Orang selalu ingin tahu tentang masa depan, tetapi mereka tidak bisa memahaminya. Akibatnya, orang-orang seperti Jiang Ziya, Li Chunfeng, dll., Yang mengetahui apa yang terjadi di masa depan, dicap sebagai dewa dan disembah. Hal yang sama juga terjadi di bidang ekonomi yang tidak dapat diprediksi, ketenaran ekonom tergantung pada prediksi.
Pada Maret 2006, Gao Shanwen mengemukakan teori revaluasi aset dan memprediksikan bahwa pasar saham akan meningkat tajam, pada satu setengah tahun berikutnya, Shanghai Stock Exchange Index tidak terduga. Dalam 8 penilaian kekayaan baru yang dia ikuti, dia dan timnya memenangkan 5 kali pertama. Krisis subprime mortgage berikutnya membuat Minsky, dan tingkat pertumbuhan ekonomi China turun tajam menjadi 6,8% pada kuartal keempat tahun 2008. Ketika kalangan ekonomi dalam dan luar negeri menyatakan pesimisme terhadap situasi ekonomi secara keseluruhan di tahun 2009, tim Zhu Jianfang menjadi yang pertama dan paling bertekad untuk optimis terhadap pemulihan ekonomi China. Pada tahun kedua, laju pertumbuhan PDB Tiongkok mencapai 9,2%. Dia juga memenangkan tempat pertama di antara analis makro terbaik dari New Fortune. Pada tahun 2014, Ren Zeping yang baru saja mengundurkan diri dari Pusat Penelitian Pembangunan Dewan Negara dan pergi ke laut selama tiga bulan, mengeluarkan teriakan "Partai memberi saya kebijaksanaan dan keberanian, 5000 poin bukanlah mimpi". Tahun berikutnya, pasar saham melonjak, dan Ren Zeping menjadi terkenal di seluruh dunia.
Pada September 1997, Xie Guozhong, yang bekerja untuk Morgan Stanley, melihat Hong Kong menaikkan harga dengan mengendalikan pasokan real estat, mengira bahwa ini adalah gelembung modal yang meledak secara artifisial. Dia menegaskan bahwa harga rumah di Hong Kong akan dipotong setengah. Pada bulan berikutnya, krisis ekonomi meletus, harga rumah di Hong Kong anjlok hingga 70%, kemudian memasuki periode penyesuaian yang panjang, hingga tahun 2003 mulai stabil. Xie Guozhong dengan demikian menetapkan statusnya di dunia dalam satu gerakan, dan dinobatkan sebagai analis nomor satu di Asia selama beberapa tahun berturut-turut.
Tentu saja, tidak ada tuhan, dan masa depan tidak bisa diprediksi. Sejak pasar real estat Hong Kong menjadi terkenal dalam Perang Dunia I, Xie Guozhong telah berjuang melawan harga rumah di daratan. Sejak tahun 2004, ia telah mengalami penurunan tajam di pasar properti daratan. Sesekali, ia akan menerbitkan masalah seperti "Gelembung real estat terbesar dalam sejarah akan meledak dalam waktu dekat", "Real estat China akan runtuh pada tahun 2012", dan "Harga rumah akan turun." Ini masih jauh dari selesai, pasar akan mencapai titik terendah pada tahun 2017 ". Karena ketekunannya yang konsisten, ia dinobatkan sebagai "Komandan Angkatan Udara" di pasar properti Tiongkok.
Namun, kenyataannya adalah seperti yang dikatakan Jianghu, "Dengarkan Zhiqiang dan tinggallah di rumah bergaya barat; dengarkan Guozhong dan tinggal di Maokeng." Guru Xie tidak bisa menahan lagi. Pada 2016, ia juga menasihati kaum muda untuk merealisasikan aset selain rumah dan menjaga likuiditas. Namun, ia dengan cepat menambahkan bahwa ia awalnya ingin menjual rumah tersebut, namun keluarganya tidak setuju. Tampaknya tubuh kaget Guru Xie masih tidak bisa membuat takut pemimpin keluarga.
