Pada paruh pertama tahun ini, pasar A-share naik lebih dulu dan kemudian menurun, namun tren secara keseluruhan masih luar biasa, terutama di sektor makanan dan minuman, pertanian, peternakan, dan perikanan. Dalam konteks ini, dana ekuitas dan dana hibrida saham parsial telah menjadi pemenang besar. Namun, ada juga sejumlah dana yang membuat orang berkeringat.
"Investment Express" mengevaluasi dana dalam hal pengembalian komprehensif, waktu dan pemilihan saham, dikombinasikan dengan data dari Flush iFinD dan Pusat Penelitian Dana Sekuritas Galaxy, dan pada saat yang sama mengecualikan peningkatan nilai bersih yang disebabkan oleh alasan pendapatan non-investasi, dan mengatur daftar merah dan hitam dana pada paruh pertama tahun ini. . Melalui penelusuran jangka panjang dana ini, kami mencoba menemukan produk dana yang beredar dan perusahaan dana untuk referensi investor.
Daftar merah:
Hasil Industri Pertanian Yinhua Terus Memimpin Dana Ekuitas
Pada paruh pertama tahun ini, pasar A-share memimpin pasar. Diantaranya, Shanghai Composite Index naik 19,45%, dan Shenzhen Component Index dan ChiNext Index masing-masing naik 26,78% dan 20,87%. Pasar telah menghangat, dan pengembalian dana ekuitas posisi tinggi juga meningkat. Diantaranya, saham industri konsumen E Fund menjadi juara dengan yield 56,33%, disusul Industri Pertanian Yinhua dengan yield 55,46%, dan Saham Industri Pensiun Penghua (54,70%) di peringkat ketiga.
Perlu dicatat bahwa industri pertanian Yinhua mulai berjalan mendahului dana tiket di kuartal pertama. Manajer investasi Wang Xiang mengatakan bahwa kami selalu percaya bahwa "pertanian adalah stok siklus terbaik, dan makanan dan minuman adalah stok konsumen terbaik." Kombinasi dari kedua industri ini harus dapat mengungguli pasar dalam jangka panjang. Pada tahun 2019, industri pembibitan pertanian mengalami siklus kenaikannya sendiri, dan kemakmuran minuman keras secara keseluruhan dalam makanan dan minuman juga terjaga dengan baik, sehingga kinerja portofolio investasi secara keseluruhan relatif baik. Analisis atribusi keseluruhan menunjukkan bahwa dua industri utama telah memasuki siklus naik. Kinerja nilai bersih produk melebihi ekspektasi di awal tahun.
Dalam hal pemilihan saham, Wang Xiang mengatakan bahwa ia akan membangun perpustakaan saham utama berdasarkan 300 saham konstituen Shanghai dan Shenzhen, yang semuanya merupakan perusahaan jangka panjang yang luar biasa, tetapi juga lebih memperhatikan tren fundamental industri jangka pendek. Tidak semua perusahaan terkemuka Setiap tahapan ada dalam siklus bisnis, jadi dia berharap dapat memilih industri atau perusahaan dengan tren fundamental jangka pendek yang lebih baik. Dalam hal penarikan kendali, ia yakin bahwa jika logika pemilihan saham pada saat pembelian benar, penarikan umumnya tidak besar; penarikan umumnya terjadi setelah saham-saham pada posisi naik banyak, yang kembali ke pemilihan awal. Logika saham, yang dikejar adalah rasio harga / kinerja. Jika perusahaan yang sangat baik meningkat terlalu banyak, rasio harga / kinerja mungkin tidak tinggi, dan tidak sesuai dengan logika pemilihan saham asli, sehingga perlu dilakukan operasi penerangan yang tepat.
Menantikan paruh kedua tahun ini, Wang Xiang percaya bahwa tren keseluruhan saham-A di paruh kedua tahun ini harus kecil, dan pasar seharusnya tidak memiliki ekspektasi yang optimis dan peluang pemulihan valuasi seperti di awal tahun. Di paruh kedua tahun ini, peluang struktural masih menjadi yang utama, dan beberapa subsektor dengan fundamental positif memiliki peluang. Hal tersebut agak mirip dengan pasar blue chip tahun 2017. Pada saat itu, meski indeks naik terbatas, sektor-sektor utama berkinerja baik. Tentunya sejarah tidak akan sederhana dan serupa, tahun ini tren fundamental industri berbeda dengan saat itu.
