Setiap edit: Wenduo
Pada 11 September 2018, diambil di depan gerbang alamat terdaftar Presisi Dongfang. Sumber gambar: Foto oleh setiap reporter Qiu Dekun
10 bulan pertama masih berkembang, dan kerugian besar terjadi di akhir tahun.
Pada 28 Februari 2019, Dongfang Precision (002611, SZ) mengeluarkan buletin kinerja yang menyatakan bahwa perusahaan mengalami kerugian besar sekitar 3,424 miliar yuan pada tahun 2018, terutama karena anak perusahaannya yang sepenuhnya dimiliki Beijing Pride New Energy Battery Technology Co., Ltd. (selanjutnya disebut sebagai Niat baik Pride) telah diberikan dengan provisi penurunan nilai sebesar 3,45 miliar yuan.
Namun tidak ada peringatan sama sekali. Dalam laporan kuartal III 2018 perseroan juga disebutkan: Entitas Anak Pride berharap sales order di 2018 akan meningkat signifikan dibandingkan dengan periode yang sama di 2017. Kerugian besar dan kerugian besar yang diketahui Dongfang Precision telah menarik perhatian otoritas pengawas. Merangkum tanggapan Dongfang Precision terhadap pengawasan, bahwa laba Pride menurun pada tahun 2018 karena alasan berikut: bisnis dipengaruhi oleh kebijakan subsidi untuk kendaraan energi baru, dan sumber utama keuntungan untuk PACK baterai kendaraan komersial (lihat di bawah untuk arti spesifik PACK) bisnis menyusut , Lebih sulit untuk memperluas pelanggan baru.
Namun, wartawan "Daily Economic News" menemukan bahwa balasan itu sendiri memiliki beberapa poin yang membingungkan. Dapat dikatakan bahwa alasan perusahaan saat ini atas kerugian besar dan penurunan nilai tidak memiliki kekuatan yang meyakinkan.
Bisnis yang bagus di tiga kuartal pertama tahun 2018
Sebelum membahas gangguan bisnis perusahaan dan masalah lainnya, pertama-tama jelaskan PACK, jika tidak maka tidak nyaman untuk memahami bisnis perusahaan.
Pride adalah perusahaan terkemuka pihak ketiga untuk sistem baterai PACK, didirikan pada tanggal 7 April 2010.
PACK itu sendiri mengacu pada proses menghubungkan sel tunggal secara seri atau paralel dan kemudian menghubungkan ke BMS (Battery Management System) untuk membuat sel menjadi produk terintegrasi dengan fungsi seperti kontrol cerdas pengisian dan pengosongan.Ini adalah industri sistem daya baterai. Tautan kunci rantai juga merupakan tautan inti yang menghubungkan produksi sel baterai hulu dan aplikasi kendaraan hilir.
Oke, sekarang kita akan membahas penurunan nilai niat baik.
Pada 2017, Dongfang Precision membeli 100% Pride seharga 4,75 miliar yuan, yang pada gilirannya membentuk niat baik sekitar 4,142 miliar yuan.
Namun, Pride yang sebelumnya telah mengirimkan sinyal positif, mengalami penurunan laba di tahun 2018. Pada 6 Maret 2019, Dongfang Precision menanggapi surat pertanyaan dari Bursa Efek Shenzhen yang mengatakan bahwa karena penurunan kebijakan subsidi untuk kendaraan energi baru, pembuat mobil berusaha sebaik mungkin untuk mengurangi biaya seluruh kendaraan, dan sistem baterai tenaga telah menjadi pijakan penting untuk mengurangi biaya. Oleh karena itu, margin keuntungan perusahaan sel baterai dan perusahaan PACK semakin ditekan, terutama perusahaan PACK.
Terus terang, Dongfang Jinggong percaya bahwa perusahaan mobil ingin mengintegrasikan diri mereka sendiri dan tidak ingin perantara menghasilkan uang ...
Dongfang Precision juga menunjukkan bahwa penurunan subsidi untuk kendaraan energi baru telah menyebabkan "sejumlah emiten sejenis di industri baterai bertenaga melepaskan margin laba kotor pada tiga kuartal pertama tahun 2018 dibandingkan tahun-tahun sebelumnya. Margin laba kotor Pride pada tahun 2018 juga menurun. menurun".
