Dong Jiasheng Liu Fengru Beijing Commercial Daily
Pada akhir tahun dan awal tahun, kenaikan pesat baru-baru ini di sektor real estat telah menarik perhatian pasar, dan banyak saham real estat mengalami lonjakan di pasar. Dari perspektif orang dalam industri, logika melonjaknya saham real estate adalah bahwa beberapa perusahaan mengandalkan kinerja mereka untuk mendorong harga saham, dan pasar modal telah merespon dengan cepat dampak penyesuaian kebijakan, namun tidak menutup kemungkinan bahwa beberapa perusahaan dengan kinerja rata-rata dapat menggunakan spekulasi konseptual untuk mendorong harga saham. Orang dalam industri percaya bahwa logika untuk peningkatan lebih lanjut dalam konsentrasi industri real estat pada tahun 2018 masih ada, dan peluang serta tantangan hidup berdampingan bagi perusahaan real estat.
01
Saham real estat sangat menarik
Menurut statistik, dari 28 Desember 2017 hingga 9 Januari 2018, peningkatan kumulatif sektor real estat selama 8 hari perdagangan adalah 9,69%.
Tahoe Group tidak diragukan lagi merupakan saham terkemuka di saham real estat baru-baru ini. Data transaksi menunjukkan bahwa dari 2 Januari hingga 8 Januari 2018, peningkatan kumulatif Tahoe Group sebesar 52,25%. Sejak 4 Januari, Tahoe Group telah diperdagangkan pada tiga limit harian berturut-turut. Pada 8 Januari, harga saham intraday Tahoe Group mencapai rekor tertinggi sejak 2017.
Karena fluktuasi abnormal pada harga saham Tahoe Group, Tahoe Group telah ditangguhkan untuk verifikasi sejak pembukaan pasar pada sore hari tanggal 8 Januari. Pengumuman perkembangan suspensi perdagangan yang diungkapkan Tahoe Group pada 9 Januari menunjukkan perseroan berniat mengungkapkan hasil swa-periksa pada 13 Januari, dan diharapkan perdagangan akan dilanjutkan pada 15 Januari.
Kenaikan harga saham Tahoe Group bukanlah hal yang unik, akhir-akhir ini banyak saham real estate seperti Shunfa Hengye juga diburu oleh dana. Mengambil 9 Januari sebagai contoh, peningkatan keseluruhan dari sektor real estate pada hari itu adalah 0,67%. Selain saham yang ditangguhkan, 71 saham real estate juga naik dalam berbagai tingkatan, di antaranya banyak saham seperti Shunfa Hengye, Rongan Real Estate, Blu-ray Development, dan Zhujiang Industrial yang memiliki batas harian. Menurut statistik, peningkatan kumulatif Real Estate Rongan dari 5 Januari hingga 9 Januari lebih dari 30%. Namun, tren saham real estate pada 9 Januari menyimpang. Misalnya, Vanke A turun tipis 0,42% pada 9 Januari.
Faktanya, sebagian besar saham real estat yang meningkat tajam akhir-akhir ini adalah perusahaan real estat lapis kedua dan ketiga. Bahkan setelah kenaikan besar, rasio P / E tetap rendah. Misalnya Real Estate Rongan yang memiliki P / E ratio 22,97 kali setelah terus menerus naik, software perdagangan menunjukkan bahwa terdapat 41 saham real estate dengan P / E ratio dibawah 20 kali lipat.
Yang Delong, kepala ekonom Qianhai Kaiyuan, percaya bahwa "saham blue chip seperti real estate dan minyak telah meningkat tajam, yang menunjukkan bahwa dana di luar pasar mulai memasuki pasar secara bertahap. Di satu sisi, dana di luar pasar memasuki pasar properti, dan di sisi lain mungkin merupakan dana dari pasar keuangan lain. , Dan mulai memasuki pasar setelah melihat efek menghasilkan uang dari saham A. "
02
Peningkatan kinerja meningkatkan harga saham
Perubahan harga saham biasanya merupakan cerminan dari kinerja perusahaan, kata Yan Yuejin, direktur riset E-House Real Estate Research Institute. Belakangan ini, kinerja beberapa perusahaan real estate terus meningkat, terutama terus menerus naiknya skala perusahaan real estate level 100 miliar, yang telah berkontribusi pada saham real estate. Alasan utama kenaikan suhu.
