China Fund News Mo Fei
Xiangcai Securities, yang telah berulang kali berusaha untuk dicatatkan tetapi gagal, kini telah mendengar berita tentang pengaruhnya terhadap saham A.
Pada malam hari tanggal 18 Juni, Harbin Hi-Tech mengeluarkan pengumuman penangguhan perdagangan yang mengatakan bahwa mereka merencanakan restrukturisasi aset besar dan berencana untuk membeli saham Xiangcai Securities yang dipegang oleh pemegang saham seperti Xinhu Holdings dengan menerbitkan saham.
Menariknya, baik Harbin Hi-Tech maupun Xinhu Holdings dalam transaksi ini adalah perusahaan yang dikendalikan oleh Xinhu Group. Ini juga berarti Xinhu Capital akan menjadi pembuat kurva listing Xiangcai Securities kali ini.
Hanya saja Xiangcai Securities yang sempat diganggu performa buruk dan sanksi regulasi, kali ini berhasil go public untuk mewujudkan mimpinya?
Pemegang saham utama
Xiangcai Securities Menikahi Harbin Hi-Tech
Pengumuman penangguhan mengungkapkan bahwa Xiangcai Securities berencana untuk mempertimbangkan kembali pencatatannya, yang menimbulkan kekhawatiran besar di industri.
Pada malam hari tanggal 18 Juni, Harbin High-Tech (Group) Co., Ltd. ("Harbin Hi-Tech") mengeluarkan pengumuman yang menyatakan bahwa mereka berencana untuk membeli saham yang dipegang oleh pemegang saham seperti Xinhu Holdings Co., Ltd. ("Xinhu Holdings") dengan menerbitkan saham. Xiangcai Securities dan mengumpulkan dana pendamping pada saat yang sama.
Pengumuman di atas menyatakan bahwa Zhejiang Xinhu Group Co., Ltd. adalah pemegang saham pengendali Harbin Hi-Tech dan Xinhu Holdings, dan Xinhu Holdings adalah pemegang saham pengendali Xiangcai Securities, sehingga transaksi ini merupakan transaksi yang terhubung. Diharapkan jumlah yang terlibat dalam transaksi ini akan mencapai standar restrukturisasi aset utama.
Pada hari yang sama, perusahaan terdaftar Xinhu Zhongbao juga mengeluarkan pengumuman dimulainya kembali yang menyatakan bahwa anak perusahaannya Xinhu Holdings dan Harbin Hi-Tech menandatangani "Perjanjian Niat Reorganisasi", dan Harbin Hi-Tech bermaksud menggunakan Xinhu Holdings untuk membeli saham yang dipegangnya. Saham sekuritas.
Namun, harga transaksi saat ini dari aset yang mendasari Xiangcai Securities belum diumumkan. Harbin Hi-Tech dan Xinhu Zhongbao menyatakan dalam pengumuman di atas bahwa harga transaksi akhir akan didasarkan pada nilai evaluasi dari "Laporan Evaluasi Aset" yang dikeluarkan oleh lembaga evaluasi. Dikonfirmasi melalui negosiasi persahabatan.
Maklum, saat ini Harbin Hi-Tech dan Xinhu Holdings masih dalam tahap awal pekerjaan terkait reorganisasi aset terkait penyuntikan aset Xiangcai Securities. Mereka akan menentukan metode transaksi dan harga transaksi berdasarkan evaluasi audit, due diligence, dan negosiasi bisnis, serta menandatangani secepatnya. Perjanjian transaksi formal.
Harbin Hi-Tech juga menyatakan bahwa sehubungan dengan restrukturisasi aset utama yang disebutkan di atas dari akuisisi saham Xiangcai Securities melalui penerbitan pembiayaan tambahan, terdapat ketidakpastian sesuai dengan peraturan terkait di Bursa Efek Shanghai. Perusahaan mulai menghentikan perdagangan pada 19 Juni, dan penangguhan tidak akan melebihi 5 hari perdagangan.
Manajemen Modal Departemen Danau Baru
Pengalihan aset dari perusahaan yang sama
Tidak sulit untuk melihat dari pengumuman bahwa kedua pihak dalam merger dan akuisisi yang disebutkan di atas adalah perusahaan yang dikendalikan oleh Xinhu Group, dan dua perusahaan besar Xinhu Capital sedang mentransfer aset. Operasi "kidal" semacam ini sebenarnya menyoroti Xinhu Capital bermaksud untuk membuka jalan bagi Xiangcai Securities untuk terdaftar di kurva.
