The Fed berulang kali menyinggung masalah inflasi belakangan ini. Inflasi yang lesu dan ekspektasi menjadi perhatian utama Amerika Serikat untuk menaikkan suku bunga.
Meskipun Amerika Serikat tidak lagi bekerja, tingkat inflasi aktual lebih rendah dari tingkat inflasi target. Menyusul penurunan data ekonomi AS baru-baru ini, Federal Reserve mengumumkan akan menangguhkan kenaikan suku bunga pada 2019.
Pada konferensi pers yang diadakan setelah keputusan suku bunga Fed pekan lalu, Ketua Fed Powell juga menyatakan keprihatinannya tentang situasi inflasi yang rendah saat ini. Powell bahkan secara blak-blakan menyatakan bahwa inflasi rendah yang berkelanjutan adalah salah satu masalah ekonomi yang paling menantang saat ini.
Faktanya, tingkat inflasi yang terus berada di bawah 2%, fenomena yang baru mulai muncul di berbagai negara setelah tahun 2008. Ini bukan hanya menjadi perhatian The Fed ketika mengambil keputusan kebijakan, bagi perusahaan dan pekerja biasa, inflasi yang rendah juga akan membawa banyak efek negatif bagi perekonomian.
Ruang terbatas untuk suku bunga inilah yang menyebabkan Fed menangguhkan kenaikan suku bunga dan menghentikan kemajuan simultan dari pengurangan neraca.
Inflasi yang rendah selalu dianggap oleh pasar sebagai salah satu tanda resesi ekonomi Akibat perlambatan ekonomi yang tak terhindarkan adalah meningkatnya pengangguran dan perlambatan pertumbuhan lapangan kerja. Bagi The Fed, pasar kerja adalah garis merah ekonomi A.S. Jika pasar kerja A.S. juga mengalami pelemahan, hal itu mungkin berdampak besar pada perekonomian A.S.
The Fed harus menghadapi masalah, yaitu inflasi akan membatasi efektivitas kebijakan moneter. Karena menurut tradisi The Fed, ketika ekonomi melambat secara signifikan, The Fed kerap melakukan stimulasi ekonomi dengan menurunkan suku bunga. Misalnya, Fed menurunkan suku bunga untuk pertama kalinya setelah resesi dan serangan teroris pada 2001.
Namun masalahnya, batas bawah kebijakan moneter adalah suku bunga nol.Seperti disebutkan Huitong.com sebelumnya, Ketua Fed Boston Rosengren percaya bahwa hanya ketika suku bunga mencapai 5% hingga 6%, The Fed akan memiliki ruang yang cukup untuk menurunkan suku bunga untuk menghadapi krisis ekonomi. Ini juga menjelaskan mengapa The Fed menaikkan suku bunga 9 kali dalam beberapa tahun terakhir. Namun, karena ekonomi AS melambat, Federal Reserve menangguhkan proses kenaikan suku bunga pada 2019, dan inflasi yang rendah semakin membatasi ruang Fed untuk kenaikan suku bunga, yang sangat mengurangi efektivitas kebijakan moneter Fed.
Analis menunjukkan bahwa ketika Fed memiliki ruang terbatas untuk penurunan suku bunga, Fed harus menggunakan alat yang lebih non-tradisional untuk menerapkan kebijakan moneter ekspansif, seperti pelonggaran kuantitatif. Oleh karena itu, pada titik ini, Fed harus mengumumkan penangguhan rencana pengurangan neraca. Sebenarnya, itu untuk mempersiapkan sebelumnya untuk kegagalan kebijakan moneter.
Bank sentral tidak memiliki cukup pengalaman dalam menghadapi inflasi rendah, sehingga mereka lebih berhati-hati dalam kebijakan moneter dan penggunaan alat
Alasan penting mengapa bank sentral dari berbagai negara sangat mementingkan masalah inflasi rendah adalah karena semua negara sedikit berpengalaman dalam menangani masalah inflasi rendah.
Karena pasar telah memberikan perhatian pada isu inflasi tinggi selama beberapa dekade, pentingnya isu inflasi rendah secara bertahap menjadi menonjol dalam beberapa tahun terakhir. Bahkan di Amerika Serikat, di mana inflasi tampak moderat, tingkat inflasi melonjak di atas 10% pada akhir 1970-an dan awal 1980-an, sehingga fokus pasar selalu tertuju pada isu inflasi tinggi.
