Huang Fan / Artikel
Belakangan ini, "orang tidak memiliki dasar yang merendahkan" telah menjadi ungkapan ironis baru. Selama lebih dari setahun, para pemimpin otoritas moneter telah menyatakan di berbagai kesempatan: RMB tidak memiliki dasar untuk devaluasi .
Ketika bank sentral mengumumkan pada 11 Agustus tahun lalu untuk memperbaiki paritas sentral RMB terhadap dolar AS, Zhang Xiaohui, asisten gubernur bank sentral saat itu, menjelaskan bahwa reformasi mekanisme pembentukan nilai tukar RMB akan terus bergerak menuju marketisasi, dan RMB tidak akan terus terdepresiasi. Berawal dari realitas status akun China saat ini dan keteguhan dalam menerapkan kebijakan moneter yang hati-hati, RMB akan memasuki jalur apresiasi di masa depan. " Pada saat itu, ada pepatah mengatakan bahwa deviasi antara paritas tengah RMB terhadap dolar AS dan nilai tukar pasar adalah sekitar 3%, dan akan segera stabil setelah berjalan masuk.
Pada awal September tahun lalu, Zhou Xiaochuan, gubernur bank sentral, menyatakan pada pertemuan para menteri keuangan dan gubernur bank sentral G20 bahwa fundamental ekonomi Tiongkok tidak berubah secara substansial, perdagangan luar negeri masih mempertahankan surplus yang besar, dan tidak ada dasar untuk devaluasi renminbi jangka panjang.
Tapi kenyataannya adalah, Dalam lebih dari satu tahun, RMB telah terdepresiasi lebih dari 10% terhadap dolar AS (Gambar berikut).
Data Kekayaan Oriental |
Biarkan setiap orang membuat penilaian rasional secara mandiri
Akibat "tidak ada devaluasi" dan nilai tukar RMB terhadap dolar AS membuat investor tidak percaya lagi dengan pernyataan otoritas pengelola mata uang. Arus keluar modal terlihat jelas, sehingga manajemen segera mengambil sejumlah langkah untuk membatasinya. Namun, dengan pembatasan dan permintaan, pasar gelap tercipta. Dikatakan bahwa renminbi dan dolar Hong Kong di pasar gelap adalah paritas, sekitar 10% lebih rendah dari nilai tukar yang tunduk pada intervensi resmi di pasar. .
Saat ini, banyak "tukang batu" yang maju dan menyatakan: Devaluasi renminbi bukanlah devaluasi sendiri, tetapi karena apresiasi dolar AS, renminbi sangat kuat dibandingkan dengan mata uang lain. Namun, kami serius Membandingkan tren RMB dan mata uang non-dolar AS dari mata uang utama global selama setahun terakhir ini, RMB juga telah menurun secara signifikan. (Gambar berikut).
Data ANGIN |
Sikap dan tindakan bank sentral dan regulator lainnya dapat menjelaskan masalah tersebut.Tahun ini, berbagai langkah pembatasan telah diperkenalkan secara berturut-turut: melarang lebih dari 5 individu untuk membeli valuta asing ke rekening luar negeri yang sama pada saat yang sama, membatasi asuransi perlindungan pembelian kartu kredit luar negeri UnionPay, Pembelian valuta asing oleh perusahaan asing digunakan sebagai panduan jendela untuk dividen dan dividen luar negeri ... Baru-baru ini, dikabarkan bahwa Administrasi Devisa Kota Shanghai mengadakan pengarahan tentang pengelolaan pendapatan dan pengeluaran modal lintas batas sehari sebelumnya untuk secara ketat mengontrol arus keluar modal dan memperkenalkan dua aturan: transaksi tunggal Untuk pembelian dan pembayaran valuta asing, transaksi dalam mata uang domestik dan asing yang setara dengan 5 juta dolar AS (inklusif) harus dilaporkan ke Beijing Foreign Exchange Administration; proyek dengan proyek investasi asing melebihi 50 juta dolar AS (inklusif) harus dikontrol dan diproses setelah ditinjau.
Singkatnya, dalam lingkungan di mana renminbi terus turun, otoritas devisa secara bertahap Kelola secara ketat semua saluran yang dapat mengarah pada pengurangan cadangan devisa dan arus keluar modal .
Faktanya, sebagai supervisor yang bertanggung jawab, Harus sepenuhnya menginformasikan situasi aktual ekonomi nasional dan situasi nyata di bawah item modal, sehingga setiap orang dapat membuat keputusan investasi yang rasional berdasarkan penilaian mereka sendiri. . Sama seperti slogan "4000 poin adalah awal dari bull market" tidak boleh digunakan untuk mempromosikan kawanan untuk memasuki pasar, orang juga tidak boleh dicegah untuk menerapkan alokasi aset global yang beragam dengan pernyataan bahwa "RMB tidak memiliki dasar untuk devaluasi."