Pada bulan Januari tahun ini, ia secara terbuka menyatakan di acara bincang-bincang Internet "Up Seat" bahwa regulasi adalah sinyal untuk membeli rumah. Pidato terakhir adalah pada Juli 2018. Dalam wawancara dengan lembaga think tank Sohu, dia berkata, "Monetisasi reformasi gudang dapat diperketat dan pemerintah daerah dapat menerbitkan obligasi, dan harga rumah tidak akan turun." Begitu kata-kata itu diucapkan, massa mengira mereka dirasuki oleh meriam.
Mengenai prediksi, lebih baik mengertakkan gigi dan berjudi. Guru Xie telah menjadi Panglima Angkatan Udara selama lebih dari sepuluh tahun, dan akhirnya menyerah kepada musuh. Akibatnya, di bawah tema umum "tinggal di rumah, tidak ada spekulasi", wajahnya dipukuli di kedua sisi, yang sangat menyakitkan.
Jika dikatakan bahwa memprediksi masa depan telah menyelamatkan wajah Tuan Xie, maka melihat data masa lalu dan berbicara tentang situasi saat ini adalah apa yang telah dipelajari oleh para ekonom. Namun, situasi saat ini rumit, dan interpretasi serta analisis dari berbagai ahli dan sarjana bercampur, dan bahkan bagian dalamnya harus disaring dengan cermat.
SatuDua hari yang lalu, Dr. Shanwen Gao berkata pada Pertemuan Strategi Anxin: Untuk lebih memahami masa depan, kami selalu melihat ke belakang ke masa lalu dan menilai masa kini. Dia berbicara tentang reformasi sisi penawaran masa lalu dan deleveraging pada pertemuan tersebut, tetapi yang paling menarik Yang tak terlupakan adalah pembahasan tentang real estate sekarang dan di masa depan.
Dr. Gao yakin bahwa karena pergerakan penghancuran di masa lalu, inventaris real estat saat ini berada pada level historis yang rendah dan penyesuaian baru juga telah terjadi. Tapi dia "tidak berpikir bahwa, seperti yang dikatakan banyak orang, harga real estat akan mengalami penyesuaian besar." Dia berkata: "Jika masalah perluasan pasokan tidak dapat diselesaikan, maka harga akan sulit untuk benar-benar dikendalikan. Pertanyaannya adalah, apakah pertumbuhan permintaan di masa depan dapat diandalkan? Jika permintaan tidak dapat diandalkan, Anda sebaiknya duduk dan menunggu pasar menyesuaikan. . "
Bagaimana dengan permintaan? Pertama-tama, ia percaya: Tingkat urbanisasi di China masih memiliki banyak ruang untuk perbaikan, dan pertumbuhan permintaan di pasar real estat belum berakhir. Tetapi ruang tidak cukup, dan uang dibutuhkan untuk membeli rumah. Apakah rasio leverage penduduk sangat tinggi, yang menekan kekuatan untuk mendukung pertumbuhan real estat di tingkat keuangan? Dia berkata: Data BIS (Bank for International Settlements) menunjukkan bahwa rasio leverage penduduk China berada pada tingkat median. Di sisi rendah. "" Sebenarnya yang dikhawatirkan semua orang bukanlah rasio leverage penduduk yang terlalu tinggi. "
Pada tahun 2016, penghancuran real estat yang hebat dimulai. Ditambah dengan monetisasi pemukiman kembali dan amunisi yang berlimpah yang dibawa oleh pemotongan RRR selama 15 tahun berturut-turut dan pemotongan suku bunga, seluruh rakyat merampok rumah. Belum lagi persediaan yang dihapus menjadi persediaan yang potensial. Berbicara tentang leverage sektor perumahan saja, total pinjaman sektor perumahan China telah berlipat ganda hanya dalam waktu tiga tahun, terhitung 47% dari PDB. Apa yang dilihat Dr. Gao adalah bahwa nilainya tidak tinggi, dan berada di tengah-tengah negara maju. Namun, dia mengabaikan sebuah masalah, sektor perumahan China memiliki pangsa distribusi PDB yang relatif rendah, sehingga rasio leverage secara alami sangat rendah.
