Shanghai dan Shenzhen 30 0 Setelah ekspansi opsi indeks saham yang berhasil, mereka semakin dekat dengan listing.Konten spesifik dan aturan terkait dari ketiga varietas baru tersebut telah sangat dipengaruhi oleh pasar. perhatian .
Pada 8 November, setelah Komisi Pengaturan Sekuritas China meluncurkan program percontohan untuk memperluas opsi indeks saham, Bursa Efek Shenzhen mengeluarkan draf aturan perdagangan percontohan opsi saham dan draf pengendalian risiko; kemudian, CICC merilis draf kontrak opsi indeks saham dan aturan terkait untuk komentar.
Dalam hal nilai nominal opsi, opsi indeks saham kira-kira 10 kali nilai nominal opsi ETF, artinya, premi yang sesuai untuk setiap kontrak akan jauh lebih tinggi daripada opsi ETF.
Jadi, apa perbedaan antara opsi indeks saham dan sistem opsi ETF di Shanghai dan Bursa Efek Shenzhen? 30 Apa perbedaan antara opsi 0ETF? Pialang China mewawancarai pakar senior di industri opsi untuk interpretasi yang mendalam.
Perlu dicatat bahwa setelah opsi resmi mendarat, menurut pemahaman reporter, banyak lembaga telah secara aktif mempersiapkan, dan beberapa ekuitas publik dan swasta mulai mempelajari strategi.
Interpretasi 1: Ada delapan perbedaan utama antara CICC dan sistem opsi Bursa Efek Shanghai dan Shenzhen
CICC terdaftar di Shanghai dan Shenzhen 30 0 opsi indeks saham, bursa saham Shanghai dan Shenzhen terdaftar 30 Opsi 0ETF, yaitu Shanghai dan Shenzhen 30 0, dua jenis opsi (indeks saham dan ETF), tiga jenis kontrak (Shenzhen, Shanghai, dan CICC).
Xie Jieliang, seorang ahli senior dalam industri opsi dan pendiri Options Planet, mengatakan bahwa perbandingan sistem opsi CICC dan Bursa Efek Shanghai dan Shenzhen menemukan bahwa ada delapan perbedaan utama antara opsi indeks saham CICC dan opsi ETF di Bursa Efek Shanghai dan Shenzhen:
Salah satunya adalah perbedaan antara jenis opsi dan yang mendasarinya. Shanghai dan Bursa Efek Shenzhen terdaftar pada opsi ETF, dan targetnya adalah melacak Shanghai dan Shenzhen 30 0 indeks dana ETF, dan opsi indeks terdaftar CICC, yang mendasari adalah Shanghai dan Shenzhen 30 0 indeks itu sendiri.
Kedua, nilai nominal kontrak opsi berbeda. Ambil contoh penutupan Jumat di atas, nilai nominal setiap opsi ETF di Bursa Efek Shenzhen adalah 4.037 * 10000 = 40370 yuan, dan nilai nominal setiap opsi indeks saham CICC adalah 3973.01 * 100 = 397 30 1 yuan, sekitar 10 kali nilai nominal opsi ETF, dan premi yang sesuai untuk setiap kontrak akan jauh lebih tinggi daripada opsi ETF.
Ketiga, ada perbedaan bulan kedaluwarsa. Opsi indeks saham memiliki lebih banyak bulan kontrak dan cakupan yang lebih lama. Misalnya, ketika target baru terdaftar pada Desember, opsi ETF memiliki Desember 2019, dan Januari, Maret, dan Juni 2020 memiliki empat bulan kedaluwarsa, yang mencakup setengah tahun; opsi indeks saham memiliki Desember 2019 dan Januari 2020. Ada 6 bulan kedaluwarsa di bulan Januari, Februari, Maret, Juni dan September.
Keempat, adanya perbedaan nilai pertanggungan harga pelaksanaan. Pada saat pencatatan awal dan kedaluwarsa, opsi ETF memiliki 4 nilai imajiner, 1 nilai datar, 4 nilai riil, dan 9 harga pelaksanaan; harga pelaksanaan opsi indeks saham mencakup tingkat fluktuasi satu hari (10%) dari indeks yang mendasarinya. Dihitung berdasarkan harga penutupan indeks pada 11.08, maka harga pelaksanaan opsi indeks saham bulan berjalan dan dua bulan ke depan akan mencapai 18, dengan kisaran yang lebih luas.
Kelima, waktu kedaluwarsa berbeda. Waktu kedaluwarsa opsi ETF di Bursa Efek Shanghai dan Shenzhen adalah hari Rabu keempat, yang konsisten dengan opsi SSE 50 ETF yang terdaftar, sedangkan waktu kedaluwarsa opsi indeks saham adalah Jumat ketiga, yang sama dengan tanggal kedaluwarsa indeks saham berjangka.
