Gambar tersebut berasal dari Visual China
Artikel Informasi Kekayaan Suning, Penulis Chen Jianing
Salam Tahun Baru tahun ini, orang mungkin berbicara tentang kesedihan melawan pasar saham setelah makan malam. Menurut statistik Wind, sepanjang 2018, total nilai pasar saham A menguap sebesar 14,9 triliun yuan, yaitu 26% dari total nilai pasar 56,52 triliun yuan pada akhir 2017. Berdasarkan perhitungan 145 juta investor di seluruh pasar saham A pada akhir tahun 2018, kerugian per kapita investor saham A pada tahun 2018 kurang lebih sebesar RMB 100.000. Jika dana yang sama digunakan untuk membeli dana obligasi negara pada awal tahun 2018, pengembalian akhir tahun sekitar 5%.
Di sini, perlu dikemukakan bahwa artikel ini tidak bermaksud untuk mendorong pembaca untuk "menjual saham dan membeli dana", dan tidak cukup untuk saran investasi apa pun. Tetapi saya ingin membagikan konsep kategori alokasi aset yang luas. Jika semua jenis strategi investasi saham adalah perencanaan taktis, alokasi kategori aset yang luas adalah tata letak strategis Tata letak strategis yang baik dapat sangat meningkatkan peluang investasi.
1. Apa alokasi aset utama?
Terkait aset yang dapat diinvestasikan, reaksi pertama banyak orang adalah saham dan obligasi. Padahal, di pasaran, jenis aset yang dapat diinvestasikan jauh lebih kaya, umumnya dibagi menjadi empat kategori: ekuitas, pendapatan tetap, investasi alternatif, dan derivatif. Setiap kategori mencakup beberapa sub kategori. Ada perbedaan besar dalam karakteristik pengembalian yang diharapkan dan risiko dari setiap jenis aset. Selain itu, ada berbagai tingkat korelasi antara berbagai hasil aset dan risiko.
Yang disebut alokasi jenis utama aset mengacu pada alokasi dana yang rasional di antara berbagai jenis aset utama sebelum alokasi tertentu dari aset tertentu (saham atau obligasi). Langkah kedua adalah mempertimbangkan strategi alokasi internal spesifik dari aset skala besar.
Di bawah ini, mari kita lihat jenis jenis aset utama mana yang termasuk:
Aset ekuitas mengacu pada aset yang dibentuk dengan berinvestasi dalam ekuitas perusahaan target, yang terutama mencakup investasi langsung dan investasi tidak langsung. Diantaranya, investasi langsung terutama untuk membeli dan menjual saham di pasar sekunder, jadi saya tidak akan mengulanginya di sini. Investasi tidak langsung adalah melalui investasi dalam reksa dana saham dan memanfaatkan kemampuan profesional manajer investasi untuk berinvestasi secara tidak langsung di pasar ekuitas.
Sedangkan dana dapat dibedakan menjadi dana aktif dan dana pasif.Dalam dana aktif, manajer investasi memilih saham yang paling berharga untuk diinvestasikan sesuai dengan kemampuan profesionalnya, sehingga tingkat manajer investasi berdampak pada kinerja dana aktif. Lebih besar. Dana pasif terutama berfokus pada indeks tertentu (indeks perusahaan milik negara, indeks Shanghai dan Shenzhen 300, indeks kapitalisasi kecil dan menengah), sehingga kinerjanya terkait erat dengan kinerja keseluruhan dari jenis saham yang dilacaknya.
Aset pendapatan tetap dibentuk dengan berinvestasi pada hak kreditor dari lembaga target, yang terutama mencakup investasi langsung, investasi tidak langsung, dan alat investasi tetap lainnya. Diantaranya, investasi langsung adalah jual beli langsung obligasi di pasar sekunder, termasuk obligasi suku bunga yang objek analisis utamanya adalah risiko suku bunga dan obligasi kredit yang fokus utamanya adalah risiko kredit. Selain itu, investor juga bisa mencari penghasilan dengan berinvestasi pada reksa dana obligasi. Selain investasi obligasi tradisional, banyak alat investasi tetap baru telah muncul di pasar pendapatan tetap dalam beberapa tahun terakhir untuk dipilih investor, termasuk: P2P, sekuritas beragun aset (ABS), dan obligasi konversi.
