Kata pengantar:
Pada tanggal 6 Juni, Dynasty Furniture (01198-HK) mengeluarkan pengumuman bersama yang menyatakan bahwa pihaknya telah menerima tawaran tunai untuk mengakuisisi 218 juta saham penjualan perusahaan oleh Science City (pengendali aktual terakhir adalah Komisi Pengawasan dan Administrasi Aset Milik Negara), terhitung sekitar 10,09% dari modal saham yang ditempatkan sebelumnya. Harga penawaran per saham tunai HK $ 1,18, yang merupakan premi 22,92% di atas harga penutupan HK $ 0,96 per saham pada tanggal penandatanganan. Total pertimbangan sekitar HK $ 257,6 juta.
Pada hari yang sama, Science City berlangganan 433 juta saham baru yang diterbitkan oleh perusahaan secara tunai dengan harga 1,02 yuan per saham, yang merupakan premi sekitar 6,25% dari harga penutupan pada hari penandatanganan. Total pertimbangan sekitar HK $ 441,7 juta, terhitung kira-kira total modal saham setelah ekspansi. Dari 16,67%. Setelah transaksi selesai, Science City akan memegang sekitar 25,07% saham Dynasty Furniture dan menjadi pemegang saham terbesar kedua perusahaan.
Didorong oleh berita positif penawaran tender dan langganan saham Science City, harga saham Dynasty Furniture melonjak 22,92% menjadi 1,18 dolar Hong Kong setelah dimulainya kembali perdagangan. Pada penutupan pada 6 Juni, ditutup pada 1,160 dolar Hong Kong per saham, kenaikan satu hari sebesar 20,83%.
Memperkenalkan SASAC untuk mengoptimalkan struktur ekuitas dan memperluas rantai bisnis
Science City didirikan pada tahun 1984, sebelumnya dikenal sebagai Perusahaan Pembangunan dan Pengembangan Zona Pengembangan Ekonomi dan Teknologi Guangzhou. Pada tahun 2003, kota ini direstrukturisasi menjadi Grup Pengembangan Pembangunan Zona Pengembangan Guangzhou Co, Ltd. Itu adalah salah satu perusahaan milik negara paling awal yang didirikan di Zona Pengembangan Guangzhou dan disetujui oleh Pemerintah Kota Guangzhou. , Perusahaan yang sepenuhnya milik negara yang diberi wewenang oleh Biro Pengawasan dan Administrasi Aset Milik Negara Zona Pengembangan Guangzhou, terutama bergerak di bidang konstruksi, pengembangan real estat, dan manajemen properti di Cina.
Dynasty Furniture didirikan pada tahun 1997. Ini adalah perusahaan furnitur yang mengintegrasikan R&D profesional, desain, manufaktur, penjualan global, dan layanan purna jual. Hingga akhir 2018, Dynasty Furniture telah mengesahkan lebih dari 3000 toko merek, didistribusikan di Di lebih dari 400 kota dan wilayah di seluruh negeri, produk diekspor ke Amerika Serikat, Eropa, Australia, dan banyak wilayah lain di Asia.
Dari perspektif struktur bisnis furnitur Science City dan Dynasty, keduanya bukan milik industri yang sama, lalu mengapa keduanya "menikah"?
Penunjukan direksi dan struktur kepemilikan saham Setelah penyelesaian transaksi ini, sekitar 53,72% ekuitas perusahaan terkonsentrasi di tangan Xie Jinpeng (pendiri, ketua dewan dan CEO Dynasty Furniture) dan dua pemegang saham utama Science City. Dibandingkan dengan masa lalu, struktur ekuitas jauh lebih jelas. Pada saat yang sama, seiring Science City bergabung dengan dewan direksi perusahaan, keputusan manajemen dan investasi perusahaan akan ditingkatkan.
Dalam hal ekspansi bisnis, Dynasty Furniture akan dapat menggunakan keuntungan dari aset milik negara di Kota Sains untuk mendapatkan sumber daya tanah berkualitas tinggi atau berbiaya rendah, yang memberikan peluang bagi perluasan pabrik dan pengembangan diversifikasi bisnis di masa mendatang. Sebagai kota sains, Dynasty Furniture dapat menggunakan posisinya di industri perabotan rumah dan bagian dari cadangan lahannya untuk mengintegrasikan rantai bisnis grup, mendiversifikasi portofolio bisnis yang ada, dan mengurangi dampak fluktuasi siklus real estat.
Dalam hal saluran pembiayaan, Terlepas dari perspektif jangka pendek dan jangka panjang, dengan kedatangan Science City, batas kredit pembiayaan Dynasty Furniture diharapkan akan semakin meningkat, dan pada saat yang sama, akan menikmati tingkat bunga pembiayaan yang lebih rendah.
Selain itu, menurut pengumuman bersama dari Dynasty Furniture, hasil dari penerbitan saham baru akan digunakan untuk melunasi pinjaman, dengan sekitar 20 juta dolar Hong Kong dibayarkan kembali ke Xichuan Property Credit Co., Ltd., sekitar 50 juta dolar Hong Kong ke Bank of China, dan sekitar 3.000 pembayaran kembali ke Industrial and Commercial Bank of China. Sepuluh ribu dolar Hong Kong, biaya pembangunan pabrik dan gudang baru, sekitar 300 juta dolar Hong Kong dan sisanya digunakan sebagai modal kerja.