Keenam, ada perbedaan metode penyampaian. Opsi ETF harus dikirim dalam bentuk natura (dana ETF) saat latihan, sementara opsi indeks saham langsung diselesaikan secara tunai saat latihan.
Ketujuh, batasan harga berbeda. Opsi ETF memiliki batasan harga yang lebih ketat pada opsi di bawah kondisi pasar yang ekstrim daripada opsi indeks saham.
Kedelapan, ada perbedaan dalam strategi perdagangan. Investor yang memegang dana ETF dapat menggunakan strategi tertutup untuk meningkatkan pendapatan holding mereka, yang tidak tersedia dalam opsi indeks saham.
Interpretasi 2: Ada enam perbedaan dalam sistem opsi ETF di Bursa Efek Shanghai dan Shenzhen
Bursa Efek Shanghai dan Shenzhen secara bersamaan meluncurkan Shanghai dan Shenzhen 30 Pilihan 0ETF, pilihannya adalah Huatai Bai Rui Shanghai dan Shenzhen 30 0ETF (Shanghai Stock Exchange) dan Harvest Shanghai dan Shenzhen 30 0ETF (pasar Shenzhen). Jenis produk yang terdaftar di Bursa Efek Shanghai dan Shenzhen sama, dan desain sistem pada dasarnya konsisten. Sangat Mengurangi biaya persiapan pasar. Perlu diperhatikan bahwa karena perbedaan dalam sistem pasar spot dan pemahaman kedua bursa tentang sistem individu, opsi ETF Shanghai dan Bursa Efek Shenzhen pada umumnya berbeda dalam enam aspek berikut:
Salah satunya adalah perbedaan target. Pilihan yang mendasarinya adalah Huatai Bai Rui Shanghai dan Shenzhen 30 0ETF (Shanghai Stock Exchange) dan Harvest Shanghai dan Shenzhen 30 0ETF (pasar Shenzhen). Mulai Jumat lalu, Huatai Berry Shanghai dan Shenzhen 30 Ukuran dana 0ETF adalah 8,429 miliar, dan tingkat omset harian rata-rata adalah 3,5%; Panen Shanghai dan Shenzhen 30 0ETF memiliki dana sebesar 5,849 miliar saham dan rata-rata tingkat perputaran harian sekitar 2% Target pasar saham Shanghai sedikit lebih besar dari target pasar saham Shenzhen dalam hal skala dan volume perdagangan.
Yang kedua adalah instruksi perdagangan yang berbeda. Ada 5 metode deklarasi di Bursa Efek Shanghai (pesanan batas biasa, harga pasar tersisa untuk pesanan harga batas, pesanan pembatalan sisa harga pasar, pesanan harga batas waktu nyata penuh, dan pesanan harga pasar waktu nyata jumlah penuh); Pasar saham Shenzhen memiliki 7 metode deklarasi (harga batas biasa Deklarasi, transaksi penuh atau deklarasi harga batas pembatalan, deklarasi harga pasar harga terbaik pihak lawan, deklarasi harga pasar harga terbaik pihak sendiri, deklarasi harga pasar pembatalan transaksi instan lima tingkat terbaik, deklarasi harga pasar pembatalan sisa transaksi instan, transaksi penuh atau pembatalan Deklarasi harga pasar), ada 2 jenis lagi di pasar Shenzhen, dan lebih banyak instruksi perdagangan.
Ketiga, jumlah pernyataan individu berbeda. Harga batas deklarasi pasar saham Shanghai tunggal 30 Harga pasaran 10 tiket, harga pasaran Shenzhen 50 tiket, dan harga pasaran 10 tiket. Bagi investor dengan volume perdagangan besar, akan lebih mudah untuk melakukan pemesanan di Shenzhen.
Keempat, ada berbagai cara untuk membuka dan mengunci atau membuka kunci posisi tertutup. Saat membuka posisi di pasar saham Shanghai, Anda perlu mengunci kupon terlebih dahulu dan kemudian membuka posisi. Saat menutup posisi, Anda perlu membuka kunci dan kemudian menutup posisi. Membuka dan menutup posisi membutuhkan dua langkah. Saat membuka dan menutup posisi di Bursa Efek Shenzhen, kupon secara otomatis dikunci dan dibuka, hanya diperlukan satu operasi. Lebih mudah untuk membuka dan menutup posisi di Bursa Efek Shenzhen.
Kelima, ada berbagai cara untuk mengatasi kekurangan obligasi tertutup. Menanggapi kekurangan obligasi yang dijamin, Bursa Efek Shanghai mengadopsi likuidasi paksa, dan Bursa Efek Shenzhen mengadopsi konversi posisi tertutup ke posisi biasa. Dalam kasus margin yang cukup, pasar Shenzhen tidak mudah memicu likuidasi.