Faktanya, Dana Yinhua memiliki kapabilitas produk yang luar biasa dalam ekuitas aktif. Menurut "Ringkasan Evaluasi Kemampuan Manajemen Aktif Investasi Saham Manajer Investasi pada Semester Pertama 2019" yang dirilis oleh Galaxy Securities, kemampuan manajemen aktif investasi saham Yinhua Fund menempati urutan pertama di antara semua perusahaan dana di antara manajer dana yang sebanding di seluruh pasar. Secara spesifik, pada paruh pertama tahun 2019, 76 dana di bawah Dana Yinhua dikembalikan lebih dari 10%, 51 dana melebihi 20%, 26 dana melebihi 30%, 15 dana melebihi 40%, dan 8 dana melebihi 50%; 46 Hanya dana yang berada di peringkat 1/4 teratas dari kategori yang sama, 56 dana di peringkat 1/3 teratas kategori, dan 9 dana di peringkat pertama dalam kategori tersebut.
Menurut data, pada akhir Juni, pengembalian kumulatif makanan dan minuman, pertanian, kehutanan, peternakan dan perikanan, dan peralatan rumah tangga masing-masing adalah 61,0%, 42,0%, dan 37,8% di sektor konsumen utama, peringkat pertama dan kedua di 28 industri tingkat pertama Shenwan. 3. No. 4. Oleh karena itu, di antara dana ekuitas, sekumpulan dana ekuitas di bawah kata kunci Dana Yinhua yang berisi kata kunci seperti "pertanian", "makanan dan minuman", dan "obat-obatan" telah mencapai pertumbuhan yang lebih baik. Dana perwakilan termasuk Industri Pertanian Yinhua dan Makanan dan Minuman Yinhua. Tingkat pengembalian kumulatif C adalah 55,47% dan 50,60%, dan peringkat reksa dana serupa masing-masing 1/36 dan 1/14.
Dibandingkan dengan dana saham yang hanya berinvestasi di pasar saham, dana hibrida yang dapat mengalokasikan saham dan aset utang dalam lingkup kontrak memiliki kinerja yang lebih indah, yang sepenuhnya mencerminkan keunggulan investasi dari strategi alokasi aset skala besar di pasar yang bergejolak. Diantaranya, Yinhua Shengshi 6 dana termasuk Unggulan, Tema Kekayaan Yinhua, Yinhua Xinyi, Yinhua Ruitai, Pemilihan Topi Kecil dan Menengah Yinhua, Seleksi Permintaan Domestik Yinhua, dll., Telah mengumpulkan pengembalian lebih dari 40%, termasuk Seleksi Kemakmuran Yinhua. Dari empat produk menduduki peringkat pertama.
Reksa dana saham TOP30 kembali pada paruh pertama tahun ini
Sumber data: Flush iFinD
Pengembalian Konsumen Wells Fargo Memimpin Dana Hibrida Ekuitas Parsial
Pada paruh pertama tahun ini, di antara berbagai dana, hasil rata-rata dana hibrida ekuitas parsial berada di urutan kedua setelah dana ekuitas. Menurut data Flush iFinD, Yifangda Ruiheng Hybrid memimpin dengan 58,66%, campuran tema konsumen negara kaya berada di urutan kedua dengan 58,10%, dan Qianhai Kaiyuan China Scarce Asset Hybrid A menempati urutan ketiga dengan hasil 57,91%.
Perlu disebutkan bahwa data Galaxy Securities Fund Research Center menunjukkan tema konsumen negara kaya menempati urutan pertama di antara 414 reksa dana campuran dengan tingkat pertumbuhan bersih 58,1%. Dapat dikatakan bahwa, dalam menghadapi pasar saham-A yang naik lebih dulu dan kemudian menurun di paruh pertama tahun ini, tema konsumen negara kaya akhirnya dapat menjamin buah kemenangan dan menduduki peringkat pertama dalam kinerja, menunjukkan kekuatan investasi dan riset yang kuat.
Dapat dipahami bahwa tema konsumsi negara kaya dikelola oleh dua manajer dana wanita Wang Yuanyuan dan Liu Lili. Sebelum menjadi fund manager, keduanya memiliki pengalaman lebih dari lima tahun sebagai peneliti, yang menjadi dasar yang kokoh bagi mereka untuk berinvestasi di industri konsumer. Menurut data, hingga akhir paruh pertama tahun ini, manajemen Wang Yuanyuan dari dana tema konsumen negara kaya telah mengembalikan 52,76% selama lebih dari dua tahun, peringkat 6 di antara 532 produk yang sebanding; Liu Lili mengelola dana tersebut dengan pengembalian 29,13% pada tahun lalu, yang sebanding dengan 641 produk serupa. Produk menempati urutan ke-10.
