Klik di atas Kata biru , Ikuti 21 Jun ~
Masuki segala hal dalam kehidupan ekonomi
Pengantar: Baru-baru ini, penjualan produk ekuitas swasta tertutup 3 tahun mendadak dingin. Apakah karena gagal memenuhi permintaan pasar, atau apakah individu dengan kekayaan bersih tinggi enggan "menilai investasi"?
Asal 21st Century Business Herald (ID: jjbd21)
Reporter Chen Zhi
Mengedit Li Yilin
Sumber gambar / gambar kreatif serangga
Terlepas dari bagaimana setiap orang secara aktif mengeluarkan produk baru, proporsi produk yang benar-benar mendapatkan perlakuan penjualan yang berlebihan tidak tinggi. Seorang mitra dari departemen penyalur dana ekuitas swasta domestik yang besar berkata dengan terus terang.
Data terkini dari jaringan pemeringkatan private equity menunjukkan dengan rebound saham A, jumlah dana investasi sekuritas swasta yang diterbitkan dalam dua bulan terakhir masing-masing mencapai 1.409 dan 1.552, nilai tertinggi dalam satu tahun terakhir.
"Sebaliknya, sebagian besar produk ekuitas swasta baru tidak terangkat dengan baik, terutama penjualan produk yang jauh lebih rendah daripada produk dana ekuitas publik, dan ETF," kata partner itu dengan terus terang. Di balik ini adalah fakta bahwa sebagian besar individu dengan kekayaan bersih tinggi (investor utama di reksa dana ekuitas swasta) masih mengejar keuntungan jangka pendek dan tidak antusias untuk berlangganan produk reksa dana tertutup jangka menengah dan panjang.
Seorang individu dengan kekayaan bersih dalam negeri dengan pengalaman bertahun-tahun dalam berlangganan dana ekuitas swasta mengatakan bahwa sebagian besar produk ekuitas swasta yang direkomendasikan oleh lembaga manajemen kekayaan pihak ketiga dan bank swasta ditutup selama 3 tahun, yaitu, investor harus berinvestasi selama 3 tahun dan tidak dapat menebusnya di tengah jalan. Kembali.
Dia menekankan:
"Masalahnya, jika ada kesalahan dalam strategi investasi reksa dana ekuitas swasta, apakah kita hanya bisa membayar harga dana yang dikurung dalam tiga tahun ke depan, dan tidak bisa menebusnya di tengah jalan?"
Ini juga salah satu alasan mengapa banyak individu dengan kekayaan bersih tinggi lebih memilih untuk memilih dana publik dan ETF. Lagi pula, dana publik dan ETF menyediakan pembelian modal dan operasi penebusan yang relatif longgar, sehingga individu kaya dapat dengan cepat menebus ketika pasar saham sedang turun atau strategi investasi reksa dana tersebut berjalan salah. "Hedging" dana kembali.
Mitra departemen penyalur dana ekuitas swasta milik negara yang besar yang disebutkan di atas menunjukkan bahwa ini berarti bahwa strategi investasi dana ekuitas swasta dan individu berpenghasilan tinggi harus sangat mirip, dan jalan masih panjang.
Apakah periode penguncian dana terlalu lama?
Reporter 21st Century Business Herald mencatat hal itu Produk ekuitas swasta tertutup selama 3 tahun , Menjadi produk baru utama yang didorong oleh dana ekuitas swasta tahun ini.
Institusi ekuitas swasta terkenal seperti Gaoyi Assets, Jinglin Assets, dan Hanhe Capital semuanya secara aktif menerbitkan produk ekuitas swasta tertutup 3 tahun.
Fitur terbesar dari jenis produk ini adalah investor harus menghadapi periode lock-in investasi hingga tiga tahun, di mana mereka tidak dapat ditebus.