Keenam, terdapat perbedaan waktu pengajuan strategi portofolio. Waktu deklarasi strategi portofolio pasar saham Shanghai adalah 9: 30 ~ 11: 30 , 13: 00 ~ 15: 00, pasar Shenzhen adalah 9: 15 ~ 9: 25, 9: 30 ~ 11: 30 , 13: 00 ~ 15: 00. Bursa Efek Shenzhen dapat mendeklarasikan portofolio pada tahap call auction, periode deklarasi lebih lama, dan penggunaan dana lebih efisien.
Beberapa ekuitas publik dan swasta telah mulai mempelajari strategi
Setelah opsi resmi mendarat, menurut pemahaman wartawan, banyak lembaga yang giat mempersiapkan.
Sun Jing, Head of Derivatives of Kaifeng Investment, mengatakan kami akan membuka akun untuk berpartisipasi segera setelah opsi terdaftar secara resmi. Namun, sebelum kontrak resmi dicantumkan, saat ini tidak ada data yang dapat diteliti tentang strategi kuantitatif, jadi kami masih menggunakan strategi kuantitatif opsi 50ETF asli sebagai dasar untuk fine-tuning.
"Dalam hal indeks yang mendasari, Shanghai dan Shenzhen 30 Opsi 0ETF tidak diragukan lagi merupakan alat lindung nilai yang lebih baik daripada opsi SSE 50ETF, tetapi likuiditas kontrak baru akan membutuhkan waktu untuk terakumulasi untuk memenuhi kebutuhan lembaga. "Kata Sun Jing.
Mengenai strategi profit, Sun Jing percaya bahwa sulit untuk mengatakan bagaimana mendapatkan keuntungan tanpa backtesting. Satu-satunya aspek yang dapat didiskusikan adalah, 30 Opsi 0ETF dan opsi 50ETF didasarkan pada indeks saham nasional, dan tingkat kesamaan antara investor yang berpartisipasi dan pola perilaku mereka harus relatif tinggi. Oleh karena itu, strategi perdagangan volatilitas kuantitatif parsial yang berkinerja baik di pasar opsi 50ETF adalah 30 Probabilitas profitabilitas pada 0ETF sangat tinggi.
Banyak penempatan pribadi frekuensi tinggi kuantitatif telah lama bersiap-siap, meneliti strategi, dan menunggu opsi untuk dicantumkan secara resmi.
Kami sudah mempelajari strategi terkait. Misalnya, kami dapat menetapkan posisi hedging melalui Alpha dan opsi, menggunakan kecerdasan buatan untuk arbitrase statistik, dan menggunakan selisih harga yang dihasilkan oleh saham dalam waktu yang sangat singkat untuk mendapatkan pengembalian yang stabil sekitar 10%. Dapat dikatakan bahwa Shanghai dan Shenzhen 30 0 opsi dilepaskan, ruang strategi kami dengan cepat dibuka, dan strategi yang dapat dipelajari ganda. "Seseorang yang bertanggung jawab atas ekuitas swasta frekuensi tinggi kuantitatif mengatakan kepada wartawan.
Selain itu, banyak fund company yang juga mengembangkan dan menggunakan Shanghai dan Shenzhen 30 Strategi pengembalian absolut dari 0ETF dan lindung nilai opsi indeks saham. Perusahaan pialang dan perusahaan berjangka telah bekerja keras pada roadshow, siaran langsung, dan klarifikasi, menempatkan investasi opsi dan pendidikan di garis depan.
Pialang China adalah media baru di bawah media otoritatif pasar sekuritas "Waktu Sekuritas". Pialang China memiliki hak cipta atas konten asli yang dipublikasikan di platform. Pencetakan ulang tidak sah dilarang, jika tidak, tanggung jawab hukum yang sesuai akan dikejar.
INDO: quanshangcn
Tips: Di broker China Wechat Masukkan kode sekuritas dan singkatan pada halaman nomor untuk melihat pasar saham dan terbaru pengumuman ; Masukkan kode dana dan singkatan untuk melihat nilai bersih dana.
- Latihan pernikahan Gaun pengantin Lin Chiling pertama kali diekspos, dan Kurosawa Ryohei saling memandang dengan senyum manis, dan mobil pengantin putih Rolls-Royce tampak elegan dan mewah.
- MakerDAO, unicorn di bidang DeFi, memiliki peningkatan besar, tetapi risiko apa yang mungkin dihadapinya?
- Pengobatan tradisional Tiongkok "Festival Salep" sedang terbakar. Datang dan lihat apakah Anda telah mengambilnya dengan benar?