- Ikuti Momen Qin Shuo
- Ini adalah artikel pertama ke-2408 yang orisinal di Momen Qin Shuo
Sampai jumpa di jendela saat bintang tenggelam ke dasar laut, dan lihat di seberang konstelasi Heyuan setelah hujan.
Kisah investasi nyata tahun 2018 dimulai pada Desember 2017.
Mulailah dengan optimismeBulan itu, Bitcoin menembus 100.000 yuan, dan blockchain memotong VC, PE, dan pasar sekunder menjadi tiga huruf: ICO. Orang besar di lingkaran mata uang berkata, Anda memiliki pengalaman investasi tradisional, mari kita mulai dana mata uang digital bersama. Mintalah pendapat dari mitra yang baik, dan mitra tersebut merespons dan terlibat.
Sebelum Natal 2017, saya membeli 30 yuan dan menjual 40 yuan, dengan ekspresi rumit menyaksikan saham Ping An naik menjadi 73, dan Tahun Baru 1898 datang setelah Malam Natal. Saham Hong Kong melesat ke level tertinggi 10 tahun, dan saham A sepertinya tidak mau ketinggalan.
Dalam 10 tahun terakhir, kata "blue chip", "performance", dan "rising", ketiga buku teks investasi, akhirnya muncul di saham yang sama pada waktu yang sama. Para investor nilai suka pergi jauh-jauh. Lebih banyak nilai investor bergabung. Sepuluh bulan kemudian, mereka menemukan bahwa istilah baru "saham dan kaki selamanya ditinggalkan" (publik menggunakan homofoni "menyerahkan keberanian" untuk menunjukkan bahwa saham dan sepak bola harus diserahkan selamanya) lebih tepat daripada investasi nilai. Pada penutupan perdagangan pada 28 Desember (hari perdagangan terakhir tahun 2018), Indeks Bursa Efek Shanghai telah turun lebih dari 24% sepanjang tahun, total nilai pasar turun 14,59 triliun yuan, dan kerugian per kapita mencapai 100,9 juta yuan.
Pada forum investasi sebelum Festival Musim Semi, kopi besar dan kecil juga yakin tentang perusahaan teratas dan keunggulan kompetitif yang sangat besar dari perusahaan besar di industri yang sedang tumbuh dan matang. Bagaimana Anda bisa menjual Moutai sebelum menjual minuman keras? Melempar bisnis kecil, lebih baik mendapatkan dividen dari blue chips. Keyakinan pada saat itu datang dari Kongres Nasional Partai Komunis Tiongkok ke-19 dan dari keuntungan yang dibawa oleh stabilitas. Siapa yang tahu bahwa beberapa bulan kemudian, ekspektasi yang stabil ini runtuh oleh deleveraging yang cacat.
Sebagai seorang VC tentunya selalu optimis dengan inovasi. Setelah Festival Musim Semi, Bursa Efek Hong Kong mulai mengklarifikasi aturan yang mengizinkan perusahaan bioteknologi tanpa pendapatan untuk terdaftar di Hong Kong. Diam-diam bersukacita karena dalam ledakan investasi bioteknologi, kami masih memiliki barang dalam portofolio investasi kami.
Tidak terpikirkan untuk dicatatkan dalam saham A tanpa penghasilan. Di saham A, apakah bisa dicatatkan adalah masalah nasib.
Saluran keluar yang mulus terlalu penting untuk investasi. Kewirausahaan massal tanpa daftar dan saluran keluar seperti kucing hitam dan kucing putih yang tidak dapat menangkap tikus.
Hal yang sama untuk mendukung inovasi, sepanjang Maret dan April, kami tersesat di listing unicorn. Institusi investasi bintang memimpin investasi, penilaian mahal, dan industri baru didefinisikan sebagai "unicorn". Ali tidak semudah itu menipu, sempoa pemodal ventura adalah mengembalikan unicorn langsung ke investor.
Unicorn yang sebenarnya tidak terburu-buru untuk go public, tapi untuk mendominasi pasar. Unicorn seperti drone DJI, setelah menempati 70% pasar konsumen, menyapu pasar perlindungan tanaman pertanian pada tahun 2018, menggunakan kekuatannya untuk membuktikan bahwa tidak ada orang lain yang dituju pasar tersebut. Inilah binatang itu.
Untungnya, setelah menderita, akhirnya kami akan mengantarkan edisi iptek di akhir tahun. 2018 sangat sedih dan bahagia.
