Sumber gambar: Tuworm Creative
Sejak hari ini (11 Mei), "Daftar Negatif Penerbitan Proyek Obligasi Korporasi Non-publik" dari perusahaan sekuritas telah mengalami penyesuaian besar, dan daftar negatif telah dirilis!
Reporter Broker China diberitahu bahwa sejak rilis draf komentar di berbagai perusahaan sekuritas pada 15 Januari tahun ini, Asosiasi Sekuritas China secara resmi menerbitkan revisi "Pedoman Pelaksanaan Daftar Negatif Penerbitan Proyek Obligasi Korporasi Non-publik" setelah selang waktu sekitar 4 bulan. Untuk lebih mencegah risiko penerbitan obligasi korporasi non-publik, peraturan baru akan diberlakukan sejak tanggal rilis.
Sembilan poin kunci dari aturan baru untuk penerbitan obligasi korporasi non-publik
Ada total 16 daftar negatif untuk penerbitan obligasi korporasi non-publik, terutama termasuk sembilan poin utama berikut:
1. Perusahaan platform pembiayaan lokal, pegadaian, perusahaan penjaminan dengan modal terdaftar kurang dari 600 juta yuan dan menjalankan bisnis penjaminan pembiayaan kurang dari 3 tahun, didirikan kurang dari 2 tahun dan peringkat peraturan tingkat provinsi atau peringkat penilaian belum mencapai tingkat tertinggi dalam dua tahun terakhir berturut-turut Perusahaan pinjaman kecil di China, serta perusahaan real estat yang diidentifikasi oleh Kementerian Pertanahan dan Sumber Daya dan departemen lain memiliki "tanah kosong", "spekulasi tanah", "menyimpan stok dan penjualan yang enggan", "menaikkan harga rumah" dan perusahaan real estat ilegal dan ilegal lainnya, emiten ini dimasukkan dalam daftar negatif , Tidak ada penerbitan obligasi korporasi non-publik.
2. Pengawasan yang ketat telah dilaksanakan, dan jangka waktu pelarangan penerbitan obligasi telah diperpanjang dari 12 bulan menjadi 24 bulan atas kesalahan pencatatan dalam dokumen akuntansi keuangan emiten atau pelanggaran besar lainnya oleh perusahaan.
3. Obligasi perusahaan atau hutang lain yang diterbitkan oleh penerbit melanggar kontrak atau pembayaran tertunda pokok dan bunga, dan ada keadaan di mana jaminan eksternal dilanggar, atau dana secara ilegal ditempati oleh pihak terkait atau pihak ketiga dengan meminjam, membayar kembali hutang, atau memajukan atas nama orang lain. Masih dalam keadaan berlanjut, penerbitan obligasi korporasi non publik dilarang.
4. Batas waktu pelarangan penerbitan obligasi oleh organisasi pengaturan mandiri seperti bursa karena melanggar ketentuan terkait obligasi korporasi ditetapkan 6 bulan; batas waktu pelarangan penerbitan obligasi non publik oleh China Securities Regulatory Commission untuk tindakan pengawasan administratif adalah 12 bulan.
5. Penguatan pengawasan atas laporan Dalam dua tahun terakhir, laporan keuangan yang diterbitkan oleh akuntan publik bersertifikasi yang memiliki opini wajar dengan pengecualian dan dampak dari hal-hal yang terkait dengan opini wajar dengan pengecualian tersebut belum dieliminasi, atau laporan audit yang diterbitkan oleh akuntan publik bersertifikat yang memiliki opini negatif atau tidak dapat menyatakan opini dimasukkan ke dalam daftar negatif.
6. Memperkuat pengelolaan standar dana hasil obligasi, melaksanakan kebijakan industri nasional dan menambahkan peraturan yang relevan bahwa "investasi dana yang dihimpun tidak sesuai dengan kebijakan industri nasional". Artinya, ketentuan aslinya direvisi menjadi "mengubah penggunaan dana hasil penerbitan obligasi sebelumnya tanpa koreksi" dan "penggunaan dana hasil penerbitan ini melanggar undang-undang dan peraturan terkait atau arah investasi dana hasil tidak sesuai dengan kebijakan industri nasional".
