"Semalam, sepertinya ada banyak teman di lingkaran teman yang membeli dan memegang saham Apple" -ini adalah perasaan penulis dari tadi malam hingga hari ini. Tentu saja, saya khawatir kebanyakan orang lebih heboh dengan Apple tadi malam Ini adalah seruan bahwa nilai pasar perusahaan teknologi telah melebihi triliunan dolar. Saat menyaksikan momen bersejarah ini, saya bersyukur atas banyaknya orang di lingkaran teknologi. Sementara orang-orang terus meratapi pencapaian Apple dan memuji inovasi teknologi produknya, apakah menurut Anda iPhone X plus iPad dan iMac dapat mendukung nilai pasar Apple yang bernilai triliun dolar? Sangat naif! Mari kita mencari jawabannya dari sudut lain dan melihat daya saing inti apa yang menjadikan Apple perusahaan teknologi pertama di dunia yang menembus triliunan dolar dalam nilai pasar
(5 ribu kata di artikel ini, 8 menit untuk dibaca)
(Artikel ini awalnya dibuat oleh Computer News New Media, dan dicetak ulang tanpa izin dan akan menanggung tanggung jawab hukum yang sesuai)
250 kali dalam 15 tahun
Penulis menyebutkan dalam artikel dua hari lalu bahwa pasar bullish Nasdaq saat ini telah berlangsung selama sepuluh tahun, dan perusahaan teknologi juga telah mencapai pertumbuhan pesat dalam sepuluh tahun terakhir.Raksasa teknologi seperti Apple, Google, dan Amazon telah mampu menyerang. Peluang nilai pasar triliunan dolar.
Meskipun kami menyesali bahwa Nasdaq telah menghasilkan uang dengan membeli kapan saja dalam sepuluh tahun terakhir, Apple, sebagai perusahaan terkemuka di bidang teknologi, telah tumbuh dengan kecepatan yang luar biasa. Dilihat dari kenaikan dalam sepuluh tahun terakhir, harga saham Apple telah meningkat lebih dari 250 kali lipat sejak titik terendah pada fase 2003. Selain berbagi dividen pasar sepenuhnya, itu juga menjadi Big Mac hari ini.
Pertumbuhan yang berkelanjutan akhirnya menghasilkan tanda terima. Pada 2 Agustus waktu setempat di Amerika Serikat, harga saham Apple melanjutkan kenaikannya dalam beberapa hari sebelumnya setelah pembukaan hari itu, menembus $ 207,05 per saham selama sesi tersebut, dan berhasil mencapai nilai pasar teratas sebesar $ 1 triliun.
Apple telah menjadi perusahaan teknologi pertama dalam sejarah manusia yang memiliki kapitalisasi pasar lebih dari satu triliun dolar AS. Apple juga merupakan perusahaan paling menguntungkan di dunia dengan cadangan uang tunai terbanyak. Pada tahun fiskal 2017, pendapatan Apple adalah $ 229 miliar dan laba $ 48 miliar. , Hampir setara dengan jumlah Microsoft dan JP Morgan. Dalam sejarah, hanya perusahaan seperti Rockefeller dan Standard Oil yang mendekati skala bisnis sebesar itu. Apple pernah memperoleh 80% dari laba kotornya di industri ponsel cerdas, yang unik dalam sejarah perusahaan manusia
Perusahaan paling menguntungkan di dunia ini telah meningkatkan nilai pasarnya 500 kali lipat sejak go public pada tahun 1980. Dengan peningkatan kinerja yang berkelanjutan, dalam beberapa tahun terakhir, nilai pasar terus meningkat dengan pesat, dan untuk sebagian besar waktu itu telah menduduki peringkat pertama dalam nilai pasar global.
Dalam sejarah pertumbuhannya yang panjang, Apple telah membawa banyak seri produk klasik seperti iPhone, iPad, iMac ke pasaran.Dengan produk hardware IT tersebut, tentunya Apple bisa menikmati market value yang triliunan dollar?
