Tindakan Huawei baru-baru ini di pasar modal telah menyebabkan keributan di industri.
Pada 11 September, Huawei menyerahkan dokumen penerbitan obligasi dan menerbitkan obligasi publik di China untuk pertama kalinya. Mengapa Huawei yang selama ini kaya akan uang tunai dan hanya menerbitkan obligasi di luar negeri tiba-tiba saja menerbitkan obligasi di China? Hal ini pun menjadi fokus perhatian semua orang. Di mata para reporter Business Herald Abad 21, ini adalah wujud finansial dari membangun tembok dan mengumpulkan makanan Huawei dalam menghadapi ketidakpastian di lingkungan eksternal, dan tingkat suku bunga saat ini tidak tinggi.
Seorang reporter dari 21st Century Business Herald bertanya dan mengetahui bahwa kali ini Huawei mengeluarkan dua surat utang jangka menengah dengan total nilai 3 miliar yuan, total 6 miliar yuan, dan berjangka waktu tiga tahun. Total nilai terdaftar dari dua fase tersebut adalah 30 miliar yuan, di mana penjamin emisi fase pertama adalah Bank Industri dan Komersial China, dan fase kedua ditanggung oleh China Construction Bank. Lembaga pemeringkat juga telah memberikan peringkat kredit dan peringkat utang jangka panjang AAA.
Sederhananya, Huawei ingin mengumpulkan dana dengan menerbitkan obligasi. Ukuran penting ini bukan hanya tata letak baru saluran pembiayaan Huawei, tetapi juga pemahaman yang lebih baik tentang struktur perusahaan Huawei, struktur ekuitas, status modal, dan sebagainya.
Huawei juga menanggapi pelapor 21st Century Business Herald bahwa dana yang dibutuhkan untuk operasi Huawei sebagian besar berasal dari akumulasi bisnis dan pembiayaan eksternal perusahaan sendiri, dengan akumulasi bisnis perusahaan sendiri sebagai komponen utama (sekitar 90% dalam 5 tahun terakhir). Pembiayaan eksternal sebagai pelengkap (sekitar 10% dalam 5 tahun terakhir). Perusahaan memiliki operasi yang stabil dan arus kas yang melimpah.
Karena Huawei belum dan tidak berniat untuk go public, dunia luar selalu penasaran dengan Huawei. Meskipun Huawei secara teratur merilis laporan keuangan setiap tahun untuk memberikan pengenalan rinci tentang perusahaan, kali ini lebih banyak rincian diungkapkan dalam prospektus, dan postur Huawei juga lebih terbuka.
Lantas, informasi apa saja yang sudah diungkap Huawei, apa saja alasan di balik penerbitan obligasi, dan rencana apa yang akan dimilikinya di masa depan? Mari kita lihat petunjuk dari datanya.
1. Bagaimana cara menggunakan pembiayaan Huawei?
Pertama-tama, kemana dana yang terkumpul kali ini akan digunakan?
Huawei mengatakan dana yang diperoleh dari penerbitan obligasi akan digunakan untuk terus fokus pada pembangunan infrastruktur TIK. Berdasarkan prospektus, medium term notes tersebut akan digunakan untuk menambah modal kerja kantor pusat dan anak perusahaan.
Huawei terutama mencakup bisnis operator, bisnis perusahaan, dan bisnis konsumen. Dalam hal pendapatan keseluruhan, Huawei mempertahankan pertumbuhan yang cepat. Sejak 2016 hingga 2018 dan semester pertama 2019, Huawei mencapai pendapatan operasional sebesar 518,068 miliar yuan, 598,480 miliar yuan, 715,192 miliar yuan, dan 396,538 miliar yuan.
Pada 2018, Huawei juga melampaui pendapatan 100 miliar dolar AS untuk pertama kalinya. Laju pertumbuhan juga terus terjaga.Pada 2016-2018 dan semester pertama 2019, pertumbuhan year-on-year masing-masing sebesar 31,58%, 15,52%, 19,50% dan 22,86%, dan rata-rata tingkat pertumbuhan gabungan tahunan dari 2016 hingga 2018 mencapai 17,49%.
Pada saat yang sama, biaya operasi dan pengeluaran R&D Huawei juga meningkat. Dari 2016 hingga 2018 dan paruh pertama 2019, pengeluaran tunai Huawei untuk aktivitas operasi konsolidasi masing-masing adalah RMB 554,279 miliar, RMB 625,538 miliar, RMB 778,238 miliar, dan RMB 485,110 miliar. Pengeluaran litbang adalah 76,375 miliar yuan, 89,666 miliar yuan, 101,475 miliar yuan, dan 56,597 miliar yuan.
Dapat dilihat bahwa banyak dana yang dibutuhkan untuk operasi, penelitian dan pengembangan, dan konstruksi 5G berikutnya serta penelitian kecerdasan buatan semuanya membutuhkan suntikan modal.