7. Memandu dana yang diperoleh dari obligasi untuk masuk ke perusahaan entitas, mencegah de-facto-to-fiction, membatasi perusahaan non-keuangan dari menerbitkan obligasi untuk mengumpulkan dana untuk investasi keuangan, dan menambahkan "kecuali untuk perusahaan keuangan, tujuan penerbitan obligasi ini adalah untuk menahan Aset keuangan untuk tujuan perdagangan, investasi keuangan dengan pengelolaan kekayaan yang dipercayakan, atau penggunaan dana yang diperoleh dari penerbitan obligasi untuk diinvestasikan secara langsung atau tidak langsung pada perusahaan yang bisnis utamanya adalah perdagangan sekuritas ".
8. Penerbit telah diidentifikasi sebagai orang yang tidak jujur, unit produksi dan operasi yang tidak jujur, atau unit tidak jujur lainnya karena tindakan ilegal dan tidak jujur yang serius, dan penerbitan obligasi korporasi ditangguhkan atau dibatasi, dan penjualan obligasi swasta dilarang.
8. Memperkuat integritas pasar obligasi, menambahkan konten yang sesuai ke daftar negatif, dan membatasi penerbitan obligasi korporasi oleh entitas yang tidak dapat dipercaya. Ditambahkan "karena pelanggaran hukum yang serius dan tidak dapat dipercaya, otoritas yang kompeten diidentifikasi sebagai penegak yang tidak dapat dipercaya, unit produksi dan operasi yang tidak dapat dipercaya, atau unit lain yang tidak dapat dipercaya, dan ditangguhkan atau dibatasi dari penerbitan obligasi perusahaan."
9. Hal-hal anak perusahaan harus dimasukkan ke dalam kategori perusahaan induk untuk verifikasi tembus; ketika daftar negatif dirilis, dengan jelas dinyatakan dalam teks utama bahwa anak perusahaan yang menyumbang lebih dari 30% dari total aset, aset bersih atau pendapatan operasional memiliki daftar negatif ( (1) Pasal (5) dan (9) sampai (15) dalam keadaan yang ditentukan dalam Pasal (9) sampai (15) dianggap sebagai emiten yang termasuk dalam kategori daftar negatif ".
Kepala departemen penjaminan obligasi dari sebuah perusahaan pialang terdaftar besar di China Timur mengatakan dalam sebuah wawancara dengan seorang reporter pialang China, "Inti dari pengawasan terletak pada pencegahan risiko dan fokus pada kualitas. Revisi daftar negatif telah meningkatkan hambatan masuk penerbit hingga batas tertentu, dan termasuk dalam sisi pasokan pasar obligasi. Reformasi akan membantu menyesuaikan struktur pasar obligasi penempatan pribadi, dan pasar akan terus berkembang dengan baik. "
Direktur pelaksana departemen perbankan investasi dari sebuah perusahaan pialang menengah di wilayah utara mengatakan kepada reporter pialang China bahwa daftar negatif yang direvisi dapat diringkas sebagai berikut:
Salah satunya adalah memperketat pengawasan, termasuk perpanjangan batas waktu dan peningkatan pengaturan sendiri bursa;
Yang kedua adalah merefleksikan semangat konferensi kerja keuangan untuk mencegah dana jatuh dari kenyataan;
Yang ketiga adalah pandangan komprehensif atau mencerminkan niat Komisi Pengaturan Sekuritas China untuk mengurangi leverage.
