Sumber: Guotai Junan Securities
Dua Sesi Nasional yang terkenal secara resmi dimulai pada 21 dan 22 Mei.
Bagi investor, selain memperhatikan pandangan terkini di pasar modal dari otoritas pengawas dan perwakilan emiten, juga perlu mengikuti berbagai tren kebijakan termasuk kebijakan makroekonomi dan kebijakan moneter.
Apalagi di masa kritis ketika ritme pasar saat ini menghadapi perubahan, penggunaan informasi dan data dari semua pihak untuk menyesuaikan struktur alokasi aset menjadi sangat penting.
Kami mengandalkan banyak data frekuensi tinggi dan informasi pasar tangan pertama, dari dampak epidemi dengan Siklus bisnis Dari dua perspektif, ini memberikan investor analisis rinci tentang perubahan kemakmuran berbagai industri dalam negeri dalam konteks situasi pasca-epidemi, dan Gabungkan penilaian dan kinerja biaya untuk memberikan nasihat investasi .
Dari sisi harga saham dan permodalan, pemulihan pasar saham saat ini sudah relatif memadai. Perbaikan pasar saham global mungkin akan segera berakhir.
Faktanya, jika pasar saham AS mulai turun pada 20 Februari sebagai patokan, indeks Nasdaq hanya turun 6% pada penutupan perdagangan hari Senin, sedangkan indeks ChiNext sudah melampaui penutupan 20 Februari.
Di sisi lain, dari sudut pandang struktural, putaran pemulihan pasar ini terutama didorong oleh saham-saham berat, sementara sebagian besar saham lainnya melemah, dan momentum kenaikan masih diragukan.
Kecuali para pemimpin teknologi, sebagian besar saham rebound lemah, dengan diferensiasi yang signifikan. Mengingat epidemi global saat ini dan dampak ekonominya masih belum pasti, diragukan apakah tahap perbaikan ini akan berkelanjutan.
Kemudian, ketika ruang keseluruhan terbatas, struktur konfigurasi menjadi lebih penting.
Terselenggaranya dua sesi telah membawa jendela waktu yang kritis, kedua sesi tersebut akan memandu arah kebijakan dan pasar akan mengantarkan pada periode kritis perubahan ritme.
(1) Industri yang mendapatkan keuntungan dari kebijakan: semen dan konstruksi infrastruktur
Meskipun industri yang diuntungkan dari kebijakan tersebut antara lain mesin konstruksi, semen, konstruksi infrastruktur, dan perusahaan sekuritas, namun dari segi kemakmuran, rantai industri infrastruktur telah pulih. Penjualan excavator pada bulan April meningkat 60% year-on-year, dan tarif pengapalan semen di beberapa daerah melebihi 100%. , Tingkat pertumbuhan pesanan konstruksi untuk perusahaan konstruksi pusat pada bulan April juga sekitar 30%.
Oleh karena itu, dari sisi kinerja biaya, disarankan untuk memperhatikan semen dan konstruksi infrastruktur.
Produksi semen meningkat 3,8% tahun ke tahun di bulan April, harga stabil dan rebound, mencapai kenaikan volume dan harga. Ke depan hingga kuartal II, semen diperkirakan akan tetap kuat, dan masih banyak ruang ke atas sepanjang tahun.
Profitabilitas target utama industri semen secara umum direvisi
Sumber data: Wind, Guotai Junan Securities Research
Dari perspektif valuasi dan kinerja biaya, baik kuantitas PE maupun PB dari desain infrastruktur dan infrastruktur adalah rendah, dan tingkat absolut PE juga rendah, yang memiliki keunggulan tertentu dibandingkan mesin konstruksi dan semen.
Industri desain infrastruktur dan infrastruktur Penilaian target utama ada di dasar sejarah
Sumber data: Wind, Guotai Junan Securities Research
(2) Industri yang mendapat manfaat dari epidemi: permainan, pusat data
Meskipun epidemi mahkota baru berdampak besar pada ekonomi global, industri seperti produk darah, permainan, pusat data, dan makanan massal mendapat manfaatnya.
Misalnya, dari segi kemakmuran, harga produk darah diperkirakan akan meningkat, dan profitabilitas industri game pada tahun 2020Q1 telah mencapai pertumbuhan yang tinggi di industri tersebut, dan kemakmuran pusat data juga berada pada tingkat yang tinggi.Pada bulan Maret lalu lintas Internet domestik meningkat sebesar 31% year-on-year. Tingkat kemakmuran juga tetap tinggi, dan sub-item tanpa makanan meningkat 18% tahun ke tahun di bulan April.
