Pada tanggal 19, China Banking and Insurance Regulatory Commission sekali lagi berbicara untuk mendorong investasi keuangan dan strategis di perusahaan terdaftar berkualitas tinggi dengan dana asuransi, dan berpartisipasi dalam resolusi risiko likuiditas dari janji saham perusahaan yang terdaftar.
Guo Shuqing, ketua Komisi Regulasi Perbankan dan Asuransi China, mengatakan bahwa keuntungan investasi dana asuransi jangka panjang dan stabil perlu dimainkan sepenuhnya, dan meningkatkan investasi keuangan dan strategis dana asuransi di perusahaan-perusahaan terdaftar yang berkualitas tinggi. Mengizinkan dana asuransi untuk menyiapkan produk khusus untuk berpartisipasi dalam resolusi risiko likuiditas dari saham perusahaan yang dijaminkan, dan mereka tidak termasuk dalam pengawasan rasio investasi ekuitas.
Ini adalah penyuaraan kembali Komisi Regulasi Perbankan dan Asuransi China dalam seminggu. Sebelumnya pada 13 Oktober, Ren Chunsheng, direktur Departemen Aplikasi Dana Asuransi dari Komisi Pengaturan Perbankan dan Asuransi China, baru saja mengutarakan pendapatnya tentang hal ini.
Mengenai bagaimana modal asuransi dapat berpartisipasi dalam menyelesaikan risiko gadai ekuitas dari perusahaan-perusahaan yang terdaftar, wartawan China dari perusahaan pialang telah mewawancarai dan mengetahui bahwa industri asuransi percaya bahwa metode yang paling layak adalah dua cara; satu adalah dengan menyiapkan produk manajemen aset jenis saham khusus, membeli saham dari perusahaan yang terdaftar, dan meningkatkan saham Naik, metode ini membutuhkan manajemen kekayaan bersih yang baik; yang kedua adalah rencana ekuitas khusus, yang mengambil alih ekuitas perusahaan yang terdaftar melalui transaksi blok atau transfer yang dinegosiasikan, menyediakan dana untuk pemegang saham perusahaan yang terdaftar, dan menyelesaikan masalah likuidasi.
Pada saat yang sama, terdapat perbedaan tertentu dalam industri terkait apakah lembaga asuransi dapat membantu menyelesaikan masalah risiko jaminan melalui jaminan ekuitas. Sebelumnya, perusahaan pengelola aset asuransi telah berpartisipasi dalam bisnis gadai ekuitas melalui saluran kepercayaan.
Reporter juga mengetahui bahwa dana ekuitas swasta asuransi sedang mempertimbangkan untuk menerima saham perusahaan yang terdaftar.
1
Ada dua perbedaan utama dalam putaran permintaan dana asuransi untuk memasuki pasar
Penyelamatan kolektif dana asuransi pada tahun 2015 berperan penting dalam perbaikan kondisi pasar. Putaran pengawasan ini mendorong modal asuransi untuk memasuki pasar, dan terdapat dua perbedaan utama dari putaran sebelumnya: pertama adalah mendorong pembentukan "produk khusus" modal asuransi untuk memasuki pasar, yang pada putaran sebelumnya tidak mengalami kondisi ini; yang kedua adalah bahwa produk khusus tidak termasuk dalam penyertaan modal, dan Di babak pertama, rasio ekuitas diturunkan menjadi 40%.
Saat ini, isu saham yang dijaminkan pada emiten semakin menonjol, dengan adanya penyesuaian di pasar sekunder belakangan ini, tingginya proporsi saham yang dijaminkan menjadi pedang tajam yang menggantung di atas kepala emiten. Valuasi beberapa perusahaan telah diremehkan, dan bahkan memiliki "pembunuhan yang salah", menghadapi risiko likuidasi.
Pada 13 Oktober, Ren Chunsheng menyatakan di China Wealth Management 50 Forum bahwa lembaga asuransi didorong untuk berinvestasi di perusahaan publik dan swasta terdaftar berkualitas tinggi melalui investasi keuangan dan strategis, dan berpartisipasi dalam penyelesaian saham perusahaan yang terdaftar dengan cara yang lebih fleksibel. Risiko likuiditas jaminan.
