Sumber: China Economic Net
Catatan editor dari China Economic Net: Pada tanggal 17 Januari, Wuxi Autoway Technology Co., Ltd. (selanjutnya disebut sebagai "Otway") memulai debutnya. Altway bermaksud untuk menerbitkan tidak lebih dari 24,67 juta saham baru secara publik di Dewan Inovasi Sains dan Teknologi Bursa Efek Shanghai, terhitung tidak kurang dari 25% dari total ekuitas setelah penerbitan. Ia berencana untuk mengumpulkan dana 764 juta yuan, di mana 440 juta yuan akan digunakan untuk proyek-proyek konstruksi basis produksi. 174 juta yuan digunakan untuk proyek pusat R&D dan 150 juta yuan digunakan untuk menambah modal kerja. Sponsor penerbitan Altway adalah Cinda Securities.
Otway didirikan pada 1 Februari 2010. Pada 10 Maret 2016, Alteway terdaftar di New Third Board, dan kemudian dipindahkan ke ChiNext, dan pada 22 Juni 2017, ia menyerahkan materi ke Jiangsu Securities Regulatory Bureau untuk IPO di ChiNext. Otway mengatakan sesuai dengan status perkembangan bisnis perseroan saat ini dan sejalan dengan penyesuaian strategi pengembangan bisnis perseroan, Otway akan menghentikan listing di NEEQ pada 26 Januari 2018. Sejak itu, belum ada laporan tentang kemajuan aplikasi Altewei untuk dicantumkan di ChiNext. Pada 27 Juni 2019, situs web Bursa Efek Shanghai merilis draf deklarasi daftar yang diusulkan Alteway di Science and Technology Innovation Board.
Dilihat dari data keuangan tiga tahun yang diungkapkan di Sci-tech Innovation Board, profitabilitas berkelanjutan perusahaan benar-benar mempertanyakan pasar.
Arus kas bersih Otway dari aktivitas operasi negatif selama dua tahun berturut-turut. Dari 2016 hingga Juni 2019, laba bersih perusahaan yang dapat diatribusikan kepada pemilik perusahaan induk setelah dikurangi keuntungan dan kerugian yang tidak berulang adalah RMB 75.928.800, RMB 47.829.100, RMB 44.689.200, dan RMB 21.290.100; arus kas bersih dari aktivitas operasi Harganya masing-masing 19.451.500 yuan, -109 juta yuan, -6740,15 yuan, dan 18,3259 juta yuan.
Altewei terutama terlibat dalam penelitian dan pengembangan, desain, produksi dan penjualan peralatan cerdas kelas atas.Produk ini terutama digunakan dalam industri fotovoltaik silikon kristal dan industri baterai lithium. Namun, operasi Otway di kedua industri tersebut tidak sebaik yang diharapkan.
Sebagai andalan pendapatan Otway, margin laba kotor peralatan fotovoltaik terus menurun. Dari tahun 2016 hingga paruh pertama tahun 2019, margin laba kotor peralatan fotovoltaik Altewei masing-masing adalah 46,82%, 37,05%, 35,64%, dan 29,80%. Sebagai bisnis baterai lithium yang mengkonsolidasikan tata letak strategis pabrik pintar Altewei, dari 2016 hingga paruh pertama 2019, produk peralatan baterai lithium telah mengalami kerugian selama bertahun-tahun berturut-turut, dengan keuntungan bersih masing-masing -22.302.900, -22.3889 juta, -27.3776 juta dan -8.798 juta. yuan.
Selain itu, selama periode pelaporan, piutang Altewei meningkat secara signifikan. Dari 2016 hingga Juni 2019, saldo buku piutang Otway masing-masing adalah 94,925 juta yuan, 217 juta yuan, 300 juta yuan dan 355 juta yuan. Jumlah pembayaran yang jatuh tempo masing-masing adalah 52.856.900 yuan dan 86.436.600 yuan. Yuan, 154 juta dan 155 juta, terhitung 55,68%, 39,83%, 51,32%, dan 43,55% dari saldo piutang pada saat yang sama.
Perlu dicatat bahwa dari 2016 hingga Juni 2019, laba bersih yang diatribusikan kepada pemilik perusahaan induk Otway hanya -105 juta yuan, 27.601.400 yuan, 50.515.100 yuan, dan 24.420.400 yuan. Terlihat bahwa jumlah tunggakan pembayaran dari Altway jauh melebihi laba bersih perseroan yang dapat diatribusikan kepada induknya.
Di sisi lain, inventaris Otway juga terus berkembang. Per akhir 2016, akhir 2017, akhir 2018 dan akhir Juni 2019, saldo buku inventaris Otway masing-masing adalah 201 juta yuan, 294 juta yuan, 397 juta yuan, dan 491 juta yuan. Tingkat perputaran persediaan Otway adalah 1,24, 1,45, 1,17 dan 0,60.