Mari kita lihat proyek utama Huawei yang sedang dibangun dan proyek yang diusulkan.
Terdapat 5 proyek utama yang sedang dibangun, yaitu Proyek Gui'an Huawei Cloud Data Center (total investasi sekitar 7,9 miliar yuan dan diharapkan selesai pada tahun 2021)
; Proyek apartemen bakat Huawei Gangtou (total investasi sekitar 4,66 miliar yuan, diharapkan selesai pada 2023); proyek R&D Suzhou (total investasi sekitar 3,8 miliar yuan, pengiriman dalam batch dimulai pada Agustus 2019); Proyek Terminal Danau Huawei Songshan Tahap II (Total investasi sekitar 3 miliar yuan, dan pengiriman dalam batch telah dimulai pada Juli 2019); Akademi Pelatihan Huawei Danau Songshan (total investasi sekitar 1,9 miliar yuan, diharapkan selesai pada Mei 2020)
Ada dua proyek yang direncanakan, proyek R&D Haiqingpu dan proyek pabrik Wuhan Haisi, dengan total investasi 12,785 miliar yuan.
Ada proyek penelitian seputar konstruksi infrastruktur, dan gaji tinggi yang dibanggakan Huawei. Pengeluaran tahunannya juga sangat besar.
2. Apakah ada kekurangan uang?
Lantas, apakah Huawei menerbitkan obligasi karena kendala pendanaan? Dari data laporan keuangan yang diungkap, Huawei memang tidak kekurangan uang, dua kata yang terungkap dari data tersebut adalah uang.
Dari perspektif neraca konsolidasi, per 30 Juni 2019, modal moneter Huawei adalah 249,731 miliar yuan, dan aset lancarnya adalah 583,079 miliar yuan. Baik uang tunai maupun aset berlimpah.
Pada saat yang sama, beberapa orang dalam menunjukkan bahwa arus kas jangka pendek masih dalam tekanan.
Analis China Merchants Securities Fang Jing mengatakan kepada reporter Business Herald Abad 21: "Situasi keuangan Huawei sangat baik. Laporan sementara untuk paruh pertama tahun 2019 menunjukkan bahwa dana mata uang neraca perusahaan memiliki saldo buku 249,731 miliar yuan, dan aset keuangan transaksional mencapai 14,626 miliar. Dana melimpah.Namun, karena perseroan telah meningkatkan investasi dalam penelitian dan pengembangan tahun ini, dan secara aktif menimbun untuk menghadapi dampak sanksi perdagangan AS. Oleh karena itu, arus kas operasi bersih laporan tengah tahunan 2019 hanya sebesar 5,448 miliar yuan, dibandingkan dengan laba bersih sebesar 34,904 miliar pada paruh pertama tahun ini. Ada selisih besar antara yuan dan penerbitan obligasi untuk menambah arus kas saat ini bisa dimaklumi. Di satu sisi, Anda dapat memastikan bahwa Anda memiliki cukup dana di tangan Anda, dan di sisi lain, Anda dapat memastikan bahwa bisnis Anda berjalan lancar. Pengiriman selanjutnya dapat dijamin semaksimal mungkin. "
Huawei juga mencontohkan arus kas bersih dari aktivitas operasi pada 2018 turun sebesar 21,677 miliar yuan dibandingkan dengan 2017, turun 22,50%, terutama disebabkan oleh peningkatan investasi riset dan pengembangan pada 2018 dan peningkatan persediaan yang sesuai; arus kas bersih aktivitas operasi pada paruh pertama tahun 2019 lebih rendah dibandingkan pada 2018. Pada paruh pertama tahun ini, peningkatan 16 miliar yuan, meningkat 151,63%, terutama disebabkan oleh peningkatan skala perusahaan dan peningkatan pembayaran.
Melihat laba dan laba kotor lagi, laba usaha pada semester pertama tahun 2019 turun sebesar RMB 2.834,93 juta dibandingkan dengan semester pertama tahun 2018 atau turun sebesar 6,03%. Namun, margin laba operasi, margin laba kotor, dan margin laba bersih Huawei masih stabil.
Huawei menyebutkan bahwa dalam tiga tahun terakhir, margin laba kotor perusahaan adalah 40,13%, 39,53%, dan 38,54%, menunjukkan tren sedikit menurun, terutama karena perubahan struktur pendapatan perusahaan, penurunan proporsi pendapatan bisnis operator, dan peningkatan proporsi bisnis konsumen.
Marjin laba usaha masing-masing 8,81%, 9,52%, dan 10,47%, dan marjin laba bersih masing-masing 7,15%, 7,93%, dan 8,30%, semuanya menunjukkan tren yang meningkat dari tahun ke tahun. Terutama karena pertumbuhan yang cepat dalam skala pendapatan, peningkatan proporsi penjualan terminal pintar kelas atas konsumen, dan peningkatan efisiensi operasi yang ditimbulkan oleh reformasi berkelanjutan.