Jika orang-orang telah menyadari pelestarian nilai dan apresiasi melalui alokasi diversifikasi devaluasi mata uang mereka karena penilaian mereka yang benar, maka tujuan untuk memungkinkan orang meningkatkan pendapatan properti mereka belum tercapai? Apalagi, orang yang memegang aset mata uang asing juga menyimpan mata uang asing di negaranya! Juga Menyembunyikan kekayaan pada orang-orang ! Kalau tidak, masyarakat tidak mempercayai kebijakan tersebut dan sibuk menukar aset untuk pengiriman uang ke luar negeri, yang sebenarnya merugikan devisa. Namun, mengambil 10.000 langkah mundur dan membiarkan warga negara menukar mata uang asing juga merupakan aset yang dipegang oleh warga negara, dan mereka akan kembali ketika mereka menemukan peluang bagus untuk investasi dalam negeri.
Selain itu, RMB telah mempertahankan tren kenaikan yang stabil dalam sepuluh tahun sejak dimulainya reformasi nilai tukar pada tahun 2005 hingga awal tahun 2014, kecuali untuk jeda singkat selama tsunami keuangan global dari akhir tahun 2008 hingga awal tahun 2009. Renminbi secara bertahap terapresiasi terhadap dolar AS dari 8,28 menjadi 6,05, Diturunkan ke 7 sekarang, itu benar-benar bukan masalah besar .
Alasan devaluasi RMB terhadap dolar AS
Tren apresiasi RMB selesai balik Ada beberapa alasan:
1. Inflasi domestik aktual dalam beberapa tahun terakhir jauh lebih tinggi daripada inflasi ekonomi global utama, dan daya beli renminbi telah melemah dari tahun ke tahun . Sebagai contoh sederhana: Saya telah melakukan perjalanan antara daratan dan Amerika Serikat dan Kanada sejak akhir 1990-an. Di bawah nilai tukar RMB dan tingkat harga yang lalu, segala sesuatu di negara itu tampak murah. Setiap kali saya kembali ke China, saya ingin membawa semua yang dapat saya beli kembali ke Amerika Serikat dan Kanada. Dalam beberapa tahun terakhir, yang terjadi sebaliknya. Oleh karena itu, dari perspektif paritas daya beli dalam perekonomian, dalam jangka panjang, tren devaluasi RMB tidak dapat dihindari.
2. Penerbitan mata uang domestik memimpin dunia . Dalam sepuluh tahun terakhir, tingkat pertumbuhan M2 domestik telah menjadi yang tercepat di antara negara-negara ekonomi utama di dunia. Dalam beberapa tahun terakhir, ia mengandalkan sejumlah besar penerbitan mata uang tambahan untuk "menstabilkan pertumbuhan", "penukaran utang", "menalangi pasar saham", dan "mendorong pasar perumahan." ... Menggunakan stimulus kebijakan moneter secara ekstrim. Dengan cara ini, renminbi harus menghadapi tekanan devaluasi jangka panjang.
3. Gelembung aset domestik umumnya parah . Setelah sepuluh tahun "penyesuaian dan kenaikan berulang" pada harga rumah, harga di kota-kota tingkat pertama berada di puncak dunia. Orang-orang dengan rumah di utara, Shanghai, dan Shenzhen telah menjadi multi-jutawan. Jika Anda hanya menjual apartemen kecil, Anda bisa mendapatkan dana ke Eropa dan Amerika Serikat. Beli vila mewah di pantai yang cerah. Prinsip air mengalir ke bawah pasti akan mendorong keluarnya modal, yang sebenarnya merupakan pilihan rasional bagi investor.
4. Dolar AS menghadapi pengetatan moneter lebih lanjut . Ekonomi AS pulih dengan mantap, dan kekuasaan Trump telah mempercepat laju pengetatan moneter. Kenaikan suku bunga AS akan menarik modal untuk kembali ke AS dan meningkatkan tekanan pada devaluasi RMB terhadap dolar AS.
Sebenarnya, Devaluasi renminbi memang bermanfaat bagi perekonomian nasional : Tekanan penggelembungan aset domestik mereda, karena valuasi aset domestik dalam mata uang dolar AS telah turun, yang kondusif untuk menarik investor internasional untuk mengambil alih; devaluasi renminbi kondusif untuk menurunkan harga produk ekspor dalam denominasi dolar AS dan meningkatkan perekonomian dengan mempromosikan ekspor. Pernyataan bahwa "devaluasi renminbi akan membawa China menjadi pemenang terbesar" bukan sepenuhnya tidak masuk akal.