Cara terbaik untuk melihat masalah hutang adalah dengan melihat solvabilitas hutang. Dari perspektif ini, leverage penduduk harus melihat rasio hutang terhadap pendapatan yang dapat dibuang. Saat ini, rasio hutang rumah tangga terhadap disposable income telah mencapai 93%, dan pendapatan tidak akan menutupi hutang. Selain itu, banyak anak muda tidak hanya mengosongkan "enam dompet" setelah mendengarkan kata-kata Guru Fan Gang, mereka juga meminta teman-teman mereka untuk mengumpulkan banyak dari mereka. Ini adalah kewajiban tersembunyi yang tidak termasuk. Oleh karena itu, rasio leverage sektor perumahan sebenarnya sudah tinggi, dan tidak banyak ruang untuk meminjam.
Rasio hutang sektor residen terhadap pendapatan yang dapat dibuang
Mari kita bicara tentang masalah real estat. Dulu, uang yang dikeluarkan oleh negara dimaksudkan untuk mengalir ke ekonomi riil. Akibatnya, saya melihat bahwa Ren Dapao terus menekan Tuan Xie ke tanah dan bergesekan dengan perekonomian secara keseluruhan. Menghancurkan sebenarnya mentransfer leverage dari perusahaan real estat kepada penduduk, dan sejumlah besar hutang telah diikat ke rumah. Dalam dua tahun terakhir, penduduk meminjam 7 hingga 8 triliun yuan setiap tahun, menyumbang 10% dari PDB tahun itu, yang cukup besar.
Penghuni tidak memiliki ruang untuk leverage dan entitas kekurangan uang. Jika Anda ingin meminjam uang untuk berspekulasi real estat, tidak hanya kaum muda di bawah 30 yang harus "mandi dan tidur".
duaUntuk tetap tidak mencuci atau tidur, ide terbaik adalah membuka sumber dan meningkatkan pendapatan. Dan bekerja keras selalu menjadi sumber penghasilan utama kami. Pada tahun 2017, pendapatan upah per kapita nasional penduduk adalah 14.620 yuan, menyumbang 56,3% dari pendapatan yang dapat dibuang. Dari perspektif ini, perusahaan yang baik itu baik untuk Anda dan saya.
Sayangnya, musim dingin sudah tiba. Untuk mengatasi kesulitan, kami bersorak untuk perusahaan dari atas ke bawah. Di antara mereka, pemotongan pajak dan biaya adalah yang paling populer. Alasan penting untuk ini adalah bahwa jaminan sosial akan dikumpulkan oleh biro pajak pada 1 Januari tahun depan. Perusahaan kecil dan menengah sangat membutuhkan kebijakan khusus untuk mengimbangi lonjakan biaya tenaga kerja.
Namun, hampir sampai akhir tahun Anggaran dari berbagai departemen telah dilaporkan dan dirangkum, pengurangan pajak dan pengurangan biaya masih menggelegar. Pada awal Desember, setelah banyak panggilan telepon, kebijakan tanpa PHK dan 50% premi asuransi pengangguran diperkenalkan. Adapun satu unit dari total upah yang hanya menanggung 2% dari biaya, sangat tidak mungkin untuk banyak bicara.