Mengapa dalam sejarah panjang perkembangan teknologi, HP, Dell, bahkan Lenovo, dan IBM gagal menjadi perusahaan pertama dengan nilai pasar lebih dari satu triliun dolar? Jangan mengira raksasa Wall Street dan banyak investor mengikuti perasaan mereka. Produk, teknologi, pusat penelitian ... Apple selalu dapat memiliki nilai inti yang menggerakkan mereka. Di era ketika perilaku lalu lintas pengguna dapat disaring ke tingkat yang sama dengan uang, jangan Bicara tentang hal-hal ilusi seperti budaya perusahaan dan kepercayaan konsumen, biarkan data mengembalikan kebenaran!
Kembalikan kebenaran dengan data
iPhone X benar-benar tidak perlu ditonton
Laporan keuangan yang sangat baik juga membuat kinerja Apple sangat baik tadi malam. Data menunjukkan bahwa laporan keuangan kuartal ketiga tahun ini menunjukkan bahwa Apple mencapai pendapatan operasional sebesar 53,3 miliar dolar AS, peningkatan tahun-ke-tahun sebesar 17%, dan laba sebesar 11,5 miliar dolar AS, peningkatan tahun-ke-tahun sebesar 32%. Kedua indikator tersebut tinggi. Sesuai ekspektasi pasar. Kinerja laporan triwulanan ini juga merupakan triwulan ketiga terbaik dalam sejarah Apple.
Selain laporan keuangan kuartal ketiga yang cukup baik, menurut data Thomson Reuters, Apple memperkirakan bahwa pendapatan kuartal keempat akan antara $ 60 miliar dan $ 62 miliar, melebihi ekspektasi analis sebesar $ 59,6 miliar.
Laporan keuangan seperti itu membuat banyak orang berpikir tentang penjualan iPhone X. Bagaimanapun, dalam keseluruhan laporan keuangan, pendapatan iPhone adalah 29,906 miliar dolar AS, menyumbang 56,1% dari total pendapatan, dan pendapatan meningkat 20,4% year-on-year.
Data semacam itu memang mengasyikkan, tetapi sulit bagi orang yang berhati-hati untuk meyakinkan orang dengan data semacam itu. Bagaimanapun, laporan keuangan mencerminkan bahwa penjualan bukanlah penjualan nyata. Tidak masalah di China atau pasar global, pangsa pasar iPhone dikuasai oleh Xiaomi dan Huawei. Pesaing seperti Samsung dan Samsung telah mengambil banyak hal, dan kenaikan volume serta harga akan membawa pertumbuhan pendapatan, yang mungkin hanya ada dalam harapan yang baik. Kenyataannya adalah bahwa penjualan iPhone meningkat 0,7% year-on-year, dengan ASP $ 724, sedangkan ASP periode yang sama tahun lalu adalah $ 606. Sementara total penjualan pada dasarnya sama, kenaikan harga unit mempertahankan pertumbuhan pendapatan iPhone.
Apakah pernyataan ini ditambah beberapa istilah teknis terlihat sedikit pusing? Sederhananya, pertumbuhan penjualan iPhone sangat lambat, dan pendapatan penjualan bisa mencapai "peningkatan pendapatan sebesar 20,4% year-on-year", dengan mengandalkan kenaikan harga produk tunggal. Dan pendapatan iPad turun 4,6% tahun-ke-tahun, pendapatan Mac turun 4,7% tahun-ke-tahun ...
Dalam konteks peningkatan pasar konsumen terminal global, konsumen terminal pasar yang hidupnya membaik dan semakin banyak uang di saku mereka dapat dimengerti untuk menghabiskan harga yang lebih tinggi untuk membeli produk yang lebih baik, tetapi yang sangat, sangat merepotkan adalah bahwa pasar ponsel cerdas sedang Dunia adalah pasar yang relatif jenuh, dan sebagian besar penjualannya berasal dari pembaruan saham pasar. Sulit bagi pasar untuk mengantarkan volume penjualan yang melonjak. Apple ingin mempertahankan peningkatan pendapatan iPhone yang berkelanjutan. Cara yang paling sederhana dan kasar adalah Apakah realistis untuk terus menaikkan harga satuan produk sekarang?