Saat ini, bisnis konsumen, termasuk terminal pintar seperti telepon seluler, menjadi kekuatan utama Huawei untuk pertama kalinya pada tahun 2018, melebihi 50% dari total pendapatannya. Namun dilihat dari grafik di bawah ini, dari sisi laba kotor, usaha operator masih menjadi penggerak utama, namun proporsinya semakin menurun dari tahun ke tahun, sedangkan laba kotor usaha konsumer semakin meningkat.
Pada paruh pertama tahun 2019, laba kotor bisnis konsumen adalah 66,063 miliar yuan, terhitung 42,84%. Tentara terminal secara bertahap menjadi pilar dan titik pertumbuhan di masa depan.
Ini juga pertama kalinya Huawei mengungkap komposisi laba kotor dan laba kotor dari tiga lini bisnis utamanya.
Jika Anda membandingkan margin laba kotor bisnis konsumen dengan Xiaomi dan Apple, margin laba kotor Xiaomi di Q22019 adalah 14%, dan Apple lebih tinggi dari 35%. Dapat berspekulasi bahwa margin laba kotor ponsel Huawei berada di eselon pertama dan terus masuk ke pasar kelas atas. perkembangan dari.
Secara keseluruhan, operasi Huawei sangat sehat. Fang Jing juga berbicara: "Kami percaya bahwa penerbitan obligasi ini adalah kontak pertama Huawei dengan pasar modal domestik: Pertama, pasar obligasi domestik China berkembang pesat, dan kapasitas pasar saat ini adalah yang kedua di dunia. Pembiayaan obligasi telah menjadi saluran pembiayaan penting di China. Kedua, friksi perdagangan Tiongkok-AS saat ini terus berlanjut, dan Huawei menjadi inti dari perselisihan. Huawei mengambil tindakan pencegahan dan mendiversifikasi saluran pembiayaan melalui penerbitan obligasi domestik, mengoptimalkan tata letak pembiayaan secara keseluruhan, dan melengkapi arus kas untuk menghadapi ketidakpastian di masa depan.
Selain itu, tidak dapat dipungkiri bahwa penerbitan utang saat ini juga dapat menunjukkan hasil operasional perusahaan dan berperan dalam menunjukkan otot. Kinerja operasi Huawei masih sangat baik di bawah tekanan berat. Pada paruh pertama tahun ini, inventaris meningkat 41,9 miliar dari akhir tahun lalu, yang sedikit banyak mengurangi kekhawatiran semua orang tentang total inventaris Huawei. Huawei membuktikan dirinya melalui kekuatan komprehensifnya. "
3. Hanya menunjukkan otot? Mengapa obligasi diterbitkan di China saat ini?
Dua tahap obligasi yang diterbitkan kali ini senilai total 6 miliar hanyalah gerimis bagi Huawei, dan Huawei menyimpan banyak uang. Karena itu, semua orang bertanya kemarin, apakah Huawei hanya menunjukkan otot?
Tentu saja, ini bukan hanya tentang memamerkan kekuatannya. Pertama, bagi perusahaan, bukan karena mereka membutuhkan pembiayaan ketika mereka tidak punya uang. Huawei selalu merencanakan ke depan dan mempersiapkan rencana B. Saat ini, sebuah perusahaan sedang menghadapi pukulan dari Amerika Serikat dan sebuah negara.Untuk jangka panjang, Huawei juga perlu membangun tembok, menumpuk makanan, dan membuka lebih banyak saluran pembiayaan.
Huawei perlu mempertahankan pertumbuhan yang tinggi setiap tahun untuk memastikan gaji dan tunjangan yang tinggi bagi karyawannya.Ini juga merupakan elemen inti bagi Huawei untuk menarik talenta. Melalui obligasi, beberapa arus kas dapat ditambahkan, yang mendukung investasi R&D dan juga dapat mempersiapkan langkah selanjutnya, tentu banyak keuntungannya.
Hal serupa juga terjadi pada perusahaan kaya yang menerbitkan obligasi, misalnya Apple berencana menerbitkan obligasi senilai $ 7 miliar pada awal September. Diketahui bahwa setelah penerbitan obligasi senilai USD 5 miliar pada tahun 2017, Apple baru-baru ini mengumumkan akan menerbitkan lima batch obligasi senior tanpa jaminan yang jatuh tempo pada tahun 2022, 2024, 2026, 2029, dan 2049, dengan jumlah mencapai 7 miliar. Dolar.
