Sumber / Informasi Angin
Menurut orang dalam industri, dilema yang dihadapi oleh Yinlong dan Azure Automobile bukanlah kasus yang terisolasi.Banyak pembuat mobil baru jatuh ke dalam rawa dana.
Dampak penurunan subsidi untuk kendaraan energi baru mulai meluas secara bertahap.
Dong Mingzhu sekali lagi mengudara: Nanjing Yinlong ditangkap oleh pengadilan karena menunggak proyek; Yinlong, seperti penutupan besar-besaran pabrik, kewalahan oleh berita kepergian karyawan yang tidak dibayar.
Secara kebetulan, NIO yang diunggulkan oleh pasar modal ternyata belum bisa mengelak dari dua masalah utama yaitu delivery dan profit, diperkirakan kerugian tahun ini akan melebihi 5,1 miliar yuan.
Menurut orang dalam industri, dilema yang dihadapi oleh Yinlong dan Azure Automobile bukanlah kasus yang terisolasi.Banyak pembuat mobil baru jatuh ke dalam rawa dana.
Dong Mingzhu menanggapi insiden Nanjing Yinlong: Tidak akan mengurangi investasi
Di antara lusinan perusahaan pembuat mobil baru, meskipun Yinlong tidak langsung, CEO Gree Group investornya Dong Mingzhu membuatnya penuh dengan topik.
Pada 20 Juli, foto Taman Industri Nanjing Yinlong yang diblokir oleh Pengadilan Tinggi Jiangsu memicu perdebatan sengit di industri tersebut. Dipahami bahwa itu adalah proyek real estat kendaraan komersial Nanjing Yinlong (Industrial Park) yang terletak di Zona Pengembangan Ekonomi Lishui Kota Nanjing. Periode penyitaan adalah dari 20 Juli 2018 hingga 19 Juli 2021.
Namun, kurang dari dua hari kemudian, ketika dunia luar belum mengetahui penyebab insiden tersebut, Kawasan Industri Nanjing Yinlong dibuka oleh pengadilan. Perubahan sebelum dan sesudahnya tidak terduga. Mengenai alasan penyitaan, pengadilan menyatakan bahwa unit kerja sama proyek dan Yinlong memiliki perbedaan dalam kinerja kontrak, dan unit kerja sama mengajukan ke pengadilan untuk litigasi.
Nanjing Yinlong adalah anak perusahaan dari Zhuhai Yinlong. Insiden tersebut berawal pada awal tahun ini. Beberapa media memberitakan bahwa Zhuhai Yinlong berutang lebih dari 1 miliar yuan sebagai pembayaran kepada pemasok. Salah satunya, Zhuhai Siqi, menggugat Zhuhai Yinlong karena gagal membayar pembayaran dari Yinlong. Namun, Zhuhai Yinlong belum melunasi bagian pinjaman ini karena berbagai alasan.
Pemegang saham perorangan terbesar Zhuhai Yinlong saat ini adalah Dong Mingzhu, dengan rasio kepemilikan saham 17,46%. Dalam hampir satu tahun Dong Mingzhu berinvestasi di Zhuhai Yinlong, Zhuhai Yinlong menandatangani total 80 miliar yuan di 7 proyek kawasan industri energi baru, Taman Industri Nanjing Yinlong adalah salah satunya.
Menurut orang dalam industri, penyitaan dan pembukaan blokir dalam dua hari, meskipun tidak ada bahaya, itu dapat dianggap sebagai pengingat untuk Dong Mingzhu.
Mengenai penyitaan Nanjing Yinlong, Dong Mingzhu berkata, Pasti ada beberapa ketidaksepakatan antar perusahaan, seperti masalah kualitas. Ini normal. Namun dalam proses penanganan, dalam proses diskusi dan debat bersama. , Pengadilan Tinggi Rakyat (Nanjing) keluar dari insiden ini. Kami tidak mengharapkannya. Tentu saja, dengan cepat ditarik kembali. Saya percaya bahwa insiden ini tidak akan memengaruhi perkembangan Yinlong. Yinlong tidak akan mengurangi investasinya. ) Prospeknya penuh keyakinan, karena pertama-tama teknologi penyimpanan energinya ada di sana. "
Yinlong telah membunuh 8.000 orang
Selain tunggakan 1 miliar yuan, Zhuhai Yinlong juga menghadapi lebih banyak gejolak. Baru-baru ini, penyebutan Yinlong, seperti penutupan pabrik secara besar-besaran, dan tidak adanya karyawan yang tidak dibayar sangat banyak. Ini juga telah dikonfirmasi oleh manajemen senior Yinlong.