Menurut daftar peringkat "2017 Penjualan Perusahaan Real Estat China TOP200" Crane, tiga perusahaan real estat terkemuka tahun ini telah melampaui 500 miliar yuan dalam penjualan, tempat keempat hingga keenam melebihi 300 miliar yuan, dan China Shipping melebihi 200 miliar yuan. Peringkat ketujuh; per akhir 2017, jumlah 100 miliar perusahaan real estate mencapai 17 dan kinerja perusahaan real estate skala besar mencapai level baru.
Dengan pertumbuhan kinerja penjualan perusahaan real estat tahun ini, ambang batas sepuluh besar, 20 teratas, 30 teratas, dan 50 teratas semuanya telah meningkat ke tingkat yang berbeda-beda. Dari perspektif besaran threshold, ambang batas untuk perusahaan real estate eselon TOP30 meningkat sebesar 51%. Ambang batas untuk perusahaan real estate TOP50 meningkat sebesar 23% menjadi 38,1 miliar yuan dari 31 miliar yuan pada tahun 2016.
Perusahaan real estat lapis kedua dan ketiga memiliki momentum yang sangat signifikan dalam pengembangan skala besar, dan dampaknya juga yang terkuat. Seorang pengamat pasar properti mengatakan kepada seorang reporter dari Beijing Business Daily bahwa di antara 100 miliar perusahaan, Longfor, Xincheng, Xuhui, dan Tahoe telah mengalami pertumbuhan yang signifikan; Di antara perusahaan non-100 miliar, Zhongliang, Blu-ray, Midea, dan Sony juga telah meningkatkan ekspansi mereka, dengan tingkat pertumbuhan tahun ke tahun melebihi 100%.
Menurut statistik agensi, Tahoe Group mencapai penjualan 100,72 miliar yuan pada 2017, menjadikannya "100 miliar legiun" untuk pertama kalinya. Menurut pengumuman kinerja yang dikeluarkan oleh Gemdale Group, pada 2017, jumlah kontrak tahunan Gemdale adalah 140,81 miliar yuan, meningkat 39,9% dari tahun ke tahun. Harga saham Gemdale baru-baru ini melonjak ke posisi tertinggi dalam sejarah perusahaan.
Harga saham perusahaan real estat baru 100 miliar lainnya, Xincheng Holdings, berkinerja sama baiknya. New Town Holdings mencapai kontrak penjualan sekitar 126.472 miliar yuan pada tahun 2017, meningkat 94,39% dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Area penjualan kumulatif sekitar 9.282.800 meter persegi, meningkat 61,44% dibandingkan periode yang sama tahun lalu.
Selain kinerja, pertumbuhan kinerja masa depan perusahaan hot real estate juga menjadi alasan penting bagi optimisme pasar modal. Dilihat dari sejumlah perusahaan real estate dengan keuntungan saham besar baru-baru ini, mereka semua memiliki cadangan tanah yang tinggi secara historis. Statistik menunjukkan bahwa nilai tanah Xincheng Holdings setinggi 281,2 miliar yuan; nilai tanah Shimao Real Estate adalah 206,9 miliar yuan; nilai cadangan tanah Tahoe, Gemdale, dan Jinke masing-masing adalah 159,2 miliar yuan, 156 miliar yuan dan 128,7 miliar yuan.
Selain itu, beberapa perusahaan real estate yang harga sahamnya naik mengalami peningkatan dalam hal laba usaha, margin laba kotor, valuasi, dan solvabilitas utang. Di antara mereka, Rongsheng, Financial Street, Shimao, Gemdale, COFCO dan perusahaan real estate dengan pertumbuhan tinggi lainnya memiliki rasio P / E di sepuluh terbawah dari perusahaan real estate yang terdaftar. Dibandingkan dengan kinerja mereka yang sangat baik, mereka juga mengubur harga saham. Diramalkan.
Tidak semua kenaikan harga saham perusahaan real estate didukung oleh kinerja. Menurut analisis Direktur Riset Tongce Agency Zhang Hongwei, faktor naiknya saham real estat lebih rumit. Selain beberapa perusahaan yang mengandalkan kinerja untuk menaikkan harga sahamnya, beberapa perusahaan dengan kinerja rata-rata tidak bisa dikesampingkan. Perusahaan menggunakan sewa rumah, inovasi industri, penerbitan obligasi dan konsep lain untuk mendorong harga saham.