Berapa banyak teman yang ingat bahwa masalah yang sama terjadi di bioskop? Semakin sedikit orang yang pergi ke bioskop untuk menonton film. Demi menjaga pendapatan, bioskop terus menaikkan harga tiket, namun seiring dengan kenaikan harga tiket, semakin sedikit orang yang pergi ke bioskop.
Tentu saja, pilihan terakhir untuk bioskop adalah munculnya situs web group buying, munculnya berbagai saluran tiket Internet dan penerapan big data. Selain itu, seluruh sumber daya penjualan dan tempat duduk relatif dapat dikontrol, sehingga keseimbangan pasokan dan permintaan dapat tercapai. Apakah akan seperti ini? Apple bukan satu-satunya pemasok. Sejumlah besar produsen ponsel pintar akan menyesuaikan harga produk mereka sesuai dengan kebutuhan pasar konsumen terminal. Sangat tidak mungkin untuk mendukung merek kedua untuk memulai bisnis.
Menggunakan harga satuan untuk mempertahankan pendapatan dan mempertahankan pertumbuhan jelas tidak bisa dijalankan. Pasar modal tidak mampu membayar lubang buta yang melihat dasarnya. Berbagai media dan KOL menganalisis dan mengeksplorasi kebenaran nilai pasar triliun dolar Apple. Logika lain sangat menarik.
Laba kotor mencapai US $ 20,421 miliar, peningkatan tahun ke tahun sebesar 16,8%, marjin laba kotor 38,3%, dan marjin laba kotor sama dengan triwulan sebelumnya.
Laba bersih adalah 11,519 miliar dolar AS, peningkatan tahun-ke-tahun sebesar 32,1%, dan margin laba bersih adalah 21,6%.
Pertumbuhan laba bersih lebih dari pertumbuhan pendapatan, terutama karena pemotongan pajak AS. Tarif pajak efektif untuk periode yang sama tahun lalu adalah 22,9%, sedangkan tarif pajak efektif kuartal ini adalah 13,3%. Jika dihitung dengan tarif pajak sebelumnya, laba bersih meningkat 17,5% tahun-ke-tahun.
Pemotongan pajak meningkatkan laba bersih, jadi pasar modal tergila-gila padanya. Apakah Anda benar-benar pertunjukan Buffett dan lembaga pemikir mereka? Jika Anda menempatkan hal semacam ini di industri saat matahari terbenam, bahkan jika Anda mencapai nol pajak atau bahkan mensubsidi pajak, bagaimana dengan pengejaran pasar modal terhadap Apple?
Mari kita analisis bos untuk membuat batu bata. Mari kita buang jawabannya di muka-arus kas + kebiasaan perilaku pengguna. Dua poin ini adalah apa yang kami pikirkan tentang daya saing inti Apple yang sebenarnya.
Arus kas yang buruk
Kerajaan uang Apple yang tidak diketahui
"Para bandit tidak mengerikan, hanya karena mereka memiliki budaya" -bagaimana jika bandit dan budaya digantikan oleh perusahaan teknologi dan dana?
Di bawah pengetatan modal, sejumlah besar perusahaan teknologi Internet dalam negeri telah memunculkan kutukan "C round of death". Kecuali LeTV yang jatuh, perusahaan teknologi Internet seperti Baofeng Technology dan Hammer Technology semuanya telah dipertanyakan oleh pendanaan, dan sejumlah besar perusahaan berbagi sepeda telah mati secara langsung. Arus kas habis, terutama P2P dari Tianlei, bukan hanya interkoneksi perusahaan financial technology yang terbunuh, tetapi juga perusahaan hardware seperti Phicomm Routing dan Extreme Routing.