Menurut Securities Daily baru-baru ini, Lai Xinhua, presiden Zhuhai Yinlong, mengatakan bahwa berbicara tentang penangguhan beberapa jalur produksi adalah hal yang normal. Manajemen sebelumnya secara membabi buta berinvestasi di lini produksi baterai tanpa melakukan riset pasar. Karena ketidaksesuaian antara penawaran dan permintaan, menyebabkan sejumlah besar inventaris. Karena alasan ini, produksi dihentikan sementara dan jalur produksi ditingkatkan. Menurut dia, saat ini beberapa lini masih beroperasi, melakukan penelitian dan pengembangan serta uji coba produksi produk baru. "
Di saat yang sama, dia mengungkapkan bahwa kepergian karyawan juga disengaja oleh pihak manajemen. Setelah mengambil alih, saya menemukan bahwa banyak taman yang merekrut orang dengan putus asa, tanpa jam kerja standar dan pos tetap, dan fenomena kepadatan yang terlalu serius. "Dapat dikatakan bahwa di masa lalu, Yinlong tidak memiliki konsep manajemen dan pengendalian biaya sama sekali, dan itu berantakan."
Dalam konteks ini, manajemen saat ini telah melakukan PHK drastis dan reformasi Yinlong. Menurut laporan, Yinlong dulu memiliki 18.000 orang, tetapi sekarang hanya 10.000 orang, tidak hanya mempertahankan produksi normal, tetapi efisiensi produksinya juga meningkat.
Lai Xinhua juga mengatakan bahwa pembelian Yinlong dilakukan dengan cara yang terdesentralisasi.Setiap manajer umum taman atau departemen pembelian memiliki banyak kekuatan, yang melahirkan rantai kepentingan abu-abu. Sampai saat ini, tumor besar berbahaya yang disebutkan di atas pada dasarnya telah ditemukan dan diangkat, sedangkan untuk tumor kecil akan perlahan diangkat.
Weilai Automobile akan kehilangan lebih dari 5,1 miliar tahun ini
Tidak hanya Zhuhai Yinlong, Weilai Automobile yang disukai pasar modal juga terjerumus ke dalam rawa modal, lagi pula belum melewati dua masalah utama yaitu delivery dan profitabilitas.
Saat ini, NIO Center telah resmi beroperasi di Beijing, Shanghai, Guangzhou, Nanjing, Hangzhou dan tempat-tempat lain. Data publik menunjukkan bahwa investasi NIO di toko Taikoo Hui telah mencapai 80 juta yuan, dan sewa tahunan Beijing Oriental Plaza diperkirakan sekitar 80 juta yuan. NIO, yang baru saja membuka toko pengalaman di gedung tengara di Shanghai, memiliki sewa tahunan setidaknya ratusan juta yuan. Belanja toko yang besar akan melebihi investasi R&D NIO, tetapi NIO tidak akan mengomentari data di atas.
Pengiriman kendaraan produksi juga menjadi masalah bagi NIO. Sejak Weilai Automobile merilis model ES8 pada Desember tahun lalu, Li Bin, pendiri Weilai Automobile, mengatakan bahwa pengiriman pertama ES8 akan dimulai pada April 2018. Namun janji tersebut belum terpenuhi.Pada April tahun ini, saat Beijing Auto Show, NIO mengatakan karena pemeriksaan keamanan produk, pengiriman akan disesuaikan hingga akhir Mei.
Dari awal Maret hingga akhir Juni 2018, jumlah pengiriman retail Weilai Auto sekitar 130. Meskipun jumlah pengiriman meningkat dari bulan ke bulan, pengiriman batch belum terbentuk. Laporan pengalaman mobil baru pengguna NIO menunjukkan bahwa masih terdapat masalah pada kombinasi software dan hardware pada kendaraan pengiriman awal. Jalur produksi massal NIO yang unik dan kesulitan pengiriman menyembunyikan masalah umum dari industri otomotif tradisional.
Analis menunjukkan bahwa "kebaruan" kendaraan energi baru saat ini adalah masalah terbesar. Tidak hanya NIO, banyak juga pabrikan kendaraan energi baru di pasaran yang tidak memiliki kualifikasi produksi yang lengkap. Jika perusahaan yang sedang berkembang ini ingin memproduksi kendaraan listrik, mereka hanya dapat secara tidak langsung meningkatkan kesulitan pengiriman kendaraan energi baru melalui pengecoran.