Mengandalkan kekuatan yang kuat dari kedua fund manager, tema konsumen di negara kaya kehabisan keuntungan berlebih rata-rata lebih dari 30% dibandingkan dengan industri. Menurut data dari Galaxy Securities, pada semester pertama tahun ini, Shanghai Stock Exchange Index naik 19,45%, dan rata-rata tingkat pertumbuhan bersih reksa dana saham standar dan sebagian adalah 24,93% dan 24,34%.
Saham konsumen disukai oleh dana bukan terutama karena "defensif", tetapi lebih karena "fundamental yang baik." Sebagai penyumbang utama perekonomian China, konsumsi juga menjadi lahan subur munculnya bull stock. Menurut statistik dari 50 saham yang telah meningkat lebih dari 10 kali lipat dalam 15 tahun terakhir, konsumsi besar mencapai 70%, dan mereka menunjukkan situasi yang lebih berkembang. Orang dalam industri percaya bahwa konsumsi adalah tema investasi abadi dengan siklus hidup yang panjang. Ditambah dengan tren peningkatan konsumsi secara keseluruhan, peluang investasi yang baik akan terus muncul di industri di masa mendatang.
Wang Yuanyuan percaya bahwa ketika pasar saham A menjadi lebih matang dan struktur investor menjadi lebih dan lebih seimbang, saham konsumen yang relatif stabil akan mengalami perubahan di mana pusat penilaian secara bertahap akan naik. Tentunya, selama kehidupan terus berjalan, orang harus hidup, makan, dan mengkonsumsi, dan peluang konsumsi dan investasi akan selalu ada.
Untuk pasar di paruh kedua tahun ini, Wang Yuanyuan terus optimis terhadap saham konsumen, dengan fokus pada tiga tren: Pertama, peningkatan pangsa pasar merek, kelangsungan hidup perusahaan yang memiliki merek dan konstruksi saluran yang solid, perusahaan kecil menarik diri, dan memimpin perusahaan untuk memasuki dividen peningkatan kinerja Periode; kedua, peningkatan konsumsi adalah tren umum; ketiga, inovasi di bidang konsumen, termasuk produk, layanan, dan model bisnis.
Justru di luar penelitian mendalam di bidang konsumsi besar, Wells Fargo Fund telah memperkuat tata letak produk terkait.Selain tema konsumsi negara kaya, menginisiasi pembentukan dua dana bertema konsumsi untuk peningkatan konsumsi negara kaya dan kualitas hidup negara kaya pada paruh pertama tahun ini. Mengenai pengelolaan dana konsumen, Wells Fargo Fund menyatakan bahwa lebih penting untuk melakukan penelitian berwawasan ke depan dan mendalam, memiliki pemahaman ke depan tentang arah konsumsi secara umum, dan untuk mencakup seluruh industri konsumen dengan luas dan mendalam.
Reporter memperhatikan bahwa dana berkinerja terbaik memiliki banyak posisi di sektor konsumen, seperti saham Kweichow Moutai, saham Yanghe, Wuliangye, Luzhou Laojiao dan saham minuman keras lainnya. Di antara mereka, Yi Fang Darui Heng, yang memenangkan kejuaraan dengan hasil 58,66% dalam daftar data Flush Shun iFinD, mengerahkan Wuliangye, Kweichow Moutai, Luzhou Laojiao, Gujing Gongjiu, dan Shunxin Agriculture di antara sepuluh saham berat teratas pada kuartal pertama. 5 saham minuman keras, semua saham ini memiliki keuntungan yang bagus di paruh pertama tahun ini, Wuliangye dan Gujing Gongjiu menggandakan keuntungan setengah tahun mereka, dan Kweichow Moutai pernah melampaui 1.000 yuan.
Sebagian saham dana hibrida mengembalikan TOP30 pada paruh pertama tahun ini
Sumber data: Flush iFinD
Daftar hitam
Nilai bersih beberapa dana di bawah ICBC Credit Suisse dan dana perbankan lainnya masih turun 30%
Di luar saham-saham baru yang hanya tercatat di tahun 2019, masih ada sebanyak 180 perusahaan yang harga sahamnya mencapai rekor tertinggi di paruh pertama tahun ini. Berkat ini, ada lebih dari 200 dana dalam reksa dana saham dan dana hibrida ekuitas parsial, dan nilai bersih unit yang ditimbang ulang telah melampaui ketinggian 5178 poin pada tahun 2015. Namun, banyak juga dana yang didirikan pada paruh pertama tahun 2015 yang nilai bersihnya turun lebih dari 30%.