Memang benar bahwa banyak dari perusahaan teknologi Internet yang telah meninggal karena kehabisan modal telah menghasilkan uang dari pembiayaannya. Bukan hal yang aneh untuk jatuh, tetapi juga benar bahwa sebagian besar perusahaan teknologi telah jatuh karena kekurangan dana. / AR ke drone, robot, perangkat pintar yang dapat dikenakan, rumah pintar, dll., Bidang teknologi Internet yang sedang berkembang telah mendapatkan popularitas di antara banyak orang, dan banyak lagi yang jatuh.
Dibandingkan dengan rekan-rekan teknologi yang bersemangat melihat investor dan melakukan segala kemungkinan untuk IPO dan pembiayaan, kehidupan Apple jelas jauh lebih baik.
Laporan keuangan kuartal ketiga Apple yang dirilis pada hari Selasa menunjukkan bahwa perusahaan saat ini memegang $ 243,7 miliar dalam bentuk tunai. --Apa artinya ini? Selain Lebih dari seperlima dari nilai pasar triliun dolar keluar dari arus kas.
Artinya, dana paling penting untuk pengembangan Apple di masa depan tidak akan tersangkut di tenggorokan pihak lain.
Arus kas yang besar dan berlebihan memungkinkan Apple untuk memegang harapan dan inisiatif untuk pengembangan masa depan di tangannya sendiri. Baik itu meneliti dan mengembangkan terminal ponsel pintar atau berekspansi ke mobil pintar, rumah pintar dan bidang lainnya, Apple tidak perlu mempertimbangkan tekanan modal , Dan tidak akan membuat keputusan yang salah di bawah pengaruh modal.
Apakah Amazon menghasilkan uang? Jika Anda tidak menghasilkan uang, dari laporan keuangan Amazon, keuntungan dan arus kasnya menyedihkan dibandingkan Apple. Dari sudut pandang data, Amazon memang perusahaan yang tidak menguntungkan, tetapi di bawah kepemimpinan Bezos, Amazon. Jadi, mereka tidak menghasilkan uang karena dapat menghabiskan terlalu banyak uang. Sejumlah besar uang yang mereka peroleh setiap tahun diinvestasikan dalam penelitian dan pengembangan serta perluasan berbagai bidang strategis atau bisnis yang ada, yang memberikan momentum pertumbuhan penuh Amazon dan masa depan yang menjanjikan. Di masa mendatang, Amazon juga memiliki peluang untuk memengaruhi nilai pasar triliun dolar.
Ya, pengakuan ibu kota atas Apple dan Amazon bukan seperti sekarang, tapi bagaimana di masa depan.Mungkin untuk memenangkan masa depan dan bahkan mengatakan bahwa dasar untuk hidup di masa depan adalah bahwa Anda memiliki cukup uang untuk diinvestasikan dalam diri Anda daripada mengemis kepada orang lain. investasi.
Sangat menarik bahwa meskipun Apple mengontrol sejumlah besar uang tunai, itu cukup pelit dalam membelanjakan uang. "Dalam dokumen yang diserahkan ke Komisi Sekuritas dan Bursa AS pada hari yang sama, Apple juga mengungkapkan biaya penelitian dan pengembangan (RD) kuartal tersebut, yang memperhitungkan Dibandingkan dengan 7%, sekitar 3,7 miliar dolar AS (sekitar 26,1 miliar dolar AS), peningkatan sebesar 760 juta dolar AS tahun-ke-tahun, dan peningkatan sekitar 300 juta dolar AS dari kuartal sebelumnya. Sebelumnya, Apple menghabiskan 4% hingga 5% dari pendapatan kuartalannya. Untuk penelitian dan pengembangan, bahkan pada kuartal sebelum iPhone X dirilis tahun lalu, biaya penelitian dan pengembangan Apple hanya menyumbang 6,4%. "
Banyak orang telah menyatakan ketidakpuasannya dengan rendahnya proporsi dana R&D Apple (sebagai persentase dari pendapatan), tetapi semua orang benar-benar perlu memperhatikan data-pada tahun 2017, Amazon (22,6 miliar dolar AS), Google (16,6 miliar dolar AS) dan Huawei (US $ 13,2 miliar) menempati tiga teratas investasi R&D perusahaan teknologi global. Dihadapkan pada godaan dari banyak bidang yang muncul seperti kecerdasan buatan, mobil pintar, realitas campuran, dll., Mengapa investasi R&D Apple masih sangat rendah? Semakin banyak uang yang Anda belanjakan, semakin besar peluang Anda untuk merebut suara strategis di masa depan.