Guo Shuqing memberikan informasi yang lebih jelas dan dividen polis untuk modal asuransi untuk berpartisipasi dalam menyelesaikan risiko gadai ekuitas dari perusahaan yang terdaftar.
Guo Shuqing mengatakan bahwa perlu untuk meningkatkan investasi keuangan dan strategis dana asuransi di perusahaan-perusahaan terdaftar yang berkualitas tinggi. Mengizinkan dana asuransi untuk menyiapkan produk khusus untuk berpartisipasi dalam resolusi risiko likuiditas dari saham perusahaan yang dijaminkan, dan mereka tidak termasuk dalam pengawasan rasio investasi ekuitas.
Mengenai keikutsertaan dana asuransi dalam penyelesaian risiko gadai, secara jelas disebutkan bahwa diperbolehkan adanya "produk khusus". Pada saat yang sama, kebijakan khusus "tidak termasuk dalam pengawasan rasio investasi ekuitas" diberikan. Kedua poin ini juga menjadi perbedaan terbesar dari putaran dana asuransi kolektif sebelumnya yang memasuki pasar.
2
Seperti apa produk khusus yang menyelesaikan risiko jaminan?
Guo Shuqing menyebutkan bahwa dana asuransi diperbolehkan untuk mendirikan produk khusus untuk ikut serta dalam menyelesaikan risiko likuiditas dari saham gadai emiten, dan tidak termasuk dalam pengawasan rasio investasi ekuitas.
Wartawan mengetahui dari industri bahwa produk khusus secara kasar dapat dibagi menjadi dua kategori.Satu adalah produk manajemen aset asuransi jenis saham khusus, yang digunakan untuk berinvestasi di saham perusahaan yang terdaftar; yang lain adalah untuk menyusun rencana ekuitas khusus dan produk lain untuk mengambil alih ekuitas perusahaan yang terdaftar.
Jenis Produk 1: Produk manajemen aset asuransi jenis saham khusus
Industri asuransi percaya bahwa dengan mendirikan produk manajemen aset asuransi jenis saham khusus untuk berinvestasi di saham-saham emiten, sementara tidak menghitung investasi ekuitas, tidak hanya dapat memainkan peran memanggil modal asuransi untuk masuk ke pasar, tetapi juga membantu pengawasan dan pengendalian kondisi pasar.
Penanggung jawab investasi asuransi kecil dan menengah meyakini bahwa alasan diperlukannya partisipasi melalui pembentukan produk khusus daripada langsung membeli saham tertentu sebenarnya adalah tindakan pengendalian pra-risiko. Hanya perusahaan manajemen aset asuransi, perusahaan dana, dan perusahaan sekuritas dengan kualifikasi bisnis yang memenuhi syarat untuk menyiapkan produk khusus, yang dapat menghindari investasi yang tidak rasional dan penangkapan ikan di perairan yang bermasalah sampai batas tertentu.
Pada saat yang sama, jika ada beberapa kelalaian dalam proses implementasi, manajemen juga dapat mengetahui dan mengintervensi tepat waktu. Data skala produk khusus dapat dipahami kapan saja, yang setara dengan liberalisasi tambahan, dan batas proporsional asli belum dibatalkan. Yang kedua adalah dapat dikoreksi dengan panduan jendela setiap saat. "Ini sebenarnya merupakan optimasi dibandingkan dengan penyelamatan terakhir."
Selain itu, bisnis produk manajemen aset berbasis saham relatif sudah matang, dan tidak menutup kemungkinan bahwa perusahaan pengelola aset asuransi memiliki produk berbasis saham yang disetujui. Setelah diajukan, mereka dapat mengajukan permohonan penerbitan produk khusus dan pembelian dana asuransi dari industri yang sama. Cara cepat bisa efektif,
Kepala investasi sebuah perusahaan asuransi kecil dan menengah mengatakan, jika emiten murni mengalami masalah likuiditas, dana asuransi bisa diselamatkan, dan daya tarik produk yang bagus juga dimungkinkan. Orang ini percaya bahwa bentuk produk manajemen aset jenis saham khusus yang dibuat oleh dana asuransi, karena sebagian besar produk saat ini adalah jenis nilai bersih, maka masalah fluktuasi nilai bersih harus dipertimbangkan.