Selain masalah pengiriman, masalah keuntungan tampaknya membuat pusing NIO. Dokumen pembiayaan yang diungkapkan oleh Weilai Automobile menunjukkan bahwa total pembiayaannya telah melebihi 15 miliar yuan, dengan lebih dari 50 pemegang saham. Menurut pernyataan Li Bin sebelumnya, "20 miliar yuan adalah ambang batas untuk membuat mobil. Bahkan tidak ingin masuk tanpa dana 20 miliar yuan." Masih ada selisih antara jumlah pembiayaan saat ini dan ambang batas yang diharapkan.
Sebelumnya, orang dalam Weilai Automobile mengungkapkan bahwa Weilai Automobile berencana mencapai penjualan 30.000 kendaraan tahun ini, pendapatan operasional 11,4 miliar yuan, dan perkiraan kerugian 5,1 miliar yuan. Dalam jangka pendek, kemungkinan NIO menjadi menguntungkan hampir nol.
Data kerugian ini juga telah ditegaskan oleh Li Bin, selaku pimpinan Weilai Automobile. Menurutnya, Weilai berusia kurang dari 4 tahun dan bukan perusahaan yang matang. Ia lebih rela menganggapnya sebagai investasi dan investasi. Adapun kerugiannya pasti lebih dari 5,1 miliar. , Karena Weilai diposisikan sebagai merek kelas atas. Apakah akan menggunakan kerugian atau investasi untuk menggambarkan uang yang dibelanjakan Wei Lai masih perlu dipikirkan. "Jika Anda tidak bisa menghasilkan uang selama lebih dari 10 tahun, Anda bisa menggunakan kata 'rugi', tapi kami masih dalam tahap investasi."
Menjual aset energi baru
Apa yang bisa kita lihat sekarang adalah bahwa tim yang kekurangan uang semakin besar dan besar.
Kerugian tampaknya menjadi masalah yang perlu dihadapi oleh seluruh industri mobil energi baru. Tesla, yang dulunya merupakan perusahaan makmur, kini memiliki arus kas negatif selama 5 kuartal berturut-turut. Dalam tiga tahun terakhir, hanya arus kas pada kuartal ketiga 2016 yang mencapai USD 424 juta, dan saat ini mendekati USD 1,5 miliar.
Oleh karena itu, kewajiban Tesla terus menumpuk. Hutang saat ini mencapai $ 10,5 miliar, yang kira-kira setara dengan seperlima dari total nilai pasar Tesla.
Kemudian mengalihkan pandangannya kembali ke pedesaan. Xiaopeng, Weimar, Ranger, Byton, dan lain-lain masih berjuang dalam konsep intelijen, koneksi jaringan, listrik, dan berbagi, dan masalah produksi massal sulit dipecahkan. Untuk kekuatan mobil baru yang melamar kualifikasi, dukungan finansial yang besar serta R&D dan produksi akan menjadi masalah pertama di depan mereka.
Karena dilema keuangan saat ini, banyak kendaraan energi baru mulai menjual aset energi baru mereka. Misalnya, saham Jingwei.
Pada bulan Maret 2017, Jingwei, Beijing Zhiyun, dan Zhengdao Group menandatangani perjanjian usaha patungan untuk membentuk perusahaan patungan untuk mendirikan Ningbo Jingwei Power Battery Co., Ltd.
Pada 16 April tahun ini, Jingwei mengumumkan telah memutuskan untuk menjual semua saham dari tiga anak perusahaan yang dimiliki pada tahun 2014 melalui penerbitan saham. Mereka adalah 100% ekuitas Ningbo Fuerda Intelligent Technology Co., Ltd. dan Shanghai Fuyulong 100% ekuitas Automotive Technology Co., Ltd. dan 54.4% ekuitas Shanghai Futailong Automotive Electronic Technology Co., Ltd.
Perbedaan waktu antara jual dan beli hanya satu tahun.
Waterma, yang menempati peringkat tiga teratas dalam baterai listrik, juga mengumumkan libur setengah tahun pada akhir bulan lalu, dan kemudian mengeluarkan pengumuman untuk menjual aset perusahaan untuk membayar hutang.
"Butterfly Effect" dari penurunan subsidi
Orang dalam industri menunjukkan bahwa insiden saat ini seperti Zhuhai Yinlong tidak lagi terjadi. Alasan utamanya adalah bahwa pengurangan subsidi negara secara langsung meningkatkan tekanan keuangan pada produsen, dan kenaikan biaya beberapa pemasok, seperti bahan baterai hulu, telah menyebabkan beberapa produsen gagal membayar tunggakan mereka tepat waktu. Saat ini, pabrikan mobil penumpang membayar lebih baik, sementara kendaraan komersial dan kendaraan logistik membayar lebih sedikit.
