Tao Huabi, kepala Lao Gan Ma, memiliki pepatah terkenal: Lao Gan Ma tidak akan go public, dan go public hanya menipu uang.
Saya tidak tahu apakah Lei Jun telah mendengar kalimat ini, dia mungkin sangat rumit di dalam.
Lagipula, setelah dia membodohi investor untuk go public, harga saham Xiaomi kini di ambang tertahan.
01
Apakah daftar benar-benar menipu uang?
Padahal, menurut kesimpulan yang telah saya pelajari puluhan prospektus IPO, biasanya ada tiga tujuan listing:
Yang pertama adalah menggunakan uang untuk memperluas skala produksi dan memasukkannya ke dalam reproduksi. Masuk akal bahwa ini harus menjadi satu-satunya tujuan pencatatan, tetapi saat ini hanya sejumlah kecil perusahaan yang terdaftar dengan kualitas baik yang untuk tujuan ini.
Yang kedua adalah memberi penghargaan kepada investor keuangan. Di bawah pemahaman Huada Gene dan Industrial Fulian. HKUST iFlytek juga memiliki kecenderungan ini, tetapi perusahaan mengeluarkan pengumuman bahwa media yang ingin melaporkannya akan melihatnya di pengadilan.Saya lebih pemalu dan takut lalu menghilang.
Yang ketiga adalah makan sedikit. Setelah banyak emiten go public, banyak wakil presiden yang mengundurkan diri setelah masa lock-up. Ini sebenarnya yang paling berisiko. Banyak rekan teknis selalu membawa kontak dan teknologi inti mereka.
Kembali ke Laoganma, penipuan uang sebenarnya mengacu pada situasi kedua. Banyak investor menemukannya dan ingin mengumpulkan dana untuk pencatatan.
Di bawah model bisnis khusus Lao Ganma, dia tidak kekurangan uang, dengan arus kas yang sangat baik, dan hampir tidak ada piutang dan pinjaman, jadi tidak perlu pembiayaan.
Memperluas skala produksi dapat dilakukan dengan uang tunai.
Jadi desakan Tao Huabi untuk tidak mengumumkannya ke publik bisa dimengerti.
Konon karena usianya yang sudah lanjut, lambat laun Tao Huabi menyerahkan saham dan hak pengelolaan di tangannya kepada putranya, sehingga kini muncul kabar bahwa Lao Ganma bersiap untuk go public.
Di antara emiten, ada perusahaan yang sangat mirip dengan Lao Ganma. Bahkan kelompok pelanggan sangat tumpang tindih.
Itu adalah mustard Fuling.
Meski kita tidak bisa melihat laporan keuangan Lao Ganma, saya kira harus mirip dengan mustard Fuling.
Sejak terdaftarnya umbi mustard Fuling, pendapatan dan laba bersih terus meningkat, dan pada tahun 2017 mencapai level tertinggi baru.
02
Apakah umbi Fuling perlu dicantumkan?
Faktanya, situasi perusahaan secara keseluruhan baik ketika go public. Dalam delapan tahun sejak go public, telah membayar 443 juta yuan dalam bentuk dividen dan 658 juta dalam akumulasi pembiayaan.
Dalam beberapa tahun, perusahaan pada dasarnya akan mengembalikan semua uang dari pencatatan dan pembiayaan kepada pemegang saham.
Meskipun pemegang saham utama Perusahaan Negara Chongqing Fuling menyumbang 39,65% saham, jika tidak terdaftar, keuntungan ini akan menjadi miliknya.
Dari sisi laba atas investasi, pencatatan dan pembiayaan tidak memberikan efek khusus pada Fuling mustard, seperti halnya Lao Gan Ma.
Namun, mustard Fuling tidak selalu bagus.
Saya menemukan prospektus Fuling Zhacai 2010. Mengenai penggunaan dana IPO, saya menerbitkan formulir ini:
Menurut prospektus, simpanan bank buku perusahaan adalah 100 juta, pinjaman jangka panjang dan jangka pendek lebih dari 100 juta, dan aset tetap 290 juta, di mana 70% digadaikan, rasio hutang terhadap aset 54%, dan laba bersih tahun adalah 55,74 juta.
Saya menyeka kacamata saya, ini bukan mustard Fuling yang saya kenal.
Kelihatannya umbi sawi Fuling saat ini agak mirip dengan Lao Ganma, namun umbi sawi Fuling tahun itu tidak sama dengan umbi sawi Fuling saat ini.
Target pembiayaan tahun itu 240 juta yuan, dan memang sulit mengandalkan pinjaman.
Di sisi lain, Laoganma, mulai dari pembelian puluhan yuan yang tersebar ketika dia mulai dengan susah payah, hingga jumlah pembelian ratusan juta yuan sekarang, Laoganma menganut prinsip cash-on-the-spot, bahkan membeli paprika petani. Oleh karena itu, akun perusahaan Laoganma juga sangat sederhana.