Tapi lihat sebaliknya? Apple sekarang menabung sebagian, dan pada saat yang tepat, tiba-tiba mempercepat investasi dan bahkan langsung menelan dolar AS menelan perusahaan yang kekurangan uang di bidang terkait di beberapa titik?
Ini adalah daya saing inti Apple untuk memiliki uang, memiliki cukup harapan, dan memiliki landasan untuk bersaing di masa depan. Bahkan jika perusahaan teknologi lain memiliki ide yang sangat bagus dan teknologi yang sangat bagus, dapatkah Anda memastikan bahwa Anda bisa mendapatkan aliran modal yang stabil dalam proses R&D, produksi, promosi percobaan, dll. Yang rumit? Kalaupun Anda mendapatkannya, ketika teknologi produk Anda sukses, apakah Anda masih bisa yakin bahwa bisnis Anda adalah milik Anda sendiri? Modal serakah telah menelan sejumlah besar ekuitas di perusahaan Anda dalam putaran pembiayaan, dan Anda tidak lebih dari bekerja untuk orang lain. Dengan Apple yang didanai sangat besar, jelas tidak perlu khawatir tentang hal seperti itu.
Saya ingat Berkshire Hathaway dari Buffett mengatakan bahwa ketika dia terus membeli saham Apple, investor jangka panjang tidak boleh selalu memandangi penjualan iPhone jangka pendek. Mereka terus optimis tentang profitabilitas Apple. Banyak ruang "
Buffett mengatakan bahwa profitabilitas Apple, selain sapi-sapi penghasil iPhone, arus kas yang besar memberi Apple kepercayaan diri dan kekuatan yang cukup untuk memperluas ruang pengembangan di masa depan, ketika lebih dari 200 miliar dolar AS terus berinvestasi di industri tertentu, yang tidak dapat menjamin Akankah satu atau lebih Apel di bidang terkait keluar?
Kebiasaan konsumen
Aset Apple yang paling berharga
Arus kas memberi Apple kepercayaan diri dan kekuatan untuk mengubah atau bahkan membangun masa depan baru. Arus kas yang berlebihan membuat masa depan Apple penuh imajinasi. Selain uang tunai, kebiasaan pengguna konsumen Apple juga merupakan daya saing dan kekuatan inti terkuat Apple. landasan.
Produk awal Apple tidak ditujukan untuk pasar konsumen massal, tetapi dengan investasi dan upaya bertahun-tahun, ceruk pasar asli terus tumbuh dan mendapatkan tempat di pasar global. Dibandingkan dengan pasar konsumen massal lainnya, kebiasaan konsumsi dan penggunaan pengguna Apple sangatlah berharga.
Dari perspektif produk perangkat keras, konsumen Apple telah lama terbiasa membayar lebih banyak anggaran untuk membeli produk favorit mereka. Konsumen yang menyimpang dari logika "hemat biaya" asli lebih cenderung menyukai dan menyesuaikan produk mereka. Di bawah konsumsi emosional, Apple memiliki kesempatan untuk melanjutkan Meningkatnya harga produk dan margin laba kotor, yang akan dengan mudah kehilangan operasi pengguna di pasar konsumen yang ideal, tidak akan menimbulkan masalah besar di bidang konsumsi perseptual.
Banyak artikel analitik yang mengungkap margin keuntungan tinggi dari produk Apple dan menghasilkan keuntungan besar lebih banyak untuk pengguna non-Apple atau bahkan orang yang tidak akan menjadi kelompok konsumen potensial Apple. Perangkat keras Apple yang dibangun di bawah lingkaran konsumen perseptual dapat menjadi pendorong hematopoiesis Dan tingkat laba kotor yang tinggi juga sangat sesuai dengan threshold atau standar perusahaan high-tech, hal ini akan kita bahas kedepannya untuk membedakan perusahaan true technology dan false technology dari profit margin.