Dari perspektif struktur kepemilikan saham Xinhu Zhongbao dan Xiangcai Securities, Xinhu Capital sudah memiliki kendali aktual atas Xiangcai Securities.
Menurut informasi publik, Xinhu Holdings dan Xinhu Zhongbao masing-masing memegang 74,12% dan 3,58% dari Xiangcai Securities, sedangkan Xinhu Group, yang mewakili Xinhu Capital, memegang 32,4% dari Xinhu Zhongbao. Pada saat yang sama, Xinhu Group juga memegang 16,08% saham Harbin Hi-Tech dan merupakan pemegang saham terbesar Harbin Hi-Tech.
Sebelum penyuntikan Xiangcai Securities, Xinhu Capital sudah sukses masuk ke emiten dengan mengangkat plakat Harbin Hi-Tech. Pada tahun 2004, Grup Xinhu menghabiskan 100 juta yuan untuk mengakuisisi 22,49% dari Harbin Hi-Tech. Sejak itu, Xinhu Capital secara berturut-turut meningkatkan kepemilikannya di Harbin Hi-Tech. Menurut analisis sebelumnya oleh pelaku pasar, bisnis real estat Harbin Hi-Tech adalah apa yang dilihat oleh Xinhu Capital.
Zhou Dewen, direktur China Institute of Industry and Finance Economics, mengomentari tindakan investasi ekuitas Xinhu Capital di pasar. Xinhu Capital dan pendukungnya Huang Wei adalah orang yang rendah hati dan pandai menemukan hot spot dan outlet. Ini adalah kasus di semua sektor yang terlibat di dalamnya, menempati posisi terdepan di industri. "
Sebagai perusahaan sekuritas domestik pertama yang disetujui untuk mendirikan perusahaan sekuritas patungan Sino-asing dan batch pertama dari perusahaan sekuritas yang disetujui untuk memasuki pasar pinjaman antar bank nasional, Xiangcai Securities sendiri memiliki landasan yang kokoh dalam bisnis sekuritas. Xiangcai Securities memiliki modal terdaftar sebesar 3.683.129.755 juta yuan, dan ruang lingkup bisnisnya meliputi perantara pedagang efek; konsultasi investasi sekuritas; konsultan keuangan yang berkaitan dengan perdagangan sekuritas dan kegiatan investasi sekuritas.
Kali ini, Xinhu Capital mengakuisisi Xiangcai Securities melalui anak perusahaannya, Harbin Hi-Tech, yang diartikan oleh pasar sebagai langkah penting oleh Xinhu Group untuk mencari pencatatan untuk anak perusahaannya, Xiangcai Securities.
Tiga kali melalui saham A.
Xiangcai Securities berulang kali kalah dan bertarung
Nyatanya, ini bukan kali pertama Xiangcai Securities mencari rencana pencatatan. Lima tahun lalu, perusahaan terdaftar Big Wisdom melaporkan bahwa mereka berencana mengakuisisi Xiangcai Securities, sebuah perusahaan yang terdaftar di New Third Board, untuk membangun broker Internet. Pada Januari 2015, Great Wisdom mengumumkan rencana akuisisi terperinci, yang disetujui oleh Komisi Pengaturan Sekuritas China tiga bulan kemudian.
Namun, seiring dengan tren penurunan pasar di tahun 2015, permasalahan emiten secara bertahap terungkap. Pada Mei 2015, Great Wisdom diajukan untuk penyelidikan, dan otoritas pengatur menunjukkan bahwa perusahaan yang terdaftar telah meningkatkan pendapatan. Pada Februari 2016, Great Wisdom mencabut aplikasi reorganisasi, dan Xiangcai Securities mengumumkan bahwa aplikasi tersebut gagal untuk pertama kalinya melalui bea cukai.
Setahun kemudian, Xiangcai Securities meluncurkan kembali rencana izin saham A. Pada Februari 2017, Xiangcai Securities mengeluarkan pengumuman akan melakukan IPO dan mencatatkan saham A, serta menerima arahan CITIC Securities. Masa pembinaan akan dimulai pada 9 Februari 2017. Pada 6 Maret tahun yang sama, Xiangcai Securities kembali mengumumkan rencana penawaran umum perdana dan pencatatan saham yang rencananya akan tercatat di Shanghai Stock Exchange dan berencana menerbitkan tidak lebih dari 1,6 miliar saham.