Berdasarkan perbandingan komprehensif tren industri dan daya tarik penilaian, disarankan untuk fokus pada game dan pusat data.
Industri game memiliki penilaian hemat biaya yang relatif tinggi, dan masih ada ruang untuk pertumbuhan ke atas sepanjang tahun. Dari perspektif siklus bisnis industri, 5G sedang dalam masa percepatan konstruksi mulai tahun 2020 hingga 2021, dan peningkatan penetrasi ponsel 5G akan berdampak positif bagi kemakmuran industri game.
Target utama pendapatan kuartal 1 industri game meningkat secara signifikan
Sumber data: Wind, Guotai Junan Securities Research
Sebagai sektor yang mendapat manfaat dari epidemi (wabah lalu lintas) dan infrastruktur baru (pusat data + 5G), rantai industri pusat data adalah bidang yang paling tangguh di sektor teknologi sejak 2020.
Dalam jangka panjang, peningkatan trafik terus menerus. OVUM memperkirakan bahwa pada tahun 2023, ukuran pasar keseluruhan modul optik pusat data akan mendekati 4,8 miliar dolar AS, dengan tingkat pertumbuhan gabungan sebesar 17,7% pada 2019-2023.
Dalam hal penilaian, kuantitas PE dari sektor pusat data saat ini berada di dekat pusat, tetapi tingkat absolut PE relatif tinggi, dan ada tekanan penyesuaian tertentu.
Industri terkait pusat data Penghasilan target utama sedikit direvisi turun
Sumber data: Wind, Guotai Junan Securities Research
(3) Industri yang terkena dampak lebih besar dari epidemi: peralatan rumah tangga, elektronik konsumen
Dibandingkan dengan industri-industri yang telah diuntungkan dari epidemi tersebut, industri-industri yang telah terpukul lebih keras juga khawatir karena ekspektasi pemulihan dan ketahanan. Seperti peralatan rumah tangga, minuman keras, mobil, elektronik konsumen.
Dari perspektif kemakmuran, penjualan peralatan rumah tangga pulih secara signifikan di bulan Maret, dan promosi 1 Mei berkinerja baik. Harga minuman keras kelas atas dan kelas bawah tetap tinggi. Di bulan April, tingkat pertumbuhan penjualan mobil berubah positif. Di bulan April, pengiriman ponsel cerdas domestik meningkat 17 tahun ke tahun. %.
Tetapi mengingat kinerja biaya, disarankan untuk memperhatikan peralatan rumah tangga dan elektronik konsumen.
Mempertimbangkan bahwa berbagai daerah secara aktif memperkenalkan kebijakan untuk mendorong konsumsi, simpanan rumah tangga domestik meningkat, kepercayaan konsumen lebih baik, dan peningkatan pesat industri peralatan rumah tangga memiliki tingkat kepastian yang tinggi.
Dalam hal penilaian, kuantitas PB dari pemimpin peralatan rumah tangga secara signifikan lebih rendah dari pada makanan dan minuman, mesin dan pemimpin lainnya.Dalam struktur industri, keunggulan pemimpin peralatan rumah tangga tidak lemah, sehingga kinerja biaya jangka panjang lebih tinggi.
Industri peralatan Keuntungan dari target utama telah direvisi turun secara signifikan
Sumber data: Wind, Guotai Junan Securities Research
Dalam hal elektronik konsumen, permintaan domestik meningkat secara signifikan pada kuartal kedua, tetapi ketidakpastian luar negeri tetap besar. Dari perspektif yang lebih panjang, kecepatan konstruksi 5G domestik diharapkan melebihi ekspektasi, gelombang penggantian diperkirakan akan memanas, dampak epidemi luar negeri pada paruh pertama tahun ini diharapkan dapat sepenuhnya tercermin, dan gelombang penggantian global hanya akan terlambat dan tidak akan absen.
Secara valuasi, besaran PB sektor elektronika konsumen masih di bawah 50%, dan rasio harga / kinerja memiliki keunggulan di sektor teknologi.