Namun, Otway, yang bangga mengadopsi strategi investasi R&D yang tinggi, baik jumlah personel R&D dan proporsi biaya R&D terhadap pendapatan lebih rendah daripada rata-rata industri. Pada 30 Juni 2019, Alteway memiliki 206 personel R&D dan pengeluaran R&D sebesar 57 juta yuan; rata-rata personel R&D dari perusahaan yang sebanding di industri yang sama adalah 309, dan biaya R&D rata-rata adalah 88 juta yuan.
Selain itu, Otway juga memiliki masalah seperti membantu pelanggan dalam menangani peralatan bekas yang mengalami kerugian dengan premis arus kas operasi negatif, direktur independen perusahaan sekaligus profesor universitas dan direktur independen enam perusahaan lainnya. Perlu disebutkan bahwa penilaian keseluruhan Otway telah menyusut sebesar 315 juta yuan dalam dua tahun.
Seorang reporter dari China Economic Net mewawancarai Otway tentang isu-isu terkait. Hingga saat ini, tidak ada tanggapan yang diterima.
Pemasok peralatan fotovoltaik beralih ke papan inovasi sains dan teknologi
Altewei terutama terlibat dalam penelitian dan pengembangan, desain, produksi dan penjualan peralatan cerdas kelas atas.Selama periode pelaporan, produk perusahaan terutama digunakan dalam industri fotovoltaik silikon kristal dan industri baterai lithium. Peralatan perusahaan yang digunakan dalam industri kristal silikon fotovoltaik (disebut sebagai "peralatan fotovoltaik") terutama mencakup penyangga konvensional, penyangga multi-busbar, mesin sortir wafer silikon, mesin penempel film, mesin penggores laser, dll., Yang digunakan dalam baterai bertenaga lithium Peralatan dalam industri (disebut sebagai "peralatan baterai lithium") terutama adalah lini produksi modul, lini produksi PACK, dan lini produksi PACK modul (selanjutnya secara kolektif disebut sebagai "lini produksi PACK modul"). Selain itu, perseroan juga menjual suku cadang peralatan pendukung dan menyediakan jasa transformasi peralatan dan upgrade.
Altway bermaksud untuk menerbitkan tidak lebih dari 24,67 juta saham baru secara publik di Dewan Inovasi Sains dan Teknologi Bursa Efek Shanghai, terhitung tidak kurang dari 25% dari total ekuitas setelah penerbitan. Ia berencana untuk mengumpulkan dana 764 juta yuan, di mana 440 juta yuan akan digunakan untuk proyek-proyek konstruksi basis produksi. 174 juta yuan digunakan untuk proyek pusat R&D dan 150 juta yuan digunakan untuk menambah modal kerja. Sponsor penerbitan Altway adalah Cinda Securities.
Otway tidak memiliki pemegang saham pengendali, dan pengendali sebenarnya adalah Ge Zhiyong dan Li Wen. Ge Zhiyong dan Li Wen masing-masing memiliki 21,12 juta saham dan 18,948 juta saham perusahaan secara langsung, memegang total 40,0513 juta saham perusahaan, yang merupakan 54,12% dari total modal saham perusahaan. Pada saat yang sama, Wuxi Aotron, dengan Ge Zhiyong sebagai mitra eksekutif, memegang 4,5 juta saham perusahaan, terhitung 6,08% dari total modal saham; Wuxi Aoli, dengan Ge Zhiyong sebagai mitra eksekutif, memiliki 2,22 juta saham perusahaan, yang merupakan total modal saham perusahaan. 3,00% dari rasio. Oleh karena itu, Ge Zhiyong dan Li Wen secara langsung dan tidak langsung mengendalikan 63,20% dari hak suara perusahaan dan merupakan pengendali bersama sebenarnya dari perusahaan.
Menurut China Energy News, pada Maret 2016, Alteway berhasil terdaftar di New Third Board. Namun, Otway tidak puas dengan ini. Pada Agustus 2017, Alteway mengeluarkan pengumuman yang menyatakan bahwa perseroan saat ini sedang mendapat arahan dari GF Securities. Nantinya, jika perusahaan menyerahkan dokumen permohonan IPO untuk pencatatan di GEM kepada China Securities Regulatory Commission atau lembaga review resmi dan diterima, maka perusahaan akan melakukan transfer ke saham. Sistem berlaku untuk penangguhan transfer stok. Namun sejak itu, Otway belum mengumumkan perkembangan kejadian tersebut. Pada akhir 2017, Altewei mengumumkan akan mengajukan permohonan penghentian listing berdasarkan status perkembangan bisnis perseroan saat ini dan penyesuaian strategi pengembangan bisnis perseroan. Pada Januari 2018, Otway menghentikan listingnya di New Third Board.
Pada Juni 2018, berdasarkan pemberitahuan dari Jiangsu Securities Regulatory Bureau, Altway mulai menerima arahan dari Cinda Securities Co., Ltd. Satu tahun kemudian, aplikasi Altewei untuk dicatatkan di Dewan Inovasi Sains dan Teknologi diterima, dan sponsornya juga Cinda Securities Co., Ltd.