Jiang Chao dari Haitong telah memperdebatkan pemotongan pajak dan biaya selama enam bulan terakhir. Datanya informatif dan dianalisis dengan baik, yang mengagumkan. Namun, gaya lukisan juga mulai berubah akhir-akhir ini, dari tindakan deleveraging hingga analisis alasan penurunan pajak belakangan ini menjadi ambigu. Mungkin karena tekanan di penghujung tahun. (Masalah leverage telah dijelaskan di artikel sebelumnya "Leverage Masa Lalu dan Sekarang")
Pada bulan September tahun ini, tingkat pertumbuhan pendapatan pajak pertambahan nilai nasional berubah dari positif menjadi negatif, dan pendapatan fiskal, pendapatan pajak, dan pendapatan pajak pertambahan nilai menjadi negatif pada bulan Oktober. Dr. Jiang menganalisis dalam "Phoenix Nirvana-Economic and Capital Market Outlook in 2019": "Ini menunjukkan bahwa pemotongan pajak memang telah dimulai, dan intensitasnya tidak kecil." Di satu sisi, hal itu disebabkan oleh penurunan 1% pemerintah pada Mei tahun ini. Sebaliknya, tarif pajak pertambahan nilai, pengurangan pajak pada bulan Oktober dimulai. "
Saya harus mengakui bahwa pajak sudah pasti turun. Namun, tingkat pertumbuhan penerimaan pajak di bulan Oktober turun tajam menjadi -5,1% tahun-ke-tahun, yang sama sekali bukan hasil dari pemotongan pajak yang "tidak kecil". Menurut gagasan untuk mengalihkan jaminan sosial ke biro pajak, perspektif terbaik untuk mengamati operasi mikro tingkat makro adalah perpajakan. Untuk itu, Bapak Fachai, seorang pembuat batu bata rakyat, juga membuatkan meja untuk referensi Anda.Penerimaan pajak nasional dari Januari hingga Oktober 2018 (unit: 100 juta yuan) dan perubahan dari tahun ke tahun, sumber data: situs web resmi Kementerian Keuangan
Data Januari-Oktober sebenarnya tidak menunjukkan adanya masalah besar. Tetapi jika Anda membongkar Oktober sendirian, Anda akan menemukan banyak hal menarik. Pajak pertambahan nilai turun hanya 2,8% tahun-ke-tahun, yaitu 15,3 miliar yuan. Setelah dihitung, tarif pajak pertambahan nilai di bulan Mei akan dikurangi 1%, dan pengurangan pajak tahunan bisa menjadi 240 miliar yuan. Sekitar 20 miliar yuan per bulan dialokasikan, yang pada dasarnya konsisten dengan data terkini. Selain itu, penerapan pajak baru pada bulan Oktober menghasilkan penurunan sebesar 31,6 miliar yuan dari bulan September, dan tingkat pertumbuhan turun dari 20,8% menjadi 7%, namun tetap positif.
Menyatukan kedua bagian itu masih belum cukup untuk mengurangi pajak, belum lagi ada kenaikan pos lainnya. Lalu apa yang menyebabkan penurunan pajak yang cepat di bulan Oktober? Item negatif lainnya dalam tabel langsung memberi tahu kami jawabannya.
Pertama-tama pajak penghasilan badan dikurangi 10% Pajak penghasilan badan dihitung berdasarkan laba badan setelah pajak dilunasi, yang menunjukkan bahwa kehidupan perusahaan memang sulit. Kedua, pajak konsumsi domestik turun 61,6%, dan konsumsi yang lemah juga dapat dibuktikan dengan pajak pembelian kendaraan. Adapun meterai, meterai untuk transaksi surat-surat berharga dicantumkan tersendiri khusus untuk hehe.
Dari sudut pandang ini, pengurangan pajak berdampak pada pengurangan pajak, tetapi masalah yang lebih realistis adalah penurunan basis pajak, terutama pada bulan Oktober.
tigaPada akhir November, ketika menafsirkan data laba perusahaan industri dari Januari hingga Oktober, Dr. He Ping dari Departemen Perindustrian Biro Statistik Nasional mengatakan: "Keuntungan industri terus tumbuh pesat", di mana total laba perusahaan industri di atas ukuran yang ditentukan meningkat sebesar 13,6%. Bahkan dalam satu bulan di bulan Oktober, perusahaan industri di atas ukuran yang ditentukan mencapai keuntungan total 548,02 miliar yuan, meningkat 3,6% dari tahun ke tahun. Indikator termasuk biaya perusahaan dan rasio hutang berkembang pesat.
