Sejak dokumen resmi Sci-tech Innovation Board dirilis, telah menarik perhatian pasar selama hampir setengah bulan, tetapi aturan yang relevan masih dibuat.
Baru-baru ini, seorang reporter China dari sebuah perusahaan pialang mengetahui secara eksklusif bahwa Bursa Efek Shanghai berencana mengeluarkan aturan terperinci bagi sponsor untuk mengikuti investasi. Saat ini, Dewan Inovasi Sains dan Teknologi sedang merintis investasi tindak lanjut dari anak perusahaan sponsor terkait. Sebuah perusahaan sekuritas besar yang terdaftar sedang mempersiapkan untuk menggunakan dananya sendiri untuk mendirikan anak perusahaan investasi alternatif untuk menindaklanjuti investasi daripada investasi ekuitas anak perusahaan ekuitas swasta untuk berpartisipasi.
"Tindakan Penerapan untuk Penerbitan dan Penjaminan Saham di Sci-tech Innovation Board" menetapkan bahwa anak perusahaan terkait dari lembaga sponsor berpartisipasi dalam penempatan strategis penerbitan Sci-tech Innovation Board, dan menghapus "mungkin" dari "dapat berpartisipasi" dalam draf komentar, yang berarti bahwa sponsor harus Partisipasi adalah pilihan wajib, bukan pilihan.
Orang terkait yang bertanggung jawab atas bank investasi mengungkapkan kepada wartawan: "Proporsi investasi lanjutan diperkirakan setidaknya 2%. Perusahaan sekuritas dengan banyak proyek bank investasi akan menempati sejumlah besar modal, dan pembatasan investasi langsung belum dirilis. Anak perusahaan alternatif dapat secara bersamaan melakukan investasi ekuitas dan pencatatan. Investasi sekuritas, dan pengawasan cenderung berinvestasi di dana perusahaan sekuritas sendiri, jadi lebih tepat untuk mempertimbangkan mendirikan anak perusahaan investasi alternatif untuk berpartisipasi. "
Perlu dicatat bahwa, menurut seorang reporter dari pialang China, bank investasi menerima pemberitahuan dari Bursa Efek Shanghai pada 12 Maret bahwa bank tersebut akan melakukan latihan tes terkonsentrasi untuk pengajuan dan penerimaan dokumen aplikasi untuk dewan inovasi teknologi ilmiah pada pukul 1 siang pada 13 Maret. Pemberitahuan tersebut juga mengungkapkan bahwa setelah selesainya pengajuan dokumen aplikasi untuk penerbitan dan pencatatan Sci-tech Innovation Board dan uji sistem penerimaan, aplikasi untuk proyek-proyek di Sci-Tech Innovation Board oleh bank investasi akan secara resmi diterima mulai 18 Maret. Artinya, Sci-tech Innovation Board secara resmi diluncurkan!
"Harus" mengikuti persentase tertentu
Salah satu inisiatif baru Sci-tech Innovation Board adalah sistem investasi bersama para sponsor, yang memungkinkan anak perusahaan terkait dari perusahaan sekuritas untuk berpartisipasi dalam penjatahan guna mengikat manfaat dan risiko proyek Sci-Tech Innovation Board yang disponsori dan dijamin.
Namun, rasio investasi bersama secara spesifik, periode penguncian dan detail lainnya masih belum jelas. Reporter diberitahu bahwa Bursa Efek Shanghai sedang menyusun aturan investasi tindak lanjut yang relevan, yang diharapkan akan segera dirilis.
Sistem investasi lanjutan diperdebatkan dengan hangat sebelum dokumen Sci-tech Innovation Board dirilis secara resmi.Pada saat itu, Pasal 17 draf konsultasi menetapkan bahwa anak perusahaan terkait dari perusahaan sekuritas dapat berpartisipasi dalam penempatan strategis dari penerbitan ini dan mengatur Tetapkan periode penjualan terbatas.
Namun, dalam draf resmi "Tindakan Penerbitan Saham dan Tindakan Pelaksanaan Penjaminan Efek Sains dan Teknologi Bursa Efek Shanghai", Pasal 18 telah menghapus kata "boleh" dalam sistem investasi lanjutan. Ini berarti bahwa partisipasi sponsor dalam proyek papan inovasi teknologi ilmiah telah menjadi persyaratan, dengan sifat investasi tindak lanjut wajib, daripada memberikan opsi kepada perusahaan sekuritas.