Pertumbuhan kinerja melambat, kas penjualan periode tiga tahun pertama kehilangan pendapatan
Menurut prospektus, dari 2016 hingga Juni 2019, Otway merealisasikan pendapatan operasional sebesar 440 juta yuan, 566 juta yuan, 586 juta yuan, dan 3,51 yuan; kas yang diterima dari penjualan barang dan jasa tenaga kerja masing-masing adalah 246 juta yuan dan 275 juta yuan. Yuan, 348 juta yuan, 235 juta yuan.
Dari 2016 hingga Juni 2019, laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemilik perusahaan induk Altewei adalah -105 juta yuan, 27,601 juta yuan, 50,515 juta yuan, dan 24,420 juta yuan; setelah dikurangi keuntungan dan kerugian yang tidak berulang, mereka menjadi milik perusahaan induk. Keuntungan bersih dari perusahaan-perusahaan ini adalah 75.928.800 yuan, 47.829.100 yuan, 44.689.200 yuan, dan 21.290.100 yuan; arus kas bersih dari aktivitas operasi adalah 19.451.500 yuan, 109 juta yuan, -6740,15 yuan, dan 18,3259 juta yuan.
Otway menjelaskan dari 2016 hingga 2018, perbedaan besar antara arus kas bersih perseroan dan laba bersih dari aktivitas operasi terutama disebabkan oleh peningkatan piutang usaha, peningkatan persediaan, dan pembayaran berbasis saham.
Selain itu, prospektus menunjukkan bahwa Autoway diakui sebagai perusahaan teknologi tinggi pada tahun 2015 dan menikmati tarif pajak penghasilan badan preferensial sebesar 15%.
Dari 2016 hingga Juni 2019, insentif pajak Otway termasuk pengembalian langsung pajak pertambahan nilai dan insentif pajak penghasilan berjumlah 29.684 juta, 33.258 juta, 32.104 juta, dan 13.1382 juta. Sejak 2017 hingga Juni 2019, insentif pajak perseroan menyumbang 86,94%, 56,35%, dan 44,65% dari total laba, yang menyumbang proporsi yang relatif tinggi.
Jika ada perubahan yang tidak menguntungkan seperti pembatalan kebijakan preferensi pajak yang disebutkan di atas, pengurangan kekuasaan preferensial, dan perubahan besar dalam kualifikasi perusahaan teknologi tinggi perusahaan, maka akan berdampak buruk pada kinerja operasi perusahaan.
Jumlah personel R&D dan biaya R&D sebagai persentase pendapatan lebih rendah dari rata-rata industri
Alteway dalam prospektus menyatakan bahwa perseroan menerapkan strategi investasi litbang yang tinggi selama periode pelaporan. Sejak 2016 hingga Juni 2019, investasi litbang kumulatif menyumbang 9,86% dari total pendapatan operasional selama periode yang sama.
Namun, jika dibagi lagi menjadi setiap tahun, terlihat bahwa investasi R&D Altewei dan proporsi piutangnya menunjukkan tren menurun. Dari 2016 hingga Juni 2019, biaya R&D Altewei adalah 47,560 juta yuan, 62,678 juta yuan, 57,279 juta yuan, dan 24,09 juta yuan, masing-masing menyumbang 10,81%, 11,07%, 9,77%, dan 6,87% dari pendapatan.
Otway mengatakan bahwa pada tahun 2018, biaya R&D perusahaan turun sebesar 5.4076 juta yuan tahun-ke-tahun, terutama karena penguatan manajemen konsumsi material R&D dan perampingan yang tepat dari personel R&D, yang mengakibatkan penurunan tahun-ke-tahun sebesar 2.144.6 juta yuan dan 4.6073 juta yuan dalam kompensasi karyawan dan konsumsi material. Pada paruh pertama tahun 2019, beban R&D perusahaan menurun, terutama karena perampingan personel R&D pada tahun 2018, yang menyebabkan penurunan jumlah rata-rata personel R&D pada paruh pertama 2019, dan penurunan gaji personel R&D.
Pada akhir 2016, 2017, 2018 dan Juni 2019, terdapat 1.018, 1.509, 990, dan 907 karyawan terdaftar di Altway dan anak perusahaannya. Selama periode pelaporan, jumlah karyawan perseroan pertama kali mengalami peningkatan kemudian menurun, dan mencapai puncaknya pada Juli 2017.
Pada akhir Juni 2019, struktur profesional Altway dan anak perusahaannya adalah: 206 personel R&D, terhitung 22,71% dari total; 41 personel penjualan, terhitung 4,52% dari total; 112 personel manajemen, terhitung 12,35% dari total; produksi Ada 311 personel, terhitung 34,29% dari total; 237 personel teknik, terhitung 26,13% dari total.
Biaya personel R&D dan R&D Altewei lebih rendah dari rata-rata industri. Pada 30 Juni 2019, Alteway memiliki 206 personel R&D dan pengeluaran R&D sebesar 57 juta yuan; rata-rata personel R&D dari perusahaan yang sebanding di industri yang sama adalah 309, dan biaya R&D rata-rata adalah 88 juta yuan.