Solusinya, misalnya, serupa dengan private placement bond yang diterbitkan berjangka waktu 3 tahun atau sedikit lebih lama. Misalnya, Oriental Gardens adalah masalah likuiditas, metodenya dapat dikunci selama 3 tahun, berupa hutang yang tidak berpengaruh pada nilai bersih. "Jika siklus tiga tahun digunakan, pasar saham kemungkinan tidak akan menanggung tiga tahun lagi. Ketika pasar saham naik, perusahaan akan dapat membayar kembali uangnya, dan kemudian memberikan dana opsi, yang dapat ditukar dengan saham dan dapat menghasilkan keuntungan. Itu hal yang baik untuk semua orang. "
Mengenai produk khusus yang tidak termasuk dalam pengawasan rasio investasi ekuitas, dia mengatakan dalam bear market setiap perusahaan akan memiliki kuota yang cukup. Kebijakan ini mungkin tidak menarik, namun ketika pasar saham membaik akan berdampak pada pelonggaran kuota. . Beberapa investor asuransi juga mengatakan bahwa tidak penting apakah itu investasi ekuitas, dari perspektif perusahaan asuransi intinya adalah apakah itu hasil penilaian.
Namun, sebagian kalangan industri asuransi menilai sistem pendukung dan detail pembentukan produk khusus masih belum jelas, sehingga beberapa institusi mungkin ragu saat menerapkannya. Saat ini, institusi menyarankan agar badan pengatur mengeluarkan aturan pendukung secepat mungkin.
Jenis Produk 2: Rencana ekuitas khusus mengambil alih ekuitas
Bentuk produk khusus lainnya adalah menyiapkan rencana ekuitas khusus untuk menerima saham perusahaan yang terdaftar.
Menurut kebijakan yang berlaku saat ini, dari sisi dana asuransi, terdapat tiga cara untuk melakukan investasi pada saham emiten yaitu penyertaan modal langsung (direct capital), penyertaan modal swasta (private equity fund), dan yang ketiga equity plan (rencana ekuitas). Investasi langsung dapat dalam bentuk pembelian pasar sekunder, kenaikan tetap, transfer perjanjian, transaksi blok, dll.; Untuk rencana ekuitas dan dana ekuitas swasta, hanya kenaikan tetap, transaksi blok atau transfer yang dinegosiasikan yang dapat digunakan, dan tidak dapat dibeli di pasar sekunder. persediaan.
Seorang investor asuransi mengatakan bahwa dengan cara menyiapkan rencana ekuitas khusus ini, perusahaan asuransi dapat mengambil alih sebagian ekuitas di tangan pemegang saham dengan leverage yang berlebihan melalui transfer perjanjian dan memblokir transaksi. Para pemegang saham perusahaan tercatat dapat menggunakan uang ini untuk membayar kembali saham yang dijaminkan oleh perusahaan sekuritas saingan.
Misalnya, suku bunga gadai adalah diskon 40%, dan pemegang saham menjanjikan sepuluh dolar saham dengan imbalan empat dolar. Jika saham tersebut sekarang bernilai enam yuan di pasar sekunder dan dijual dengan diskon 10%, harganya akan menjadi 5,4 yuan. Dalam hal ini, ketika pemegang saham memiliki uang, mereka akan mengembalikan uang dari perusahaan sekuritas, dan rasio leverage akan mengikuti, dan perusahaan sekuritas secara alami tidak lagi harus melikuidasi posisi.
Namun, dana asuransi juga sulit untuk berinvestasi di perusahaan publik berkualitas tinggi melalui rencana ekuitas, dan bagaimana menyesuaikan tujuan investasi yang telah ditetapkan dan kebutuhan modal juga sulit.