Semoga Fong FeiPepatah Wall Street mengatakan "Jual di bulan Mei dan pergi." (Artinya, jika Anda tidak menjual di bulan Mei, Anda tidak bisa melarikan diri.) Jadi, saya tidak tahu apakah itu alasan dari perselisihan perdagangan yang semakin intensif atau alasan hasil awal dari deleveraging. Saya melewatkan paruh pertama bulan Mei. Setelah peluang untuk rebound jangka pendek, pembukaan awal penurunan tahun ini. Alhasil, pada tahun 2018, akhirnya tidak ada reksa dana pasar struktural dan ekuitas pengembalian nol, yang menempati peringkat pertama dalam peringkat kinerja akhir tahun.
Dari level dua ke level satu, dari pemegang saham utama emiten hingga ibu-ibu tua yang membeli P2P, penurunan tajam terjadi di paruh kedua tahun ini.
Bulan Mei di Shanghai luar biasa, belum lagi hal-hal lain. Bahkan di jalan komunitas, nenek yang bertemu dengan anak-anak di sebelah sedang dalam suasana hati yang sangat baik. Dia bertanya kepada saya, apakah Anda berani membeli produk wealth management yang direkomendasikan oleh nenek XX dengan pengembalian 12%? Nenek XX membeli banyak. Saya tidak bisa membongkar stasiun TV Nenek, jadi saya katakan bahwa risiko 12% masih sangat tinggi.Namun, jika Anda membeli beberapa produk yang berbeda dan menyebarkan sedikit, kemungkinan tidak akan hilang sepenuhnya.
Saya membaca tentang teori probabilitas ketika saya belajar matematika, tetapi saya tidak pernah memahami satu kalimat pun: Peristiwa probabilitas kecil akan selalu terjadi. Kalimat ini memiliki bukti ajaib setelah May yang anggun. P2P pecah dalam dua bulan pada bulan Juni dan Juli.
Seseorang menginvestasikan uang di platform sehari sebelum ledakan, dan menyesalinya; beberapa orang menemukan bahwa platform itu hilang setelah uang diambil, diam-diam berterima kasih; seseorang melaporkan sebuah kasus, tetapi organ keamanan publik tidak mengajukan kasus karena platform tersebut tidak melarikan diri, dan mereka masih aktif bekerja sama dengan pengumpulan aset. , Sikapnya baik, dan pengumuman resmi bertanggung jawab untuk mengembalikan setiap sen; beberapa produk P2P telah meledak terlalu banyak, dan mereka telah beralih dari P2P untuk membuang aset yang tidak berfungsi. Produk P2P baru telah dikeluarkan untuk secara khusus membeli aset non-performing P2P. Agak membingungkan, bagaimanapun juga keajaiban keuangan melampaui keajaiban matematika.
Orang dalam industri memperkirakan bahwa total skala P2P adalah sekitar 300 miliar, yang kurang dari ukuran bank komersial kota, dan risiko sistemiknya rendah. Diperkirakan juga sebesar dua bank komersial kota. Orang yang berinvestasi di P2P selalu mencari pendapatan tetap. Mereka tidak berpikir untuk kaya akan saham. Mereka adalah bawang perai dengan risiko rendah dan menengah. Bahkan bawang perai yang berisiko rendah dan menengah pun hilang. Di mana pasar bisa mendapatkan uang?
Saya selalu merasa bahwa istilah daun bawang adalah penemuan besar keuangan Tiongkok. Setelah membaca begitu banyak buku tebal, kami mengira doktrin investasi dalam buku-buku itu adalah kebenaran universal, tetapi kami tidak mengharapkannya hanya sebagai kondisi ideal pasar Amerika.
Istilah daun bawang benar-benar merupakan penemuan orang Cina yang mendalam. Pembawa keuangan adalah uang. 50.000, 200.000, 1 juta, 10 juta, 1 miliar, 10 miliar ... Yang pertama adalah daun bawang dari yang terakhir, yang tidak bisa dikatakan scam. Yang terakhir hanya menghasilkan uang dengan informasi asimetris dari yang pertama. Uang kecil dikirim menjadi uang besar, dan uang besar melakukan hal-hal besar untuk mendukung perkembangan entitas dan perekonomian. Sedikit daun bawang adalah sedikit uang. Little Leek bukan hanya fondasi keuangan, tetapi juga pekerja kerah biru dan kerah putih, serta pensiunan pekerja kerah biru dan kerah putih, mereka adalah pekerja keras yang membentuk perekonomian riil.
Hati yang rapuh tahu bahwa Fang Fei hilang.
Apa yang bisa kita lakukan tanpa pasar keuangan bawang perai.
Muxi ChongyangMatahari yang terik di bulan Agustus seperti api, dan saya seharusnya penuh energi, dan saya jatuh ke dalam kecemasan seluruh orang.