Piutang usaha meningkat tajam pada paruh pertama tahun 2019, 18 pelanggan menerima pembayaran abnormal
Menurut prospektus, pada akhir tahun 2016, 2017, 2018 dan 30 Juni 2019, saldo buku piutang Otway masing-masing adalah 94,254 juta yuan, 217 juta yuan, 300 juta yuan, dan 355 juta yuan, yang merupakan jumlah total. Proporsi aset 19,85%, 26,88%, 31,64% dan 31,33%.
Otway mengatakan bahwa selama periode pelaporan, beberapa pelanggan hilir perusahaan tidak membayar piutang tepat waktu sesuai kesepakatan kontrak, sehingga terjadi tunggakan dalam jumlah besar yang dihitung pada akhir periode pelaporan sesuai dengan titik waktu penagihan kontrak, yaitu 52.856.900 yuan. , 86,436 juta yuan, 154 juta yuan dan 155 juta yuan, terhitung 55,68%, 39,83%, 51,32% dan 43,55% dari saldo piutang pada waktu yang sama.
Ada kemungkinan beberapa piutang pelanggan Altewei tidak dapat dipulihkan sepenuhnya. Otway mengatakan bahwa piutang usaha Zhengzhou Bick sebesar RMB 3.5148.000 belum terpulihkan dan terdapat tanda-tanda risiko setelah periode tersebut. Perusahaan telah memperoleh kredit macet berdasarkan tambahan 35% dari piutang usaha perusahaan pada November 2019. Itu dipersiapkan menjadi RMB 1,2320 juta; perusahaan mengurangi atau membebaskan piutangnya sebesar RMB 2,0 juta untuk mempercepat penagihan pembayaran Far East Foster.
Saat ini, selain Zhengzhou Bick, Altewei masih memiliki 17 pelanggan dengan pembayaran tidak normal, sesuai dengan total saldo piutang pada akhir periode, sebesar 11.6683 juta yuan, dan perusahaan telah membayar 7 pelanggan (sesuai dengan total saldo piutang 10.522.200 yuan Yuan) mengajukan gugatan dan memperoleh total RMB 7,0549 juta untuk penurunan nilai piutang ini.
Dari 2016 hingga Januari-Juni 2019, tingkat perputaran piutang Altewei masing-masing adalah 6,73, 3,88, 2,45 dan 1,17, yang menunjukkan tren menurun.
Nilai buku persediaan meningkat, dan harga persediaan baterai litium turun hampir 40%
Pada akhir 2016, 2017, 2018, dan Juni 2019, saldo buku persediaan Otway masing-masing adalah 201 juta yuan, 294 juta yuan, 397 juta yuan dan 491 juta yuan, yang menunjukkan tren pertumbuhan, dan cadangan untuk penurunan persediaan telah dibuat. Harganya 2.999.300 yuan, 9.202.000 yuan, 19.832.400 yuan, dan 20.796.700 yuan.
Pada akhir 2016, 2017, 2018, dan Juni 2019, persediaan bersih Otway adalah 198 juta yuan, 284 juta yuan, 377 juta yuan, dan 471 juta yuan, masing-masing menyumbang 41,48%, 39,69%, dan 471 juta dari total aset. 35,24%, 41,41%.
Diantaranya, barang yang dikeluarkan memiliki proporsi yang relatif tinggi yaitu masing-masing 54,90%, 49,92%, 52,33%, dan 56,04% dari persediaan pada akhir periode pelaporan. Otway mengatakan hal tersebut terutama karena produk peralatan yang dijual oleh perseroan memiliki jangka waktu yang lama dari waktu pengiriman hingga penerimaan pelanggan. Disebabkan oleh siklus instalasi, komisioning dan operasi percobaan.
Pada 2016, 2017, 2018 dan Januari-Juni 2019, tingkat perputaran persediaan Altway masing-masing adalah 1,24, 1,45, 1,17 dan 0,60.
Dalam penyelidikan putaran kedua, Bursa Efek Shanghai meminta Otway untuk menjelaskan mengapa lini PACK produk setengah jadi buatan sendiri pada akhir Juni 2019 berusia 2-3 tahun, apakah ada risiko penjualan lambat, dan apakah telah sepenuhnya tersedia untuk penurunan harga.
Otway mengatakan, karena permintaan pelanggan untuk menangguhkan pelaksanaan kontrak dan sebagian inventaris sebagai prototipe, maka gudang produk peralatan baterai litium berumur panjang dan dalam status produk setengah jadi buatan sendiri. Hingga saat ini, nilai buku bagian ini adalah 18,3541 juta yuan, dan cadangan penurunan harga adalah 6,858 juta yuan, terhitung 37,36%.