Kinerja bisnis Dynasty Furniture mengalami stagnasi, dan perlu waktu untuk menarik bantuan dan penyelamatan
Dari perspektif kinerja operasi, kinerja Dynasty Furniture dalam lima tahun terakhir tidak optimis Dibandingkan dengan pesaing industri, tingkat pertumbuhan gabungan tahunan pendapatan operasi dan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham lebih lemah dibandingkan dengan pesaing di industri yang sama. Pada akhir 2014-2018, pendapatan operasional perusahaan turun dari HK $ 918 juta menjadi HK $ 834 juta pada tahun 2018. Selama periode yang sama, tingkat pertumbuhan tahunan gabungan dari pesaing industri Sophia, Opal Home Furnishing dan Meike Home Furnishing masing-masing adalah 32,66%, 24,73% dan 18,03%. Keduanya mempertahankan tren pertumbuhan dua digit, yang bertolak belakang dengan tren pertumbuhan negatif perusahaan.
Laba bersih yang dapat diatribusikan , Laba bersih perusahaan yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham telah kehilangan 151 juta yuan pada tahun 2014 dan mencapai laba sebesar 52,64 juta dolar Hong Kong pada tahun 2018. Margin laba kotor juga meningkat dari 17,89% menjadi 32,03%. Profitabilitas perusahaan secara keseluruhan meningkat. Pada periode yang sama, tingkat pertumbuhan tahunan gabungan dari laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham pesaing industri Sophia, Opal Home Furnishing dan Meike Home Furnishing masing-masing adalah 30,86%, 42,11% dan 17,83%. Secara intuitif, profitabilitas perusahaan masih relatif besar dibandingkan dengan industri pesaing.
Arus kas operasi Seperti yang ditunjukkan pada gambar di bawah ini, arus kas bersih perusahaan dan saldo akhir kas dan setara kas menunjukkan arus masuk bersih secara keseluruhan, namun stabilitasnya perlu ditingkatkan.
Aspek hutang , Rasio hutang terhadap aset perusahaan menunjukkan tren menurun dan lebih baik dari rata-rata industri. Pada akhir 2014-2018, rasio utang terhadap aset perseroan turun dari 43,94% menjadi 35,45%, lebih rendah dari 45,99% di industri rumah tangga H-share dan 41,24% di industri rumah tangga A-share. (Catatan: Nilai rata-rata rasio aset-liabilitas industri perabot rumah tangga A-share dan H-share dihitung berdasarkan superposisi rasio aset-liabilitas dari sepuluh perusahaan teratas di industri)
Jelas, kinerja bisnis Dynasty Furniture dalam beberapa tahun terakhir telah ditingkatkan oleh pesaing, dan itu pada dasarnya tidak sesuai dengan perkembangan industri yang pesat, dan tampaknya sedikit berbeda. Melihat kembali perkembangan lima tahun terakhir perusahaan, alasan kinerja operasi perusahaan yang buruk tidak dapat dikesampingkan karena persaingan yang semakin ketat dalam industri perabotan rumah dan perubahan pola konsumsi pasar, seperti dampak era Internet. Di saat yang sama, kelayakan kredit merek perusahaan di benak konsumen terus menurun dalam beberapa tahun terakhir.Misalnya, karena faktor-faktor seperti ketidakpatuhan kualitas dan layanan purna jual yang buruk, perusahaan telah menimbulkan lebih banyak keluhan, dan promosi dan penjualan produk telah diblokir dalam berbagai tingkat. .
Hadirnya Science City dengan latar belakang aset BUMN kali ini memungkinkan perseroan kembali ke trek dalam waktu singkat, atau bahkan bisa mengejar ketertinggalan industri pesaing. Tidak cukup hanya dengan suntikan modal atau aset. Meningkatkan kualitas produk, personalisasi layanan produk, dan mendapatkan kembali Keyakinan konsumen dan promosi merek adalah poin utama, dan tidak mudah untuk mencapai hasil dalam waktu singkat. Dalam hal ini, perlu beberapa waktu untuk menyelamatkan furnitur dinasti.
Akhir:
Science City menukar premi untuk hampir 25% saham pengendali di Dynasty Furniture. Apakah Anda ingin menggunakan peluang kerja sama ini sebagai pedal, "pintu belakang" untuk mendarat di Bursa Efek Hong Kong, meningkatkan utilitas merek grup, internasionalisasi bisnis, dan pengembangan yang terdiversifikasi, Anda perlu melihat Dan itu berhasil.
Penulis: Shen Hong kurang
Editor: Li Lulu
- Bagaimana cara makan selama ujian masuk perguruan tinggi? Bagaimana cara tidurnya? Sudahkah Anda MENDAPATKAN metode ini
- 710 juta investasi! Sekolah menengah baru akan dibangun di West End! Rencanakan untuk memulai pembangunan pada bulan Desember! Properti ini akan menyambut baik
- Anda percaya kali ini! UCAS digunakan dengan baik, peluang penawaran benar-benar bisa berlipat ganda
- 2019 Inovasi-driven Strategi Pembangunan dan Inovasi dan Pengembangan Kewirausahaan Forum diadakan di Harbin
- Think Tank | Dari Perebutan Pantai hingga Budidaya Mendalam: Jalan Ofensif dan Defensif Beijing-Tianjin-Hebei Perusahaan Real Estat
- Pemulihan visa PSW sudah di depan mata! Anggota parlemen Inggris mengusulkan kebijakan pembukaan kembali untuk imigrasi
- Pusat Penelitian Pembangunan Dewan Negara menyelidiki Xiangcheng, bertema: pengembangan inovatif berkualitas tinggi di Delta Sungai Yangtze
- Kementerian Perindustrian dan Teknologi Informasi mengeluarkan 4 lisensi komersial 5G berturut-turut, dan inilah saatnya berganti telepon
- Indeks Bursa Efek Shanghai menyesuaikan ke titik terendah baru dan memasuki pasar penurunan teknis di pasar saham-A setelah liburan