Orang yang relevan yang bertanggung jawab atas bank investasi besar di China Selatan berkata: "Uji coba sistem investasi tindak lanjut di Science and Technology Innovation Board memungkinkan pialang mengeluarkan uang nyata untuk berpartisipasi dalam proyek yang disponsori dan ditanggung sendiri, yang setara dengan mengikat melalui kendala modal. Ini adalah pendekatan yang relatif berorientasi pasar. Ini lebih masuk akal dan masuk akal daripada proyek IPO sebelumnya yang menganjurkan 'kompensasi pertama' bank investasi itu. "
Orang dalam industri percaya bahwa sistem investasi lanjutan memaksa bank investasi untuk lebih berhati-hati ketika memilih proyek papan inovasi sci-tech, jika tidak mereka juga akan menderita kerugian. Pialang akan memprioritaskan proyek dengan model bisnis yang lebih matang, daripada perusahaan baru yang tidak melihat profitabilitas. , Penetapan harga dan penilaian penerbitan juga akan lebih masuk akal, dan penilaian yang tinggi tidak akan dipuji secara membabi buta.
Menurut sumber dari bank investasi, anak perusahaan sponsor atau anak perusahaan sekuritas merupakan subjek investasi lanjutan, walaupun merupakan pembeli, diperkirakan hanya dapat menerima harga secara pasif dan tidak secara langsung berpartisipasi dalam penyelidikan dan penetapan harga.
Untuk masalah harga penerbitan, penjamin emisi perlu mengacu pada penilaian masa lalu dan berkonsultasi secara ekstensif dengan lembaga pembeli. Harga penerbitan papan inovasi teknologi ilmiah melanggar batas 23 kali rasio harga-pendapatan, dan proses penjaminan emisi akan menghadapi tantangan besar. Regulator mengizinkan "pertunjukan pra-jalan" ", maka penetapan harga penilaian menjadi penting.
Penempatan dan investasi lanjutan harus dilakukan melalui anak perusahaan alternatif
Pelapor diberitahu bahwa beberapa perusahaan sekuritas yang belum mendirikan anak perusahaan investasi alternatif baru-baru ini berencana untuk mendirikan perusahaan investasi alternatif yang dimiliki sepenuhnya untuk berpartisipasi dalam investasi lanjutan di Dewan Inovasi Sains dan Teknologi di masa depan.
Mengapa broker memilih anak perusahaan alternatif daripada investasi ekuitas anak perusahaan ekuitas swasta untuk berpartisipasi dalam dewan inovasi teknologi ilmiah?
Penanggung jawab departemen quality control bank investasi mengungkapkan bahwa meskipun aturan rinci investasi bersama belum diterbitkan, pengawasan lebih mengutamakan partisipasi dana pedagang efek sendiri dan tidak mendukung masuknya dana dari lembaga lain untuk ikut berinvestasi. Adapun anak perusahaan investasi langsung, setelah mereka menjadi anak perusahaan ekuitas swasta dalam beberapa tahun terakhir, sebagian besar dana investasi ekuitas telah terbuka untuk penggalangan dana eksternal, dan tidak seluruhnya didirikan oleh dana perusahaan sekuritas sendiri.
Sebelum pencatatan proyek IPO yang direncanakan di masa lalu, anak perusahaan investasi ekuitas dari perusahaan sekuritas melakukan pembelian mendadak untuk membentuk model "sponsor + investasi langsung". Namun, model ini telah dikritik karena kemungkinan transfer manfaat, dan kemudian ditangguhkan dan diatur oleh pengawasan. Sekarang investasi ekuitas anak perusahaan ekuitas swasta dari perusahaan sekuritas dapat berinvestasi dalam proyek IPO perusahaan induk, tetapi persyaratan ketat diperlukan dalam hal waktu. Ikuti urutan "pelatihan investasi pertama".