Margin laba kotor komprehensif terus menurun selama periode pelaporan
Dari 2016 sampai Juni 2019, marjin laba kotor komprehensif Altway masing-masing adalah 46,63%, 38,25%, 34,07%, dan 28,12%, yang terus menurun selama periode pelaporan. Selain itu, margin laba kotor dari bisnis utamanya terus menurun. Selama periode pelaporan, margin laba kotor bisnis utama Altewei adalah 46,63%, 38,26%, 34,16%, dan 29,40%.
Dibandingkan dengan perusahaan pembanding pada industri yang sama, selama periode pelaporan, rata-rata tingkat laba kotor perusahaan pembanding pada industri yang sama adalah 44,74%, 46,51%, 42,21%, dan 37,83%. Terlihat bahwa dari tahun 2017 hingga Juni 2019, margin laba kotor bisnis utama Altewei lebih rendah dari rata-rata margin laba kotor perusahaan sejenis di industri yang sama.
Meskipun produk Altewei terutama digunakan dalam industri fotovoltaik silikon kristal dan industri baterai lithium, pendapatannya terutama berasal dari penjualan peralatan fotovoltaik. Dari 2016 hingga paruh pertama tahun 2019, pendapatan penjualan peralatan fotovoltaik Altewei masing-masing adalah 416 juta yuan, 478 juta yuan, 515 juta yuan, dan 319 juta yuan, masing-masing menyumbang 94,67%, 84,42%, dan 87,94% dari pendapatan. Dan 91,14%.
Sebagai andalan pendapatan Otway, margin laba kotor peralatan fotovoltaik juga terus menurun. Dari tahun 2016 hingga paruh pertama tahun 2019, margin laba kotor peralatan fotovoltaik Altewei masing-masing adalah 46,82%, 37,05%, 35,64%, dan 29,80%.
Otway mengatakan bahwa penurunan margin laba kotor peralatan fotovoltaik disebabkan oleh fakta bahwa selama periode pelaporan, pelanggan di industri fotovoltaik tidak hanya meminta produsen peralatan untuk meningkatkan kinerja produk dan kapasitas produksi, tetapi juga menyebabkan produsen peralatan mengurangi biaya produksi, meningkatkan efisiensi konversi fotovoltaik, dan mencapai keseimbangan di Internet. Biaya rata-rata meningkat, dan harga peralatan terus diturunkan, dan efektivitas biaya peralatan ditingkatkan. Selain itu, karakteristik industri peralatan yang memiliki fleksibilitas yang lebih besar dalam perluasan kapasitas telah menyebabkan persaingan yang ketat di industri tersebut.
Peralatan baterai litium membuat kesalahan dalam keputusan bisnis
Altewei mengatakan bahwa perusahaan memasuki bidang peralatan baterai lithium melalui akuisisi perusahaan peralatan cerdas pada tahun 2016, dan berhasil meluncurkan lini PACK modul silinder dan lini PACK modul paket lunak tahun itu. Produk ini memiliki fungsi pelacakan, penyimpanan, dan pelacakan data proses penuh, dan dapat mewujudkan produksi yang sepenuhnya otomatis dan cerdas dari baterai ke modul. Kapasitas lini produksi standar mereka masing-masing adalah 240PPM dan 20PPM, yang mencapai level terdepan di industri.
Menurut Financial Associated Press, pada tahun 2016, direktur penjualan global Wuxi Otway Yan Ming pernah menyatakan bahwa Otway berharap dapat mereplikasi keberhasilan peralatan inti fotovoltaik di bidang industri berikutnya, untuk mengkonsolidasikan tata letak strategis "pabrik pintar" Otway.
Namun, perkembangan bisnis baterai litium belum sesuai harapan. Dari 2016 hingga paruh pertama tahun 2019, produk peralatan baterai lithium Altewei telah mengalami kerugian selama beberapa tahun berturut-turut, dengan pendapatan penjualan masing-masing 6,9665 juta yuan, 43269700 yuan, 31,720 juta yuan dan 17,284 juta yuan, dan laba bersih masing-masing adalah -22.302.900 yuan dan -22.389.900 yuan. , -27,377,600 yuan dan-8,798,100 yuan. Sebagai produk utama peralatan baterai lithium perusahaan, margin laba kotor lini modul PACK dari 2016 hingga Juni 2019 masing-masing adalah 48,94%, 35,12%, -0,21%, 11,45%.
Otway juga mengakui dalam prospektus bahwa "kesalahan pengambilan keputusan manajemen". Otway mengatakan bahwa selama periode pelaporan, perusahaan mulai melakukan penetrasi dari industri fotovoltaik ke industri baterai lithium untuk mengubah struktur produk tunggal sambil memanfaatkan sepenuhnya teknologi perusahaan dan sumber daya pelanggan untuk memperkaya lini produknya. Untuk mengatasi penyesuaian strategis tersebut, perseroan telah melakukan penambahan penambahan personel dan cadangan, namun kecepatan ekspansi personel tidak sesuai dengan kebutuhan perkembangan bisnis saat ini sehingga mengakibatkan fluktuasi yang besar pada jumlah karyawan perusahaan selama periode pelaporan, dan operasional perusahaan pada tahun 2017 dan 2018. Kinerja, arus kas, dll. Memiliki dampak negatif yang signifikan. Perusahaan telah mengambil tindakan untuk memperbaiki kesalahan yang disebutkan di atas.