Tapi kali ini rencana pencatatannya lebih lama dari yang diharapkan pasar. Pada bulan Maret 2018, menjelang masa berlakunya proposal pencatatan tersebut di atas, Xiangcai Securities harus mengusulkan cara untuk memperpanjang masa berlaku penyelesaian proposal pencatatan, dengan masa perpanjangan 12 bulan. Pada Juni 2018, Xiangcai Securities secara resmi dihapus dari daftar NEEQ. Selain itu, situs resmi Biro Pengaturan Sekuritas Hunan menunjukkan bahwa pada Mei 2019, status pengajuan Xiangcai Securities masih "konseling" dalam pengajuan perusahaan di yurisdiksi Hunan.
Setelah pengumuman rencana merger dan reorganisasi Harbin Hi-Tech pada 19 Juni, itu juga berarti Xiangcai Securities membatalkan rencana IPO-nya dan memilih untuk "daftar kurva" melalui merger dan akuisisi.
Kinerja tinggi dan tekanan modal
Masih menghadapi masalah sebelum M&A
Alasan mengapa jalan IPO yang telah lama direncanakan untuk go public akhirnya berubah menjadi "jalur kurva" juga menimbulkan spekulasi pasar.
Dalam dua tahun terakhir, pasar modal lesu, dan perkembangan industri pialang tidak optimis. Beberapa lembaga kecil dan menengah memiliki kemampuan anti-risiko yang lebih lemah, dan insiden kilat yang disebabkan oleh kinerja yang menurun dan pengendalian risiko yang tidak memadai juga sering muncul.
Menurut laporan tahunan 2018 Xiangcai Securities, pendapatan perusahaan pada tahun 2018 adalah 989 juta yuan, penurunan tahun-ke-tahun sebesar 26,86%; laba non-bersih yang diatribusikan oleh pengurangan induk adalah 62.219.800 yuan, turun 85,05%. Dari segi bisnis tersegmentasi, bisnis investment banking memiliki pendapatan RMB 55.897.900 pada tahun 2018, turun sebesar 30,28%; bisnis yang dijalankan sendiri menurun 66,47% year-on-year, dengan pendapatan RMB 71.691.900. Pendapatan bisnis broker turun 25,33% tahun-ke-tahun, dan kinerja menurun secara signifikan.
Pada saat yang sama, pertanyaan berulang dan hukuman dari pengawasan juga telah menempatkan Xiangcai Securities di puncak badai. Pada Agustus 2016, Xiangcai Securities membuka rekening yang melanggar peraturan dan tidak melaporkan 3,23% dari tingkat pembukaan rekening yang melanggar peraturan, dan sistem pengalihan saham mengeluarkan surat peringatan. Pada bulan Maret 2017, Mengyun Mobile Soft, sebagai pialang utamanya, tunduk pada tindakan pengaturan mandiri seperti mengeluarkan surat peringatan dan mengharuskan pengajuan komitmen tertulis karena pelanggaran prosedur reorganisasi aset utama. Pada April 2018, sistem pengalihan ekuitas juga memunculkan pertanyaan tentang perubahan signifikan dalam aset utang dan akuntansi aset untuk dijual dalam laporan tahunan Xiangcai Securities tahun 2017.
Analisis lain menunjukkan bahwa proses rencana go public sekuritas Xiangcai Securities berjalan lambat, dan butuh waktu lama bagi A-saham untuk antri pencatatan. Setelah pencatatan, valuasi saham perusahaan sekuritas juga sulit naik secara signifikan.Namun, masuk emiten melalui merger dan akuisisi, sehingga Waktu yang dibutuhkan mungkin lebih singkat, dan mungkin dapat mewujudkan impian pencatatan Xiangcai Securities lebih cepat.
Faktanya, untuk Xiangcai Securities, baik dari pasar New Third Board maupun pasar A-share, perusahaan secara keseluruhan menghadapi tekanan modal yang meningkat, apapun metode yang digunakan, untuk Xiangcai Securities bisa mendapatkan pembiayaan secepatnya. Pembangunan adalah tujuan intinya.