Perusahaan industri di atas ukuran yang ditentukan adalah semua perusahaan dengan pendapatan bisnis utama tahunan 20 juta yuan ke atas, meskipun tidak dapat mewakili semuanya, setidaknya dapat dilihat. Anehnya, melihat tingkat pertumbuhan laba di bulan Oktober saja, terasa berbeda dengan keadaan yang tercermin dari penurunan PPh Badan. Apakah benar kehidupan perusahaan besar terpelihara, dan mayoritas usaha kecil dan menengah berbaris dalam kesengsaraan?
Data dari Januari hingga Oktober dihitung ulang sesuai dengan metode penghitungan tahun-ke-tahun tradisional (yaitu, perbedaan antara nilai tahun berjalan dan nilai periode yang sama tahun lalu dibandingkan dengan nilai periode yang sama tahun lalu), dan dibandingkan dengan data Biro Statistik. Tidak perlu mengelupas secara mikroskopis dari bulan ke bulan, dan masalah akan muncul.Rincian laba dan perubahan tahun-ke-tahun perusahaan industri nasional di atas ukuran yang ditentukan dari Januari hingga Oktober 2018, sumber data: Biro Statistik Nasional
Di bawah metode penghitungan tradisional, keuntungan perusahaan dari alam lain kecuali perusahaan milik negara telah turun secara keseluruhan dari tahun ke tahun. Di antara mereka, perusahaan swasta turun 30%, yang juga secara intuitif mencerminkan mengapa mereka meminta bantuan kepada perusahaan swasta. Proporsi perusahaan saham gabungan lain dan perusahaan asing dalam volume keseluruhan juga sangat tinggi, dan secara umum menurun sekitar 10%. Sedangkan untuk usaha kolektif, meskipun penurunannya mengejutkan, ukurannya kecil dan dapat diabaikan.
Karena sub-data untuk satu bulan belum dirilis, hanya keuntungan total yang dihitung di sini. 745,41 miliar yuan pada Oktober 2018 dan Oktober tahun lalu turun 26,5% year-on-year. Ini masih sangat berbeda dari apa yang ditafsirkan Dr. He.
Jadi bagaimana statistik Biro Statistik keluar? Ternyata Biro Statistik mengadopsi "tingkat pertumbuhan yang sebanding", dan mengeliminasi perusahaan yang pendapatannya melebihi 20 juta tahun lalu dan tidak memenuhi standar tahun ini dari database sampel. Perhatikan bahwa data untuk tahun lalu dan tahun ini juga tidak disertakan. Tentunya, jika ada lebih banyak perusahaan di database sampel, data tahun lalu juga harus ditambahkan.
Tampaknya tidak ada masalah, tetapi dalam keadaan khusus, metode ini akan sangat kontras dengan metode tradisional. Misalnya, anggaplah hanya ada A dan B di perusahaan industri di atas ukuran yang ditentukan tahun lalu, dengan total pendapatan 8000 dan 2000, laba 800 dan 200, dan total laba 1000. Pada tahun ini, A perusahaan telah mencapai 9.000 pendapatan dari pembakaran dupa tinggi, dan keuntungannya naik menjadi 900, sementara B kurang beruntung, pendapatan hanya 1.000, dan keuntungannya turun menjadi 100, yang dihapus dari database sampel. Kemudian metode perhitungan pertumbuhan laba tahun ke tahun konvensional, hasilnya adalah: (900-1000) / 1000 = -10%. Jika metode Biro Statistik diterapkan, maka laba perusahaan B perlu dikeluarkan dari total plate tahun lalu, akibatnya total laba tahun lalu berkurang menjadi 800, dan tingkat pertumbuhan menjadi (900-800) /800=12.5%. Tingkat pertumbuhan berubah dari negatif menjadi positif.