Apakah ada situasi "pengembalian terselubung"
Menurut Daily Economic News, Altewei menjual peralatan stringer, tetapi perusahaan tidak memiliki bisnis distribusi peralatan bekas terkait dalam bisnis utamanya.Namun, perusahaan membeli 12 senar bekas dari Trina Solar pada Maret 2019. Selain itu, Trina Solar menyediakan 10 mesin merangkai bekas ke Otway. Batch 22 mesin merangkai bekas semuanya dijual ke Trina Solar dari 2014 hingga 2016.
22 mesin merangkai bekas dirancang untuk bertahan selama 10 tahun. Di antara mereka, 12 mesin merangkai bekas yang dibeli dirawat dengan baik, dan masa pakai berkisar dari 5 hingga 7 tahun. 10 bonus perangkat bekas telah digunakan selama 4 sampai 5 tahun, dan saat ini tidak digunakan secara normal. Dengan kata lain, 10 perangkat bonus ini belum mencapai masa pakai yang dirancang.
Setelah membeli peralatan bekas ini, Altewei langsung menjualnya kepada pihak ketiga yang tidak terkait. Karena harga jual yang relatif rendah, laba kotor adalah -2,6344 juta yuan. Sederhananya, itu ditangani dengan kerugian.
Mengenai apakah ada pengembalian penjualan, pengembalian terselubung, dan apakah kualitas produk dan masalah lainnya terlibat, Altewei menyangkalnya. Perusahaan menyatakan bahwa pembelian tersebut untuk bekerja sama dengan proyek transformasi teknologi Trina Solar, dan peralatan terkait telah melewati masa garansi 12 bulan. Membeli peralatan bekas Trina Solar akan membantu perusahaan menjaga hubungan dengan pelanggannya. Pelepasan laba kotor negatif dari aset terkait adalah untuk mengurangi biaya peluang dan mempercepat perputaran aset.
Menurut data, pada tahun 2018 arus kas bersih yang dihasilkan dari aktivitas operasi Altewei adalah -67.415.500 yuan. Di bawah latar belakang arus kas operasi yang relatif ketat, ini masih membantu pelanggan untuk menangani peralatan bekas yang merugi. Pendekatan Otway benar-benar membingungkan, dan ini mungkin terkait dengan kontrak penjualannya yang besar dengan Trina Solar.
Ketika menanyakan tentang "kontrak penjualan penting" di putaran pertama pertanyaan tinjauan, reporter memperhatikan bahwa, sejak 2016, perusahaan dan anak perusahaannya telah memperhatikan Trina Solar Technology (Thailand), Trina Solar, dan Trina Solar (Suqian). Nilai kontrak penjualan Trina Solar (Changzhou) adalah USD 2,064 juta (sekitar RMB 14,3888 juta), RMB 28,512 juta, RMB 27,40 juta, dan RMB 29,515 juta, dengan total RMB 99.816.400.
Peralatan yang disepakati dalam kontrak ini akan dikirim pada 2019, dan tidak ada peralatan yang diterima. Pada 2018, pendapatan operasional Otway mencapai 586 juta yuan. Terlihat bahwa kinerja kontrak penjualan Trina Solar yang hampir mencapai 100 juta yuan memberikan dampak yang cukup besar bagi Otway.
Valuasi telah menyusut lebih dari 300 juta dalam dua tahun
Sesuai dengan persyaratan Pasal 2.1.2 dari "Aturan Pencatatan Saham Dewan Inovasi Sains dan Teknologi Bursa Efek Shanghai", Altway memilih kriteria pencatatan pertamanya, yaitu: "Perkiraan nilai pasar tidak kurang dari RMB 1 miliar, dan laba bersih dalam dua tahun terakhir Semuanya positif dan akumulasi laba bersih tidak kurang dari RMB 50 juta, atau perkiraan nilai pasar tidak kurang dari RMB 1 miliar, laba bersih pada tahun terakhir positif dan pendapatan operasional tidak kurang dari RMB 100 juta.
Pembiayaan eksternal terbaru perusahaan diselesaikan pada Maret 2017. Harga penerbitannya adalah RMB 20,25 per saham, dan penilaian pasca-investasi terkait sekitar RMB 1,499 miliar. Pengalihan ekuitas terakhir perusahaan selesai pada Maret 2019. Harga pengalihan adalah RMB 16,00 per saham, dan penilaian terkait sekitar RMB 1,184 miliar.
Ini berarti bahwa dalam dua tahun terakhir, valuasi keseluruhan Otway telah menyusut sebesar 315 juta yuan.