Tahukah Anda, Apple memiliki lebih dari $ 200 miliar arus kas. Dengan mempertimbangkan pajak dan biaya, Apple juga memilih untuk menerbitkan obligasi untuk mendanai. Apple menyatakan bahwa dana yang diperoleh dari obligasi akan digunakan untuk tujuan komersial umum, seperti pembelian kembali saham, pembayaran dividen, operasi pendukung, dan belanja modal.
Secara keseluruhan, meskipun terjadi perlambatan dalam pertumbuhan ekonomi di lingkungan umum, bahkan perusahaan besar yang memiliki kas pun meningkatkan cadangan kas mereka. Misalnya, pada Q2 tahun 2019, kas dan setara kas Tencent mencapai 122,838 miliar yuan, meningkat dari periode yang sama tahun lalu. 17,41% dan terus mengumpulkan dana. Pada awal Q2, total batas pokok dari rencana jangka menengah global Tencent ditingkatkan dari 10 miliar dolar AS menjadi 20 miliar dolar AS.
Kedua, saat ini, biaya pembiayaan dalam negeri relatif rendah, dan suku bunga pasar rendah Beberapa orang dalam percaya bahwa lingkungan pembiayaan di pasar luar negeri telah menjadi tidak bersahabat, dan Huawei telah beralih ke pasar domestik. Sekarang setelah kembali ke pasar domestik, mari berinteraksi dengan pasar modal dan mencobanya dengan harga 6 miliar yuan.
Ketiga, sejauh menyangkut bisnis Huawei, proporsi bisnis di pasar China semakin berat. Baru-baru ini, beberapa eksekutif Huawei mengatakan kepada wartawan bahwa dari perspektif konsumen dan tren industri di masa depan, China akan menjadi pusat gravitasi.
Pada bulan Januari tahun ini, pendiri Huawei Ren Zhengfei mengatakan dalam sebuah wawancara, Kami bukan perusahaan terbuka dan tidak peduli dengan laporan keuangan yang indah. Jika mereka tidak ingin Huawei memasuki pasar tertentu, kami dapat mengurangi skalanya. Selama kami bisa Jika kami bertahan dan memberi makan karyawan kami, kami memiliki masa depan. "
Subteksnya adalah bahwa pasar Cina memiliki volume yang cukup. Menurut data laporan keuangan Huawei 2017, terdapat sinyal utama bahwa pendapatan Huawei dari pasar Cina telah melampaui pasar internasional untuk pertama kalinya sejak 2005, terhitung 50,5%. Pada akhir Juni 2019, pendapatan pasar Tiongkok telah lebih tinggi dari 58%.
Dengan pertumbuhan bisnis konsumer di China tahun ini, diharapkan proporsi domestik akan terus meningkat. Interaksi yang baik pertama kali di pasar modal juga kondusif untuk perluasan pasar domestik selanjutnya.
Keempat, Huawei juga meningkatkan transparansi informasi perusahaan. Ren Zhengfei selalu menekankan bahwa Huawei tidak terdaftar, dan perusahaan besar seperti itu tidak terdaftar, terutama untuk negara asing. Dengan obligasi jangka panjang, Huawei akan mengungkapkan lebih banyak informasi perusahaan, memungkinkan Huawei memasuki rumah orang biasa dan dikenal dunia luar. Pada saat yang sama, perhatian Huawei telah ditingkatkan di semua aspek.
Kelima, dari sisi kebijakan, bank sentral baru-baru ini mengumumkan pemotongan RRR, dan pada 16 September 2019 menurunkan rasio cadangan simpanan lembaga keuangan sebesar 0,5 poin persentase (tidak termasuk perusahaan pembiayaan, perusahaan pembiayaan dan pembiayaan otomotif). Pemotongan RRR mengeluarkan sekitar 900 miliar yuan dalam dana jangka panjang. Ekonomi riil adalah arah dukungan keuangan untuk mendukung pengembangan usaha swasta dan usaha kecil dan mikro. Oleh karena itu pembiayaan ini juga memiliki latar belakang kebijakan.
Untuk lebih banyak konten, silakan unduh 21 Aplikasi Keuangan
- Yiwu "304 insulated lunch box" keluar, 4 piring dan satu sup tanpa aroma, Anda bisa makan nasi panas kapan saja, di mana saja
- Berbahagialah para wanita gemuk, "kemeja ukuran besar" baru! Cocok untuk musim semi, modis dan kurus
- "Gaji bulanan yang ideal adalah 12.000+, dan waktu untuk dihabiskan dengan orang tua selama 10 hari dalam setahun -" Apakah survei Tantan tentang pemuda asing perkotaan memiliki bayangan Anda?
- Betapapun cantiknya seorang wanita, jangan memakainya terlalu santai di musim semi. Lihat kemeja mungil yang indah ini. Gaya barat masih maju
- Mengandalkan iced milk tea dan fat house water benar-benar bisa menyegarkan hidupmu? | Akhir pekan menambah pengetahuan