Faktanya, waktu investasi ekuitas di anak perusahaan alternatif tidak terkecuali. Jika perusahaan pialang juga diharuskan untuk bertindak sebagai agen konseling IPO, penasihat keuangan, sponsor, penjamin emisi utama, atau perusahaan pialang yang mensponsori NEEQ, "itu harus sesuai dengan penandatanganan perjanjian yang relevan atau implementasi aktual yang relevan. Berdasarkan prinsip bahwa dua waktu bisnis lebih awal, anak perusahaan alternatif tidak boleh berinvestasi di perusahaan setelah waktu tersebut. "
Namun, perlu dicatat bahwa ruang lingkup investasi anak perusahaan investasi alternatif adalah fleksibel dan secara bersamaan dapat menjalankan bisnis investasi ekuitas dan bisnis investasi efek terdaftar, sedangkan anak perusahaan penyertaan modal tidak dapat langsung berinvestasi di pasar sekunder.
"Berpartisipasi dalam penempatan strategis dari penerbitan papan inovasi teknologi ilmiah adalah kategori 'investasi sekuritas terdaftar'. Anak perusahaan investasi alternatif tidak dibatasi dalam investasi tindak lanjut pada tahap ini," kata penanggung jawab departemen pengendalian kualitas bank investasi. Batasan (yaitu, prinsip "investasi langsung harus lebih awal dari sponsor"), yang termasuk dalam 'investasi ekuitas'. "
Menurut statistik, pada 5 Maret, Asosiasi Sekuritas China mengumumkan bahwa ada 59 anak perusahaan alternatif dari perusahaan sekuritas, termasuk CITIC Construction Investment, Haitong, Guojun, Ping An, National Finance, Anxin, Sungai Yangtze, dll., Dan bank investasi besar lainnya mengajukan alternatif. Pendirian anak perusahaan.
Persyaratan tinggi untuk modal bersih broker
Pada tahap meminta pendapat di Dewan Inovasi Sains dan Teknologi, pendekatan sponsor untuk investasi tindak lanjut pada dasarnya telah ditentukan, tetapi aturan pendukung akan ditetapkan secara terpisah. Bankir investasi merefleksikan bahwa rasio langganan untuk investasi lanjutan belum diselesaikan, tetapi kemungkinannya adalah 2% -5%. Investor lanjutan tidak berpartisipasi dalam penyelidikan harga dan penetapan harga, dan hanya dapat menerima harga secara pasif dengan periode penguncian dua tahun.
Penelitian non-perbankan Tianfeng Securities, tim Xia Changsheng membuat prediksi, dengan asumsi bahwa proporsi anak perusahaan perusahaan sekuritas yang berpartisipasi dalam penempatan strategis adalah 10%, laba atas investasi adalah 10%, dan setiap perusahaan dewan sains dan teknologi mengumpulkan 1 miliar yuan, dengan asumsi 100 perusahaan sepanjang tahun Jika papan inovasi sci-tech terdaftar, pendapatan investasi para sponsor yang berpartisipasi dalam penjatahan strategis dan investasi bersama juga bisa mencapai sebanyak 1 miliar yuan.
Namun, bankir investasi melaporkan bahwa rasio 10% terlalu tinggi. Dengan asumsi bahwa setiap perusahaan sekuritas memiliki 10 proyek dewan inovasi sci-tech dalam setahun dan setiap perusahaan dewan inovasi sci-tech mengumpulkan 1 miliar yuan, maka investasi dana mereka sendiri harus setinggi 1 miliar. Ini belum memperhitungkan pendapatan dan risiko, jika investasi rugi atau perusahaan batal, risiko juga perlu ditanggung, dan harus dikunci selama 2-3 tahun, ini juga untuk menguji modal bersih pialang.
Menurut data WIND, proyek IPO saham A terbesar yang saat ini sedang ditinjau adalah CITIC Construction Investment (30), diikuti oleh GF Securities (18), diikuti oleh China Merchants Securities dan CITIC Securities (16). Secara umum, dalam kondisi normal peninjauan, terdapat lebih dari 10 perusahaan sekuritas yang telah mengajukan proyek IPO untuk ditinjau, antara lain CICC, Everbright Securities, Minsheng Securities, dan Guosen Securities.