Seorang pimpinan bisnis private equity fund mengungkapkan bahwa alasan mendorong produk private equity 3 tahun tertutup terutama didasarkan pada pertimbangan dua faktor:
Pertama, mereka khawatir bahwa operasi fast-in dan fast-out yang dilakukan oleh individu kaya (LP) akan sangat mempengaruhi implementasi dari strategi investasi yang sudah mapan dari tim private equity fund, menyebabkan seluruh tim manajemen menghabiskan banyak energi untuk mempelajari peluang perdagangan saham jangka pendek. Dimungkinkan untuk mencairkan dana yang cukup dengan kondisi mengurangi tekanan kerugian bersih, dan menggunakannya untuk penebusan dana investor (LP);
Kedua, sejak tahun lalu, sejumlah besar dana ekuitas swasta telah memperkenalkan strategi investasi kuantitatif yang berbeda seperti netralitas pasar dan peningkatan indeks dalam model investasi mereka. Strategi investasi kuantitatif ini memerlukan pengelolaan aset yang relatif stabil dan berskala besar untuk secara efektif mengurangi biaya transaksi dan pasar. Karena dampak biaya dari faktor-faktor seperti likuiditas yang lesu, dana ekuitas swasta berharap dapat "menstabilkan" skala manajemen aset melalui penerbitan produk tertutup 3 tahun, sehingga strategi investasi kuantitatif dapat mencapai hasil yang diharapkan.
Untuk membujuk investor agar menerima produk tertutup 3 tahun, banyak dana ekuitas swasta telah melakukan pekerjaan rumah mereka dalam roadshow penggalangan dana. Misalnya, beberapa dana ekuitas swasta besar telah menghitung nilai retracemen nilai bersih maksimum, volatilitas nilai bersih, dan pengembalian aktual dari strategi investasi kuantitatif dalam beberapa tahun terakhir. Dibandingkan dengan Shanghai dan Shenzhen 300 Index, akhirnya menunjukkan bahwa jenis strategi investasi kuantitatif ini dapat mencapai beberapa keuntungan dari volatilitas rendah, nilai drawdown maksimum yang rendah, dan pengembalian aktual yang mengungguli indeks dalam jangka menengah dan panjang, sehingga individu dengan kekayaan bersih yang tinggi dapat mengunci selama 3 tahun Merasa nyaman selama masa investasi.
"Untuk saat ini, ini belum berhasil dengan baik."
Perkenalan oleh penanggung jawab lembaga manajemen kekayaan pihak ketiga. Sebelumnya, dia melakukan road show penggalangan dana untuk sejumlah dana ekuitas swasta untuk menerbitkan produk tertutup 3 tahun. Dia menemukan bahwa sebagian besar investor memiliki kekhawatiran tentang produk tersebut. Begitu strategi investasi kuantitatif dana tersebut "kesalahan" atau "tidak beradaptasi dengan fluktuasi pasar saham di masa depan", mereka tidak akan Saya bersedia menerima akhir dari tiga tahun dana terkunci dan tidak dapat ditarik di tengah jalan.
Selain itu, beberapa investor khawatir bahwa dana sangat dibutuhkan selama masa pakai produk tetapi tidak dapat diuangkan, dan pinjaman berbunga tinggi diperlukan, yang secara tidak langsung melemahkan tingkat pengembalian sebenarnya dari investasi ini.
"Permainan" konsep investasi?
Sumber gambar / gambar kreatif serangga
Dalam pandangan mitra yang disebutkan di atas di departemen penyalur dana ekuitas swasta domestik yang besar, perbedaan antara individu dengan kekayaan bersih tinggi dan dana ekuitas swasta mengenai produk tertutup 3 tahun mencerminkan pandangan mereka yang berbeda tentang tren saham-A di masa depan.
Beberapa investor cukup pesimis dengan prospek saham-A ke depan. Dengan meningkatnya ketidakpastian negosiasi perdagangan Sino-AS dan tekanan terhadap pemulihan ekonomi global yang meningkat tajam, kenaikan saham-A putaran ini kemungkinan besar akan memiliki titik perubahan. Oleh karena itu, mereka percaya bahwa produk ekuitas swasta harus diimbangi Pendapatan investasi dan modal masuk dan keluar dengan cepat, sehingga investor dapat memilih apakah akan meninggalkan pasar dengan cepat untuk mengunci pendapatan berdasarkan volatilitas terbaru di pasar saham A. "
Sebaliknya, banyak pengelola dana ekuitas swasta percaya bahwa masih ada peluang investasi jangka menengah dan panjang di saham A China, dan mereka bahkan dapat memperoleh keuntungan berlebih melalui alokasi posisi tinggi jangka panjang dari saham preferen.