Sejak awal 2009, Kementerian Keuangan dan Kementerian Sains dan Teknologi bersama-sama mengeluarkan "Pemberitahuan tentang Pelaksanaan Pekerjaan Percontohan untuk Demonstrasi dan Promosi Kendaraan Hemat Energi dan Energi Baru". Pemerintah telah mensubsidi kendaraan energi baru selama 9 tahun, yang sangat mempromosikan kendaraan energi baru China. perkembangan dari. Menurut FrostSullivan, kendaraan energi baru China menyumbang peningkatan pesat dalam pangsa global sejak 2014, naik dari kurang dari 10% menjadi 44,39% hanya dalam tiga tahun, menjadi produsen dan penjual kendaraan energi baru terbesar di dunia.
Namun rencana penyesuaian kebijakan subsidi di penghujung 2016 membuat industri sangat pesimis. Dengan pembelajaran dari industri fotovoltaik, para investor yang pesimis pernah percaya bahwa dengan penarikan kebijakan subsidi secara bertahap, ketinggian industri saat ini sudah menjadi titik puncak dalam siklus bisnis.
Pada pertengahan Februari tahun ini, kementerian dan komisi terkait telah mengeluarkan kebijakan subsidi kendaraan energi baru 2018. Dibandingkan dengan standar subsidi tahun 2017, salah satu perubahannya adalah dengan menaikkan ambang batas awal subsidi kendaraan listrik murni dari 100 kilometer menjadi 150 kilometer. Jumlah subsidi untuk kendaraan listrik murni dengan masa pakai baterai kurang dari 300 km telah menurun dalam berbagai tingkat. Namun jika daya jelajah melebihi 300 km, besaran subsidi juga akan bertambah.
Menurut rencana jangka panjang negara untuk industri mobil energi baru, subsidi akan dihapuskan pada tahun 2020, sehingga dalam beberapa tahun terakhir, subsidi akan menurun secara bertahap untuk mengurangi dampak pembatalan subsidi terhadap industri. Standar subsidi pada tahun 2017 telah sangat berkurang satu kali, dan subsidi akan dikurangi lebih lanjut pada tahun 2018.
Hingga saat ini, penjualan panas kendaraan energi baru di paruh pertama tahun ini telah sepenuhnya menghilangkan kekhawatiran investor: Meskipun penjualan kendaraan energi baru di atas level A0 telah meningkat secara signifikan, dapatkah peningkatan ini sepenuhnya mengimbangi penurunan penjualan kendaraan kelas bawah (level A00)? Toh, mobil low-end ini lebih mengandalkan kelanjutan subsidi.
Dalam dua tahun terakhir, 142 miliar subsidi, hanya 10% yang bisa bertahan?
Menurut laporan media, menurut statistik resmi terbaru, China saat ini memiliki 487 pabrikan mobil listrik, dan kebanyakan dari mereka baru didirikan. Pada bulan Juni tahun ini, Komisi Pembangunan dan Reformasi Nasional dan China Construction Bank mengumumkan peluncuran dana baru $ 47 miliar untuk industri teknologi tinggi seperti kendaraan listrik. Pemerintah daerah juga berkomitmen menyiapkan dana serupa.
Menurut perkiraan Securities Daily, subsidi kendaraan listrik China berjumlah 59 miliar yuan pada 2015, dan mencapai 83 miliar yuan pada 2016. Sejalan dengan itu, penjualan kendaraan energi baru China melonjak dari 21.819 pada 2014 menjadi 767.759 pada 2017. Penuh 35 kali.
Dana sebesar itu mendukung kemajuan berkelanjutan industri mobil energi baru. Shen Haiyin, CEO dan salah satu pendiri Zhiche Youxing, memperkirakan hal itu Dalam lima tahun ke depan, hanya 10% dari startup kendaraan listrik yang akan bertahan. Namun, masih ada beberapa pengamat otomotif yang pesimistis rasio ini hanya berkisar 1%.
Bayangan ekses industri yang masih tersisa
Tahun lalu, China menjual sekitar 777.000 kendaraan listrik, menyumbang hampir setengah dari penjualan mobil global. Namun dengan banyaknya perusahaan mobil listrik yang ikut bersaing, kelebihan pasokan tampaknya tak terhindarkan.
Sejak 2016, subsidi energi baru menurun dari tahun ke tahun. Namun, investasi di industri masih panas saat ini.