Faktanya, perbedaan statistik antara lompatan positif dan negatif ini jarang terjadi dalam keadaan normal.Kasus khususnya adalah bahwa sejumlah besar perusahaan B mengalami masalah dengan pendapatannya dan dikeluarkan dari database sampel. Gabungan data dari Mei sebelumnya tahun ini, jumlah perusahaan industri di atas ukuran yang ditentukan adalah 372.698, dalam lima bulan pertama tahun lalu, data ini adalah 378.959, dan 6.261 perusahaan dikeluarkan dari database sampel. Sayangnya, nomor tersebut tidak tersedia sejak saat itu. Namun dilihat dari data bulan Oktober, penurunan angka ini belum mereda. Selain itu, perusahaan yang hilang seharusnya terkonsentrasi pada perusahaan asing dan perusahaan swasta.
Keuntungan perusahaan industri di atas ukuran yang ditentukan dan data perpajakan yang disebutkan di atas saling menguatkan. Kita dapat menemukan bahwa, kecuali perusahaan milik negara, jenis perusahaan lain mengalami kesulitan, dan hingga Oktober, situasinya belum membaik. Lebih jauh, situasi pekerjaan, tingkat pendapatan dan masalah hutang sektor perumahan dapat dibayangkan.
akhirApa yang dikatakan beberapa ekonom sama baiknya dengan mendengarkan. Pada pertemuan tahunan Kamar Dagang Zhejiang pada 1 Desember, Ma Yun berkata: "Ekonom adalah ringkasan dari kemarin, dan pemahaman tentang masa depan terkadang semacam intuisi. Melakukan persis seperti yang dikatakan ekonom itu merepotkan. ". Ini bukan pertama kalinya Jack Ma tidak mempercayai ekonom. Sejak 6 tahun lalu hingga sekarang, dia telah mengatakan hal serupa setidaknya tiga kali.
Percaya pada Koi lebih baik daripada percaya pada diri sendiri, dan percaya pada ahli lebih baik daripada percaya pada data. Meskipun data tidak berbicara, itu tidak berbohong. Fanatisme dan pesimisme bisa menular, Hanya figur dingin seperti pendapatan, keuntungan, tingkat bunga, kuantitas, rasio, dll yang menjadi sumber ketenangan dan bisa menceritakan kisah nyata.
Yang disebut intuisi mungkin adalah anotasi terbaik untuk data sebagai seorang praktisi, wirausahawan, atau bahkan warga negara, dengan suka dan duka yang didengarnya, suka dan duka yang dilihatnya, dan kehangatan yang dia rasakan.
- Shen Mengchen dan Du Haitao merekam pertunjukan untuk memamerkan kekayaan mereka dengan makanan anjing, yang satu memakai 34.000 dan yang lainnya memakai 7.500, begitu murah hati.
- "IU" "Share" 181227 Penari IUteam SNS tunjukkan kasih sayang, IU berkomentar "Jangan makan makanan anjing"
- Tindak lanjut dari LOL anchor No. 7 dan pelanggaran kontrak Douyu: Ini adalah manajemen super pribadi, dan kesalahpahaman telah diselesaikan!
- Hangatkan dan bujuk pasanganmu di musim dingin, bagaimana memilih rok kulit setengah panjang, anggaplah ketiga adik perempuan ini memujamu
- 11 gol dan 6 dunks! Gaya permainan Ao-fat Antetokounmpo tidak dapat menyembunyikan rasa malu, Pelopor: Biarkan dia melakukan cast
- Leverage masa lalu dan sekarang: dari menambahkan leverage, deleveraging, hingga menstabilkan leverage
- Sepatu bulan Maret sedang diobral. Ada 9 pasang AJ yang kamu suka. Harus kamu bawa pulang setelah mengosongkan dompet?
- Durant Cole menggoda Curry! Dia berterima kasih kepada Warriors setelah mencetak 12-dari-20 lemparan tiga angka dan dipuji oleh Thompson