Investasi alternatif adalah istilah kolektif untuk jenis produk investasi yang berbeda dari saham dan obligasi tradisional, termasuk dana ekuitas swasta, dana lindung nilai, real estat, dan komoditas. Di antara mereka, dana ekuitas swasta terutama dikumpulkan dari klien-klien dengan kekayaan bersih tinggi (dari 1 juta, membutuhkan sertifikasi investor yang memenuhi syarat) untuk berinvestasi dalam target-target berkualitas tinggi di pasar primer dan sekunder, dengan risiko tinggi dan pengembalian tinggi. Hedge fund lebih merupakan permainan untuk orang kaya. Mereka berinvestasi melalui serangkaian strategi lindung nilai yang agresif, dan setiap menang atau kalah seringkali sangat besar.
Soros 'Quantum Fund termasuk dalam kategori ini. Melalui strategi lindung nilai makro, dia menghasilkan banyak uang dengan memotong baht pada tahun 1997. Di bidang investasi real estat, selain pembelian rumah secara langsung, beberapa investasi baru seperti MBS (Sekuritas Aset Hipotek Rumah) dan REITS (Dana Investasi Perwalian Real Estat) juga diperkenalkan secara bertahap, memberikan investor lebih banyak pilihan. Komoditas terutama berinvestasi di spot dan komoditas berjangka Karena setiap komoditas dipengaruhi oleh berbagai faktor, serangkaian strategi investasi akan diturunkan dari sini.
Derivatif, produk keuangan yang berasal dari aset dasar, termasuk forward / futures, swap, dan opsi. Dari segi atribut, turunannya adalah pedang bermata dua. Lembaga konservatif menggunakan derivatif untuk melindungi nilai risiko, dan spekulan juga dapat mengambil risiko yang sangat tinggi melalui investasi derivatif untuk mendapatkan keuntungan yang tinggi.
Pada akhir 2018, United Petrochemical Company milik Sinopec mengalami kerugian besar dalam investasi berjangka minyak. General manager dan party secretary United Petrochemical sama-sama ditangguhkan. Meskipun jumlah kerugian spesifik belum diungkapkan, saham A dan A-share Sinopec dan Nilai pasar 68,1 miliar yuan di dua pasar saham Hong Kong menguap.
Pada tahun 1995, Bank of Barings, yang memiliki sejarah 233 tahun dan mengendalikan lebih dari 27 miliar pound aset di seluruh dunia, jatuh ke tanah dalam operasi spekulatif derivatif ilegal oleh seorang pedagang. Karena karakteristik leverage yang tinggi dalam transaksi derivatif, bagaimana merumuskan strategi perdagangan dan bagaimana mengendalikan risiko pasar dan risiko operasional menjadi hal yang perlu diperhatikan dalam investasi derivatif.
2. Mengapa kita perlu mengalokasikan aset utama?
Beberapa orang akan mengatakan bahwa investasi bukanlah tentang membeli rendah dan menjual tinggi untuk semua jenis aset untuk membuat perbedaan? Mengapa kita perlu mengonfigurasi aset kategori utama terlebih dahulu, dan kemudian mempertimbangkan strategi alokasi aset khusus dalam kategori utama?
Di bawah ini, mari kita mulai dengan gambaran tren pasar aset-aset utama. Dengan asumsi bahwa pada akhir tahun 2013, kami menginvestasikan 1 yuan di setiap indeks aset utama. Gambar di bawah ini menunjukkan tingkat pengembalian kami atas berbagai aset pada setiap akhir tahun berikutnya (di sini, alasan memilih indeks aset utama , Karena indeks aset utama mewakili kinerja rata-rata setiap aset utama pada periode berjalan).
Melihat secara khusus pada tahun 2015, mengejar bull market yang besar, untuk aset ekuitas, meskipun indeks saham telah mencapai puncak dan menurun di pertengahan tahun, pendapatan setiap aset ekuitas di akhir tahun 2015 masih lebih dari 50%, dan untuk pertumbuhan Papan kecil dan menengah berkinerja tinggi dan papan ChiNext, investasi awal 1 yuan telah meningkat menjadi 2 yuan, dan hasil periode penyimpanan telah mencapai 100%.
Dalam tiga tahun berikutnya, pasar ekuitas memasuki periode penurunan yang berosilasi.Pada akhir 2018, jika investasinya adalah saham kapitalisasi besar dan saham kapitalisasi kecil dan menengah, investasi 1 yuan tahun itu akan bernilai 1,3 yuan dan 1,2 yuan pada akhir 2018, gabungan lima tahun. Hasil (disetahunkan) hanya 5,2% dan 3,7%. Jika Anda tetap memegang saham GEM, pada akhir 2018, hanya tersisa 0,95 yuan untuk investasi awal 1 yuan, dan pendapatan investasinya negatif.