Namun demikian, juga pada tiga kuartal pertama tahun 2018, Dongfang Precision juga menyatakan dalam laporan tiga triwulan yang dirilis pada tanggal 30 Oktober tahun itu: Memanfaatkan peningkatan kemakmuran rantai industri mobil energi baru, anak perusahaan Pride berharap bahwa pesanan penjualan pada tahun 2018 akan lebih tinggi dibandingkan pada tahun 2017. Peningkatan yang signifikan selama periode yang sama tahun ini. "
Sumber gambar: tangkapan layar pengumuman
Jika mengikuti logika ini, yaitu kinerja Pride di kuartal terakhir 2018-bahkan mungkin dari November hingga Desember.
Dalam hal ini, Presisi Dongfang memfokuskan masalah pada kegagalan produk Pride. Pada 28 Februari 2019, Oriental Precision mengatakan dalam menanggapi beberapa pertanyaan dari Bursa Efek Shenzhen: Penyelesaian pendapatan Pride terkonsentrasi pada kuartal keempat, ditambah kegagalan besar-besaran produk baterai bertenaga kendaraan komersial yang dijual pada tahun sebelumnya. Pada kuartal IV 2018, perseroan gagal meramalkan masalah sebelumnya.
Namun, pada 14 Maret 2019, seorang pelaku industri yang tak mau disebutkan namanya menyatakan bahwa penurunan subsidi kendaraan energi baru berdampak pada seluruh rantai industri, terutama perusahaan yang memproduksi sel baterai. Secara relatif, perusahaan yang bergerak dalam PACK mendapatkan biaya pemrosesan menengah, dan dampaknya tidak terlalu besar. Karena perusahaan PACK membeli baterai untuk dirakit dan kemudian menjualnya ke pembuat mobil, "baterai mahal untuk dibeli, dan juga mahal untuk dijual."
Penurunan bisnis kendaraan niaga pada tahun 2018 lebih rendah dibandingkan tahun 2017
Jika penurunan laba Pride di tahun 2018 tidak bisa diprediksi, maka kegagalan memenuhi komitmen kinerja tahun 2017 sebenarnya merupakan kesimpulan yang jelas.
Pada 28 Juli 2016, Dongfang Precision menandatangani "Perjanjian Kompensasi Laba" dengan pemegang saham asli Pride. Pemegang saham asli Pride berjanji bahwa laba bersih Pride setelah non-pemotongan dari 2016 hingga 2019 adalah 250 juta yuan, 325 juta yuan, 423 juta yuan, dan 500 juta yuan.
Pada 7 April 2017, Dongfang Precision menyelesaikan akuisisi Pride. Seorang reporter dari "Daily Business News" menemukan bahwa pada tahun pertama penyelesaian akuisisi, laba bersih aktual Pride setelah pengurangan adalah sekitar 261 juta yuan, yang gagal memenuhi janji kinerja 2017 (325 juta yuan).
Tidak hanya otoritas regulator, tetapi pertanyaan investor juga muncul - mengapa Dongfang Precision tidak membuat penurunan nilai goodwill pada tahun 2017?
Menurut kantor akuntan yang dipekerjakan oleh Oriental Precision pada bulan April 2018, akumulasi laba bersih aktual setelah pemotongan pada tahun 2016 dan 2017 adalah sekitar 594 juta yuan. Dibandingkan dengan komitmen pemegang saham asli Pride untuk mengakumulasi pengurangan dalam dua tahun terakhir Setelah memperoleh laba bersih sebesar 575 juta yuan, Pride memenuhi komitmen kinerjanya.
Di penghujung tahun 2018, saat dilakukan penurunan nilai goodwill Pride, Dongfang Precision mengatakan untuk Pride tahun ini margin laba kotor komprehensif menurun, proporsi bisnis kendaraan niaga menurun, dan beban penjualan serta kerugian penurunan nilai aset meningkat.
Menanggapi surat pertanyaan dari Bursa Efek Shenzhen, Dongfang Precision mengatakan bahwa dalam beberapa tahun terakhir, pendapatan bisnis PACK baterai kendaraan komersial Pride menyumbang hingga sekitar 50%, dan margin laba kotor sekitar 23%. Itu pernah menjadi laba operasi Pride. Sumber utama.