Mempertanyakan direktur independen
China Net Finance melaporkan bahwa pada April 2019, pemegang saham Alteway Zhang Zhiqiang ditegakkan oleh pengadilan karena gagal memenuhi kewajiban hukumnya tepat waktu; pada Mei 2019, pemegang saham Wuxi Ao Chuang Investment Partnership dimasukkan dalam daftar operasi bisnis yang tidak normal; selama periode pelaporan , Pemegang saham Wuxi Huaxin Safety Equipment Co., Ltd. juga menerima penalti administratif dua kali.
Selain itu, Zhang Zhihong, direktur independen perusahaan, juga merangkap beberapa jabatan, yang juga menarik perhatian industri.
Menurut prospektus tersebut, Zhang Zhihong, direktur independen Altway, juga menjabat sebagai profesor di Zhongnan University of Economics and Law and Aier Eye Hospital Group Co., Ltd., Dongfeng Motor Co., Ltd., Saturday Fu Jewelry Co., Ltd., Shenzhen Guoren Communication Co., Ltd. dan Donghua Technology Direktur independen enam perusahaan di perusahaan dibatasi oleh saham.
Sebelumnya, Zhang Zhihong juga menjadi direktur independen Leader Space Information Technology Co., Ltd. pada Oktober 2017, dan Zhang Zhihong kini telah mengundurkan diri sebagai direktur perusahaan.
Direktur independen Otway juga menjabat sebagai profesor universitas dan direktur independen di enam perusahaan. Dalam menghadapi posisi yang kelebihan beban seperti itu, apakah Zhang Zhihong memiliki cukup waktu dan energi untuk rajin dan bertanggung jawab telah menimbulkan pertanyaan di industri ini.
Menurut "Pendapat Panduan tentang Pembentukan Sistem Direktur Independen di Perusahaan Tercatat" yang dikeluarkan oleh Komisi Pengaturan Sekuritas China: "Anggota dewan direksi perusahaan tercatat harus mencakup setidaknya sepertiga direktur independen. Pada prinsipnya, direktur independen akan menjabat secara bersamaan di paling banyak 5 perusahaan yang terdaftar. Waktu dan energi yang cukup untuk melaksanakan tugas direktur independen secara efektif, direktur independen tidak boleh dipilih kembali selama lebih dari 6 tahun. "
Menurut Public Securities News, ada preseden untuk "ditolak" oleh bursa karena menjadi direktur independen dari beberapa perusahaan. Misalnya, pada tahun 2007, pemegang saham utama Shenzhen Konka menominasikan profesor Universitas Tsinghua Zhu Wuxiang sebagai direktur independen Shenzhen Konka A. Bursa Efek Shenzhen menolak permintaan Zhu Wuxiang untuk penunjukan direktur independen Shenzhen Kangjia dengan alasan bahwa "jumlah perusahaan yang terdaftar sebagai direktur independen melebihi 5".
Pendapatan bisnis mungkin diduga meningkat
Pasar Sekuritas Red Weekly melaporkan bahwa reporter dengan hati-hati mempelajari kolusi antara pendapatannya dan data keuangan terkait dan menemukan bahwa pendapatan operasional Otway diduga meningkat.
Dalam prospektus tersebut terungkap total pendapatan operasional Altewei pada 2018 mencapai 586 juta yuan, dimana 124 juta yuan merupakan pendapatan luar negeri. Ini bagian dari implementasi kebijakan pembebasan pajak, kredit dan pengembalian dana, sehingga dalam keadaan normal tidak perlu mempertimbangkan masalah pajak pertambahan nilai. Tarif pajak pertambahan nilai untuk pendapatan dalam negeri telah diturunkan dari 17% menjadi 16% dari Mei 2018. Oleh karena itu, dihitung sebesar 17% dari Januari hingga April dan 16% dari Mei hingga Desember. Pendapatan operasional termasuk pajak tahun 2018 yang dihitung berjumlah 662 juta yuan.
Menurut prinsip kolusi keuangan, pendapatan operasional termasuk pajak dalam skala ini akan tercermin dalam laporan keuangan sebagai arus kas masuk dalam skala yang sama dan kenaikan atau penurunan klaim operasi seperti piutang dan wesel bayar.
Laporan arus kas konsolidasi menunjukkan bahwa pada tahun 2018, "kas yang diterima dari penjualan barang dan jasa" adalah 362 juta yuan. Setelah tidak termasuk pengaruh kenaikan penerimaan uang muka sebesar 49.205.800 yuan, jumlah arus kas masuk yang terkait dengan pendapatan mencapai 3,13100 juta yuan. Membandingkan jumlah ini dengan pendapatan operasional termasuk pajak saat ini sebesar 662 juta yuan, perbedaannya adalah 348 juta yuan, yang menunjukkan bahwa perusahaan memiliki pendapatan termasuk pajak sebesar 348 juta yuan yang gagal menerima uang tunai. Secara teori, hal ini akan menyebabkan Otway's Klaim operasi seperti wesel bayar dan piutang meningkat 348 juta yuan.