Seorang reporter dari 21st Century Business Herald memperhatikan bahwa ini sepenuhnya ditunjukkan selama survei baru-baru ini terhadap posisi kepemilikan dana ekuitas swasta.
Meskipun "Rongzhi China Hedge Fund Managers A Share Confidence Index" turun 7,95% dari April hingga April, sekitar 72,41% dari pengelola dana ekuitas swasta yang diwawancarai masih memilih untuk mempertahankan posisi mereka saat ini, dan 19,83% dari pengelola dana ekuitas swasta yang diwawancarai masih Ada rencana untuk menambah posisi.
Alasannya, mereka percaya bahwa meskipun ketidakpastian negosiasi perdagangan Sino-AS akan mempengaruhi sentimen perdagangan pasar dan mengarah pada penyesuaian jangka pendek pada saham A, selama periode penyesuaian pasar saham, nilai investasi dari beberapa emiten dengan daya saing inti "muncul" kembali. Selain itu, modal asing akan terus masuk ke pasar saham China dan proporsi investor institusional akan terus meningkat, emiten-emiten berkualitas tinggi ini pada akhirnya akan mendapatkan premium likuiditas dan membawa keuntungan berlebih.
Dalam roadshow penggalangan dana baru-baru ini, kami juga memperkenalkan kepada banyak investor logika profitabilitas dari produk tertutup 3 tahun. Awalnya mereka setuju, namun pada akhirnya mereka masih menganggap periode lock-in produk tersebut terlalu lama. , Risiko investasi juga tinggi. "
Dia menunjukkan. Di balik ini, mungkin juga terdapat konsep investasi yang berbeda dari individu berpenghasilan tinggi dan lembaga ekuitas swasta yang bermain-main. Mengambil penyesuaian tinggi saham A baru-baru ini sebagai contoh, reksa dana ekuitas swasta percaya bahwa melalui saham individu yang dipilih dan alokasi posisi tinggi, mereka masih dapat mencapai pengembalian berlebih yang mengungguli Indeks CSI 300; sebaliknya, banyak individu dengan kekayaan bersih tinggi percaya bahwa dana ekuitas swasta harus dikurangi secara signifikan Memegang saham, mengembalikan likuiditas kepada investor, mengandalkan pemilihan saham dan posisi tinggi untuk memenangkan pengembalian, tetapi rentan terhadap risiko kerugian yang lebih besar.
21 Jun
Teman-teman, apa alokasi aset Anda?
Jutaan pembaca sedang menonton ...
Perusahaan Li Ka-shing dinyanyikan! Sengaja menyembunyikan 57,7 miliar hutang dan memanipulasi keuntungan? Changhe membantah keras!
Editorial Keunggulan rantai pasokan China tidak akan melemah akibat perang dagang
Amerika Serikat telah berulang kali mengancam akan mengenakan tarif pada 300 miliar dolar AS produk China! Kementerian Luar Negeri menanggapi: AS secara membabi buta menanyakan harga, tetapi China dengan jelas menolaknya dan dengan tegas menentangnya!
Edit masalah ini Liu Xiang
Saya menonton, bagaimana dengan Anda?
- "Panduan untuk Kenikmatan Satu Minggu" Teh kecil "Teh sore bergaya Zong" Setelah Festival Perahu Naga, toko mencicipi anggur Australia Penfolds Penfolds dibuka
- Arsitektur inti Zen yang disesuaikan: Sugon meluncurkan workstation baru berdasarkan prosesor Hugon Dhyana
- Lebih praktis daripada drone, Kanada membangun LineRange, peralatan inspeksi saluran tegangan tinggi
- List of Life Aesthetics | Saya dengar tren baru home furnishing bertumpu pada warna spiritual dalam memilih furniture?
- Dari kegagalan pernikahan, 8 tahun menjalankan game, hingga menyembuhkan jutaan orang: hal inilah yang sangat menentukan ketinggian kehidupan seseorang