Menurut data Flush iFinD, hingga akhir Juni 2019, masih terdapat 17 reksa dana ekuitas yang didirikan pada tahun 2015 yang saat ini turun lebih dari 30%. Diantaranya, ICBC Internet Plus Stocks, China Leading Stocks, ICBC Innovative Power Stocks, Penghua Pharmaceutical Technology, dan Huatai Bai Rui secara aktif saham preferen 5 fund net worth turun lebih dari 40%.
Diantaranya, saham ICBC Internet plus mengalami penurunan paling besar yaitu mencapai 67,60%. Menurut informasi publik, ICBC Credit Suisse Internet Plus Fund memulai penggalangan dana pada 3 Juni 2015. Dua hari kemudian, dana tersebut mengumpulkan 19,733 miliar yuan, mengakhiri penggalangan dana lebih awal dan mengumumkan pendiriannya. Namun, tak lama setelah periode pembukaan reksa dana, pasar mengalami penyesuaian yang signifikan. Nilai bersih reksa dana dipotong hanya dalam tiga bulan setelah didirikan. Shanghai Composite Index turun hampir 32% selama periode yang sama.
Selama lebih dari 3 tahun beroperasi ICBC Credit Suisse Internet Plus Fund telah berpengalaman 5 orang fund manager yaitu Liu Tianren, Wang Shuojie, Shan Wen, Huang Anle dan Zhang Jisheng. Diantaranya, Zhang Jisheng dipekerjakan pada 19 Desember 2018. Ia awalnya mengelola dananya bersama Huang Anle. Saat ini, Zhang Jisheng mengelola dananya sendiri.
Informasi publik menunjukkan bahwa ICBC Credit Suisse Fund didirikan pada Juni 2005. Hingga akhir 2018, ICBC Credit Suisse (termasuk anak perusahaan) mengelola lebih dari 120 dana publik dan berbagai anuitas serta portofolio rekening khusus. Skala pengelolaan aset total melebihi 1,3 triliun yuan. Ini adalah perusahaan dana ventura bersama Sino-asing terbesar di industri dengan skala manajemen aset publik terbesar, dan perusahaan dana berbasis bank terbesar. Pada 2018, ia mencapai laba bersih 1,496 miliar yuan, peringkat kedua di industri.
Selain ICBC Internet plus saham, kekayaan bersih ICBC Credit Suisse saat ini telah turun lebih dari 30% sejak awal pendiriannya, serta ICBC Innovation Power Stocks (-45.30%), ICBC New Material dan New Energy Stocks (-34.30%), dan ICBC 4 saham termasuk ICBC Eco-Environmental Stocks (-33,40%) dan ICBC Agricultural Industry Stocks (33,10%); Selain itu, saham ICBC Focus 30 memiliki nilai bersih unit saat ini sebesar RMB 0,7060. Dengan kata lain, dana tersebut telah turun sejak didirikan pada bulan Juni 2015. 29,40%.
Perlu diketahui bahwa di antara 17 reksa dana ekuitas yang nilai bersih unitnya telah turun lebih dari 30% sejak didirikan, selain ICBC Credit Suisse yang menyumbang 5 reksa dana, terdapat juga 4 reksa dana berbasis bank, yaitu Bank of China Intelligent. Saham manufaktur (-38.70%), Bank of China New Power Stocks (38.50%); CCB Environmental Protection Industry Stocks (-35.80%) di bawah CCB Funds, dan CCB Internet + Industry Upgrade Stocks (32.60%).
Reksa dana ekuitas yang kekayaan bersihnya telah turun lebih dari 30% pada akhir Juni
Sumber data: Flush iFinD
7 saham pendapatan dana hibrida saham parsial turun lebih dari 5% terhadap pasar
Pada paruh pertama tahun 2019, mendapatkan keuntungan dari rebound saham A, dana ekuitas dan dana hibrida ekuitas parsial menjadi pemenang besar. Pengembalian rata-rata lebih dari 20%. Namun, masih banyak hasil dana yang tidak menguntungkan pasar. Minsheng Plus Silver New Power Hybrid A, Huaan Xintaili Flexible Configuration Hybrid A, Huaan Xintaili Flexible Configuration Hybrid C, Golden Eagle Yuan dan Flexible Configuration Hybrid C, Green Burui Flexible Configuration C. Tujuh fund, termasuk Greenberry Flexible Allocation A, Golden Eagle Dollar dan Flexible Allocation Hybrid A, turun lebih dari 5% terhadap pasar.