Menurutnya, dari perspektif perusahaan asuransi, perusahaan asuransi besar lebih mampu melakukan hal tersebut, apalagi ada lock-in period tertentu untuk kesepakatan transfer atau transaksi besar. Karena mereka memiliki kemampuan riset industri tertentu, mereka memiliki penilaian terhadap perkembangan perusahaan di masa depan setelah saham diambil alih.Hal ini relatif sulit bagi tim investasi ekuitas dari perusahaan asuransi kecil dan menengah untuk mengambil keputusan.
Pada saat yang sama, produk khusus tidak termasuk dalam ruang lingkup rasio investasi ekuitas, yang merupakan kebijakan yang relatif penting. Jika produk khusus adalah rencana ekuitas yang secara khusus menyelesaikan risiko gadai ekuitas, uang perusahaan asuransi yang berpartisipasi dalam rencana ekuitas tidak termasuk dalam rasio investasi ekuitas, jadi mungkin ada perusahaan asuransi di lembaga pengelola aset asuransi yang akan mempertimbangkan untuk menerbitkan rencana ekuitas khusus tersebut. "Kata orang yang disebutkan di atas.
Namun, masalah dengan produk khusus rencana ekuitas adalah bahwa jangka waktu pembentukan rencana ekuitas relatif lama. Menurut orang dalam industri, perusahaan manajemen aset asuransi membuat produk internal, mengikuti berbagai proses pengambilan keputusan, dan kemudian melapor ke rapat untuk diajukan. Meskipun mungkin ada jalur hijau sekarang, keseluruhan proses mungkin memakan waktu hanya beberapa bulan atau lebih dari setengah tahun.
3
Seberapa besar kemungkinan agen asuransi mentransfer janji
Selain itu, dapatkah lembaga asuransi berpartisipasi dalam menyelesaikan risiko gadai ekuitas perusahaan yang terdaftar melalui cara lain?
Ini darurat, dan yang paling langsung adalah perusahaan asuransi menjalankan bisnis gadai ekuitas. Beberapa perusahaan asuransi mengatakan bahwa karena banyak emiten memiliki tingkat gadai yang terlalu tinggi, pengendali atau pemegang saham sebenarnya tidak memiliki ruang untuk gadai saham, sehingga mereka hanya dapat melakukannya Mentransfer janji atau penggantian janji.
Reporter tersebut mengetahui dari industri bahwa menurut wawancara dengan seorang reporter China dari sebuah perusahaan pialang, perusahaan manajemen aset asuransi telah berpartisipasi dalam bisnis jaminan saham. Orang dalam industri yang memahami situasi tersebut mengatakan bahwa manajemen aset asuransi dapat melakukan bisnis gadai saham sendiri, tetapi ini relatif jarang, dan cara yang lebih umum adalah dengan mengambil saluran kepercayaan. "Karena dana asuransi tidak bisa kehilangan uang, dan risiko harus dihindari. Trust mengasumsikan jaminan kredit bersama. Perusahaan trust akan memiliki rencana perwalian khusus atau produk khusus, dan dana asuransi akan menjadi investornya."
Bagaimana kepraktisan dan pengaruh jaminan transfer dana asuransi? Ada perbedaan tertentu dalam pandangan industri.
Satu kelompok percaya bahwa pemegang saham utama dari perusahaan yang terdaftar kekurangan uang tunai dan saham untuk menutupi posisi mereka, tetapi tidak ada rekanan yang dijaminkan, jadi jika perusahaan asuransi akan melepaskan jaminan dari perusahaan sekuritas, tidak ada banyak ruang. Beberapa kalangan industri asuransi telah mengemukakan bahwa pada hakikatnya gadai ekuitas oleh pemegang saham emiten sebenarnya adalah bentuk pembiayaan obligasi. Jika leverage ratio-nya terlalu tinggi, justru akan mencari orang lain untuk mengambil order tersebut, tetapi tidak menyelesaikan masalah esensial tersebut. , Hanya saja risikonya dipindahkan dari A ke B. Suku bunga gadai ekuitas kepada perusahaan sekuritas sekarang turun kurang dari 40%, dan ada risiko. Risk appetite perusahaan asuransi lebih rendah daripada perusahaan sekuritas, dan tingkat gadai tidak boleh lebih tinggi dari pada perusahaan sekuritas. Dengan menggadaikan kembali kepada perusahaan asuransi, apakah uang yang diperoleh cukup untuk membayar kembali perusahaan sekuritas dan apakah masalah tersebut dapat diselesaikan adalah tanda tanya.