Ambil investasi luar negeri sebagai bagian dari alokasi aset secara keseluruhan
Namun bagi warga, akan ada pertimbangan lain. Devaluasi renminbi dimanifestasikan dalam penurunan daya beli internasional renminbi. Memegang sebagian aset mata uang asing dapat melindungi risiko ini . Bertepatan dengan Produk keuangan terkait untuk investasi luar negeri Akan ada kemungkinan keuntungan yang tinggi karena melemahnya renminbi.
Dari perspektif alokasi aset, dalam jangka panjang, mengambil investasi luar negeri sebagai bagian dari alokasi aset keseluruhan individu dapat mencapai tujuan diversifikasi risiko dan meningkatkan keuntungan. Risiko sistemik pasar tunggal domestik dapat didiversifikasi melalui alokasi aset global. Kedalaman dan luasnya pasar investasi luar negeri juga memudahkan investor untuk mengeksplorasi peluang investasi di pasar yang berbeda dan analogi aset yang berbeda, seperti pasar yang sudah matang, pasar yang sedang berkembang, saham, obligasi , Komoditas curah (minyak mentah, logam non-besi, produk pertanian, dll.), Dll.
Banyak orang dengan pandangan ke depan telah memperoleh banyak aset valuta asing melalui metode yang berbeda seperti "jalan papan terbuka" dan "penyimpanan gelap". Banyak juga teman selain membeli Asuransi luar negeri , Khawatir tentang bagaimana mencapai alokasi aset yang wajar. Di sini, saya mengusulkan beberapa solusi untuk referensi:
1) Pasar Hong Kong memiliki banyak Obligasi dalam mata uang asing , Terutama obligasi korporasi yang diterbitkan oleh perusahaan sentral yang akrab bagi investor daratan, dengan imbal hasil yang wajar dan risiko rendah, dan dapat digunakan sebagai bagian dari alokasi aset.
2) Mengikuti "Shanghai-Hong Kong Stock Connect", "Shenzhen-Hong Kong Stock Connect" juga telah dimulai, dan semakin banyak dana akan pergi ke selatan. Dalam jangka panjang, ini bagus untuk saham Hong Kong yang valuasinya jauh lebih rendah daripada saham daratan A. Jika investor mampu membelinya Risiko, beli bagian Saham Hong Kong Membuat konfigurasi yang masuk akal adalah cara yang baik untuk memanfaatkan peluang.
3) Transaksi valuta asing Ini juga bisa menjadi peluang investasi yang menarik. Investor dapat secara sistematis membeli dan menahan mata uang asing tertentu untuk menunggu apresiasi substansial mereka, dan juga dapat melakukan transaksi spekulatif jangka pendek antara berbagai valuta asing berdasarkan analisis fundamental dan aspek teknis. Penulis percaya itu Pound Sterling Itu telah dijual karena Brexit dan dinilai terlalu rendah. Namun, fundamental ekonomi Inggris tidak buruk, dan potensi pertumbuhan jangka panjang berada di garis depan negara-negara maju. Sekarang ini adalah peluang untuk membeli dengan harga rendah.