Sehubungan dengan fluktuasi tajam nilai aset ekuitas, nilai aset utang dan emas tumbuh relatif stabil.Jika 1 yuan ditanamkan pada aset utang dan emas pada akhir 2013, nilai investasinya menjadi 1,32 yuan dan 1,2 yuan pada akhir 2018. Tingkat pengembalian majemuk lima tahun (disetahunkan) mencapai 5,67% dan 3,7%.
Menurut data yang diungkapkan oleh Biro Statistik, harga jual rata-rata perumahan komersial di Beijing pada tahun 2017 adalah 34.100 yuan per meter persegi, dibandingkan dengan 17.800 yuan per meter persegi pada tahun 2013, meningkat 90% tahun-ke-tahun, dengan tingkat pertumbuhan gabungan tahunan sebesar 17,5%. Banyak orang mendapat kesan bahwa harga rumah di Beijing tumbuh lebih cepat dalam beberapa tahun terakhir. Alasan utamanya adalah karena data tersebut berdasarkan pada statistik harga rumah di Beijing, termasuk data dari Shijingshan, Shunyi, Miyun, Pinggu dan kabupaten pinggiran kota lainnya. Tingkat pertumbuhan harga rumah rata-rata di Beijing memiliki efek penghalusan tertentu.
Di sisi lain, leverage KPR juga membuat masyarakat memiliki persepsi yang tinggi terhadap pertumbuhan harga rumah, misalnya uang muka 30% memungkinkan pembeli rumah membeli rumah seharga 10 yuan dengan 3 yuan. Leverage 3,33 kali membuat harga rumah hanya naik. 10%, yaitu, 1 yuan, tingkat pengembalian investasi yang dapat dilihat pembeli adalah kenaikan 1 yuan / harga pembelian 3 yuan = 33,3%.
Singkatnya, setiap jenis aset memiliki siklus dan karakteristiknya sendiri Dibandingkan dengan pemilihan saham / strategi waktu tertentu, menurut situasi ekonomi, pemilihan jenis aset utama untuk alokasi akan mempengaruhi pengembalian portofolio investasi. Menjadi lebih penting. Misalnya, pada tahun 2018, tingkat pengembalian dana saham tertinggi hanya 4,04%, yang berarti bahwa bagaimanapun portofolio dana tersebut dialokasikan, mereka tidak dapat mencapai keuntungan lebih dari 4,04%, dan dalam banyak kasus mereka akan mengalami kerugian.
Namun, jika dimungkinkan untuk mengurangi skala alokasi aset saham sesuai dengan situasi ekonomi dalam alokasi aset skala besar, dan untuk mengalokasikan beberapa jenis aset yang lebih konservatif (utang / emas), akan lebih mudah untuk memperoleh hasil investasi yang lebih baik.
Selain itu, dalam penelitian di luar negeri juga dibuktikan bahwa tingkat kontribusi alokasi aset utama terhadap tingkat pengembalian portofolio sebesar 91%, sedangkan tingkat kontribusi kapabilitas lainnya, seperti kemampuan pemilihan saham dan waktu operasi, terhadap portofolio investasi hanya sebesar 5% dan 2 %.
Di atas adalah pengantar dasar untuk alokasi jenis utama aset. Dalam operasi aktual, investor perlu mempertimbangkan secara komprehensif ekonomi makro, kondisi pasar dan keadaan mereka sendiri (permintaan pendapatan yang diharapkan, selera risiko, periode investasi, permintaan likuiditas, perpajakan dan hukum, dan beberapa Hobi khusus: seperti mendukung perlindungan lingkungan hijau, dll.) Untuk mengonfigurasi jenis aset.
Akhirnya, saya mengucapkan Selamat Tahun Baru dan semua yang terbaik!
Untuk konten yang lebih menarik, ikuti Titanium Media WeChat ID (ID: taimeiti), atau unduh Aplikasi Titanium Media
- Pratinjau: Pengajaran model Silicon Valley, 9 proyek besar, 12 jam untuk membawa Anda ke pembelajaran mendalam
- Biaya penelitian dan pengembangan tahun fiskal 2018 Apple adalah 14,2 miliar dolar AS, tetapi produsen ponsel domestik ini lebih tinggi darinya
- Pratinjau Kursus | Bagaimana cara membuat aplikasi blockchain dari awal? Pakar senior ThoughtWorks mengajak Anda memulai dalam 5 minggu