Sumber gambar: Petal Beauty
Dalam dua hari terakhir, banyak orang telah tersapu oleh berita bahwa tiga bank besar milik negara secara kolektif dikirim untuk berinvestasi dalam "paradigma keempat" perusahaan kecerdasan buatan:
Sambil bersukacita atas industri kecerdasan buatan China, kami masih semangat mencari pengetahuan untuk mempelajari berita ini secara mendetail. Premis kognitif dasar adalah bahwa beberapa lembaga keuangan seperti perusahaan sekuritas, perusahaan perwalian, dan perusahaan asuransi di negara kita telah diizinkan untuk menjalankan bisnis modal ventura, tetapi bank komersial dibatasi oleh Undang-Undang Perbankan Komersial dan tidak dapat secara langsung terlibat dalam lembaga keuangan non-bank dan Investasi ekuitas perusahaan.
Terakhir kali, P2P Maizi Financial Services yang mengatakan telah memperoleh investasi ekuitas dari "China Merchants Bank", yang ditolak oleh China Merchants Bank semalam. Jadi, ketika kita menghadapi semakin banyak berita seperti itu, bagaimana seharusnya kita memahaminya?
Siapakah bentuk normal keempat?
Dai Wenyuan, pendiri dan CEO Paradigma Keempat, dianugerahi "Pengusaha China Sains Tahun Ini", dan Yang Qiang, salah satu pendiri dan kepala ilmuwan Paradigma Keempat, dianugerahi "Orang Cina Sains Tahun Ini 2016". Paradigma keempat memenangkan kejuaraan kompetisi algoritma "Good Faith Cup", kompetisi algoritma pembelajaran migrasi domestik pertama. Paradigma Keempat dianugerahi sebagai: Kreator China 2016 dalam seleksi "Mencari Pembuat China" yang diadakan oleh Beijing News.
Kenapa ketiga bank ini lagi?
Saya tidak tahu apakah Anda masih ingat sebuah berita: Selama Festival Pertengahan Musim Gugur tahun 2017, sebuah berita blockbuster meledak di kalangan perbankan. Saat itu CCB, Bank of China, ICBC dan orang dalam lainnya berbicara kepada media: Meskipun anak perusahaan fungsi investasi terpadu belum berdiri, namun telah mencoba untuk melakukan "hubungan investasi dan pinjaman" melalui platform perbankan investasi anak perusahaan masing-masing seperti CCB International, BOC International, dan ICBC Internasional. bisnis.
Kabar ini tak kurang dari dampak pilot project hubungan pinjaman investasi terhadap industri, dan protagonisnya saat itu adalah protagonis dari ketiga bank yang disebutkan untuk investasi bersama hari ini.
Oleh karena itu, "kepemilikan saham bersama" ini sangat mungkin menjadi ujian oleh tiga anak perusahaan bank melalui inisiasi (atau berlangganan) dari entitas investasi dana ekuitas swasta yang sama.
Siapa investornya?
Melanjutkan logika di atas, badan utama perusahaan investasi tidak dapat berupa bank, tetapi anak perusahaan bank.
Kemudian mari kita lihat tiga bank investasi yang sesuai: CCB memiliki CCB Internasional; Bank Tiongkok memiliki BOC Internasional; ICBC memiliki ICBC Internasional.
Kembali ke berita ini, meskipun kami belum mendapatkan keterangan langsung dari pejabat bank dan pihak korporasi, model investasi yang diadopsi kali ini adalah bank investasi bank melalui inisiasi atau berlangganan dana ekuitas swasta, dengan menggunakan struktur SPV untuk membeli saham. Perusahaan target.
"Bank-bank besar milik negara melakukan bisnis investasi ekuitas terutama melalui anak perusahaan bank investasi yang berlokasi di luar negeri, karena model ini sangat sesuai, terutama untuk skala batasan" Undang-Undang Bank Umum "." Bank investasi milik negara yang besar Seseorang dari Kementerian mengatakan kepada seorang reporter dari perusahaan pialang China.
Namun perlu diklarifikasi bahwa model di atas memiliki sejarah yang panjang dan tidak dirancang untuk saat ini. Singkatnya, meskipun kepemilikan saham bersama terkait dengan bank, bank tersebut masih menggunakan anak perusahaannya dan belum melanggar undang-undang perbankan komersial saat ini. Laporan media saat ini mengatakan bahwa "tiga bank besar akan bersama-sama berinvestasi dalam saham" tidak cukup akurat dari perspektif entitas investasi.
