sangat tidak mencukupi.
Laba bersih perusahaan dalam beberapa tahun terakhir sangat bergantung pada pendapatan investasi, karena perusahaan memiliki pembukuan yang sangat kaya dan telah bekerja sama dengan bank sepanjang tahun, ia belajar untuk berinvestasi dan mengelola uang. Sejumlah besar dana digunakan sebagai pinjaman yang dipercayakan, dan pendapatan pengelolaan keuangan melebihi 30% atau bahkan 50% dari laba bersih.
Sejak 2013 hingga 2016, pendapatan investasi perseroan yang diperoleh melalui titipan pinjaman adalah 43 juta, 49 juta, 34 juta, dan 44 juta.Pada 2017, perseroan merealisasikan pendapatan investasi sebesar 31 juta dengan menjual ekuitas.
Pada tahun 2018, Perusahaan terus menjual ekuitas anak perusahaan, dan merealisasikan pendapatan investasi sekitar 40 juta dari Januari hingga September, sehingga tidak mengalami kerugian.
2. Aset dan kewajiban perusahaan
Sementara pendapatan perusahaan berfluktuasi, piutang dan persediaan terus meningkat.
Dari perspektif kualitas laporan keuangan, karena adanya risiko penurunan nilai, piutang dan persediaan yang terlalu tinggi biasanya dianggap sebagai aset yang "buruk". Bila piutang dan persediaan suatu perusahaan meningkat secara tidak normal, hal tersebut mungkin disebabkan oleh profitabilitas produk yang buruk. Tinggi, terpaksa menggunakan lebih banyak penjualan kredit, dan jaminan simpanan produk serius.
Indikator untuk menilai pertumbuhan dan rasionalitas piutang dan persediaan adalah jumlah hari perputaran Piutang dan hari perputaran persediaan Eastern Communications telah meningkat dari tahun ke tahun.
Tren yang sangat mirip antara piutang dan persediaan lebih menarik. Secara umum, piutang dan persediaan tidak terkait, tetapi keduanya adalah area yang paling terpukul untuk modifikasi keuntungan dan bahkan penipuan. Jika keuntungan cenderung Penyesuaian seksual mungkin sangat mirip.
Meskipun arus kas operasi perusahaan kurang baik, namun tidak kekurangan uang dari pembukuan perusahaan, sehingga dibutuhkan uang tersebut untuk melakukan titipan pinjaman. Berbisnis tidak menghasilkan uang. Darimana uang itu berasal?
Apakah semua jenis pembiayaan melalui status khusus emiten seperti perusahaan lain? Seperti penerbitan tambahan dan penerbitan obligasi.
Setelah memeriksa data Wind, penerbitan tambahan terakhir adalah pada tahun 2001. Hingga laporan triwulan ketiga tahun 2018, perseroan tidak memiliki pinjaman jangka panjang dan jangka pendek dalam pembukuannya.
Ternyata ketika perusahaan kekurangan uang, ia memperoleh bunga tinggi melalui pinjaman yang dipercayakan atau menjual ekuitas di anak perusahaan. Yang disebut bisnis utama hanyalah paruh waktu.
3. Apa asal mula Komunikasi Timur?
Hingga hari penutupan terakhir, PE perseroan sudah mencapai 250. Apakah itu menyiratkan sesuatu?
Bagaimana perusahaan dengan kinerja yang buruk dapat menjadi favorit investor?
Kita dapat mencoba memahami latar belakangnya: pemegang saham terbesar perusahaan adalah Putian Eastern Communications Group Co., Ltd., memegang 45,4%. Pihak pengendali Putian Eastern Communications Group Co., Ltd. adalah China Putian Information Industry Co., Ltd., dan pihak pengendali China Putian Information Industry Co., Ltd. adalah Putian Group.
Putian Group adalah perusahaan milik negara di bawah SASAC dan tampaknya memiliki latar belakang yang dalam. Jadi, apakah Suns Eastern Communications harus bangkit?
Menurut data Wind, termasuk Potevio East, China Potevio Information Industry Co., Ltd. memiliki 108 perusahaan induk, banyak di antaranya adalah perusahaan berkualitas buruk, dan 46 anak perusahaan telah dicabut atau dibatalkan.
Dengan kata lain, tidak semua perusahaan yang berafiliasi dengan SASAC akan ditangkap. Apakah akan ada pengecualian untuk Eastern Communications?
- Wuhan Zhuoer tiba di kota ajaib hari ini. Dia paling akrab dengan permainan tamunya melawan SIPG. Para penggemar mengatakan ini ...
- Setelah 35 tahun "meninggalkan" ibu dan putrinya yang lumpuh, mereka menuntut kedua putrinya untuk tunjangan. Haruskah mereka dibayar?
- Apakah Anda merindukan Anaheim yang nyaman dan serbaguna? Seri musim dingin baru VANS Anaheim 2018 kini mulai dijual!
- Delapan tersangka di Guangxi yang memproduksi dan mengangkut lebih dari 100 kilogram obat-obatan dipindahkan ke pengadilan