Pada awal Januari 2018, Xiangcai Securities melakukan pembiayaan saham di New Third Board, mengumpulkan 1,518 miliar yuan.Tujuan penghimpunan dana adalah untuk mengembalikan pembiayaan pemindahan hak pendapatan kedua lembaga keuangan dan memperluas skala bisnis perdagangan margin dan pinjaman sekuritas perusahaan. Hingga akhir 2018, dana yang terkumpul sudah habis. Selain itu, Xiangcai Securities juga telah melakukan banyak pembiayaan utang dalam dua tahun terakhir, dengan total skala 5 miliar yuan.
Menurut data Asosiasi Industri Sekuritas, pada peringkat modal bersih 2018, Xiangcai Securities berada di peringkat ke-52 dengan 7,544 miliar yuan, dan skala modal bersihnya turun 14,30% dibandingkan dengan 2017.
Banyak orang di industri telah menunjukkan bahwa dalam proses perbankan investasi dan transformasi manajemen kekayaan perusahaan sekuritas saat ini, persaingan antara perusahaan sekuritas pada dasarnya telah menjadi persaingan kapabilitas permodalan, perusahaan sekuritas papan atas memiliki kapabilitas pembiayaan yang kuat dan modal yang cukup. Di babak kompetisi, ia memiliki keunggulan penggerak pertama. Untuk perusahaan sekuritas kecil dan menengah seperti Xiangcai Securities, memperluas modal juga merupakan salah satu tujuan pengembangan yang penting, dan pembiayaan ekuitas mungkin merupakan cara yang lebih cepat.
Namun, bagaimana valuasi Xiangcai Securities yang kinerjanya belum membaik secara signifikan? Masih belum diketahui apakah kurva akan melewati daftar Harbin Hi-Tech.
Editor: Kapten
"
China Fund News: laporkan semua yang menjadi perhatian dana
Chinafundnews
Tekan lama untuk mengidentifikasi kode QR, ikuti China Fund News
Pemberitahuan Hak Cipta:
"China Fund News" memiliki hak cipta atas konten asli yang dipublikasikan di platform ini, pencetakan ulang tanpa izin dilarang, jika tidak, tanggung jawab hukum akan dikejar.
Ribuan perairan dan gunung selalu jatuh cinta, jadi silakan klik "tampan"! ! !
- Renovasi Nasional: Chongyang, fetish, feodal ... harus mengganti nama komunitas ini? Tanggapan terbaru dari Hotel Wina akan datang, dan bahkan ada lebih banyak perusahaan terdaftar yang berbaring ...
- Sebuah panggilan, saham Hong Kong di Saham A meroket lebih dari satu triliun! Investor asing membeli 30 miliar pemburu barang murah di bulan Juni, dan lima keuntungan utama akan datang! Raja berteria
- Berat! Pada 688001, IPO Dewan Inovasi Sains dan Teknologi secara resmi diluncurkan, dan bagian pertama adalah Huaxingyuan Chuang! Peluncuran baru pada 27 Juni ... sepuluh sorotan teratas ada di sini
- Kelas berat tiba-tiba! Xi Jinping dan Trump berbicara di telepon, global meroket! A50 melonjak 2%, RMB melonjak 400 poin, dan saham A bullish pada hari Rabu
- Data terbaru yang dirilis: Ekuitas swasta sekuritas telah menyusut lebih dari 10 miliar, tetapi skala ekuitas swasta tersebut telah mencapai ketinggian baru.
- Ikrar sahamlah yang menyebabkan masalah lagi! Harga saham dipotong dua kali karena melanggar kontrak, dan China Merchants Securities menuntut Great Wall Group untuk memulihkan hampir 80 juta yuan
- Shanghai memimpin penurunan, dan pasar properti lini pertama tidak bisa naik! Harga 70 kota diumumkan pada bulan Mei, dan TA yang memimpin kenaikan! Saham real estat memiliki "rasa hormat untuk penur
- Pengontrol sebenarnya ada di luar negeri, dan P2P berhutang 4,6 miliar uang! Baru saja, emiten itu merespons
- Ledakan emas! Bank sentral dari berbagai negara telah meningkatkan kepemilikannya, harga emas internasional naik seperti pelangi, dan stok emas juga sedang terbakar
- Batas harian satu kata terus menerus! Tu Youyou membuat terobosan baru dalam penelitian artemisinin, yang memicu emiten itu