Menurut analisis bankir investasi yang disebutkan di atas, revisi daftar negatif obligasi penempatan swasta di bursa telah secara langsung menaikkan ambang batas proyek, dan bank investasi akan mengurangi jumlah proyek semacam itu. "(Peraturan) berarti saya telah menaikkan ambang batas dan Anda kurang datang ke laporan saya (ekuitas swasta). Hutang) proyek! "
Biaya pelanggaran meningkat
"Biaya ketidakpatuhan dengan penerbitan obligasi korporasi non-publik oleh perusahaan semakin meningkat. Meskipun otoritas pengatur telah menjelaskan bahwa subjek dari daftar negatif untuk penerbitan obligasi korporasi non-publik adalah penerbit obligasi korporasi, dan perusahaan sekuritas yang terlibat dalam bisnis penjaminan emisi atau manajemen yang dipercayakan tunduk pada langkah-langkah regulasi, Itu tidak termasuk dalam ruang lingkup peraturan dari daftar negatif penerbitan obligasi korporasi non-publik. Tetapi dengan itu, ambang batas bagi pialang untuk melakukan penerbitan obligasi korporasi non-publik tiba-tiba meningkat. "Seorang wakil presiden dari sebuah perusahaan sekuritas menengah di utara mengatakan kepada seorang reporter pialang China bahwa perusahaan pialang mengambil alih. Proyek ekuitas swasta dari bursa tidak akan melibatkan ruang lingkup pembatasan daftar negatif.
Tanda yang jelas adalah memasuki tahun 2018, jumlah proyek hutang private placement yang diterima oleh bursa semakin berkurang, dan kecepatan review cenderung melambat.
Dana investasi yang dikumpulkan tidak boleh "tidak sesuai dengan kebijakan industri nasional"
Perlu dicatat bahwa amandemen ini menambah ketentuan daftar negatif baru bahwa "investasi dana yang terkumpul tidak sesuai dengan kebijakan industri nasional" akan dilarang.
Otoritas regulasi menyatakan bahwa untuk memperkuat pengelolaan standar dana penghimpunan obligasi dan melaksanakan kebijakan industri nasional, peraturan terkait telah ditambahkan bahwa "investasi dana yang dihimpun tidak sesuai dengan kebijakan industri nasional".
Artinya, ketentuan awal direvisi menjadi "mengubah penggunaan dana hasil penerbitan obligasi sebelumnya tanpa koreksi" dan "penggunaan dana hasil penerbitan ini melanggar undang-undang dan peraturan terkait atau arah investasi dari hasil penerbitan tidak sesuai dengan kebijakan industri nasional".
Lantas bagaimana memahami "tidak sejalan dengan kebijakan industri nasional"? Pelaku pasar memperkirakan bahwa hal ini secara langsung akan meningkatkan pembatasan daftar negatif pada penerbitan obligasi korporasi non-publik oleh perusahaan real estate, dan juga akan membatasi industri dengan kelebihan kapasitas seperti baja dan batubara. Bankir investasi mengingatkan bahwa "tidak semua industri real estate, baja, dan batu bara tidak dapat melakukannya, sesuai dengan peraturan bursa."
Pedoman Daftar Negatif Proyek Obligasi Korporasi Penerbitan Non-publik
(Direvisi pada 2018)
Tip: "Pedoman Daftar Negatif Proyek Obligasi Korporasi Penerbitan Non-publik" (Draf Revisi Permintaan Komentar)
Jutaan pengguna sedang menonton
Pialang China adalah media baru di bawah media otoritatif pasar sekuritas "Waktu Sekuritas". Pialang China memiliki hak cipta atas konten asli yang dipublikasikan di platform. Pencetakan ulang tidak sah dilarang, jika tidak, tanggung jawab hukum yang sesuai akan dikejar.
ID: quanshangcn
Tips: Masukkan kode sekuritas dan singkatan pada akun pialang China WeChat untuk melihat pasar saham dan pengumuman terbaru; masukkan kode dana dan singkatan untuk melihat nilai bersih dana.
Ada kebiasaan baik yang disebut setelah membaca
- Berat! Baterai listrik mengucapkan selamat tinggal pada rumah tangga kulit hitam, dan produsen mobil berada di bawah tekanan besar China Automobile News
- Harga minyak dunia terus terbalik! "Pensiun" Trump terfermentasi, peluangnya lebih besar dari pada shock
- Mantan "raja sepatu wanita" itu akhirnya berakhir: Belle International dihapus dari daftar bursa Hong Kong kemarin!
- Gu Tianle dan Zhang Zhilin mempromosikan film baru tersebut, dan penonton yang telah terlihat dalam pemotretan lama ini, bukan?
- Versi baru dari kebijakan aplikasi dan promosi kendaraan energi baru Beijing: pencampuran masih dilarang, dan pengajuannya hilang | China Automobile News