Ambil daya baterai yang menyumbang lebih dari 30% dari biaya kendaraan energi baru sebagai contoh.
Pada tahun 2018, CATL, BYD, Watermark, Guoxuan Hi-Tech, Lishen, Yiwei Lithium Energy, dan Chengfei Integrated diharapkan memiliki kapasitas produksi gabungan sebesar 135GWh. Pada tahun 2020, kapasitas produksi gabungan dari tujuh perusahaan di atas diharapkan mencapai 178GWh. Menurut perhitungan kendaraan energi baru dengan baterai 45kWh, hanya tujuh perusahaan yang disebutkan di atas yang dapat merakit 3 juta kendaraan energi baru pada 2018 dan 3,96 juta pada 2020.
Menurut perkiraan industri, output kendaraan energi baru pada 2018 hanya 1 hingga 1,15 juta. Surplus industri tidak optimis.
Jika terjadi surplus maka akan menurunkan margin laba kotor perseroan yang pada akhirnya tercermin dari valuasi saham perseroan. Mengambil CATL sebagai contoh, marjin laba kotor komprehensif pada tahun 2015, 2016 dan 2017 masing-masing adalah 38,64%, 43,7%, dan 36,29%. Secara khusus, selisih margin laba kotor antara tahun 2017 dan 2016 adalah 7,41%.
Saat ini, apakah midstream yang diwakili oleh baterai listrik masih akan memangkas harga masih cukup kontroversial. Beberapa analis industri sekuritas mengatakan pada kuartal pertama tahun ini, perusahaan yang diwakili oleh power battery mengalami eliminasi kapasitas, dan industri juga mengalami proses destocking yang menyakitkan. Ledakan penjualan yang tinggi saat ini di industri ini bertentangan dengan rendahnya persediaan di hulu dan tengah, yang pasti akan meningkatkan penambahan inventaris.
Beberapa orang di industri memiliki pandangan yang berlawanan: karena tekanan yang dibawa oleh penurunan subsidi, beberapa pelanggan utama berharap harga paket baterai dikendalikan pada 1.1-1.2 yuan / Wh, dan harga eksekusi paket baterai saat ini masih dengan harga kontrak tahun 2017, tiga yuan Pasar paket baterai adalah 1,4-1,5 yuan / Wh, dan harga rata-rata paket baterai lithium iron phosphate adalah 1,3-1,4 yuan / Wh. Di bidang ketenagalistrikan, tekanan pada harga produk masih ada.
Ini adalah kasus untuk baterai listrik, dan tautan tengah dan hulu lainnya serupa. Elektrolit dan diafragma juga mengalami penurunan sejak paruh kedua tahun 2017.
Diperkirakan pada tahun 2021, biaya siklus hidup kendaraan listrik akan lebih rendah dibandingkan dengan kendaraan bahan bakar
Namun, tidak perlu terlalu pesimis. Tidak seperti fotovoltaik, kendaraan energi baru memiliki ruang pasar yang besar. Negara-negara termasuk China telah memperjelas bahwa penjualan kendaraan bahan bakar akan dilarang secara bertahap di masa mendatang. Dengan kepastian ruang pasar, pertumbuhan kekuatan pendorong pasar kendaraan energi baru tidak lebih dari dua indikator utama: harga kendaraan dan daya jelajah.
GF Securities telah menghitung dan menemukan bahwa tanpa subsidi, diperkirakan biaya siklus hidup kendaraan listrik akan lebih rendah daripada kendaraan bahan bakar pada tahun 2021, dan pada tahun 2025, biaya pembelian kendaraan listrik akan lebih rendah daripada biaya pembelian kendaraan bahan bakar. Pada akhirnya, kendaraan listrik murni dan kendaraan bahan bakar akan terealisasi. keseimbangan.
- Bingung! Investor baru saja membeli 360.000 P2P pagi ini, dan pada siang hari terungkap bahwa bos telah melarikan diri tadi malam!
- Mesin Taihang telah melakukan pekerjaan dengan baik lagi: kekurangan terakhir dari kinerja siluman F-20 akhirnya terisi
- Korea Selatan: Helikopter "Perfect Eagle" terbang dari rotor, mungkin karena cacat pada desain Eropa
- Operasi konten platform media sosial + strategi pemasaran baru, Sanmo Social menyediakan rencana pemasaran luar negeri baru satu atap
- Cina juga telah menciptakan "sedih"! Kendaraan peluncuran rudal telah muncul di pasar air mobil di pusat kota