Fraksi lain menilai penggantian gadai memiliki arti tertentu. Karena dana untuk usaha gadai ekuitas pada perusahaan sekuritas pada umumnya merupakan dana jangka pendek dengan jangka waktu tidak lebih dari satu tahun, sulit untuk memiliki dana untuk dilanjutkan pada saat jatuh tempo, dan dana asuransi memiliki jangka waktu yang lebih lama, yang dapat memberikan pemegang saham emiten lebih banyak kesempatan untuk memperpanjang atau mengalihkan gadai. Pada saat yang sama, biaya modal dana asuransi relatif rendah Dibandingkan dengan biaya modal dana bantuan risiko gadai ekuitas yang diluncurkan oleh pemerintah daerah, jika biaya modal pemerintah daerah 9%, maka modal asuransi memiliki banyak keuntungan. Biayanya juga bagus.
4
Beberapa perusahaan ekuitas swasta asuransi sedang mempertimbangkan untuk mengambil saham di perusahaan terbuka
"Menurut peraturan Asosiasi Yayasan China, reksa dana ekuitas swasta tidak dapat membeli saham di pasar sekunder, tetapi kami dapat berpartisipasi dalam kenaikan tetap. Ini adalah area yang kabur sebelumnya. Ketua Liu Shiyu hari ini mengatakan bahwa hal itu dapat dilakukan melalui metode peningkatan tetap, curah dan transfer kesepakatan. Ini dapat dianggap jelas. "Orang yang bertanggung jawab atas dana ekuitas swasta asuransi mengatakan kepada seorang reporter pialang China bahwa dia sedang mempelajari dan mempertimbangkan untuk membeli saham di perusahaan yang terdaftar melalui transfer massal atau negosiasi.
Dia mengatakan itu terutama didasarkan pada tiga logika. Pertama, kesepakatan transfer dan blok transaksi ekuitas emiten tidak berbeda dengan logika investasi yang akrab dengan reksa dana ekuitas swasta, fokusnya pada pemahaman industri. Kedua, emiten memiliki keunggulan lebih dibandingkan perusahaan pasar primer dalam hal keterbukaan informasi dan likuiditas. Ketiga, adanya situasi terbalik dalam penilaian perusahaan di pasar primer dan sekunder, meskipun logika valuasi pasar primer dan sekunder berbeda, tidak banyak perbedaan penilaian industri di pasar primer dan sekunder. Ini lebih murah daripada pasar primer, yang memberikan peluang.
5
Ada banyak cara bagi modal asuransi untuk berinvestasi di perusahaan terbuka
Banyak peneliti asuransi investasi dan manajemen aset asuransi mengatakan kepada wartawan bahwa mereka memang memperhatikan peluang emiten berkualitas tinggi dan akan memilih target investasi dari perspektif nilai investasi. Reporter mengetahui bahwa strategi pemilihan saham lembaga asuransi saat ini relatif konsisten, yaitu berfokus pada saham pemimpin industri dan perusahaan pertumbuhan nilai.
Ada juga investor asuransi yang mengatakan bahwa sekarang adalah kesempatan untuk memulai, dan target yang baik harus dibeli, tetapi mereka juga harus memperhatikan masalah di masa depan. Dana asuransi berskala besar, membidik pasar kecil dan menengah, dan akan segera menaikkan plakatnya. Ia yakin perlu diperhatikan ada tidaknya kebijakan tindak lanjut.
Membeli saham melalui pasar sekunder saat ini menjadi cara utama lembaga asuransi untuk berinvestasi di emiten, namun cara ini tidak bisa langsung menyelesaikan masalah likuiditas emiten.