Berapa banyak cara dana bank merealisasikan investasi ekuitas?
Pada bulan April 2016, gelombang pertama "sepatu bot" percontohan hubungan pinjaman-investasi mendarat, dan 10 bank terpilih untuk gelombang pertama bank percontohan hubungan pinjaman-investasi. Di antara bank-bank besar milik negara, hanya Bank Tiongkok yang memperoleh gelombang pertama kualifikasi percontohan untuk penautan pinjaman-investasi.
Namun, dilihat dari perkembangan bisnis hubungan pinjaman investasi industri perbankan saat ini, kualifikasi percontohan untuk hubungan pinjaman investasi bukanlah "izin akses" bisnis yang ketat, dan bank non-percontohan juga terlibat dalam bisnis ini. Perbedaan utama antara pilot dan non-pilot terletak pada apakah memenuhi syarat untuk mendirikan anak perusahaan investasi perbankan untuk menggunakan dana bank sendiri untuk investasi ekuitas. Ini adalah terobosan dalam "Undang-Undang Bank Umum" yang ada bahwa "bank komersial wajib "Lembaga keuangan dan investasi perusahaan" membutuhkan persetujuan khusus. Untuk bank non-percontohan, ada juga cara lain untuk berpartisipasi dalam investasi ekuitas.
Secara keseluruhan, saat ini ada tiga model utama bagi bank untuk berpartisipasi dalam investasi ekuitas:
Salah satunya adalah berinvestasi melalui anak perusahaan investasi yang memenuhi syarat dari grup perbankan. Model ini terutama digunakan oleh bank-bank besar milik negara, bahkan dapat dikatakan sebagai keunggulan unik dari bank-bank besar milik negara, karena bank-bank besar milik negara telah mendirikan anak perusahaan perbankan investasi di luar negeri (biasanya Hongkong), seperti ICBC International, Bank of China International, Untuk CCB Internasional dan lainnya, bank induk dalam negeri dapat bekerjasama dengan anak perusahaan bank investasi luar negeri. Dalam hal struktur organisasi, ini menggabungkan bisnis kredit tradisional bank dengan rantai industri perbankan investasi dari anak perusahaan investasi luar negeri grup.
Misalnya, pada tahun 2016, CCB mendirikan pusat keuangan pinjaman investasi institusional tingkat kantor pusat, dengan fokus pada teknologi tinggi, industri yang sedang berkembang, dan perusahaan inovatif independen, menggabungkan bisnis kredit tradisional CCB dengan bisnis perbankan investasi CCB International (Investment) Co., Ltd. Diantaranya, bagian investasi ekuitas dapat diinvestasikan oleh CCB International melalui dananya sendiri, atau diinvestasikan bersama oleh dana ekuitas swasta yang didirikan dengan dana eksternal.
Kedua, bank dan lembaga investasi ekuitas eksternal bersama-sama menyiapkan dana untuk investasi. Orang yang bertanggung jawab atas bisnis hubungan pinjaman-investasi dari sebuah bank komersial di kota timur mengatakan kepada reporter pialang China bahwa model ini saat ini menjadi model utama bagi bank untuk melakukan hubungan pinjaman-investasi. Ini pada dasarnya adalah semacam bisnis outsourcing, karena kemampuan manajemen investasi aktif bank lemah, jadi Percayakan investasi kepada lembaga investasi profesional eksternal.
Yang perlu diperjelas, sumber dana untuk dana yang dibentuk bersama oleh bank dan lembaga eksternal adalah dana swadaya dan dana wealth management. Yang pertama adalah model di mana hanya bank percontohan untuk investasi dan hubungan pinjaman yang diperbolehkan, sedangkan yang kedua adalah model di mana semua jenis bank dapat berpartisipasi.