Proyek IPO ini adalah semua perusahaan yang mengajukan pencatatan di Papan Utama, Papan ChiNext, dan Dewan UKM, tetapi tidak menutup kemungkinan bahwa beberapa perusahaan awal akan berubah untuk mendaftar ke Dewan Inovasi Sains dan Teknologi. Ini tidak termasuk item pendaftaran catatan konseling.
Reporter Pialang China mengetahui bahwa saat ini, perusahaan pialang bermaksud menggunakan dana mereka sendiri untuk mendirikan anak perusahaan investasi alternatif yang sepenuhnya dimiliki untuk berpartisipasi dalam investasi lanjutan di Dewan Inovasi Sains dan Teknologi, dan perusahaan sekuritas yang telah memiliki anak perusahaan alternatif juga bersiap untuk meningkatkan modal mereka.
Jutaan pengguna sedang menonton
Melebihi harapan! Papan inovasi sci-tech mempercepat lagi, bank investasi menerima pemberitahuan dari Bursa Efek Shanghai, latihan uji pada tanggal 13, sistem tinjauan pencatatan secara resmi "ditugaskan" pada tanggal 18, dan dewan dapat diluncurkan pada bulan Juni
Pengurangan kepemilikan tidak akan menghalangi harga saham bahkan mencapai ketinggian baru! Sembilan puluh persen dari saham underweight naik kuat, dan 25 saham naik lebih dari 50%! Ada 759 rencana pengurangan kepemilikan saham selama tahun ini, dengan pengurangan 91,5 miliar yuan
A saham naik terlalu cepat kali ini? TIDAK! Dalam 20 tahun terakhir, hal ini biasa terjadi, indeks telah meningkat lebih dari 20% 15 kali sebulan! 60% saham kurang dari setengahnya
Setidaknya 25 perusahaan sekuritas telah membuka izin Sci-tech Innovation Board! Pialang bekerja lembur secara kolektif di akhir pekan, dan beberapa pialang telah membuka puluhan ribu di antaranya. Lihat enam pertanyaan dan enam jawaban di papan sains dan teknologi
Berat! Aturan baru untuk membuka akun di Sci-tech Innovation Board ada di sini! Haruskah Anda terburu-buru membuka akun? Apa aturan kesesuaian? Bursa Efek Shanghai baru saja mengklarifikasi lima poin utama dalam membuka akun
Dua laporan penelitian short-selling begitu kuat, siapa yang takut dengan penyesuaian yang terlambat? Mengapa Anda mengatakan bahwa Anda harus menghormati kekuatan tren dan menghargai antusiasme yang diperoleh dengan susah payah?
Pialang China adalah media baru di bawah media otoritatif pasar sekuritas "Waktu Sekuritas". Pialang China memiliki hak cipta atas konten asli yang dipublikasikan di platform. Pencetakan ulang yang tidak sah dilarang, jika tidak, tanggung jawab hukum yang sesuai akan dikejar.
ID: quanshangcn
Tips: Masukkan kode sekuritas dan singkatan pada akun pialang China WeChat untuk melihat pasar saham dan pengumuman terbaru; masukkan kode dana dan singkatan untuk melihat nilai bersih dana.
- Cavaliers berurusan dengan Irving lagi! Berharap banyak? Mereka mungkin mengulangi kesalahan tim Timur
- Hari ini, Xiaohan, waktu terdingin telah tiba! Jika Anda ingin memiliki tahun baru yang baik, itu tergantung pada hari ini
- Lei / "Boyfriend" Park Bo Gum jatuh cinta padanya dan di-bully oleh eselon atas hingga membuat fans menangis
- Pembayaran saham pertama untuk saham A bisa diharapkan! Lakala memperbarui prospektus IPO, dan pendapatan dari bisnis yang mengakuisisi menyumbang lebih dari 80%, mencakup 19 juta pedagang
- Komik pendek karya Shueisha ini memiliki proporsi karakter yang sangat dibesar-besarkan, namun disukai oleh para juri
- Hasilkan 330 juta sehari! Transkrip Ping An 2018 diluncurkan, dengan 35,1 miliar uang tunai sepanjang tahun, dan pembelian kembali pertama dimulai dengan investasi tidak lebih dari 10 miliar
- "Gintama" sekali lagi melelahkan dan menekan perasaan penggemar? Netizen: lelucon, tapi tidak jauh dari kata-kata kasar