Menurut pemberitaan media, Lao Ganma memiliki dua titik yang sama dengan mode operasi umbi sawi Fuling saat ini: satu adalah sistem deposit agen; yang lainnya adalah sistem prabayar.
Saldo piutang umbi sawi fuling biasanya hanya sekitar 2 juta yang hampir bisa diabaikan, hampir seperti transaksi tunai dengan agen, yang tercermin dalam laporan sebagai pembayaran uang muka.
Buku ini banyak berisi uang tunai, manajemen keuangan dan penerimaan uang muka.
Rasio utang terhadap aset umbi sawi Fuling, sejak listingnya pada 2010, sangat membanggakan. Karena buku itu penuh dengan uang, itu serendah indikasi.
Rasio hutang terhadap aset merupakan salah satu indikator inti untuk mengukur fundamental perusahaan. Namun perlu dilihat dalam kombinasi dengan item aset. Beberapa aset emiten terutama merupakan aset inferior seperti piutang dan persediaan, sedangkan kas dan aset lancar lainnya (manajemen keuangan) relatif Kurang, maka rasio hutang terhadap aset yang rendah tidak ada artinya.
Melihat rasio aset-liabilitas bersama-sama, ada juga arus kas operasi bersih.
Arus kas operasi bersih merupakan indikator inti profitabilitas kas perusahaan. Indikator ini merepresentasikan jumlah kas yang diterima perusahaan dari penjualan barang.
Karena hampir tidak ada piutang dan pembayaran uang muka yang besar, arus kas operasi bersih mustard Fuling lebih tinggi dari laba bersih.
Ini juga yang menjadi sumber keuntungan masa depan Fuling.
Tentunya peningkatan kinerja umbi sawi fuling belakangan ini terkait dengan kenaikan harga, investor memiliki interpretasi yang berbeda terhadap keberlangsungan kenaikan harga perusahaan, sehingga harga saham pun berubah.
Sedikit banyak, ini juga salah satu alasan mengapa Laoganma tidak terdaftar.
Dia tidak ingin dibatasi oleh investor. Lao Ganma berfokus pada bisnis utamanya dan memiliki sangat sedikit kategori. Dia sama dengan Apple (saya berpendapat bahwa Apple bukanlah perusahaan teknologi tinggi, tetapi sebenarnya adalah perusahaan konsumen yang dibungkus dengan perusahaan teknologi tinggi). Dikatakan bahwa penjualan tahunan telah mencapai 5 miliar +. Begitu terdaftar, akan ada kekhawatiran tentang tingkat pertumbuhan. Ketika perusahaan cukup besar sampai batas tertentu, mudah untuk menghadapi pagu industri.
Saat ini kita harus mempertimbangkan pengembangan yang beragam, misalnya memperluas kategori, dan asinan sawi Fuling mulai berjualan wortel (enak sekali). Kedepannya, umbi sawi Fuling akan terus berupaya melakukan diversifikasi jalur pengembangan di bawah ancaman permodalan.
Tao Huabi tidak perlu melalui jalan ini, pandangannya adalah dia hanya bisa melakukan apa yang dia tahu.
03
Untuk menyimpulkan
Berhubung saya sudah berkali-kali menganalisa umbi sawi, saya tidak akan mengenalkan data keuangan umbi sawi fuling secara detail.
Konten utama hari ini adalah memperkenalkan model bisnis khusus: penjualan tunai, pembelian tunai, hampir tidak ada piutang dan hutang, dan hanya ada sedikit pinjaman jangka panjang dan jangka pendek.
Ciri dari model bisnis ini adalah arus kasnya sendiri sangat kuat, jika emiten biasanya dalam periode yang sangat stabil dengan perkembangan pesat, jika non emiten sebenarnya tidak perlu pembiayaan yang tercatat.
Tekan dan tahan gambar untuk bergabung dengan anggota pengetahuan,
Baca lebih banyak konten eksklusif
- Setelah membeli rumah di masa depan, lemari sepatu pintu masuk harus dipasang seperti ini! Ini layak untuk dikoleksi
- Panel tambalan ada di seluruh lantai, kekacauan dan sandungan, mengajari Anda dua metode, praktis dan rapi
- Wenhui Morning Reading Upacara pemberian keranjang bunga kepada para pahlawan Syuhada dilaksanakan pagi ini
- Kamar mandi berventilasi buruk dan selalu bau? Temukan 2 sumber bau ini dan selesaikan secara mendasar
- Jangan gunakan kawat baja untuk menyeka ubin jika kotor, kuasai metode yang benar, ubin bersih seperti baru
- Jangan lewatkan "krim penyelamat hidup" ini saat Anda melihatnya di apotek. Oleskan pada pagi dan sore hari dan kerutan akan hilang.