Dilihat dari neracanya, pada tahun 2018, jumlah wesel dan piutang Altway mencapai 315 juta yuan. Pada tahun 2017 jumlah proyek sebesar 269 juta yuan, sehingga terlihat bahwa item ini mengalami peningkatan sebesar 45.491.900 yuan pada periode ini. Selain itu, penyisihan untuk piutang tak tertagih dan piutang pada tahun 2018 meningkat sebesar RMB 9.564.200 dibandingkan dengan periode sebelumnya.Memperhitungkan pengaruh bagian ini, sebenarnya peningkatan wesel dan piutang seharusnya menjadi RMB 55.056.100 , Yang 293 juta yuan di belakang kenaikan teoritis. Ini berarti bahwa pendapatan operasionalnya sebesar 293 juta yuan belum menerima uang tunai, juga tidak didukung oleh klaim operasi yang sesuai, dan pendapatan operasional bagian atau "kelembaban" ini menyumbang sekitar 50% dari total pendapatan periode berjalan, yaitu Dikatakan bahwa setengah dari pendapatan Otway diduga meningkat.
Perbedaan tersebut tentunya tidak menutup kemungkinan akan digunakannya pengesahan atau pendiskontoan wesel tagih.Namun, jika terdapat diskon pengesahan dalam jumlah yang besar, mengapa tidak disebutkan dalam prospektus? Ini juga menuntut perusahaan untuk memberikan penjelasan yang masuk akal.
Tidak hanya itu, ada perbedaan besar dalam penghitungan data pendapatan Otway 2017 dengan cara yang sama. Pada 2017, pendapatan operasinya adalah 566 juta yuan, di mana 150 juta yuan tidak dianggap sebagai pajak pertambahan nilai untuk pendapatan luar negeri, sementara pendapatan dalam negeri dikenakan tarif pajak pertambahan nilai 17%, dan pendapatan termasuk pajaknya dihitung mencapai 637 juta yuan.
Selama periode yang sama, jumlah uang tunai yang diterima dari penjualan barang dan penyediaan jasa tenaga kerja mencapai 275 juta yuan, dan penurunan uang muka sebesar 32,480 juta yuan, sehingga jumlah arus kas masuk yang terkait dengan pendapatan saat ini adalah 307 juta yuan, yang sudah termasuk periode berjalan. Setelah penerimaan pajak diperiksa silang, terdapat perbedaan sebesar 330 juta yuan, Secara teoritis, bagian dari jumlah ini akan menyebabkan peningkatan jumlah klaim operasi yang sama untuk periode berjalan. Namun, pada tahun 2017, tagihan dan piutang hanya meningkat sebesar 170 juta yuan dari periode sebelumnya setelah tidak termasuk pengaruh provisi kredit macet, yang 160 juta yuan lebih rendah dari kenaikan teoritis, dan 160 juta yuan ini tidak memiliki klaim dan uang tunai terkait. Pendapatan yang didukung aliran menyumbang 28% dari total pendapatan tahun itu.
Laporan tahunan 2016 dan data prospektus pertarungan
Menurut laporan dari Chinanet.com, reporter membandingkan prospektus IPO Otway dengan laporan tahunan selama periode pencatatan di New Third Board dan menemukan banyak data keuangan yang tidak konsisten.
Ambil laporan tahunan 2016 sebagai contoh: pendapatan operasional Otway adalah 436 juta yuan, sedangkan pendapatan 2016 dalam prospektus menunjukkan 440 juta yuan; biaya operasional dalam laporan tahunan adalah 241 juta yuan, dan prospektusnya adalah 235 juta yuan.
Jumlah karyawan pada laporan tahunan 2016 adalah 1.019, dibandingkan dengan 1018 dalam prospektus. Meskipun hanya ada satu orang yang kekurangan, kompensasi karyawan yang terutang memiliki kekurangan lebih dari 10 juta. Kompensasi karyawan yang dibayarkan dalam laporan tahunan adalah 43,53 juta yuan, sedangkan prospektus adalah 31,593,7 juta yuan.
Selain itu, persediaan dalam laporan tahunan 206 juta yuan, prospektus 198 juta yuan, aktiva tetap dalam laporan tahunan adalah 9.076.300 yuan, dan prospektus 8.703.100 yuan.
Mengapa begitu banyak perbedaan antara data yang diungkapkan dalam prospektus dan laporan tahunan? Beberapa media mempertanyakan bahwa keuangan Otway mungkin telah "diperindah".
- Banteng emas terus meledak di Tahun Baru! Ini akan naik hampir 18 dolar dalam sehari. Seberapa tinggi bisa naik pada tahun 2020?
- Anggota partai dari Kejaksaan Rakyat Kota Hanzhong secara aktif menyumbang untuk mendukung pencegahan dan pengendalian epidemi
- Peringatan perang "epidemi" | Layanan hukum di garis depan untuk mengatasi masa-masa sulit dan memerangi epidemi
- Kantor Polisi Menara Lonceng Keamanan Publik Shenmu: Berikan penghormatan kepada wanita yang memerangi "epidemi"