Industri elektronik konsumen Target utama kinerja laba Q1 lebih baik
Sumber data: Wind, Guotai Junan Securities Research
(4) Industri kemakmuran tinggi: energi baru, keamanan informasi
Industri dengan kemakmuran tinggi termasuk energi baru, semikonduktor, keamanan informasi, dan budidaya. Dari sudut pandang kemakmuran, harga rantai industri fotovoltaik terus merosot. Tenaga angin diuntungkan dari tingginya booming saat pemasangan. Laju pertumbuhan penjualan semikonduktor global terus meningkat di bulan Maret, tetapi dipengaruhi oleh epidemi sepanjang tahun. Harga babi hidup turun dalam dua bulan terakhir. %, harga benih broiler bulu putih turun 78% dalam sebulan terakhir.
Berdasarkan tren industri yang sedang booming dan penilaian yang menarik, disarankan untuk memperhatikan keamanan energi dan informasi baru.
Industri fotovoltaik memiliki proporsi pasar luar negeri yang tinggi, dan tekanan pada profitabilitas menurun, tetapi tenaga angin telah diuntungkan dari terburu-buru untuk memasang, dengan kepastian yang kuat.
Industri energi baru Target utama kinerja laba Q1 lebih baik
Sumber data: Wind, Guotai Junan Securities Research
Di dalam negeri, karena Amerika Serikat telah mengintensifkan pembatasan terhadap Huawei, kemajuan lokalisasi di industri semikonduktor diharapkan akan semakin cepat, yang akan meningkatkan kemakmuran industri dalam negeri. Dalam hal kinerja biaya, valuasi keseluruhan semikonduktor relatif tinggi, tetapi mengingat seluruh industri berada dalam periode pengembangan dividen, kami dapat fokus pada pemimpin segmen dengan penilaian yang relatif masuk akal.
Industri Semikonduktor Penilaian target utama berada pada nilai tertinggi dalam sejarah
Sumber data: Wind, Guotai Junan Securities Research
(5) Profitabilitas yang kuat: energi baru, keamanan informasi
Industri dengan profitabilitas yang kuat termasuk listrik, perlindungan lingkungan, industri militer, dan pestisida. Dari perspektif kemakmuran, harga batubara termal lebih rendah 21% dibandingkan periode yang sama pada tahun 2019. Pada bulan April, konsumsi batubara dari enam kelompok pembangkit listrik utama hanya turun 13% tahun-ke-tahun. Arus kas industri perlindungan lingkungan telah meningkat secara signifikan, dan pendapatan Q1 telah berkinerja baik. Industri militer Pesanan semakin cepat, pendapatan Triwulan ke-1 terus tumbuh, dan industri pestisida telah berkinerja baik di Triwulan ke-1, diuntungkan dari tingginya insiden serangga dan terbatasnya pasokan luar negeri sepanjang tahun.
Mengingat tren industri yang sedang booming dan penilaian yang menarik, maka disarankan untuk memperhatikan perlindungan lingkungan dan industri militer.
PB dan PE industri perlindungan lingkungan berada pada tingkat historis yang rendah, dan rasio harga / kinerja jelas. Setelah berkinerja buruk di pasar selama dua tahun berturut-turut, perlindungan lingkungan diperkirakan akan mengalami tren kenaikan sepanjang tahun.
Industri perlindungan lingkungan Penilaian target utama berada pada titik terendah dalam sejarah
Sumber data: Wind, Guotai Junan Securities Research
2020 adalah tahun terakhir dari "Rencana Lima Tahun ke-13", dan tingkat pertumbuhan keuntungan industri militer sangat pasti. Dalam hal valuasi, dibandingkan dengan sektor TMT, sektor militer memiliki PE yang lebih rendah dan kinerja biaya yang lebih tinggi.
Industri militer Target utama kinerja laba Q1 lebih baik
Sumber data: Wind, Guotai Junan Securities Research
Berdasarkan banyak dimensi yang disebutkan di atas, tidak sulit untuk menemukan bahwa logika terletak pada penilaian yang rendah + profitabilitas yang stabil.
Coba lihat perbandingan posisinya, sudahkah Anda memilihnya?
Artikel ini berasal dari situs web industri keuangan
- Ketentuan Relawan Sekolah Vokasi Keuangan Senior Liaocheng Masuk Masyarakat untuk Mendorong Peradaban
- Masa pakai tautan otomatis "Keren" dimulai dari sekarang, dan Trumpchi GS4 COUPE diluncurkan di pasar
- Lagu Mortal | Ajari orang untuk memancing! Untuk membantu anak laki-laki penderita leukemia, pasangan pasca-tahun 90-an di Jinan menyumbangkan toko adonan
- Penguraian kode profesional Sekolah Kejuruan Konstruksi Perkotaan Shandong membawa Anda ke jurusan manajemen teknik konstruksi