4) Anda juga dapat menggunakan kepemilikan valuta asing Arbitrase antar mata uang berdasarkan perbedaan bunga dari mata uang yang berbeda (Yaitu, meminjam mata uang berbunga rendah, seperti yen Jepang, dan berinvestasi dalam mata uang berbunga tinggi, seperti dolar Australia dan dolar Selandia Baru); di antaranya, strategi "Nyonya Watanabe" adalah contoh yang sangat berhasil: untuk merangsang perekonomian, sejak tahun 1990-an, Jepang Penerapan kebijakan suku bunga ultra rendah atau bahkan suku bunga nol dalam jangka panjang di dalam negeri telah mendorong para ibu rumah tangga yang memiliki kekuatan keuangan keluarga beralih dari mengandalkan pembiayaan bunga bank ke spekulasi. Mereka menyumbang hampir sepertiga dari volume perdagangan pasar margin valuta asing Jepang pada saat itu, dan mereka berdebat di pasar valuta asing global. Oleh karena itu, orang-orang menamai kelompok orang Jepang yang berinvestasi dalam aset valuta asing ini dengan nama keluarga yang biasa digunakan "Watanabe" di Jepang. Dengan demikian "Nyonya Watanabe" menjadi terkenal di pertempuran pertama. Nyonya Watanabe terlibat dalam arbitrase yen, yaitu meminjam yen dengan tingkat bunga rendah dan berinvestasi dalam obligasi asing atau deposito mata uang asing dengan hasil yang lebih tinggi. Selama yen tidak terapresiasi dengan tajam, perbedaan suku bunga yang relatif stabil dapat diperoleh. Selisih suku bunga Jepang-AS telah stabil di 5% untuk waktu yang lama, dan selisih yen dan dolar Australia telah mencapai 6%. Ditambah dengan depresiasi yen, "Nyonya Watanabe" telah memperoleh keuntungan yang cukup besar. Singkatnya: Strategi ini adalah meminjam mata uang asing (yen Jepang) dengan suku bunga rendah, dan kemudian menukarnya dengan mata uang berbunga tinggi untuk disimpan. Hasilkan serigala sarung tangan kosong yang tersebar . Dalam beberapa tahun terakhir, sebagian besar bank sentral dunia telah mempercepat pencetakan uang, dan sebagian besar suku bunga mata uang utama telah mencapai atau mendekati nol. Hanya dolar Australia dan dolar Selandia Baru yang memiliki suku bunga sekitar 2%. Ruang arbitrase menjadi terbatas. Namun, kenaikan suku bunga yang berkelanjutan di Amerika Serikat akan membuat transaksi arbitrase seperti itu semakin mungkin dilakukan di masa depan.
5) Investasi mata uang ganda . Ini adalah produk investasi tanpa jaminan yang mengintegrasikan pilihan deposito tetap dan mata uang asing. Keuntungannya adalah potensi pengembaliannya tinggi. Pada hari penentuan harga, jika mata uang investasi terdepresiasi atau sama dengan harga kesepakatan relatif terhadap harga pelaksanaan referensi mata uang yang sesuai, pelanggan akan mendapatkan jumlah investasi dan pendapatan investasi (bunga normal ditambah premi opsi yang cukup besar) yang dibayarkan dalam mata uang investasi. Namun, pengembalian yang tinggi juga disertai dengan risiko tinggi. Pada tanggal penetapan harga, jika mata uang investasi naik relatif terhadap harga pelaksanaan yang sesuai dari mata uang yang bersangkutan, pelanggan akan menerima jumlah investasi yang dibayarkan dalam mata uang yang sesuai dan bunga yang disepakati, yang akan dikonversi kembali ke mata uang investasi pada nilai tukar spot saat ini. , Jumlahnya mungkin jauh lebih rendah dari jumlah investasi awal. Dalam waktu dekat, saya sarankan Investor mempertimbangkan untuk memasangkan dolar AS dengan yen Jepang, dolar Kanada, dolar Australia, pound Inggris, dll. , Karena penurunan baru-baru ini pada mata uang asing ini relatif besar, bahkan jika dilakukan, dolar AS ditukar dengan yen Jepang, dolar Kanada, dolar Australia, dan pound Inggris. Di masa mendatang, kemungkinan rebound mata uang ini terhadap dolar AS dan membuat investor untung juga sangat tinggi.
Selain produk valuta asing tersebut di atas yang mudah diikuti oleh masyarakat, investor institusi dan investor profesional juga dapat melakukan kegiatan lain yang lebih kompleks dan matang. Produk valuta asing, Seperti: kontrak berjangka valuta asing, berjangka valuta asing, berbagai produk berstruktur valuta asing, dll. Produk-produk ini tidak hanya menyediakan alat lindung nilai yang efektif untuk investor yang berbeda, tetapi juga menyediakan metode pengambilan keuntungan baru bagi para arbitrase dan spekulan. . Tentunya, berpartisipasi dalam transaksi produk-produk yang kompleks ini tidak hanya membutuhkan pengetahuan dan pertimbangan profesional, tetapi juga toleransi risiko yang kuat, sehingga investor biasa tidak disarankan untuk berpartisipasi.
Qin Shuo Momen WeChat akun publik: qspyq2015
Kerjasama Bisnis Silakan hubungi ID WeChat: qspyqswhz
- Film "New Big Head" 3 memimpin liburan musim panas, ayah dan anak bekerja sama untuk menyelamatkan Kota Malam Putih
- "Indeks dolar menembus 100" menyebabkan guncangan global: apa sebenarnya indeks ini? Saluran Uang Kecil
- Pendiri StarVC Ren Quan: Saya telah keluar dari industri hiburan, karir saya adalah investasi Genesis
- Penjualan Nexperia pada 2017 mencapai 1,4 miliar dolar AS, dan pabrik baru di Houdao, Guangdong mulai berproduksi