Ahli lain menunjukkan bahwa sulit bagi beberapa pengembang untuk mendorong harga saham hanya karena mereka telah mengambil beberapa plot skala besar. Begitu perjudian pada harga tanah gagal dan koreksi keseluruhan saham real estat akan membuat perusahaan-perusahaan ini menghadapi risiko investasi yang lebih besar. .
03
Peluang dan tantangan hidup berdampingan
"Selain faktor kinerja, kenaikan saham real estat tidak dapat dikesampingkan karena pelonggaran pembatasan pembelian baru-baru ini di beberapa kota dan dorongan para talenta untuk membeli rumah dan menetap." Yan Yuejin menganalisis.
Setelah Administrasi Keamanan Perumahan dan Real Estat Kota Lanzhou mengeluarkan "Pemberitahuan tentang Penguatan Peraturan Pasar Real Estat dan Penguatan Pengawasan Pasar Real Estat" minggu lalu, pembatalan pembatasan pembelian rumah di Distrik Xigu, Zona Pengembangan Jiuzhou, dan daerah terpencil Gaoping terus berlanjut. Bergabung dengan jajaran "pelepasan terarah", Nanjing telah secara signifikan menurunkan ambang batas untuk penyelesaian. Selanjutnya, kota-kota lapis kedua seperti Jinan, Wuhan, dan Zhengzhou berturut-turut menurunkan ambang batas permukiman. Menurut analisis orang dalam industri, efek stimulus dari langkah-langkah ini di pasar sudah jelas, dan ini mungkin menunjukkan bahwa penjualan real estat di kota-kota lapis kedua diharapkan meningkat. Oleh karena itu, perusahaan real estat di kota-kota ini juga akan memiliki putaran peluang baru.
Menurut analisis agen real estat, stimulus faktor makro dan tahun balik fundamental adalah alasan utama yang menyebabkan kelebihan pengembalian di sektor real estat. Likuiditas adalah faktor pemicu dan penguatan lebih lanjut. Penilaian relatif dari sektor real estat juga berada pada titik terendah historis. Kebangkitan memberikan dukungan.
Namun beberapa ahli tidak setuju dengan pernyataan ini. Secara keseluruhan, regulasi pasar properti saat ini dinilai masih ketat. Kota-kota ini sebenarnya menjalankan "kendali terkategorikan" yang ditargetkan sesuai dengan persyaratan dari pihak berwenang, yang tidak berarti liberalisasi penuh kebijakan kendali real estat. Terutama di kota-kota lapis pertama dan kedua di mana harga rumah naik, bahkan lebih sulit untuk bersantai, dan tren keseluruhan dari peraturan pasar properti di masa depan masih "menghalangi bagian bawah".
Yan Yuejin mengatakan pasar akan tetap mengenal perusahaan-perusahaan berkualitas tinggi di masa depan, terutama perusahaan real estate skala besar dan menengah yang memiliki pertumbuhan berkualitas dan potensi pertumbuhan yang baik. Namun, perlu dicatat bahwa setelah pasar perumahan mendingin pada paruh pertama tahun 2018, perlu untuk mencegah beberapa investor untuk tidak mempercayai saham real estat tersebut.
Zhang Hongwei memprediksi bahwa industri real estat masih akan berada dalam siklus penyesuaian pada tahun 2018, perusahaan real estat kecil dan menengah akan mempercepat keluarnya mereka, dan logika peningkatan konsentrasi industri akan terus berlanjut. Dalam konteks penjualan keseluruhan yang stabil, fluktuasi industri yang melemah, dan kebijakan netral yang ketat, perusahaan real estate masih berada di bawah tekanan dalam hal cadangan tanah, saluran pembiayaan, operasi manajemen dan pengendalian, dll., Terutama dalam hal skala, profitabilitas, dan penagihan pembayaran. Bisnis masih akan menghadapi tantangan.
- Memenangkan Drama Tahun Baru Yang Yikai, dan membuat sukses besar di drama Internet, jenis rutinitas apa yang digunakan perusahaan ini?