Kinerja laporan interim Tencent mengungkapkan bahwa keuntungannya turun 19% dari kuartal sebelumnya di kuartal kedua. Dua permainan makan ayam sangat populer, tetapi tidak dapat diisi. Sejak Maret, otoritas persetujuan game telah menyesuaikan dan persetujuan nomor versi telah ditangguhkan, dan tidak ada nomor versi baru yang dikeluarkan selama empat bulan. Seluruh industri merasa terkejut ...
Pada tanggal 30 Agustus, Kementerian Pendidikan bersama-sama mengeluarkan "Rencana Implementasi untuk Pencegahan dan Pengendalian Miopia secara Menyeluruh pada Anak-anak dan Remaja", yang mewajibkan pengendalian jumlah game online baru yang dioperasikan secara online dan langkah-langkah untuk membatasi waktu yang digunakan oleh anak di bawah umur. Harga saham Tencent kembali anjlok. Ini adalah kasus ketika orang melafalkan. Saya tidak tahu di mana angin bertiup kencang.
Kementerian Pendidikan benar. Dimana Tencent gagal? Selain menciptakan kekayaan bagi pemegang saham, apa saja tanggung jawab sosial perusahaan? Investasi juga sangat perlu memperhatikan tanggung jawab sosial. Kemudian investasi di industri kesehatan dan industri medis memperhitungkan kesejahteraan manusia dan manfaat sosialnya, sehingga Anda selalu dapat berinvestasi dengan berani.
Meski begitu, ia tidak kebal. Awal September ini, sudah beredar berita acara rapat pengadaan volume di 11 kota yang dipimpin oleh National Medical Insurance Administration. Untuk mengendalikan biaya asuransi kesehatan dan membiarkan bos mengambil obat yang paling murah daripada obat yang terbaik, pilihan biro asuransi kesehatan untuk melempar perusahaan obat adalah dengan melempar pisau dari istana. Dalam sepekan berikutnya, nilai pasar emiten farmasi menguap hingga ratusan miliar.
Kebijakan adalah pertimbangan pertama untuk investasi. Kebijakan adalah aturan Berinvestasilah di bawah aturan yang telah ditetapkan dan bersedia bertaruh. Kekhawatiran terletak pada ketidakpastian kebijakan yang sangat besar.
Kecemasan telah membuat ketakutan orang-orang pada tahun 2018 menjadi ekstrem. Kekhawatiran tentang krisis keuangan dan penurunan ekonomi dalam 10 tahun tidak ada habisnya. 15 September adalah peringatan 10 tahun krisis keuangan global 2008. Perselisihan perdagangan dengan Amerika Serikat semakin memanas, perselisihan antara BUMN dan swasta, serta banyaknya pemegang saham utama emiten yang melanggar kontraknya. Yang lebih mengkhawatirkan - apakah ekonomi akan turun pada triwulan ketiga dan keempat?
Menghadiri ulang tahun ketiga lingkaran teman Qin Shuo, kerumunan itu penuh dengan teman, dan informasi yang saya lihat adalah bahwa pejabat tingkat tinggi secara intensif menyelidiki penyimpangan tersebut. Seorang tamu berkata bahwa dia akan pergi ke Beijing besok untuk berpartisipasi dalam simposium setingkat gubernur bank sentral; seorang pengusaha besar yang telah menjalani 40 tahun reformasi mengatakan bahwa pemerintah secara aktif bekerja untuk menyelesaikan kesulitan perusahaan, tetapi tidak tahu bagaimana menyelamatkan mereka.
Aroma osmanthus beraroma manis di Shanghai di awal musim gugur. Aroma osmanthus wangi manis memang dalam dan tahan lama, tetapi penampilan osmanthus beraroma manis sangat biasa-biasa saja, hampir tidak menyebutnya sebagai "bunga".
Investor profesional harus menghilangkan gangguan dan mencium wangi di bawah kesan kecemasan. Apalagi kecemasan adalah norma dalam investasi. Oleh karena itu, sejak Oktober, kami terus mengingatkan perusahaan yang kami investasikan untuk memperhatikan arus kas, arus kas, dan arus kas. Untuk bertahan di musim dingin ini, itu adalah "berjuang untuk dunia yang sejahtera."
Data yang muncul masih memburuk, dan kekurangan uang di pasar keuangan juga ditransmisikan ke pasar primer. Jumlah penggalangan dana VC / PE turun tajam. Berbincang dengan rekan-rekan, sebuah dana dolar internasional dengan gembira mengatakan bahwa hampir tidak ada dana RMB yang datang untuk mengambil proyek karena mereka kehabisan uang.
Festival Chongyang setiap tahun 2018 lebih sulit dari tahun-tahun sebelumnya.