Namun dalam menghadapi masalah inflasi yang rendah, pandangan pasar tradisional adalah memangkas suku bunga untuk merangsang perekonomian agar terhindar dari deflasi.Selain penurunan suku bunga, salah satu dari sedikit alat yang tersedia saat ini adalah pelonggaran kuantitatif.
Namun jika dilihat dari hasil implementasinya, Bank of Japan yang terkendala inflasi yang rendah menyatakan akan mempertimbangkan untuk memperpanjang kembali kebijakan moneter yang longgar, namun meskipun demikian, inflasi Jepang masih belum mengalami perbaikan yang efektif.
Contoh tipikal lainnya adalah Bank Sentral Eropa.Setelah pecahnya krisis utang Eropa, Bank Sentral Eropa juga menerapkan program pembelian aset skala besar untuk menggairahkan perekonomian.Meski kali ini mendorong inflasi zona euro hingga di atas 2%, namun melahirkan Presiden Bank Sentral Eropa pada 2019. Ide untuk menaikkan suku bunga sebelum musim panas 2009, tetapi dengan kemerosotan ekonomi baru-baru ini dan inflasi yang lemah, Draghi tidak hanya mengatakan bahwa tidak ada rencana untuk menaikkan suku bunga pada tahun 2019, tetapi juga mempertimbangkan penundaan lebih lanjut dalam menaikkan suku bunga di masa depan.
Wabah pasar obligasi global mengisyaratkan meningkatnya kekhawatiran tentang perlambatan ekonomi, yang dapat melanjutkan inflasi yang rendah
Pandangan pasar terhadap isu rendahnya inflasi global Beberapa orang, termasuk pejabat Fed Daly, menilai kegagalan transmisi harga akibat globalisasi adalah penyebab utama masalah ini dan merupakan penyebab jangka panjang.
Huitong.com meyakini selain faktor-faktor di atas, pelemahan ekonomi global juga menjadi alasan penting. Pada tiga kuartal pertama tahun 2018, pasar optimis dengan pemulihan ekonomi global yang menyebabkan kenaikan inflasi yang signifikan.
Pada Rabu (27 Maret) sejak Oktober 2016, imbal hasil obligasi pemerintah 10 tahun Jerman turun di bawah imbal hasil obligasi pemerintah Jepang 10 tahun untuk pertama kalinya, meningkatkan kekhawatiran pasar tentang perlambatan ekonomi di Eropa, ekonomi terbesar.
Pada 28 Maret, sehari kemudian, imbal hasil obligasi pemerintah Jepang bertenor 10 tahun turun menjadi -0,10%, terendah sejak Agustus 2016.
Hasil pada obligasi Treasury AS 10-tahun turun menjadi 2,34%, terendah dalam 15 bulan.
Harga obligasi negara-negara besar naik, dan imbal hasil turun secara keseluruhan. Artinya, pasar semakin pesimis dengan prospek pertumbuhan ekonomi global-pertumbuhan ekonomi Asia, Eropa dan Amerika Serikat yang semuanya melambat. Dalam pandangan mereka, pemulihan ekonomi global yang serentak setelah bertahun-tahun dilanda krisis finansial gagal.
Hal ini dapat memperkuat rencana bank sentral global yang lebih berhati-hati untuk pertumbuhan ekonomi dan prospek inflasi, yang berarti bahwa inflasi yang rendah mungkin bukan fenomena yang berumur pendek, dan bank sentral global dapat mempertahankan sikap longgar untuk jangka waktu yang lama.
- Konser Chow Huimin yang berusia 51 tahun terlalu menakjubkan, pakaian pribadinya bahkan lebih banyak perempuan, dan tidak membuat orang muda hidup
- Wang Junkai memakai jasnya karena gaya mudanya, Chen Xiaoru anggun dan Tong Da tenang, tetapi Lin Gengxin tampan dan tidak terbatas
- SF Commercial telah mengubah 7 CEO dalam 6 tahun, dan bisnisnya mengalami kerugian besar setiap tahun. Wang Wei menolak untuk memotong daging
- Atasan lengan panjang + celana pendek, mengartikan 18 aktris paling dalam dingin dan hangat di musim gugur
- Hu Bingqing muncul di bandara dalam olahraga, tas tahun 2000 itu menabrak Huo Siyan dan Qin Lan, untungnya cukup segar