Kinerja terburuk adalah Minsheng Plus Silver New Power Hybrid A, nilai bersih dana turun 10,26%. Data tersebut menunjukkan bahwa rasio alokasi obligasi dari dana tersebut telah besar selama periode tiga tahun sejak didirikan pada tahun 2015 hingga kuartal ketiga 2017, bertahan di atas 70% untuk waktu yang lama, dan rasio alokasi saham tidak pernah melebihi 20%. Mantan fund manager Sun Wei menaikkan rasio alokasi saham menjadi sekitar 50% pada kuartal kedua setelah menjabat pada kuartal keempat tahun 2017, namun pengaruhnya jelas tidak baik. Pada kuartal ketiga masa jabatan Sun Wei, posisi saham kembali diturunkan hingga di bawah 20% , Pada kuartal ketiga 2018, seluruh saham telah terjual, dan rasio alokasi kas mendekati 50%, tetapi pengembalian tenor Sun Wei masih -11,28%.
Pada kuartal keempat tahun 2018 setelah fund manager saat ini Huang Yiming mengambil alih, dia menaikkan posisi sahamnya menjadi lebih dari 50%. Pada kuartal pertama tahun ini, dia mengelola dana tersebut secara terpisah dan menaikkan posisi sahamnya menjadi 78%. Aset obligasi telah menghilang dari tabel alokasi aset. Namun ternyata Huang Yiming salah langkah dalam proses mengatur posisi. Sejak 1 April hingga 8 April tahun ini, terjadi banyak lonjakan pasar saham sementara nilai bersih dari New Power Hybrid A Fund Minsheng Plus Bank turun. Situasi seperti ini juga muncul berkali-kali di kuartal pertama dan kedua.
Dalam kaitan ini, para analis industri dana mengatakan bahwa manajer investasi mungkin akan menyesuaikan posisinya, namun hal ini jelas bertolak belakang dengan hot market di kuartal kedua yang menyebabkan nilai bersih kedua reksa dana tersebut semakin cepat turun. Analis berkeyakinan bahwa percepatan penurunan reksa dana mungkin juga terkait dengan ukurannya yang kecil dan net redemption yang besar.Jika menemui net redemptions yang besar, hal tersebut akan sangat mempengaruhi pengelolaan dana fund manager. Data menunjukkan, jumlah saham A terbaru dari Minsheng Plus Bank New Power Hybrid hanya 20,37 juta saham, dan investor tunggal di reksa dana tersebut memegang lebih dari 20% saham.
Secara keseluruhan, penyebab ketertinggalan dana tersebut terbagi dalam beberapa kategori, di antaranya sebagian besar dana berimbal hasil negatif adalah hedge strategy fund, yang menempuh strategi netral dan memiliki korelasi rendah dengan kinerja pasar saham. Ada juga pemborosan di sektor ini. Banyak dana yang telah dihambur-hamburkan melanjutkan strategi mereka sebelumnya, dan saham konsumen telah mengalami kenaikan yang lebih besar pada paruh pertama tahun ini. Jenis dana lain yang mengalami short mungkin adalah dana yang menjalankan posisi pendek atau rendah. Dana semacam itu sama sekali tidak masuk ke pasar tahun ini.
Sumber data: Flush iFinD
- Klasemen Liga Super China terbaru: Luneng gagal membalikkan gelombang dunia dengan 2 pukulan, 2 kemenangan beruntun mengakhiri jarak 12 poin dari zona AFC
- The "trend line" yang sangat mudah untuk diabaikan-garis harpun, artikel ini akan membawa Anda untuk memahami arti sebenarnya dari itu, mudah untuk menjual tinggi dan membeli rendah
- Klasemen Liga Super China terbaru: Dalian telah memenangkan 3 kemenangan liga berturut-turut, naik ke urutan keenam dan mengirim R&F pergi 3 kekalahan berturut-turut
- Aksi saham "dewa saham muda" berusia 17 tahun di Beijing: dari kerugian jutaan menjadi untung puluhan juta, hanya mengandalkan strategi presisi garis-K 60 menit
- Pasang dan mainkan! Center Shenhua setinggi 1,96 meter mencetak gol dalam 14 menit pertunjukan pertamanya dan mengalahkan dua pemain bertahan untuk mencetak gol
- Pemain internasional Evergrande berusia 31 tahun menentang rumor dan ditransfer ke Guoan. Rumor: "Jangan khawatirkan saya", dengan gambar untuk mengejek
- Xi'an: Pengadilan Lintong mengadakan pertemuan yang lebih besar dari kelompok partai untuk mengatur ulang dan menyebarkan kembali perjuangan khusus melawan gangster