Orang dalam industri yang disebutkan di atas, yang tidak ingin disebutkan namanya, memperkenalkan bahwa kendaraan komersial memiliki kompartemen besar dan memiliki persyaratan yang lebih rendah pada bentuk dan integrasi PACK daripada mobil penumpang, sedangkan mobil penumpang memiliki sasis yang lebih rendah dan umumnya memiliki persyaratan yang lebih tinggi. Oleh karena itu, banyak pabrik aki yang akan berbisnis PACK kendaraan niaga, karena bisnis PACK kendaraan penumpang sulit dimasuki.
Paradoksnya, bisnis Pride di bisnis PACK baterai kendaraan komersial telah menyusut, dan 2017 lebih tinggi dari 2018.
Karena pendapatan Pride terutama berasal dari lima pelanggan teratas, pelanggan terbesar kedua dan ketiga adalah perusahaan kendaraan komersial.
Pada 2017, pelanggan terbesar kedua dan ketiga Pride adalah: Foton Motor, dengan volume transaksi 348 juta yuan, dan Bus Zhongtong, dengan volume transaksi sekitar 203 juta yuan.
2017 Lima penjualan teratas. Sumber gambar: tangkapan layar pengumuman
Pada tahun 2016, pelanggan terbesar kedua dan ketiga Pride adalah Bus Zhongtong dengan volume transaksi sekitar 946 juta yuan dan Foton Motor dengan volume transaksi sekitar 651 juta yuan.
Kontrasnya terlihat, Dari 2016 hingga 2017, nilai transaksi antara Pride dan Zhongtong Bus turun sekitar 743 juta yuan, dan nilai transaksi dengan Foton Motor turun sekitar 303 juta yuan.
2016 Lima penjualan teratas. Sumber gambar: tangkapan layar pengumuman
Pada tahun 2018, pelanggan terbesar kedua dan ketiga Pride adalah volume transaksi Foton Motor sekitar RMB 141 juta dan volume transaksi Zhongtong Bus sekitar RMB 76.210.300.
Kontrasnya terlihat, Dari 2017 hingga 2018, nilai transaksi antara Pride dan Zhongtong Bus turun sekitar 127 juta yuan, dan nilai transaksi dengan Foton Motor turun sekitar 207 juta yuan. (Catatan: Jumlah transaksi di atas belum termasuk pajak) .
2018 Lima penjualan teratas. Sumber gambar: tangkapan layar pengumuman
Artinya, volume transaksi Pride di bisnis PACK aki kendaraan niaga turun, dan jumlahnya di tahun 2017 jauh lebih tinggi dibandingkan tahun 2018. Situasi pelanggan terbesar masih terus meningkat.
Selalu sulit untuk menarik pelanggan, dan pelanggan terkait selalu demikian
Saat membahas operasi Pride pada 2018, Dongfang Jinggong dengan jelas menunjukkan bahwa Pride sulit untuk menambah pelanggan baru.
Dongfang Precision mengatakan bahwa Pride adalah perusahaan PACK pihak ketiga dan tidak memproduksi baterai sendiri. Perusahaan baterai arus utama dan perusahaan mobil telah menjalin kerja sama untuk memproduksi paket baterai bertenaga, sehingga Pride lebih sulit untuk berekspansi ke pelanggan baru.
Orang dalam industri yang disebutkan di atas yang tidak ingin disebutkan namanya juga percaya bahwa bisnis PACK dari pembuat mobil dan pabrik sel baterai adalah arus utama pengembangan industri di masa depan. Karena OEM akan mengintegrasikan pengembangan model kendaraan di masa mendatang, PACK akan dipertimbangkan dalam proses pengembangan, sehingga OEM dan produsen sel baterai dapat berpartisipasi, tanpa perlu memperkenalkan pihak ketiga. Selain itu, jika bisnis PACK diserahkan kepada pihak ketiga, pembuat mobil juga perlu memberikan model data R&D kepada perusahaan PACK, dengan mengorbankan keuntungannya sendiri.
Namun, kesulitan pengembangan pelanggan untuk perusahaan PACK selalu ada. Selain itu, "sumber daya terpenting bagi perusahaan PACK masih saluran." Orang dalam industri yang disebutkan di atas yang tidak ingin disebutkan namanya mengatakan bahwa pembuat mobil akan bekerja sama dengan perusahaan PACK ini alih-alih terlibat dalam bisnis itu sendiri. Itu harus menjadi hubungan antara perusahaan dan pembuat mobil. Tidak buruk.
Dan Pride selalu melakukan transaksi dengan pihak terkait.