Konsumsi perseptual membuat produk perangkat keras Apple "menguntungkan", dan ekosistem aplikasi perangkat lunak yang terakumulasi selama bertahun-tahun telah memungkinkan layanan Apple untuk memulai jalur pengembangan suara sejak awal.
Pada kuartal ketiga laporan Apple, pendapatan Layanan mencapai rekor tertinggi US $ 9,548 miliar, menyumbang 17,9% dari total pendapatan, peningkatan dari tahun ke tahun sebesar 31,4%. Tidak termasuk dampak dari pendapatan satu kali sebesar US $ 236 juta, pendapatan tersebut akan meningkat sebesar 28,2% tahun-ke-tahun. Di antara mereka, Apple Music tumbuh lebih dari 50% tahun ke tahun. Pendapatan layanan cloud meningkat lebih dari 50% tahun-ke-tahun. Jumlah total transaksi Apple Pay pada kuartal ini melampaui Square, dan jumlah transaksi seluler melebihi PayPal.
Kekuatan pertumbuhan yang kuat ditambah dengan godaan mutlak dari Apple Pay memungkinkan orang-orang untuk mengharapkan Apple di masa depan membuahkan hasil. Tidak hanya mungkin untuk menghasilkan kembali beberapa uang Apple lebih dari $ 200 miliar, tetapi juga pertumbuhan pendapatan layanan perangkat lunak Apple. Ini benar-benar memungkinkan orang untuk melihat ruang pertumbuhan perusahaan jasa teknologi.
Tahukah Anda, sebelum layanan perangkat lunak, pembayaran seluler, dan aplikasi terkait teknologi Internet lainnya mendarat, perusahaan Apple sendiri lebih condong ke industri elektronik. Ya, perusahaannya memang sudah lama menjual MP3, ponsel, dan laptop. Perusahaan elektronik yang bagus. Dilihat dari bobot PE (TTM) industri elektronik global, saham A 34,91 kali, Amerika Serikat 24,34 kali, dan Jepang 24,34 kali.
Namun PE perusahaan jasa software seperti Google dan Microsoft memang sekitar 30, sedangkan PE yang dinikmati perusahaan cloud computing dan perusahaan mobile payment lebih tinggi. Dari sudut pandang ini, apakah Apple yang kemarin PE hanya 21,31 punya kemungkinan tumbuh lagi? Apa? Tentu saja, di bawah tren penghilang busa di perusahaan Internet berbasis lalu lintas, tidak begitu efektif bagi investor individu untuk berpartisipasi dalam permainan Apple di masa depan saat ini.
Ditulis di akhir: daya saing komprehensif yang mengerikan
Apakah Apple dengan nilai pasar triliunan dolar setara dengan perusahaan smartphone China dan punya peluang lain untuk meledak? Ketika Anda menemukan bahwa di antara elemen yang mendukung nilai pasar triliun dolar Apple, iPhone memainkan peran kecil, apakah Anda masih begitu optimis? Dari produk perangkat keras hingga layanan perangkat lunak, terutama untuk memastikan arus kas untuk pertumbuhan di masa depan, apakah memang ada perusahaan domestik yang dapat melakukan benchmark dengan Apple atau belajar dari Apple dengan cukup baik?
- Ali Suning 6,9 miliar yuan untuk berinvestasi bersama di Huatai Securities, masing-masing memegang 3,25% dan 3,16%
- Acara di Zhejiang | 2018 Hangzhou · Konferensi Yunqi akan datang! Berbagai spoiler teknologi hitam yang menarik sebelumnya
- Sepuluh jenis suku cadang mobil dengan yang paling palsu, jangan biarkan keamanan turun, dan dengan senang hati membayar dengan kartu!