Manajemen kekayaan bank bukanlah dana di neraca bank, jadi menggunakan bagian dana ini untuk investasi ekuitas tidak melanggar Undang-Undang Perbankan Komersial. Orang bank komersial kota yang disebutkan di atas mengatakan kepada wartawan bahwa, lebih lanjut, ada empat jenis model khusus untuk investasi ekuitas dalam dana manajemen kekayaan bank:
1. Ketika dana wealth management masuk ke dana yang dikelola oleh lembaga investasi ekuitas, investor akan menanggung risiko dan keuntungannya sendiri, Bank hanya akan memberikan layanan informasi kepada investor dalam peran sebagai penasihat keuangan;
2. Dana manajemen kekayaan bank digunakan sebagai dana prioritas untuk berpartisipasi dalam investasi ekuitas, tetapi jenis hutang yang jelas ini disebut "hutang saham riil";
3. Dana wealth management bank diinvestasikan langsung dalam ekuitas perusahaan, bukan berinvestasi dalam kerjasama dengan lembaga pihak ketiga;
4. Terkait dengan manajemen keuangan bank, tetapi aliran dana akhir bukanlah investasi ekuitas, tetapi investasi proyek dana M&A. Beberapa bankir investasi mengatakan kepada wartawan bahwa bank lebih memilih bisnis ini karena jalur peninjauannya jelas, prosesnya singkat, dan mereka biasanya memiliki tindakan perlindungan risiko yang relatif lengkap.
Ketiga, bank dan perusahaan menandatangani waran, yang akan dilaksanakan setelah anak perusahaan investasi disetujui untuk mendirikan penyertaan modal. Model ini lebih umum di antara 10 bank percontohan hubungan pinjaman-investasi pertama. Model ini juga dikenal sebagai model "pinjaman-pertama-setelah-investasi", yang berarti bahwa bank akan menandatangani perjanjian jaminan saat memberikan pinjaman kepada perusahaan sains dan teknologi skala kecil dan menengah, yang menetapkan bahwa di masa depan Hak tersebut dapat dilaksanakan dalam jangka waktu tertentu dan saham perusahaan dapat diinvestasikan dengan harga yang disepakati. Oleh karena itu, bank akan mencadangkan proyek-proyek yang sesuai untuk investasi ekuitas di muka, dan melaksanakan haknya setelah anak perusahaan investasi didirikan untuk mempersingkat waktu guna memperoleh manfaat.
Selain itu, proyek pertukaran utang-ke-ekuitas yang berorientasi pasar yang banyak bank lakukan saat ini sebenarnya adalah bentuk investasi ekuitas. Misalnya, empat lembaga pelaksana pertukaran utang-ke-ekuitas dari empat bank besar telah disetujui untuk membentuk pertukaran utang-ke-ekuitas dan layanan pendukung. Namun, investasi ekuitas dalam pertukaran hutang-ke-ekuitas berbeda dari investasi ekuitas dalam hubungan investasi-pinjaman: yang pertama terutama ditujukan pada perusahaan dengan kapasitas produksi tradisional (terutama perusahaan milik negara) untuk mengurangi leverage dan mengubah investasi hutang menjadi investasi ekuitas; yang terakhir terutama ditujukan untuk sains dan teknologi Pengembangan usaha kecil dan menengah yang inovatif akan menyelesaikan kesulitan kredit yang disebabkan oleh agunan yang tidak mencukupi.
Jutaan pengguna sedang menonton
Pialang China adalah media baru di bawah media otoritatif pasar sekuritas "Waktu Sekuritas". Pialang China memiliki hak cipta atas konten asli yang dipublikasikan di platform. Pencetakan ulang yang tidak sah dilarang, jika tidak, tanggung jawab hukum yang sesuai akan dikejar.
ID: quanshangcn
Tips: Masukkan kode sekuritas dan singkatan pada akun pialang China WeChat untuk melihat pasar saham dan pengumuman terbaru; masukkan kode dana dan singkatan untuk melihat nilai bersih dana.
Ada kebiasaan baik yang disebut setelah membaca
- Preview dari drama baru bulan Juni, selain Yang Mi yang melonjak, ada juga Chen Kun yang "sudah lama tidak nonton"!
- Pertumbuhan tetap Kyushu Securities telah mengalami kemunduran, jajaran 30 pemegang saham eksternal yang mewah dan peningkatan modal puluhan miliar telah menghilang, dan Shandong Expressway mungkin m
- Robin Li: Baidu mendapat tiket untuk mobil nirawak. Bisakah produksi massal jauh tertinggal? Berita Otomatis China