Pemegang saham Pride sebelum akuisisi termasuk: Universitas Peking, Ningde Times, Foton Motor, BAIC Industrial Investment, Qinghai Puren dan perusahaan lainnya. Model divisi dan kerjasama rantai industri yang dibentuk oleh semua pihak adalah: Universitas Peking pertama (bahan katoda baterai) + CATL (sel baterai daya) + Kebanggaan (PACK sistem baterai daya) + BAIC Energi Baru (aplikasi mobil penumpang energi baru) ) Dan Foton Motor (aplikasi kendaraan niaga energi baru).
Struktur kepemilikan saham Pride sebelum diakuisisi oleh Oriental Precision.
Sumber gambar: Tangkapan layar dari laporan transaksi yang diungkapkan oleh Dongfang Precision pada Februari 2017
Pada tahun 2016, lima pelanggan teratas Pride memiliki pendapatan sekitar 4,04 miliar yuan (total pendapatan 4,097 miliar yuan). Pelanggan terbesar pertama dan ketiga, yaitu BAIC New Energy dan Foton Motor, masing-masing mencapai penjualan sekitar 2,385 miliar yuan dan 651 juta yuan, yang secara bersama-sama menyumbang sekitar 75,15% dari lima pendapatan pelanggan teratas Pride. (Catatan: Jumlah transaksi di atas belum termasuk pajak).
Disebutkan dalam laporan akuisisi bahwa transaksi pihak terkait yang disebutkan di atas memiliki jumlah yang relatif tinggi dan merupakan proporsi yang relatif tinggi untuk pengadaan dan pendapatan Pride, terutama untuk mempercepat industrialisasi kendaraan energi baru dan mengurangi risiko investasi. Pada 14 Maret 2019, analis Informasi Zhuo Chuang, Zhou Tianyu mengatakan bahwa ini adalah fenomena yang relatif umum di industri karena dapat mengkonsolidasikan posisinya di industri, menstabilkan pesanannya, dan meningkatkan kemampuannya untuk menahan risiko dalam bentuk terselubung.
Setelah Pride diakuisisi, masih menerapkan model kerja sama sebelumnya. Di 2018, Pride Pelanggan terbesar pertama dan kedua adalah BAIC New Energy dan Foton Motor, dengan penjualan sekitar 4,013 miliar yuan dan 141 juta yuan (tidak termasuk pajak). Pada tahun 2018, total pendapatan lima pelanggan teratas Pride kira-kira 4,269 miliar yuan (Catatan: Jumlah transaksi di atas belum termasuk pajak) , Penjualan ke BAIC New Energy dan Foton Motor menyumbang 97,31%.
Dengan kata lain, setidaknya dalam penjualan kepada lima pelanggan teratas, proporsi transaksi terkait telah meningkat.
Selain itu, pada 21 Februari 2019, Dongfang Precision menerima "Perjanjian Kerja Sama Strategis Pendalaman Jangka Menengah dan Panjang (2019-2023)" yang diserahkan oleh Pride. BAIC New Energy, CATL dan Pride telah menyepakati bahwa mulai tahun 2019 hingga 2023 para pihak juga akan memperdalam kerja sama di bidang aki kendaraan energi baru, yang melibatkan pengadaan produk, pasokan, dan mekanisme penyelesaian pembayaran antar para pihak. , Dan penelitian dan pengembangan kerja sama serta produksi sistem baterai daya baru.
Pada 12 Maret, seorang reporter dari "Daily Business News" mengirim surat wawancara ke Departemen Sekuritas Orient Precision tentang masalah di atas. Pada tanggal 15 Maret, Zhou Wenhui, sekretaris Dongfang Precision Industry Co., Ltd. mengatakan bahwa saat ini sedang dalam periode pengungkapan laporan tahunan perusahaan yang terdaftar dan tidak nyaman untuk menerima wawancara.
Berita ekonomi harian
- Pembangkit tenaga listrik baru yang merombak pasar kamera mirrorless. Lima alasan memilih kamera mirrorless full-frame Nikon Z7
- Lebih dari Hari Valentine! Mulai 14 Februari, Action Spring Breeze akan membantu Anda "dari pesanan" online dan offline
- Relawan Mahasiswa Universitas Hebei: Silent Planet telah menetap selama empat tahun, berbicara untuk cinta dan menunggu bunga mekar