Jauh dan dekat yang samaSetelah November, tiba-tiba mencapai akhir 2018. Pasar modal belum membaik. Yang populer di Moments adalah 90% aset turun di tahun 2018.
Seseorang menghitung 55 kelas aset, dari obligasi hingga saham, dari valuta asing hingga komoditas, dari China hingga dunia, dari paladium hingga Bitcoin, hanya 7 kategori yang memiliki pengembalian positif, dengan pengembalian rata-rata -7,5%.
Di akhir tahun, kami akan bertukar blockchain dengan institusi. Semua investasi baru telah dihentikan, dan fokusnya adalah menjaga proyek yang telah diinvestasikan tetap hidup. Profesor Zhang Shousheng yang terhormat meninggal, meninggalkan banyak proyek blockchain yang dia dukung, dan saya tidak tahu bagaimana mengakhirinya. Rasionalitas ilmiah telah dikalahkan oleh optimisme emosional. Desahan tak berujung.
Bagian bioteknologi di Bursa Efek Hong Kong, yang memungkinkan perusahaan non-pendapatan untuk terdaftar, akan mendarat pada paruh kedua tahun ini, dan banyak perusahaan bioteknologi akan terdaftar. Hua Medicine, dengan pendapatan nol, memiliki nilai pasar HK $ 8,8 miliar dan belum memecahkan masalah; hanya beberapa juta yuan dalam pendapatan layanan R&D, dan Baiji Bio, yang tidak memiliki penjualan produk, memiliki nilai pasar HK $ 24 miliar, hampir dua kali lipat harga penerbitan.
Pada 17 Desember, obat imunoterapi tumor pertama yang dikembangkan sendiri di China, antibodi monoklonal PD-1 dipasarkan. Injil untuk ribuan pasien kanker. "Dewa yao" di balik obat ini adalah perusahaan papan ketiga baru yang disebut Junshi Bio, yang harganya di papan ketiga baru naik dua kali lipat. Pada 24 Desember, saham itu tercatat di Bursa Efek Hong Kong pada hari pertama, melonjak 22,55%.
Yaitu: modal tidak tidur, dan naik turunnya modal itu tanpa ampun.
Ini tidak ada hubungannya dengan 2018. Peluang pasar akan selalu menarik, tergantung kemampuan mereka sendiri.
Xu Zhong, direktur Biro Riset Bank Sentral, mengatakan: Ini mungkin ringkasan terbaik tahun 2018.
Situasi ekonomi berbentuk L sudah menjadi konsensus, dan pertanyaan yang paling sering ditanyakan adalah berapa lama akan bertahan. Namun sisi kebijakan telah mengalami perubahan yang memuaskan. Perusahaan swasta yang diakui, meredakan sengketa perdagangan, dan peringatan 40 tahun reformasi dan pembukaan, Konferensi Kerja Ekonomi Pusat memperkuat stabilitas dan meningkatkan kepercayaan pasar.
Hari itu, ketika langit cerah, saya buru-buru kembali ke kampung halaman saya dan pergi melalui sebuah toko kecil di jalanan Taiyuan. Setelah membeli sebotol yogurt dengan pembayaran mobile, saya tiba-tiba melompat keluar dari iklan panduan Pinduoduo. Di Shanghai, selain menyaksikan teman-teman saling menyemprot, saya tidak pernah tahu apa itu Pinduoduo.
Di kampung halaman saya, kabupaten terbesar di kota lapis ketiga, minum 38 yuan sebotol minuman keras lebih baik daripada Moutai; sejumput 30 yuan makanan per kapita, Anda juga bisa berkemas; membeli syal yang tidak sebanding dengan rambut LV, tebal dan tebal Tekstur. Kebebasan dunia yang luas muncul dari kepenuhan.
Semakin jauh dan dekat, semakin dekat dan jauh. Ruangnya jauh atau dekat, waktunya panjang atau pendek, perkembangan akan membuat perbedaan menjadi sama, dan membuat yang buruk menjadi lebih baik.
Investasi membutuhkan penyangkalan diri yang konstan, mencari medan perang baru, dan peluang adalah tempat informasi asimetri. Teman saya berkata, sekarang ada proyek yang begitu menguntungkan, saya dulu tahu bahwa saham itu sangat bodoh. Namun, saham masih harus berspekulasi.
Alhasil, semua cerita, terlepas dari kesedihan dan suka cita, berakhir di penghujung 2018. Menjadi atau tidak menjadi? Di tahun 2019, optimisme akan berjuang kembali.
- Penulis: collar complex Capital Partners, berfokus pada kesehatan dan inovasi serta investasi teknologi.
- Kami telah mengatur makan malam dengan Ma Dong, Wu Xiaobo, Qin Shuo ... Apakah Anda ingin berpartisipasi?