Penanggung jawab investasi di perusahaan asuransi kecil dan menengah mengatakan kepada wartawan bahwa saat ini ada banyak cara dana asuransi untuk berinvestasi di saham perusahaan yang terdaftar.Selain pembelian langsung saham dari pasar sekunder yang disebutkan di atas, mereka juga dapat berpartisipasi dalam kenaikan tetap, memblokir transaksi, dan transfer yang dinegosiasikan. Masing-masing metode ini memiliki kelebihan dan kekurangan. Ambil contoh kenaikan tetap, proses kenaikan tetap secepat 3 bulan dan lambat 1-2 tahun. Tidak banyak agen asuransi yang mengambil pendekatan ini.
Dana asuransi juga dapat menggunakan transaksi blok dan transfer yang dinegosiasikan untuk memegang sebagian besar saham perusahaan yang terdaftar.Metode ini seringkali melibatkan pergerakan modal dalam jumlah besar dan cocok untuk lembaga asuransi yang memiliki pemahaman yang mendalam tentang perusahaan target dan niat investasi jangka panjang dan jelas. Pada bulan Juli tahun ini, Ping An Asset Management menggunakan dana lebih dari 10 miliar yuan untuk memperoleh 19,70% saham yang ditransfer oleh pemegang saham pengendali China Fortune, China Fortune Holdings, dan menjadi pemegang saham terbesar kedua di China Fortune. Ini adalah kasus yang berhasil.
Dana asuransi juga dapat mengambil alih saham yang dijaminkan pada emiten lembaga keuangan. Situasi ini juga melibatkan standar investasi yang besar. Umumnya, proporsi saham yang dijaminkan tersebut akan melebihi 5% dari ekuitas perusahaan tercatat, dan jumlah dana yang terlibat relatif besar. Pendekatan ini juga mengharuskan lembaga asuransi memiliki rencana investasi jangka panjang untuk target investasi tersebut. Jika tidak, hanya ambil alih pelepasan aset dengan harga diskon, dan kemudian jual untuk mendapatkan selisihnya saat harga saham naik Model ini tidak sejalan dengan properti investasi yang bijaksana dari perusahaan asuransi.
Ke depan, cara berinvestasi pada emiten dan emiten swasta berkualitas tinggi dengan cara yang lebih fleksibel, secara finansial dan strategis, menjadi fokus perhatian lebih oleh lembaga asuransi.
Jutaan pengguna sedang menonton
Pialang China adalah media baru di bawah media otoritatif pasar sekuritas "Waktu Sekuritas". Pialang China memiliki hak cipta atas konten asli yang dipublikasikan di platform. Pencetakan ulang yang tidak sah dilarang, jika tidak, tanggung jawab hukum yang sesuai akan dikejar.
ID: quanshangcn
Tips: Masukkan kode sekuritas dan singkatan pada akun pialang China WeChat untuk melihat pasar saham dan pengumuman terbaru; masukkan kode dana dan singkatan untuk melihat nilai bersih dana.
Ada kebiasaan baik yang disebut setelah membaca
- Runner-up liga atau Mourinho menjadi pelatih Manchester United! Jika Anda ingin mereproduksi kemuliaan, tinggalkan atau pilih yang benar
- Chen Shu akhirnya tidak low-key, memakai trench coat dan kemeja, serta tidak lupa mengikatkan pita, begitu cantik dan feminim
- Mengapa orang Tionghoa ingin membaca empat klasik? Karena menyembunyikan empat masalah utama dalam hidup kita
- Seorang pria di Huai'an ingin mewarisi JHT ayahnya dan diminta untuk membuktikan bahwa "ayah saya adalah ayah saya"
- Dia adalah satu-satunya artis wanita di "Running Man" Kim Jong-kook yang tidak memiliki pantangan, kenapa?
- 8HT hybrid penggerak depan pertama di dunia diluncurkan! Transmisi Shengrui mencapai terobosan lain dalam teknologi komponen independen! Berita Otomatis China
- Di musim telanjang kaki, gadis kertas figur memakai cara ini, mengembalikan gaya retro Prancis, elegan dan romantis